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經紀檢討 御貓中銀結算日備300億決戰

2008-08-11  AppleDaily

港府8月14日入市打大鱷,最先起用四大本地證券商落盤買賣,分別是獲多利、中銀、和昇和鷹達;其後因攻防戰越趨激烈,有「御貓」之稱的經紀增至10家,最終於8月28日期指結算日慘勝而歸。

當時擔任中銀證券副董事長兼總經理的馮志堅,接受本報訪問時說,在8月13日晚突接獲金管局管理層致電,邀請出席翌日早餐會。總裁任志剛在會上要求四大「御貓」在早市即落盤,「佢問我哋做唔做,冇人反對,但『御貓』無畀買賣建議,開會唔多,純粹落盤。」

內地冇撥款只出口術

馮 氏指出,中銀之所以獲選為「御貓」,主要因為銀行彈藥(存款)充裕,被委派主力買入滙豐控股(005)和中國電信(941,現稱中移動)。當時中銀有30 台終端機直駁聯交所系統,要騰出10台專做政府盤,又擁有10個經紀牌可快落盤,「中小經紀行冇可能眼紅」。馮志堅強調,該行從未接受內地撥款,入市資金 悉數籌自集團旗下在港的姊妹行(當時中銀尚未重組),包括結算日激戰要預備的300億元。他指出雖有京官指可用國家外滙儲備購港股,但他相信只是出口術穩 定民心。他說當年是否需入市值得商榷。他認為不尋常現象於97年10月已出現,當時期指未平倉合約增至10萬張,較平時多一倍。他又說,98年4月監管機 構的報告指出,「港股並無出現造市和人為操控的現象」,某程度助長國際炒家「立體狙擊」。「佢哋大量買入遠期低息港元,金管局抽高拆息也不痛;港府掃8月 期指好倉,卻持有更多9月淡倉,都好蠢,反映任總對期指唔熟,對入市信心亦一般。」他又批評中央結算公司沒有嚴格執行「T+2」交收,放生未借夠貨即沽空 的大鱷,若嚴限的話,大鱷未必可在市場補倉,港府或可不戰而勝。
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  清库备战 地产商决战5月


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http://finance.sina.com.cn/roll/20090412/00076092712.shtml


  92000多套库存短期内消化的可能性不大,“相对低价”仍是“主流”

  对于地产商而言,决战的日子转眼就到,2009年的5月,或将是能否扭转销售颓势的关键一月,于是,看到了回暖起色的地产商们,开始厉兵秣马,储粮备战。

  与牛市之年不同,这一次北京的地产商们选择了尽快消化“库存”而不是“提价”——尽管一些在3月热销的楼盘向上调整了价格,但仍低于区域均价,更有开发商直接降价之举,当进入2009年房地产固定资产投资下降还在继续之时,消化库存已经成为了地产商们不约而同的选择。

  “惜售”的年代刚刚过去一年,但在地产商们的追忆中,已经变得十分久远。

  清空库存

  “卖完这900多套就没事了。”远洋地产销售部总经理肖劲对《中国经营报》记者说。此时恰逢远洋·沁山水的第三次销售,半年之内“清盘”,这足以让肖劲长出了一口气,“卖完了最好。”他说,此前,远洋地产已经做了最坏的准备。

  记者了解到,远洋·沁山水总计2000多套房,在弱势的2009年一季度开盘销售,执行层感受到压力很大。肖劲告诉记者,当时很多人建议推迟开 盘的日期,但集团的意思很明确,哪怕是卖不出太高的价格,也要把“库存”消化掉,于是才有了该项目从11000元/平方米开盘的低价,以及清空“库存”回 笼了30亿元现金。

  “以前这么大规模的项目,没有这么卖的,一定是分多期,然后慢慢把价格涨上去,能卖六七次,多的甚至十次,最后前后单价相差五六千元是很正常的,但现在没办法,都是被这一年的市场给逼的,三次开盘,清空了省心。”肖劲说。

  这种“清空库存”的心态,进入4月以来就更为明显,住宅期房成交量基本上以环比平均10%的幅度增长,远洋·沁山水也绝非个案,孙宏斌掌控的融创地产旗下的禧福会项目以及保利地产(22.75,0.72,3.27%)旗下的百合花园、西山林语等项目,也都基本上采用了类似的“消化库存”的思路,单次开盘拿出销售的房源明显增多,价格不再是第一位的因素,“跑库存”成为首要诉求。

  中原地产华北区董事总经理李文杰告诉记者,恰是开发企业的如此心态,才造就了3月以来楼市成交量的上涨,即是所谓的“小阳春”所在,但他认为,这种“清空库存”的心态,反过来又说明了地产企业对5月以后的楼市走势如何,也是心中没底。

  “现在卖得快当然好,我们现在也就差1~2栋楼就清盘了,那样压力会小很多。”融创地产分管销售的副总楼艳清告诉记者,他们十分期望禧福会早点卖完,因为他们公司在北京的西北旺一带的一个新项目马上就要启动了。旧的不去,新的不来。

  价格杠杆

  北京市建委的一位官员告诉记者,按照他们的统计,截至4月8日,北京市住宅期房“库存”仍然高达92444套,有这些“库存”压顶,开发商若想消化库存,“低价”仍是主旋律。

  “降价才是硬道理。”北京驰皓房地产经纪公司总经理施盛辉告诉记者。让他坚定这一看法的是金泰城·丽湾这个位于北京西二环沿线、金融街(9.76,0.35,3.72%)延长线上的住宅项目。记者了解到,该楼盘已经直接把部分房源的销售价格从原来的21000元/平方米,下调至14800元/平方米,降幅在6000元/平方米上下,已经接近2007年中期的价格水平。

  2009年4月9日上午,记者来到该项目,其在售的为10、11、18号楼,借适当调价的方式,清理库存的思路十分明显。

  尽管热销带动了向上调价,但却仍低于区域均价。远洋·沁山水在第三次开盘当日,以14500元/平方米的价格“清盘”,合同金额11亿元,而其 14500元/平方米的单价,但仍低于区域价格,而位于金泰城同区域的中信城,也将售价提高至20000元/平方米以上,保利百合花园、锦上国际公寓等项 目亦是如此。该区域价格虽然“有下有上”,但均低于2007年~2008年上半年的高位水平。

  而经记者走访,保利百合花园等项目提价之后的销售价格,也远低于形成于2007~2008年上半年的区域均价,而肖劲则向记者坦言,远洋地产另一个大项目远洋易方所在的北京东南四环区域,“价格跌的比较厉害”。

  5月“决战”

  针对目前楼市的现状,国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁告诉记者,现在房地产企业的心态,与去年下半年尤其是四季度制造业企业的心态十 分类似。“进入2009年开始,房地产企业开始压缩产能,具体表现是房地产固定资产投资额连续下降,实际上是地产企业摸不准未来,所以才压缩产能,清空库 存,这是一种最保险的办法。”他说。

  “5月的销售挺关键的,但5月市场会怎么走,我们现在心里也没底。”楼艳清表示。肖劲则庆幸除了沁山水全部清盘,另外一个大项目远洋易方所有可预售的房源都已清盘,后期项目刚刚启动准备工作,库存压力骤然减少许多。

  李文杰认为,虽然3、4月份楼市有一轮热销,但其后还将有一次调整的过程,因为这次热销属于刚性需求被压抑过久之后的释放,如果开发商就此大规 模提价,达到或者接近区域内2007~2008年上半年的价格水平,那么市场将会重新陷入观望,这恰是5月成为楼市的关键一月所在,因为受到压抑的刚性需 求,从3月到5月,应该可以基本释放完毕。此后,才是正常状态之下楼市走势的“市场选择”。

  “我们将加大在北京、三亚及环渤海区域的土地储备和扩张速度,因此要向万科学习,加快资金周转,逆市扩张。本次丽湾的特价房优惠是一次非常态的 价格调整,将价格一次降到位,以打破市场观望情绪,促进实际成交。”直接降价的金泰地产市场部经理周小燕,向记者解释为何赶在5月之前迅速降价的原因所 在。
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ECFA簽後友達登陸 李焜耀中國決戰鴻海

2010-06-10  TNM





兩岸經濟合作架構協議 (ECFA)6月間簽訂前夕,台灣面板雙虎戰火已悄悄在中國點燃。趁著鴻海集團董事長郭台銘忙於員工跳樓危機,友達董事長李焜耀已部署好登陸大計。

本 刊調查,李焜耀已徵召百名工程師,並通知設備廠及協力廠今年底、明年初供貨,萬事俱全,只等ECFA簽訂,投審會放行,友達就能搶在鴻海前頭,斥資千億 元,打造第一座7.5代面板廠,爭奪中國1年上看5,000萬台液晶電視的龐大商機。

李焜耀 小檔案

現職 明基友達集團董事長

生日 1952年9月10日

經歷 1976年進入宏碁任職;1991年任宏碁子公司明碁電腦(現名明基電通)總經理;2001年起自立門戶,掌明基、設友達。

學歷 台大電機系畢業、瑞士洛桑管理學院(IMD)企管碩士

家庭 妻藍瑞雲,育有2女

六月間,兩岸即將簽訂ECFA,對產業衝擊最 大的,就屬將被列入早收清單的兆元面板業。台灣面板雙虎中,三月已送件的友達,六月初再度補件。「只要ECFA一簽,友達的七?五代廠就能登陸了。」李焜 耀友人說。

千億設廠 落腳昆山

本刊調查,為了這一刻,李焜耀已做好萬全部署。過去幾個月來,李焜耀奔波兩岸,不但下 達軍令,整合旗下戰力,還通知上游設備廠及周邊協力廠商,做好登陸準備,計畫落腳昆山,斥資逾三十億美元(約新台幣一千億元)。

而建廠的後 備基地,正是桃園龍潭的友達五代廠。「原來KY(李焜耀)計畫讓龍潭廠轉做中小尺寸產品,但今年初,KY開始對工程師進行赴大陸意願調查,二個月前,進而 要大家幫大陸廠看機台、跑製程,也有不少工程師與主管常出差中國、支援建廠。」知情人士透露。

李焜耀曾說:「友達大概會派一百名台籍幹部進 駐昆山,在當地招募一千人左右的當地員工。」登陸工程師已召集完成,現正操兵演練中。

接著,友達密集通知台灣面板廠相關供應商,依新廠計畫 強化供應鏈,上游設備廠今年底先出貨,周邊協力廠商則在明年初出貨。也就是說,友達最遲要在今年第四季完成昆山七?五代廠的硬體設備,以便明年底前量產出 貨。

