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渾水易摸魚難

1 : GS(14)@2011-08-30 22:37:04

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15568059

做告發者( Whistleblower)從來就是吃力不討好的事情,如果告發者是頂證自己公司,不但會被標籤為危險人物,隨時丟了工作,甚至可能惹上官非。股東也不會對告發者說聲多謝,因為股價掉下來,所有股東均遭殃。不信