而最令業界驚訝的是,除面板廠外,李焜耀還下令,要求零件廠前往對岸設廠。上個月二十六日,李焜耀與副董陳炫彬在蘇州宣布投資五億美 元,讓旗下LED廠隆達在當地建廠,就是為了就近供應面板零件。

家電下鄉 帶動面板

過去不曾賣零組件給大陸面板廠的 李焜耀,日前透露:「友達跟大陸企業合作,會突破單純的面板交易,更深層次的合作肯定會發生。」「我們未來會賣零組件給大陸面板廠。」

為搶 頭香,李焜耀不但加快行軍速度,還擴大作戰面,從面板到零組件,與二年多前對登陸的裹足不前不可同日而語。而李焜耀的轉變,一是金融海嘯後歐美市場急凍, 中國卻在家電下鄉政策帶動下,成為液晶電視消費國,二是鴻海大軍步步逼近。

去年液晶電視全球銷售一.三億台,中國就高達二千七百萬台,今年 更上看三千八百萬台。不少專家預測,中國明年就會超越美國,成為全球最大液晶電視市場。「預估到二○一三年,中國三十二吋甚至四十吋以上的液晶電視,出貨 量將達五千萬台。」外資圈預估。

兩岸聯手 結盟龍騰

看準這龐大商機,李焜耀轉而大力擁抱中國市場,同時覬覦這塊大肥 肉的,還有日本夏普、韓國三星跟LG,三星還不惜拿七?五代廠的技術轉移當作交換條件。但在兩岸情勢和緩下,中國官方屬意的合資者,仍是台灣的友達與奇美 電,尤其是技術水平已追上日韓的友達。

「中國有市場跟品牌,台灣有面板技術與產能,雙方可先吃下中國的市場,接下來再一塊攜手打入國際市 場。」一位中國官員對李焜耀說,「與其把肥美的市場讓給外人,不如兩岸兄弟聯手打天下。」這二年,海協會會長陳雲林二度來台,都指定要去友達參觀,去年底 江蘇省委書記梁保華率採購團來台,也特別前往友達參觀。

在各地方政府招手中,李焜耀獨鍾昆山。李焜耀的明基集團就在蘇州,蘇州轄下昆山市政 府,是最早投入面板業的城市之一,而原本就投資的面板廠龍騰光電,一直想找機會脫手,因此雙方一拍即合。

事實上,昆山市政府批給友達興建 七?五代廠的用地,正好是龍騰光電五代廠旁的擴廠預定地。而昆山市政府投資的另一家面板廠龍飛光電,則是中國僅開放的四張八?五代面板廠的執照中最早拿到 執照的。因此,一旦友達順利進駐昆山,就能順理成章地與龍騰、龍飛結盟。

「為了這件事(設七.五代廠),KY勤跑北京與蘇州,上從國務院, 下至昆山市政府,就是為拿下這個案子。」知情人士說,「北京哪個時間、哪裡會塞車,KY都清清楚楚。」正因李焜耀積極爭取,中國官方也內定,第一張八?五 代面板廠的合資案,會讓李焜耀搶頭香。

欲併奇美 郭董破局

其實,業界早傳出,龍騰光電蓋新廠時,友達就派員支援。 「友達五代廠的工程師,都曾派去支援龍騰光電,協助龍騰調整五代廠的良率。」上游設備商私下透露。去年龍飛光電位於昆山的七.五代廠動土時,友達也有高層 出席。然在政策開放前,友達這些事一律否認到底。

除了登陸設廠,李焜耀的第二大擴張戰略,是趁著金融海嘯吃下奇美電。不料這套美計,硬是被 郭台銘給破了局。

面板產業中,友達是老將,鴻海是新兵,但郭台銘屢出奇謀,後發先至,令李焜耀不得不調整路數,以牙還牙。

四 年前,當友達、奇美電還在拚面板產能時,鴻海旗下的群創切入,郭台銘不拚產能,而是由下而上,以鴻海集團的全球品牌客戶為後盾,從下游組裝切入,短短四年 內,群創不但成為面板股獲利王,還奪下了全球顯示器代工龍頭的寶座,讓李焜耀芒刺在背。

去年,聽聞友達要併奇美電,郭台銘半途殺出,搶親奇 美電,不但一舉超越友達,還趁勝併購新力等品牌廠的海外生產基地,上下夾擊,破解李焜耀在液晶電視市場的布局。「雙方你來我往,就像高手對弈,但老郭似乎 技高一籌。」「郭台銘併購奇美電是涉足液晶電視代工的突破口。」業內人士分析。

整合下游 拉抬市占

對於鴻海坐大,李 焜耀表面不在乎,他對友人說:「友達不能繼續玩產能競賽的遊戲,我們要從量變轉為質變。」但私下,他也以子之矛,攻子之盾,學起群創,大幅擴張後段模組 廠,鞏固下游出海口。

二年前,友達成立景智,殺入液晶電視代工市場,搶攻新力、東芝等一線品牌代工訂單。接著,李焜耀馬不停蹄,登門拜訪中 國各大家電廠,去年先與四川長虹合資長智光電,設液晶電視面板後段模組(LCM)廠,今年又攜手中國彩電領導廠商TCL和海爾集團,分別在廣東惠州、山東 青島設後段模組廠。

過去,中國液晶電視面板市占率,友達落後奇美電,去年又錯失合併奇美電的機會,市占率更遜於併入鴻海的新奇美電。

在 李焜耀帶頭衝刺下,友達市占率有了驚人進展。友達中國市占率,從二○○八年的八%,去年成長到二五%,雖然小輸給奇美電的三五%多。但「KY訂下突破三成 的市占目標,今年就會達成。」友達高層說。

打點關係 加速布局

此外,李焜耀更利用技術領先的優勢,不給敵手追上的機 會。由於面板登陸法規,必須有一個世代以上的技術差距,友達在台灣中科已設有八?五代廠,領先奇美電至少半年的量產時間,奇美電最快要年底才能提出七?五 代廠登陸申請,因此李焜耀必須迅速登陸完成。

其次,李焜耀不單要生產面板,更要把零組件賣給中國面板廠。「中國的面板供應鏈遠不如台商完 整,藉著賣零組件給中國面板廠,不但擴大友達的經濟規模,更可擴大在中國面板業的影響力,未來中國面板廠整併時,KY就可站在制高點上。」外資圈人士觀 察。「一連串在中國的合資案,友達都占有股權優勢,就可看出KY的用心。」

為了加緊登陸,只要李焜耀有時間,各種中國官方場合都會努力出 席,打好關係。例如五月初,李焜耀就帶著十多位友達高層主管親赴廈門舉辦技術論壇,重申深耕中國市場的決心。

面板雙雄 決勝中國

郭 台銘也非省油的燈。據調查,農曆年前,郭台銘曾二度前往昆山拜會市政府高層官員,希望能夠給奇美電一個機會,取得與昆山市政府合作的入場券。郭台銘向昆山 官員表示:「富士康集團落腳昆山十幾年,投資貢獻很大,不能把機會讓給別人(李焜耀)。」

郭台銘還當場邀請昆山官員到台南參觀奇美電的八? 五代廠,證明奇美電的技術與實力,絕不比對手(友達)差。但昆山市政府不為所動,讓郭台銘只能另謀出路。「雖然,老郭知道翻盤的機率不高,用技術性的干擾 友達登陸的時程,替自己爭取更多時間。」業內人士觀察。

非但如此,奇美電還派出業務大軍搶單,像跟友達合資的冠捷,就是郭台銘第一個要爭取 的對象。「我們一定會爭取跟冠捷的合作。」一位新奇美電的高層私下對本刊透露。面板雙雄還沒登陸,中國爭霸賽早已開打。

力拚奇美電 友達加快布局全球

2010.5

.與美國最大住宅及商用太陽能系統公司SunPower,於馬來西亞合資設立太陽能電池 廠。

.在蘇州投資5億美元,設立達亮電子LED項目。

.在深圳投資3D立體顯示技術廠超多維光電子。

2010.4

. 與中國海爾、TCL分別在青島、惠州合資設立電視面板後段模組廠。

.與冠捷在波蘭合資生產液晶模組和液晶電視。

2010.3

. 向經濟部投審會申請前往昆山投資7.5代面板廠,總投資金額30億美元,預估6月完成審查。

.在東莞設廠,生產液晶產品模組關鍵組件。

2010.2

. 在青島設立背光模組廠。

2010.1

.在合肥、昆山設廠,從事液晶電視組裝。

.在天津興建太陽能模組廠。

2009.12

. 在斯洛伐克建廠,負責製造、組裝、銷售液晶面板後段模組。

註:鴻海旗下的群創,2009年11月宣布與奇美電合併。

中國 躍為最大LCD TV市場

液晶電視(LCD TV)原以歐美為主要市場,2009年中國推行家電下鄉,使得液晶電視的需求量急遽上升。根據美國市調機構DisplaySearch統計,今年中國市場 規模將達3,920萬台,占全球市場22%。而台灣的拓墣產業研究所也推估,今年中國液晶電視市場規模超過3,500萬台,比去年增加850萬台,成長 32%,明年將高達4,300萬台,超過美國市場,成為全球第一大液晶電視市場。

美國市調公司iSupply則指出,全球液晶電視在 2010年上半年的表現超出預期,部分原因即是中國的激勵措施。iSupply並預估,液晶電視一直到2013年,都將是營收最多的消費電子產品。



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黄陈“决战日”敲定“9·28” 贝恩选择全部债转股备战

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100824/1516518.shtml


每经记者 徐洁云 李潮文发自上海、香港
陈晓为首的国美现管理层和贝恩资本已摆好了决战的架势。
昨日(8月23日)下午,国美电器召开业绩发布会,并公告将于9月28日召开特别股东大会。在国美中报发布会上,陈晓号召国美股东认可、支持公司现任董事会和管理层,积极投票、理性选择。
同时,贝恩资本也终于正式确认将在特别股东大会之前行使全部债转股权利,以便参与投票。
这无疑是一场决战前的最终动员会。
“国美不能再回到个人企业模式”
“国美不该且不能再回到个人企业的管理模式,遗憾的是,黄光裕没有意识到这一点。”陈晓在发布会上说。
“股权之争、利益之争都不是本质,所谓陈黄之争更不是,召开特别股东大会只是大股东的借口。”陈晓直言黄光裕要的是对公司的绝对控制权,是想继续把国美当成其私人公司,一个工具性的企业,“这无疑是不符合大多数股东利益的,国美从上市开始就已经是个公众公司了。”
陈晓历数自2008年11月黄光裕被捕后国美股价的震荡经历,“公司两年间每一次受损均与黄光裕有关,他使投资者对公司的判断一次次从经营基本面转向其 个人因素导致的不明朗局势。”提及黄光裕提名的两位董事人选黄燕虹和邹晓春时,陈晓特别强调了二人“黄光裕胞妹”和“私人律师”的身份。
记者注意到,国美官方的新闻资料中,在介绍现有管理层构成时,称之为 “集团最称职的管理团队”。“或许陈晓未必是最好的人选,但现在也没人比他更适合了。”多位家电制造业人士在接受《每日经济新闻》采访时如此表述。
国美一位副总裁对《每日经济新闻》回忆称,当时公司众高管一筹莫展,最后只能靠陈晓出面以个人资产和信用为公司担保。陈晓本人也透露,去年6月份在中报 里有披露,那时其抵押担保还有13.8亿元,“在年初的时候这个数字还更大,那时候根本没有融资方案,我的担保今年9月到期,我也不会再担保,这原本就不 是我作为小股东的义务。”
即便是现在,国美的资金链也尚不能算宽裕。一位白电企业总经理对《每日经济新闻》透露称,目前国美尚无力一次以5亿元以上现金购货。前述国美副总裁亦对记者确认,国美资金链迄今确未尽复旧观。
国美董事会昨天表示,未来国美仍有资金需求,以保证对新业务和新机遇的掌控能力。
不过,陈晓昨天表示,国美对股票增发目前没有任何决定。陈晓表示,香港的17家零售企业上市公司都有一般授权,“假如我们有一般授权的存在,对公司在如何把握机会为股东创造价值方面会有一个弹性和灵活的空间。”
“对我个人而言,现在选择退出是最简单的方法,但这是对公司、投资者、员工和股东不负责任的。”陈晓表示,股东的选择是最公平的,“我会坦然接受股东的选择。”
否认“阴谋论”
此前黄氏方面曾指责贝恩资本的注资条件苛刻,并指陈晓故意与贝恩结盟,以达到稀释大股东股权的目的。
陈晓对此回应,“我相信黄光裕先生的智商比我还高,但我的智商也不低,他所说到的这几件事情,没有一件是站得住脚的。”陈晓指出,正是黄光裕所说到的融 资、期权等问题,是管理团队在黄光裕个人犯罪给公司带来的史无前例的风险和困难时期采取的最成功、最有效的措施,并得到了社会普遍认可和赞赏的结果。
陈晓说,如果黄光裕不自己买卖股权,没有人可以让他手中的股权发生变化。
陈晓表示,2008年初时国美必须及时融资,但和华平、贝恩等大量投资机构接触,几乎无一例外都对国美过去和当时大股东的状态感到担心,都提出了前提条件:要摊薄大股东的股权比例,以提高公司治理透明度,减少投资风险。
陈晓指出,国美在融资时遵循了黄光裕提出的要求保持大股东持股比例的要求,实际上经历过艰难的谈判,最终只有贝恩资本一家接受了原有股东不摊薄这一条件。“不存在所谓的苛刻条款。”
这次贝恩转股后将占股9.8%,黄光裕持股被稀释至约31%,但仍居第一大股东地位。
贝恩投资(亚洲)董事总经理竺稼则指出,他们不会成为第一大股东。“在公司关键时刻能参与投票,与其他股东利益一致,这是我们转股的原因。”针对业界的 疑虑,竺稼特别强调,“贝恩没有和谁捆绑、共同进退的约定。”在公司前景不明朗情况下进入,会做常规保护性条款。贝恩投资的是可转债,对债权人都有一定保 护。
为董事会“加分”的财报
昨日国美公布的中报业绩似乎也能为现管理层加分。
这是一份颇为靓丽的报表。财报显示,国美电 器2010年上半年净利润9.62亿元,同比上升65.86%;实现销售收入248.73亿元,同比上升21.55%;经营利润同比上升86.14%,达 到1.24亿元;经营利润率由去年同期的3.28%增长至今年上半年的5.02%。综合毛利率从去年同期的16.48%上升至17.04%。
在报告期内,国美的门店也重新实现了正增长,重启扩张势头。目前国美手握现金60亿元,同比上升120.5%。同时,运营成本占销售收入比例也下降到3%。
家电行业资深观察人士刘步尘对此评价称,国美发布半年报,意在争取机构投资者的支持,国美上半年的业绩表现也确实为管理层和陈晓加分不少。
陈晓在发布会上就业绩的评价也颇显拉票意味。他表示,国美的业绩显示上半年公司圆满完成了任务,这与全体员工齐心协力、管理层团结一致和广大供应商的大力支持密不可分。
他着重强调称,国美脱困复苏多多受益于供应商的支持,目前国美已与供应商结成了稳固的零供联盟。
前述国美副总裁对《每日经济新闻》表示,在资金受压之后,国美多采用周入周结的结算方式,与供应商的关系改善良多。而此前多家家电供应商亦对记者表示,眼下国美的合同规范了很多,与供应商的沟通更为积极主动,对陈晓团队的表现较为满意。
此外,国美还公布了其5年计划的一些具体细节。值得注意的是,国美上市公司目前拥有700多家门店,另有400多家门店资源此前尚未装入上市公司,而归 黄光裕所有,主要分布于上海、北京等地。昨日陈晓没有透露如果黄抽走400多家门店的应对方法,但国美内部人士称,这400多家门店的经营质量并不高。
相关新闻
黄光裕阵营:股东大会时间蹊跷 或为增发拖时间
每经记者 郎振 尚希 边长勇发自北京
在接近黄氏家族的核心人士看来,国美董事会最终确定9月28日召开特别股东大会,这个时间点的选取存在一定的技巧。“这有一个很长的准备过程,不排除有增发的可能。”
此前,包括黄光裕阵营在内的多位行业人士预计,股东大会时间或确定在9月中上旬。
“目前我们接触到的一些机构对于贝恩债转股及增发股权都有很大的意见。”上述核心人士告诉记者,因为贝恩债转股或增发股权都将稀释所有股东的持股比例。
业内著名并购专家冀书鹏对此表示,增发对双方都不是很好的一张牌,对大股东不是,对管理层和贝恩资本也不是。“增发后,如果贝恩进行认购,其在单一性和波动性如此强的项目上进行大笔连续投资,是有违财务投资者策略的;增发后,管理层做强业绩的压力将更大。”
不过在冀书鹏看来,目前如果董事会进行增发,已经没有多大遮拦,因为董事会已经获得相关授权。尽管大股东方面会以滥用信托责任等名义发起法律反制措施,但从法律层面,对此进行认定的难度非常大。
昨日陈晓对此的态度也颇为“暧昧”,并未杜绝未来的可能。
行业人士认为,如果国美董事会进行增发,而20%的增发股份为陈晓或者贝恩资本获得,黄光裕阵营手中的股权将与陈晓阵营手中股权相差无几,黄光裕阵营此次努力很可能将化为泡影。
近日,黄光裕阵营知情人士对《每日经济新闻》表示,这次黄氏阵营自认为获胜希望较大,但即使这次股东大会相关动议不成功,下次做好充足准备后还会再次发起努力,目前让此事走向和解的前提就是“陈晓下台”。
昨日,记者致电富达基金、摩根大通以及摩根士丹利等机构投资者,三方均表示对于目前与国美有关的任何事情都不做评论。

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9月底国美决战:陈晓打出三张牌

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核心提示:这三张牌首先是决定9月28日召开特别股东大会,将召集会议的主动权抓在手里;其次是“黄光裕折扣”牌,陈晓称国美电器股价过去两年间6次大跌都是在大股东被拘、香港被起诉等事件后发生的;最后一张则是更显煽情的感情牌。

相关专题:国美电器起诉黄光裕并索赔

8月23日,国美电器争夺战的关键一天。

是日,国美电器发布2010年半年报。自股权之争公开化后一直没有在媒体露面的国美电器董事局主席陈晓终于现身香港记者会。总裁王俊洲、贝恩投资竺稼等与会。

这一次,陈晓打出了三张关键的牌。

这三张牌可谓“做工考究”。首先是决定9月28日召开特别股东大会,将召集会议的主动权抓在手里;以退为进,主动宣布重新选举包括竺稼在内的3位贝恩投资派驻的非执行董事。

国美电器内部人士告诉本报记者,“主动召开股东大会,以及提出重新选举非执行董事的提议,显然是现有董事局对胜利的信心所在,而且我们已经得到了前50大股东99%的支持。”

陈晓还打出了“黄光裕折扣”牌。他展示的两张国美电器股价过去两年间的波动图显示,其中6次股价大跌都是因为大股东被拘、香港被起诉等事件后发生的,而每次大涨都与现有董事局引进贝恩投资、发行新2014可转债等相关。

陈晓坦言,“我相信黄光裕先生智商不低,我智商也不低。黄先生说的所谓业绩、业务模式、融资问题都站不住脚”。

而 最后一张感情牌更显煽情。陈晓主动透露自己在国美电器危险时刻以个人资产和股权抵押来换取银行授信的选择,来显示其对上市公司的帮助,以及对目前被误解的 不解,发言中其声音一度哽咽,他甚至表示,“目前对于陈晓来说最简单的化解矛盾的方式就是离开,但这并非对公司和股东利益最佳的方式。”

陈晓以退为进

在双方矛盾公开化后,何时召开股东大会一直是外界最为关注的决战点,如今国美电器董事局终于在黄家给出的最后期限(8月25日)前两天做出了选择。

陈晓告诉记者,“虽然董事局不认可大股东处理事情的出发点和方式,在我们看来他们的动议是不理智的不恰当的不受欢迎的,但在考虑后决定要认真对待其诉讼,现在决定9月28日召开特别股东大会。”

显 然,这背后隐藏着董事局和管理层对这次决战主动权的争夺。有国美电器内部人士表示,“其实董事局虽然反对大股东的提议,但如果因此拒绝召开股东大会,这样 大股东可以单方面召开股东大会,这在机构和公众投资者,特别是态度并不明确投资者看来是现有董事局的信心不足,这可能会影响到投资者的信心,也意味着丧失 主动权。”

正是出于对主动权的争夺,陈晓为首的国美董事局选择了主动出击,甚至将贝恩投资的三位非执行董事的人选来捆绑在一起进行全新的表决,这更是为了向投资者显示出其信心。

陈晓告诉本报记者,“每个投资者都会负责任而理智地投票,董事局会尊重股东的选择,坦然面对股东的选择。”

上述国美电器人士表示,“其实大股东这次并没有要求贝恩投资的非执行董事重选,但是董事局认为5月11日的那次投票结果并没有反映所有股东的看法,如果董事局强行任命势必给大股东一方口实,如果这次投票率高,特别是机构投资者积极参与,结果会截然不同。”

陈 晓的信心也恰好来自5月11日的那次结果,在投票率只有62.5%情况下,拥有33.98%股权的大股东最后的否决票也只占54.65%,这意味着当时没 有任何机构和公众股东支持大股东,如今贝恩投资已经做出了在股东大会前完成债转股的决定,其投票比例也从5月11日的0.2%提高到9.8%,这意味着即 便其他机构不参与,陈晓为首的董事局依然可以获胜。

对于这次债转股的决定,竺稼表示,“作为财务投资者,我们不会谋求第一大股东的地位,这样做是为了在关键时刻参加投票。”

而2010年半年报也为现有董事局争取其他投资者支持提供了弹药,249亿元的销售收入以及9.62亿元的净利润已是过去两年来最高的,而从8月24日开始陈晓、王俊洲等国美核心管理层将开始多日的投资者路演沟通,这为9月28日前获得足够的支持创造了条件。

对此黄光裕家族的代表8月23日表示,“对于董事局和贝恩投资目前的选择我们都有了充分的准备,我们的确没有路演这样的沟通机会,但我们有信心在股东大会上获得胜利。”

他还表示,“国美电器这样的业绩算不上好,净利润只有竞争对手的一半。”

本来国美电器董事局完全可以选择在近期内召开特别股东大会来避免夜长梦多,国美电器有关人士表示,“选择在9月28日是有原因的,如果安排在近日,大股东方面可能会对外宣称现有董事局利用权力来特意这样安排,来减少其争取投资者的时间,我们这样安排更是信心的表现。”

黄光裕折扣

对于陈晓为首的管理层来说,现有业绩显然不够,必须要将过去两年国美电器的业绩下降和股价大跌与黄光裕事件联系起来。

在陈晓看来,国美电器2008年9月的股价开始从4港元左右的高价,受黄光裕被调查传闻影响开始大幅下降,到黄光裕出事后的11月24日停牌前已经跌到1.12港元,而长期停牌后,由于黄光裕夫妇在香港被起诉并冻结资产,以及黄光裕家族要求改组董事局等一系列事件后大跌。

相反的是,在国美电器董事局引进贝恩投资,提前赎回可转股债并发行新的2014可转股债等关键节点,国美电器的股价都在大涨。

陈晓表示,“国美电器每次价值受损都与黄光裕有关,而黄光裕的个人市价资产在过去19个月中则从50亿港元上升到160亿港元。”

对 于大股东公开信指出的管理层在业绩、期权激励、发展方向,引进贝恩投资等四大问题,陈晓表示,“现在的矛盾并非利益和股权之争,也没有所谓的陈黄之争,只 是黄光裕依然在按照创始人的个人需求来管理公司,并让公司工具化。大股东说的股权之争,不是真正的原因。这次要求改组董事会的真正目的,要的是对国美电器 控制权。”

他还指出,“如果国美电器依然是黄光裕100%控股的私人公司,这样管理无可厚非,但现在只有33%左右股权却依然要这样管理显然不符合其他股东的利益,从让其胞妹和私人法律代表进入董事局显示出其通过代理人遥控董事局的问题,这显然不符合大多数股东的利益。”

对 于黄光裕家族指出的贝恩投资捆绑管理层利益的说法,竺稼则指出,“贝恩投资没有捆绑任何人的利益,之所以有董事局席位的要求,是因为贝恩投资在全球各地的 投资都有这方面的要求,而2009年上半年可转股债的持有人回报率很低,协议中提出多项债权人保护条款只是为了在特定情况下保底。”

竺稼表 示,贝恩的角色一直是债权人,拿到的是可转换债券,“有一些条款要求我们能参与管理,也是私募股权投资的一贯做法,我们不是被动投资者,对投资的公司提供 支持,比如在零售行业方面提供支持。我们也有一年的锁定承诺。我们不是永远的持股人,私募就是投资者把钱交给我们管理,一般的项目5-7年就退出。”

为增发铺路

在8月23日发布会现场,国美电器总裁王俊洲发布了与麦肯锡共同制定的新5年规划,并对规划所需资金进行了具体介绍。

王俊洲介绍,国美电器未来5年将实现门店翻番,即新开700家门店,这部分需要资金7-21亿元;而建设11个全国和区域性物流基地,其总投资将在22-55亿元。

与此同时,国美电器还计划全国改造400家现有门店,总投资4亿元,同时建设11家自有超级旗舰店的投资达到26.5亿元(一级市场4家,每家投资4亿元,二级市场7家,每家1.5亿元)。按国美电器的新五年规划,开店重点集中在山东、大上海、大四川、京津塘和广深地区。

显然这样的规划是为了吸引投资者在特别股东大会上的支持,但更重要目的是为增发铺路。

是否增发,显然也是双方矛盾焦点。

按照陈晓的介绍,在2009年3-4月最为困难的时刻,国美电器的银行授信一度停止,公司现金保有量低谷时只有20.33亿港元,而正常公司的流动资金应该在25-40亿港元,而目前公司的现金达到了近60亿港元。

不过在国美电器董事局看来,目前的资金除了40亿港元的流动资金外,还有几十亿元的新旧2014年可转股债需要偿还,所以未来5年的规划需要新的资金。

国美电器有关人士表示,“未来5年的资金至少需要70亿元,最多则需要110多亿元,所以公司未来增发融资不可避免。”

但陈晓否定了在特别股东大会前增发的可能性,他告诉本报记者,“公司没有很清晰的阶段性发展计划,也没有相应的资金需求。”

显然在陈晓为首的管理层看来,其认为没有必要在年度股东大会前来完成增发,也没有可能完成增发的程序,但在明年5月年度股东大会前完成增发是有可能的,而且未来几年可能会多次增发来逐步稀释大股东的股权。

不过黄光裕家族的代表表示,“9月28日到现在还有一个多月的时间让大股东来继续争取投资者的支持,所以大股东完全有胜出的机会。”

有 消息称大股东计划在特别股东大会前在二级市场增持不超过2%的国美电器股权,对此国美电器董事局似乎不担心夜长梦多。有国美电器内部人士表示,“大股东小 规模增持不会影响到最终的投票格局,而且其手中的资金也难以支撑大规模增持,黄光裕家族在寻求外部借款支持时甚至提出了谁能解决问题给中介费用1亿元的优 厚条件,但目前愿意向其提供借款的机构和个人几乎没有。”



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黃光裕晒馬國美最後決戰

2010-9-23  NM




過去一週,國美電器控制權爭奪戰再度升溫,雙方陣營密密出招,為下週二的股東會作最後衝刺。身在獄中的大股東黃光裕,擺出與主席陳曉誓不兩立的姿態,先恐嚇,後利誘,再分化,兼放風掃貨,步步進逼,大打傳媒戰。

搖旗吶喊背後,陳曉及黃光裕心腹鄒曉春先後高調來港,盡最後努力四出「拉票」。關鍵時刻,持有超過百分之二國美股份的神秘大戶鄭建明突然曝光,頓成拉攏目 標。來自上海,身家超過十億元的鄭建明,上週五現身表態,力勸陳曉出面擺「和頭酒」,否則將投票支持「永遠不會輸」的黃光裕,為「過氣首富」先下一城。

國美話事權誰屬,下週二便會揭曉。由於國美的截止過戶日期是本週三,故此本週一,是雙方陣營透過市場掃貨,增加投票權的最後機會,國美股價一度升至二元六 角二仙,創下個多月來的新高,成交金額急升至逾十二億五千萬元。早前齊齊在央視亮相的國美主席陳曉及黃光裕「頭馬」鄒曉春,先後高調在港現身。本週一,二 人與持有一成國美股權的貝恩基金代表,在港首次會面,互相「摸底」,同日中午,雙方繼續出招,分別於中環四季酒店及鏞記酒家宴請股評人,爭取輿論支持。

同時,雙方亦四出派人追蹤手持大股的股東作最後拉攏。其間,手持超過百分之二股權的神秘大戶鄭建明,成為兩方陣營的拉攏目標。來自上海的「過江龍」鄭建 明,在灣仔國衞中心的辦公室接受本刊專訪,承認黃、陳陣營都有託人約他會面。「兩方我都不認識,這根本是場聞所未聞的鬧劇。黃光裕是擁有百分之三十幾(股 權)的最大股東,應該有話事權,你永遠不能把他的股權否決掉,這次輸了,他還會再來第二次、第三次,只有百分之一點幾股份的陳曉,遲早要下台。」鄭建明開 門見山「睇好」黃光裕。

挺黃奪回國美話事權

鄭建明年初時因看好內需股,以平均二元八角的股價購入一億股國美,直至八月,黃光裕向陳曉宣戰,鄭認為「好的東西才會有人爭」,開始密密掃貨,最後一次買 入是上週五,在二元四角買入八百萬股。「價錢升到二元半,就不買了,現在手上股份平均價是二元四角。」鄭建明現持有約三億六千萬股,即超過百分之二的國美 股權,比主席陳曉私人持有更多。

在敏感時刻掃貨,頓成焦點,市傳黃光裕提出以兩分股息或百分之一的股權回報來籠絡支持者,當中包括鄭建明,可得到一億六千萬。「他不可能這麼傻出這個錢, 我也不會為這點錢去做不正規的事。」鄭建明認為,消息是有「目的」的人炒出來的。「這種遊戲太膚淺了,也小看了他們(黃陣營),現在誰都不知道誰是誰的 人,或我是誰的人,一提出來就露餡,成為對方的把柄。」鄭建明強調,陳曉根本無法跟黃光裕鬥。「你要增發股份,他是大股東,可以按比例去買。不配給他,他 也可以用惡意攤薄大股東股份之由,申請禁制令,除非他沒錢也沒朋友借錢給他。」鄭建明認為,管理層和大股東的鬥爭,只會消耗內部資源,對貝恩基金也沒好 處。「貝恩拿着接近一成股份,不能一下子就賣掉,所以公司利益等同他的利益。陳曉應該盡管理層的責任,協調三方坐下來談。」鄭建明道。

上週五,貝恩基金找上門,鄭建明表示,大家見面只是交換意見,沒有談及投票。「貝恩還是比較支持我的想法,覺得管理層和大股東應該各讓一步,不要把個人的意氣之爭放在公司上。」鄭建明表明,並不想捲入這宗糾紛之中,只要有三成利潤便會出貨。

鄭建明「鳴金收兵」,但市傳黃光裕的友好,昨日繼續斥數億元,掃入國美股份,現已合共持有逾一成權益。這已是過去一星期,第三次傳出黃光裕友好入市掃貨相 助的消息。曾助黃光裕借殼上市,向其傳授財技的詹培忠否認買入國美股份,但資料顯示,詹培忠兒子詹劍橋擔任主席的上市公司建星環保紙品,曾委任自稱是黃光 裕友好的陳志雄為獨立非執董,關係熟落。問到兒子有否買入國美,詹培忠以「仔大仔世界」為由推說不知情。「我冇理咁多,至於陳志雄,只係有次係機場見過傾 過偈。」詹培忠說。

不過,詹培忠連珠炮發力斥陳曉「趁人病攞人命」。「當時人哋喺困難時將公司交託俾你,你點可以搶人公司?」詹培忠繼續力撐黃光裕贏面大,亦透露相信其友好會出手掃貨。「不過始終係商業決定,冇你哋講得咁大陣仗。」詹培忠道。

利誘兼分化

除了頻頻放風助威,早前曾威脅要收回品牌兼「拆散」國美的黃光裕,上週三突然發出一封《致國美股東同仁公開函》,改口會積極將私人持有的三百七十多間分店 注入上市公司。利誘之外,曾公開反對貝恩換股的黃氏陣營,亦一反常態,歡迎對方入局,大談「同坐一條船」之說,企圖分化陳曉最大的靠山。本週一,黃光裕一 心希望安插入國美董事局,甚至出任主席的「心腹」鄒曉春,在助手及香港公關公司人員陪同下,於中環文華東方酒店接受本刊專訪時強調,與貝恩同是股東,利益 一致,並批評陳曉的管治能力。「○八年前,對手蘇寧每年的銷售量只是國美的七成,○八年陳曉接手後,蘇寧趕上至九成六,國美的領先地位隨時不保。」鄒曉春 呷了口茶道。

他承認這次來港是為了與各方股東見面,爭取支持。對於見過什麼人或會面情況,鄒曉春都三緘其口,只是一臉自信地道:「會面的結果給我更大的信心,現在預測 投票結果是沒意義的,一切要等到九二八股東會。」剛坐下不到半小時,中環下着暴雨,但鄒曉春又要趕赴下場約會,走出酒店。記者追問,萬一輸了有什麼部署? 正排隊等「的士」的鄒曉春咧嘴笑道:「不會出現這種情況,所以不用考慮萬一的事。」距離股東大會還有五天,局面未定,雙方奇招仍陸續有來。

上海「過江龍」轉戰股壇

在海南島及上海做地產起家的鄭建明,○二年已來港炒賣寫字樓,快來快走,五年間以十六億元掃貨,勁賺五億元,現仍持有會景閣及富匯豪庭等豪宅,市值逾二億 元。○七年,鄭建明接受本刊專訪時,宣稱會成立一個五十億的基金轉戰港股。鄭透露,今年初,除了國美,他亦以每股四元買入一億股恒大地產。「恒大○九年預 售量仲高過萬科,今年會入賬。」不過,經驗老到的鄭建明終於「捉蟲」,現時恒大股價只有二元八角。


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决战铩羽 黄氏阵营未得机构芳心为主因

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100929/1935636.shtml

 每经记者 黄志伟 发自北京
4项动议中3项有关人事任免的动议得票未过半数,黄光裕阵营在“9·28”决战中的人心向背一眼分明。
陈黄此轮决战中,决定胜负的是持股量在40%左右的机构投资者,昨日(9月28日),当股东大会投票结果出来之后,接受《每日经济新闻》记者采访的多位专家和业内人士几乎一致认为,黄光裕方面此次失败的关键原因是未获得机构投资者的欢心。
对于这种说法,黄光裕家族方面予以认可。
难获机构投资者认同
对于此次失败的原因,黄光裕方面表示,主要在于国美的股权结构中机构投资者过多,由于条件限制,大股东方面并不能清楚地掌握这些机构投资者的详细资料,另一方面,由于时间问题,也未一一同多数机构投资者进行充分有效的沟通。
“这些机构投资者并不是特别清楚(陈黄之争)里面的具体原因。”接近黄氏家族的人士对 《每日经济新闻》表示。
“黄光裕方面这次低估了陈晓和贝恩的实力,特别是他们影响机构投资者的实力。”原国美电器决策委员会发展战略研究室主任胡刚表示。
资深财经媒体人李德林则指出,公司的董事会应该忠于上市公司,而不是某一个家族。黄氏家族一直轻视管理层,认为管理层应该是为私家服务的,这种观念很显然得不到投资机构的认同。
和君创业咨询集团总裁李肃认为,黄氏家族与贝恩对立实在是一大败笔。黄氏家族为争夺国美董事局的控制权,不惜以赔偿24亿为代价,驱逐贝恩资本在国美董事会的3个非执行董事,此举不仅得罪了贝恩,而且为了愿望达成而不惜赔钱的做法也将各大投资机构推向了陈晓管理层。
此外,在数字华夏(北京)品牌传播研究机构首席顾问姜培峰看来,利益也是打动机构投资者的关键。相较而言,黄氏家族给机构投资者提供的是品牌和影响力,从投资角度来说相当于长期收益的允诺,但是陈晓能够提供更加现实的现金流。
未有足以抗衡的人选
管理层的站队也是黄氏阵营失败的原因之一。
姜培峰解释说,目前国美的管理层是以陈晓为核心的,而管理层大部分站到了陈晓一边,若黄光裕获胜,必然带来管理层和管理团队的大换血,从现实获利的角度来讲,投行肯定会更青睐陈晓。
家电、消费电子行业观察员吴咸建表示,黄氏家族推出新董事局候选人邹晓春也未能很好地获得机构的认可。就从业经验来讲,邹晓春在家电行业的从业经验显然不能和陈晓相比。
而从现实的操作策略上,邹晓春与陈晓相比也差了一大截。大股东和管理层的相争对国美的发展并不利,和解是对国美利益有助的表态。陈晓一开始有与黄光裕拼 个鱼死网破之势,而最近一段时间调整了策略,开始采取怀柔政策,放弃增发权,允许大股东进入董事局,也谈可以走人,做妥协状,这些都表现出和解的趋势。但 邹晓春方面却未有此等积极的表现,尤其是在决战前夕的记者采访会现场,邹甚至直接声明成为董事局主席之后,董事局将会更团结更有气势,其实是结果还未出来 便开始盲目自信。黄光裕由于身陷囹圄,陈晓在一定程度上掌握了舆论的控制权,在决战前夕黄氏家族有贿选等负面新闻出现,投资机构担心陷入麻烦之中,这也是 陈晓能够影响投资者的优势之一。
同时,一知情人士对《每日经济新闻》表示,同内地相比,香港的资本市场比较成熟,香港的股民看到公司业绩好,就会对管理层比较认可,黄光裕由于触犯法律,很难让香港股民信服其动议会对公司有利。

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爭產談判破裂 決戰在五月

2011-2-11  NM




何鴻燊家族的爭產戰由虎年一直打 到兔年,新春期間,二房的代表何超瓊及四房的梁安琪,透過中間人拉線,互相向對方擺籌碼、講條件;當中何超瓊顯得十分硬淨,直言對四太趕盡殺絕;出名霸道 兼潑辣的四太竟然步步退讓,甚至願意捐出手頭約百分之七澳博股份做慈善,但最終仍談不攏嘴;兩房人以澳娛及澳博的股份,作為這場爭產戰的「架生」,預料大 戰將在五月澳博股東會爆發。

何家爭產戰爆發,立時觸動了澳門中方官員的神經,過去農曆年假,二房何超瓊及四房梁安琪都穿梭港澳兩地,與負責「協調」的中方官員會面,然而二房何超瓊態度強硬,最終談判破裂,為中方官員始料不及。

談判爆破點於上週一,賭王的公關於深夜發表聲明,撤銷對二、三房的訴訟,但凌晨二時半,何超瓊亦發表聲明,否認同意平分Lanceford股份,此舉令有 份拉線安排二、四房坐低談判的中方官員十分氣憤,「九哥(何鴻燊)性格係唔認賬o架,Pansy(何超瓊的英文名)都好似佢!」

牽涉澳門利益

中方官員最為憂心的是何家爭產會拖累澳門經濟,事關六個賭牌中,何家控制三個,希望何家以「和諧」為本。中方更擔心一旦爭產發展至對簿公堂,二、三房攤薄 何鴻燊在Lanceford股權被指涉及刑事,二房何超瓊及何猷龍分別作為信德及新濠兩公司董事,誠信將受質疑,美高梅甚至會挑剔超瓊。中方恐防美資的賭 場勢力乘勢擴張,繼而操控澳門的經濟命脈,所以在農曆年假期,中方仍然派人接觸二、四房,希望雙方能達成共識。

據悉深懂「國情」的四太,與中方官員會面時表現合作,直言需要北京方面援助,對官員說自己錢已足夠,今次爭產並非為錢,必要時願意仿效霍英東,把她持有澳 博七點六三的股份(市值約五十億元)全數捐出成立慈善基金,此舉令中方官員十分安慰,並說:「阿四始終吃過鹹苦,跑過江湖,佢係值得我哋嘅祝福,唔似得何 超瓊大小姐,態度目空一切!」

求助於阿爺

另一方面,屬北京市政協的何超瓊,收到北京市政協「領導」的一封信,內容大致是勸她以國家及特區利益為大前提,切忌搞亂澳門,希望她能「收手」,但她對函 件未作回應;而在上週一、二,她也親自到過澳門,與中方的官員會面。她開出的條件甚為辛辣,據知是要求四太及蘇樹輝離開澳博董事局,但此舉難以為四太接 受,事關她現時的「身份」,仍是賭王何鴻燊的四姨太,一旦賭王不在,她得靠着澳博董事,作為她在上流社會的身份代表,若連這個位置也失掉,連澳門立法會議 員、珠海政協等銜頭也隨之而去,因此難作妥協。

至本週一,四太反建議,提出願意由中方委派三名人士,分別代表長房、二房及三房,加入澳博董事局,這個方案顯示四太仍要在澳博「揸庄」,與何超瓊要求她離 開澳博董事局的方案南轅北轍;如果何超瓊不接納這個方案,已經按捺不住的四太,估計要拋出王牌,透過賭王出手再控二、三房,而代表賭王的律師高國峻在本週 一亦表示將有一連串法律行動。

二房、四房大鬥法

29/11︰何鴻燊轉讓11.55%信德股權予二房名下的公司Ranillo,二房持股權增至37.6%,成為信德最大股東。

10/12︰何將7.03%澳博股權轉贈四太梁安琪。

27/12︰何鴻燊名下,持有26.8%澳娛股權的公司Lanceford,增發9998股新股,平分予三太陳婉珍及二房子女,賭王股權被攤薄至0.02%。

28/12︰何將澳博持有賭牌的B類股份轉予梁安琪。

30/12︰澳博宣布由梁安琪代何鴻燊出任常務董事。

24/01︰澳博發通告,指何鴻燊已將私人持有的4.8%股份,轉至Lanceford,令該公司的澳娛股權增至31.6%,成為澳娛第一大股東。

27/01︰何鴻燊入稟高院,控告二、三房等人非法配股,並禁制各人處置股份及索償。

31/01︰凌晨公關發稿,宣告何鴻燊已撤銷入稟狀,何超瓊再發聲明,否認曾協議平分Lanceford。同日傍晚,律師高國峻召開記者會,播放賭王表示要追回資產的短片。何超瓊深夜回應,對短片感到驚訝及遺憾,並指短片內容與賭王給予的指示不相同。

控制澳娛居高臨下

四太頻頻讓步,但何超瓊擺出一副「無有怕」的強勢姿態,皆因手上握着Lanceford這隻王牌。自去年十二月中,何鴻燊將逾百分之七的澳博股權贈予四太 後,何超瓊大為緊張,並三度嘗試安排胞妹何超鳳出任澳博董事,但得不到以梁安琪及蘇樹輝為首的澳博董事局支持。連番碰壁下,失去耐性的何超瓊把心一橫,決 定「刀仔鋸大樹」,向澳娛大股東Lanceford埋手。Lanceford的董事局除何鴻燊及老臣子禤永明外,就只有二太藍瓊纓、何超瓊及何超鳳,何鴻 燊抱病後,董事局話事權便落入三母女手中。去年十二月底,董事局通過增發九千九百九十八股新股,以每股一元,全數配予三太陳婉珍持有的Action Winner及二房名下的Ranillo Investments,將賭王的股權攤薄至百分之零點零二。

二、三房不用一萬元,便「買」起Lanceford,同時「吃埋」何鴻燊私人持有的百分之四點八澳娛股份,一鋪「掏空」賭王。現時,Lanceford加 上由二房控制的信德,已合共持有四成三的澳娛股權,拋離持有兩成六的霍英東基金會,成為最大股東,變相控制澳娛。四太雖與何超瓊及三太,同為澳娛董事,但 孤掌難鳴。

澳娛股東撐二房

澳娛其他股東都傾向支持二房,例如持有百分之七點三澳娛的十姑娘。當年四太從她的手上,搶走不少利益,如葡京手信鋪、賭廳的入場費等等,巴不得透過二房把 四太打至落花流水。去年底何鴻燊把澳博持牌人身份轉到四太手上,並代替何鴻燊出任常務董事,此舉惹起澳娛股東不滿,怕四太自把自為,欲有更多代表加入澳 博,以鉗制四太。二房透過團結澳娛股東,對澳博施以壓力,是手上的王牌之一。

由於澳娛持有超過五成五澳博,在股東會上掌握過半數投票權。「即係二房已控制足夠票數,可通過或否決普通議案,包括發新股、委任新董事及董事連任等,大大 鉗制澳博管理層的運作。」有熟悉公司法的律師表示。在「鯨吞」Lanceford之前,二房僅透過信德,持有一成一澳娛,即只有約百分之六的澳博股份,不 足以提名董事入澳博。但控制澳娛後,就可透過股東大會或召開特別股東大會,委任新董事入局,鉗制四太。

股東大會決戰

過去一星期,表面上成功以賭王追產錄影帶打擊二、三房的四太,其實在股權鬥爭上,已明顯處於下風。態度軟化的四太,一直擺出和解姿態,先撤入稟狀,甚至不 惜捐出澳博股份,阻止二房掌控澳娛。四太急於和解,因為澳博地盤隨時不保。按慣例,澳博將於五月召開股東大會,公司章程列明,董事任期為三年,現時七位董 事中,何鴻燊、官樂怡、吳志誠及岑康權,分別已於○九及一○年的股東大會上,成功連任。鑑於董事任期最多為三年,○八年澳博上市後重新獲委任為董事的四太 梁安琪及蘇樹輝,須於今年五月的股東大會上議決連任,關鍵時刻,澳博大股東澳娛卻落入二房手中。控制超過半數投票權的澳娛,隨時將四太連同蘇樹輝踢出董事 局。

目前,澳博董事局過半數董事,包括蘇樹輝、吳志誠及律師官樂怡,均是四太馬房,可說是四太的大本營。根據公司法,委任臨時董事,只須董事會通過,再於隨後 的股東大會重新投票便可,如去年八月上任的霍震霆,就是透過這個程序加入澳博成為董事。萬一現任或臨時董事連任時被大股東澳娛否決,根據澳博公司章程,四 太梁安琪及蘇樹輝可利用二人手上,合共超過一成的澳博股權,提名並安插臨時新董事入局,死守澳博地盤。

不過,四太並非完全處於捱打狀態。去年十二月,她已獲賭王轉讓澳博全數B類股份,成為澳博賭牌的持牌人,同時代賭王出任公司常務董事,有利她進一步增加在 澳博的影響力。根據澳門法例,B類股份持有人必須為澳門永久性居民及公司的董事總經理。除了負責對外,包括與政府接洽等,澳博招股書上更列明,B類股份雖 無實質利益,但在任何股東大會上,都有一成的投票權,令四太控制的票數,急增至超過兩成。到其時,勢必掀起另一場大股東與管理層混戰,儼如去年國美電器風 波的翻版。若然四太被踢出局,她手持的澳博賭牌有權被澳門政府收回,即澳博到時候屬非法經營,澳門政府不得不出手調解。

積極備戰法庭再撼

至於四太最後一招,便是以何鴻燊名義,再度入稟控告二、三房非法配股。根據第一份入稟狀及何鴻燊在追產錄影帶的說話,均直指二、三房涉嫌「偷」或「搶劫」 Lanceford股份,可發展成刑事罪。二房何超瓊正準備將澳門美高梅金殿於今年首季在港上市,官司一旦上馬,背負被告身份,董事誠信受質疑,將對何的 上市大計造成打擊。而且,身為澳門博彩業管理暨中介人總會會長的梁安琪,向來與澳門賭業的元老級人馬稔熟,包括黃金廳廳主李惠文及澳門賽馬會董事總經理李 志強等,令曾於去年初被大爆黑材料的何超瓊,亦忌梁三分。

若未能與二房及早取得和解,估計梁安琪定會在五月前出手,用法律行動換取時間。現時,二房已委任何鴻燊「御用律師」史密夫律師事務所(Herbert Smith),積極備戰,而之前何鴻燊與「十姑娘」何婉琪在港澳兩地對簿公堂,亦是由史密夫代表。「四太應該會先申請禁制令,凍結二、三房手上的 Lanceford股份。但要拿到禁制令並不容易,佢要證明二房有機會出售或轉移有關股份,法院會舉行內庭聆訊,是否批核,最快兩日就有結果。」熟悉公司 法的律師表示,何鴻燊同時可再入稟,告二房非法攤薄股權,宣布配股無效。

熟悉爭產案的律師馬華潤指,這次二、三房透過配股攤薄何鴻燊股權,不可以視之為賭王贈送的禮物。「配股係經公司層面,董事局通過,有晒會議紀錄、股東簽署 的文件。開庭後,有關資料全部會呈堂,睇究竟大股東有冇簽名或授權簽名,或當時是否清醒及有獨立第三方在場。」馬華潤表示,相信有關配股的法律文件已做 足。「而家關鍵會係何鴻燊在當時有冇受到誤導或威嚇,或唔清醒,或思想混亂等。但從錄影片段所見,賭王又唔似係神志不清,事實係點,要由專家判斷。」

實力大比併

梁安琪爭產王牌

與頭馬蘇樹輝合共持有約10%澳博的股權,可行使的權力包括:

1. 提名新董事;

2. 提出召開EGM。

持有澳博B類股份,即賭牌持牌人。

以何鴻燊名義入稟法院,控告何超瓊等非法攤薄賭王在Lanceford的股權。

何超瓊爭產王牌

透過Lanceford與信德,持有43%澳娛股權,變相控制澳娛,而澳娛持有55.7%澳博,可行使的權力包括:

1. 提名及於股東大會上委任新董事進入澳博;

2. 在澳博股東大會否決一般議案,包括發行新股、董事的委任及連任等。

提出召開EGM(特別股東大會)。

「兩蚊雞」公司控千億王國

1981年成立的Lanceford,是何鴻燊賭業王國的大本營,透過澳娛,控制着市值七百億元的上市公司澳博。另外,在海外還有如越南、柬埔寨、北韓、 菲律賓的賭場,及早年在葡萄牙購入不少地產;而澳門的私人飛機場、碼頭皆屬澳娛旗下。資產貴重,但Lanceford一直只發行兩股,總值港幣兩元,由賭 王一人持有。因此,去年十二月底,公司增發的9998股新股,總值只是$9998,即二、三房用不到一萬元,就買起整間公司。

二房轉移資產明抄小甜甜


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最後決戰賭王十姑娘兩敗俱傷

2008-7-10  NM




以「錯失時機」來形容擬於本週四掛牌上市的澳博最貼切不過,把持澳門賭業逾四十年的何鴻燊,打從○二年賭權開放至今六年,其間中央開放自由行,投資者熱捧賭業股,但他與親妹十姑娘的爭拗不斷,雙方唇槍舌劍,何鴻燊未有把握機遇擴張,抵禦外來的競爭,令其賭業王國漸被蠶食。

雙方本來有機會和解,在中國軍方要人拉線下,十姑娘曾與何鴻燊「和談」,卻被「跣」到攤攤腰,雙方勢成水火。本週一十姑娘盡最後一口氣,向高院申請司法覆核阻止澳博上市。其實,事到如今,即使澳博能排除萬難成功上市,但中央收緊大陸旅客往澳門自由行政策,賭業股亦走了一轉過山車,澳博集資所得的只為區區三十八億,較高峰期一百五十億相差一大截。

自從上月中,澳博再次啟動其上市步伐,十姑娘一方,以李柱銘、何俊仁為首的律師團,隨即籌備一連串的攻勢,以阻止澳博於本週四上市

上週五,代表十姑娘的資深大律師李柱銘與證監會的律師會面,會上除了陳述十姑娘反對澳博上市的理據外,還把證監會擺上枱,聲言若然證監會不反對澳博上市,十姑娘一方便會向高院申請司法覆核,挑戰證監會及港交所兩大公眾機構讓澳博上市的決定。證監會當時表示,會於本週一早上十一時回覆。

十姑娘與兒子何東舜銘、媳婦陳復生及一班律師團有如熱鍋上的螞蟻,在未知結果下,上週六,十姑娘的律師團先連晚通宵預備一份長達一百零八頁的司法覆核的入稟狀。至本週一中午,十姑娘正式獲證監會回覆,聲明不會反對澳博上市,下午四時李柱銘與潘熙等律師,立即替十姑娘向高等法院入稟申請批准司法覆核澳博的上市

各路人馬出庭聽審

本週二,澳博方面的代表、證監會的法律代表湧到高院法庭內,聆聽這場緊急聆訊,加上十姑娘一方的律師團,令整個法庭人氣鼎盛。

負責審理的高院法官芮安牟(Reyes)在庭上質疑為何讓澳博這間賭博公司上市,會涉及公眾利益,並提到同樣在澳門經營賭業的銀河娛樂亦已在香港上市;還問李柱銘:「如果涉及公眾利益,為何等到澳博收齊認購表格才來申請這個司法覆核,這樣不是更損害公眾利益嗎?」李柱銘則解釋,澳博於六月二十六日才派發招股書,因需時收集資料,才延至本週一入稟司法覆核的申請。

芮 安牟法官亦質疑有關澳娛遺失股東名冊一事,他說:「即使遺失股東名冊,也可以找有關人士證明誰是股東 ……既然澳門法院沒有理會這件事,為何證監會要去挑戰澳門法院的決定?」李柱銘反駁:「因為澳門法院不會顧及香港人的公眾利益。」審訊花了個多小時便完 結,將於本週三下午四時宣布結果。

拒絕講和拼死一戰

審訊完結後,代表十姑娘的何俊仁律師說:「我們已經盡力而為,如遭否決,會照十姑娘意思決定是否上訴,不過就算上訴都可能過咗澳博上市。」

事實上,何鴻燊與十姑娘互鬥,澳博延遲至今時今日才上市,已經錯失時機,集資額由當初的一百五十億,大縮水至一月份七十八億,後來因十姑娘阻攔再延至七月才上市,今次集資額再大幅減至三十八億元,還要以下限每股三元零八仙定價,國際配售只是超額兩倍。港交所一上市委員說:「從集資額去睇,十姑娘已經贏咗。」

經過多番波折,何鴻燊為了今次能成功上市,已較以前收斂,沒有公開與十姑娘「開火」,而且還派出中間人,意圖與十姑娘講和,甚至放聲氣邀她回朝掌管賭場業務,但戰意高昂的十姑娘說:「我唔會再俾佢跣我!」

 

何俊仁前年開始代表十姑娘何婉琪跟賭王何鴻燊打官司後,於中環被人圍毆至頭破血流,而多名受聘於她的律師亦先後遇襲及被恐嚇。(《蘋果日報》圖片)

北京高峰和談

十姑娘對九哥何鴻燊信心盡失,原來有段古。事緣於○二年初十姑娘被何鴻燊踢出澳娛董事局之後,她找來中央前國防部部長的兒子張先生作為代表,與何鴻燊「講數」,何鴻燊得悉十姑娘有張先生撐腰,本打算找葉劍英的後人幫拖,但礙於張先生的影響力凌駕於葉家,才打消這個念頭。

何鴻燊帶同助手蘇樹輝赴會,首次在北京與張先生見面,還向張先生解釋:「都係安琪(四太)太貪錢,無辦法啦,佢出身貧窮,我會搞掂呢件事,十姑娘咁多年同我打生打死,欠十姑娘嘅錢就算公司唔俾,我私人都會俾。」

第二次與張先生的會面,則在珠海舉行,當時為○二年十一月,同樣由張先生代表十姑娘,還找來當時的統戰部常務副部長劉延東出席。會上何鴻燊已草擬好一份和解協議,並承諾先付二億元誠意金,還可以替十姑娘的澳娛股份轉到MVI公司上,條件是不許向他發動官司及不可向傳媒說話。但在場的蘇樹輝在和解協議書上又加上條文,謂如果違反協議內容,澳娛就可以七億購入十姑娘手頭的股份。

 

十姑娘何婉琪背後亦有前總理周恩來的姪女周秉德(左二)及活躍於美國政界的何鴻章(右二)撐腰,左一及右一分別為媳婦陳復生及兒子何東舜銘。(《蘋果日報》圖片)

談判破裂反咬敲詐

十姑娘不肯就此簽下協議書,指須作考慮,和談未能完滿結束。及後何鴻燊就連環向她發告票。而協助安排這場和談的人士,亦十分尷尬。事關何鴻燊通過當時的港澳辦主任廖暉向北京打小報告,指張先生「敲詐」他二億元。自此,兩兄妹可謂和解無望,亦導致澳博上市一拖再拖。

何鴻燊未有速戰速決,就此種下禍根,事關隨着胡、溫上場,中央對澳門賭業的政策有所改變。據知中央對於三個賭牌演變成六個賭牌頗有意見,而且大部分賭牌落入美資賭場手上,恐怕大陸資金會通過澳門流走到國外去,因而逐步收緊惠及澳門賭業的政策。

今年四月尾澳門特首何厚鏵在澳門立法會答問大會時,宣布凍結賭牌數目,亦不會再批地興建新賭場和賭枱,更明言是遵從國家主席胡錦濤的指示,要煞停近年急速膨脹的澳門賭業。

官賭嚴重資金外流

原 本澳門之所以能超越拉斯維加斯,變身為國際第一賭城,中央政府可謂功不可沒。自二○○三年,中央對澳門實行了「自由行」政策,澳門旅客人數由以往七百萬急 升至去年近二千七百萬,當中內地客便佔五成五。北大中國公益彩票事業研究統計,每年中國人向海外賭場貢獻多達六千億人民幣,難怪可撐起澳門成全球之最。

但 自從開放「自由行」後,不時傳出內地貪官及民企老闆在澳門輸光公款的新聞,單一事件涉及金額甚至上億元。於本月初澳門永利便入稟高等法院,向前四川百事總 經理胡奉憲,追討前年十月借出的五百萬港元,年利率高達十八釐,條件非常辛辣,而二○○二年至今,牽涉廣東省公職人員的賭博案件已超過二千三百宗,當中佛 山郵政支局局長何麗瓊因在澳門欠下巨額賭債,挪用公眾存款逾十二億六千萬元人民幣、貪污近一億六千萬元人民幣,更是近年最典型「官賭」案例。

中央閂水喉

貪 官民企輸光公款觸動了中央的神經,遂在去年五月,中央開始出招,收緊「自由行」政策,自由行每月只可赴澳一至兩次,簽證時間亦由原來的三天延長至十數天, 及停辦商務簽證。為阻止公款不斷流失,中央更嚴厲限制官員到澳門,廣東省各市已暫停辦理公職人員因公幹赴澳門簽證,如個別有特殊工作需要的,一律要上報到 省港澳辦並經多重審核。各大賭場特別貴賓廳的業務立即應聲下挫,一些舊場更是經常「曬席」、「拍烏蠅」。

廣東省政府為了進一步限制去澳門的 遊客人數,再落重藥,在短短一個半月內,兩度收緊居民出境赴澳的「自由行」簽證次數。由今年五月實施的「一月一簽」,於本月初再收緊為「兩月一簽」。原本 已經跌到「一仆一碌」的濠賭股,受消息打擊即時全線暴跌,銀河娛樂(0027)及新濠國際(0200),股價已分別急瀉至兩年半及三年多的新低。

賭業步入嚴冬

中央改變賭業政策,賭場的生意大受影響,金沙集團五月公布的首季業績更見紅,集團由去年首季賺九千多萬美元,出乎意料倒退至虧損一千多萬美元(約八千七百多萬港元)。其中澳門金沙娛樂場今年首季總收入更急挫兩成三至廿一億元,而貴賓廳轉碼數亦下跌一成八。

賭 場收入大不如前,大型賭場永利、金沙等為了「縮皮」,更主動向政府申請減少賭枱數目,避免「曬席」,而永利原定的第二期擴建工程去年已急煞停。銀河娛樂旗 下兩間澳門賭場,亦於本月初宣布裁員二百七十人,據知,金沙與永利兩家大型賭場集團都曾在近期裁員。有業內人士認為,賭場裁員反映澳門博彩業已進入調整 期,「貴賓廳一向全靠班官落嚟賭,而家少咗咁多,梗係做唔住,炒人就一定難避免。」

利潤收縮妎債台高築

至於最遲上市的 澳博,過去幾年為新賭場的投資,令債台高築,由○六年負債六十九億急升至去年一百一十五億;雖然何鴻燊說過會把澳博盈利的五成來派息,但其盈利在競爭激烈 的環境下,連年遞減。去年純利更跌近三成七,至十五億。去年又為新葡京及十六浦兩項目,分別簽下二○一二年到期的五十億及十六億的銀團貸款,加上手頭有多 個大型賭場項目投資,如明年開工的葡京酒店重建工程及新賭場Oceanus,只有六十五億現金的澳博非常手緊,其淨負債比率今年將達高峰期,由去年的百分 之三十二點二,急增至一點一八倍。

所謂一子錯,滿盤皆落索。十姑娘與何鴻燊的恩怨,不但輸了親情,而且還錯過了澳門賭業的黃金機遇。

草根律師專打司法覆核潘熙

被譽為新一代「人權鬥士」的潘熙,師承香港人權法專家戴啟思。擅於申請司法覆核的潘熙,近年「得意之作」,莫過於○四年十二月代表公屋居民盧少蘭打官司,申請禁止房委會分拆領匯上市,可謂轟動一時,雖然頭兩次均被判敗訴,但他仍利用考慮提出上訴至終審庭的期限,成功令領匯延遲九個月才能上市,造成逾億元的宣傳費及投資者利息損失,亦省靚潘熙的招牌。去年七月他亦幫本土行動在政府擬於皇后碼頭清場前夕,申請司法覆核「突襲」政府,但最後被法庭判敗訴。

潘 熙早年由內地移居香港,居住在觀塘區公屋樂華邨。九四年畢業於城大法律系的潘熙,九一年為城市理工(現稱城市大學)第七屆學生會會長,而街工尹兆堅則為同 屆學生會核心成員。由於當時大學生深受八九民運影響,潘熙當學生會會長後,即帶隊於九二年六四三周年前夕衝擊新華社,更與警方發生衝突。畢業後,潘熙亦與 公民黨關係密切,曾以法律界選委身份,提名梁家傑參選特首。

澳博債台高築

 

 


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打虎不離親兄弟? 爭食蘋果通路主戰場 郭台銘槓上郭台強 台灣開打、中國決戰

2011-7-18  TWM




這是一場郭台銘與郭台強兄弟間,分食蘋果商機的通路戰爭,已有深厚根基的Studio A遇上賽博數碼,他們要爭的是中國市場。孰勝孰負,端看郭氏兄弟手下戰將張瑞麟與關恆君如何過招。

撰文‧賴筱凡、翁書婷

頂著炙熱豔陽,鴻海董事長郭台銘拉著台北市長郝龍斌,戴著白手套一同鏟起一小堆土,象徵籌畫一年多的「台北秋葉原」BOT案要開始動土,這一鏟,不僅是讓郭台銘的通路布局能夠繼續往前達陣,也一腳踩進了弟弟郭台強的地盤。

台灣商機不放過

開展大陸市場不退讓

年初賽博數碼取得蘋果大中華區代理權,在兩岸三地開設蘋果專賣店;正崴集團旗下的晶實科技則早在四年前,在台灣開設專賣店Studio A,並在去年跨足香港、大陸,兩軍正式對壘。

近一年來,鴻海大舉揮軍通路事業,外界就不斷用放大鏡檢視兩兄弟的競爭。這一頭賽博數碼的「台北秋葉原」BOT案動土,震撼一直以來由正崴獨享台灣蘋果商 機的龍頭地位;另一頭,正崴旗下晶實的Studio A接連展店南京、合肥,直接將手伸進大陸這塊蘋果直營專賣店仍寥寥可數的處女地。

鴻海、正崴通路大戰開打,同時點燃股價拉鋸戰火苗,「台北秋葉原」動土前夕,鴻海股價還苦守九十元關卡,正崴股價卻已悄悄來到近三年半新高的七十八.五元,兩家公司股價逐漸朝翹翹板兩端平衡之際,全市場都在看,蘋果通路戰誰人將勝出?

蘋果商機在大陸有多夯?曾有人問蘋果營運長庫克(Tim Cook),全球人潮最多的蘋果直營專賣店在哪裡時,他回答:「中國大陸。」人潮居次的店一樣在大陸,第三、第四名還是在大陸。蘋果在大陸的直營專賣店, 不過北京、上海兩地區區四家,就囊括了全球人潮最多的前四名,顯見亞洲人對蘋果產品的狂熱。

場景轉向天津市,熱鬧的鞍山西道上,熙來攘往的人朝,一條科貿街裡擠進了賽博數碼、百腦匯、創元、百豪等科技賣場,六月二十四日這天,沿著賽博數碼廣場裡 排隊的人潮特別多,綿延數公尺的人群手上都還握著一顆蘋果,「我要他們排隊買蘋果,嘴裡啃蘋果,一炮就要打響賽博數碼廣場蘋果專賣店的名號!」賽博數碼董 事長張瑞麟豪邁地說著。

在「台北秋葉原」動土前夕,郭台銘用專機接送大陸十大經銷商來台,光是這十人手裡就控制兩千家以上店數,他們此行來台就是要觀察台灣通路賣場怎樣做。所以,他們抵台的第一天晚上行程,就殺到信義誠品參觀Studio A。

郭台銘專機接送經銷商

賽博數碼要打團體戰

「很多人都會問,我們自己做蘋果專賣店,為什麼要找經銷商來?理由很簡單,我們要找的是『友軍』。」張瑞麟「友軍」二字說的曖昧,他用業績做實證,天津蘋 果專賣店開幕當天,就創造一百萬元人民幣的業績,單月達千萬元人民幣。在大批人潮湧進下,吸引經銷商進駐,將可借力使力,互相拉抬。

六月賽博數碼在天津、深圳、長春首開三家蘋果專賣店,年底前蘋果專賣店數要達到十五家,未來三年拓至五十家,張瑞麟預估,光是蘋果專賣店,就可為賽博數碼 帶進三五○億元新台幣的營業收入,這是第一次他感到賽博數碼「真的」能躋身鴻海千億元新台幣營收「第七艦隊」的一支。然而,當張瑞麟喜滋滋地向郭台銘報告 時,郭台銘先是笑而不語,起身翻動辦公室裡的大字報,停在通路的那一頁,「我給你的目標是千億元。」這就是郭台銘的決心,他做通路,要吃的是上千億元市 場!

經銷商心知肚明,郭台銘這次是玩真的,光看天津店開幕第一天就有百萬元人民幣營收,鴻海龍華大本營門口的深圳店,更創下五百萬元人民幣營收,按這速度估 計,每家店單月營收上看千萬元人民幣,經銷商怎能不心動。因此,張瑞麟在台灣宴請大陸經銷商的晚宴,就有經銷商在他身旁咬耳朵,「張先生,你幾時回大陸, 我們找時間談談。」張瑞麟抓住把餅做大的策略,要替鴻海已陷瓶頸的低代工毛利找出路,「我們做通路,只有一個目的,就是替製造業加值,iPad、 iPhone在鴻海生產,直接就送進賽博數碼賣,能省下龐大庫存成本,所以,我們拿的是蘋果大中華區總代理權。」事實上,賽博數碼的通路已成氣候,張瑞麟 私下透露,最近歐洲地區因為筆電庫存打亂了整體市場秩序,就有某筆電品牌廠找上門來,要求張瑞麟低價促銷。「如果我們的『友軍』規模夠大,未來跟品牌廠議 價能力就會更好。」張瑞麟說。

賽博數碼要大舉發展蘋果專賣店,等於向過去獨占鰲頭的晶實Studio A宣戰,郭台銘與郭台強兩兄弟,也正式交戰!

面對賽博數碼挾「友軍」襲來的強勢挑戰,郭台強旗下的通路大將晶實總經理關恆君,倒是自信滿滿。他一身黑色西裝、白襯衫,黑皮鞋擦得發亮,就連手上戴的iPod Nano錶也是黑色,完全一貫的蘋果配色風格。

四年前,關恆君從半導體業轉行做通路生意,這一轉行,四年來,讓他在台灣迅速開出三十家Studio A,去年晶實營收就突破十億元,EPS二.九四元;今年,在晶實購併韓國最大蘋果代理商及大陸展店助益下,郭台強更預估,晶實業績將占正崴一成營收,達七十億元。

郭台強看好晶實的爆發力,不是沒有道理。關恆君踏進通路這行,僅四年,就替蘋果在台灣市場打下半壁江山,後來更是複製Studio A模式到香港展店,不到數月時間,就成了蘋果在香港業績最好的通路商。

去年他再與韓國友人攜手合作,入股韓國最大蘋果代理商,一下子二十家蘋果專賣店入袋;今年他揮軍大陸市場,選定南京、合肥試點,還找上當地最大百貨當夥伴,展店計畫一波波,都讓郭台強對這隻小金雞有高度期待。

郭台強老神在在

Studio A玩時尚製造蘋果迷面對強敵一一竄起,甚至直搗晶實核心市場的賽博數碼,關恆君始終神色自若,「Studio A從一開始,就跟別人走的是不一樣的路,當他們還在把蘋果產品當電腦衝量在賣,我們的思惟早就不同,Studio A要賣的是一種時尚感。我根本不在乎競爭者在做什麼、差距有多遠,因為我還有做不完的大陸市場。」關恆君自有一套經營哲學,他觀察蘋果直營專賣店發現,蘋 果選點哲學要的是最熱鬧的區域、最多人的商圈、最大的店面,所以蘋果直營專賣店落地紐約第五大道、東京銀座,「蘋果的產品,不是單純的3C產品,而是一種 消費性的時尚玩物。」抓緊蘋果核心精神,他從一開始就很清楚,要做的是最高等級的蘋果通路。

蘋果將旗下代理商大致分成兩類:第一類是開在電腦商城裡的蘋果專賣店,店面坪數較小,稱之為AAR(Apple Authorize Reseller);第二類則是開在百貨賣場的蘋果專賣店,店面多在百坪之上,稱之為APR(Apple Premium Reseller)。前者就像在光華商場裡的蘋果專賣店,後者則是信義誠品裡的Studio A。

所以,當其他代理商都還在做電腦商城裡的AAR通路時,關恆君的第一家Studio A就落腳在最精華的信義區紐約紐約一樓,整個店面設計時尚感非常強烈,就連Studio A代理的他牌周邊商品,都高規格要求與蘋果設計風格相符。

「我要Studio A成為蘋果迷的製造機,建立消費者買蘋果產品就是要到Studio A的中心思想,甚至把Studio A打造成時尚的代名詞,讓每位踏進來的人都覺得這是一件很時尚的事。」所以,Studio A的員工從沒有業績壓力,有的只是「神祕客」打的服務分數。

關恆君每到一個地方,都會先到當地的蘋果專賣店逛逛,他觀察當通路店員有業績壓力時,看到消費者進來,就是想著如何把商品賣出去,而不是如何把消費者服務 好,「我堅信,只要你服務做得好,後面業績就會跟著來。」因此,關恆君花錢找「神祕客」到每家店打分數,要把Studio A服務品質做到最好,消費者的黏著度自然就會高。

半路出家的關恆君,過去從來不擅通路經營,為了培養自己對消費者喜好的敏感度,他時不時就到星巴克去,是學習星巴克的通路經營細節,也是觀察消費流行趨 勢。「做通路,如果你到每家店,都感覺不到差異性,那就成功了。」關恆君說,做通路不是賣電腦,以追求量大為目的,而是要養出消費者忠誠度。

打著厚實根基的Studio A,對上才剛起步的賽博數碼;一派紳士風格的關恆君對上草莽性格的張瑞麟;郭台銘、郭台強兩兄弟所見略同,大陸將是未來蘋果通路的最大主戰場,兩人搶食蘋果商機的好戲才要上演。

鴻海、正崴通路比一比

賽博數碼(鴻海集團)通路名稱晶實科技(正崴集團)董事長張瑞麟主要大將總經理關恆君大陸3家現有蘋果專賣店數 台灣30家、韓國20家、香港2家、大陸2家AAR(電腦商城)蘋果代理權類型APR(百貨賣場)聯合其他經銷商,打團體戰主要策略 主打時尚、服務,建立買蘋果就到Studio A思想


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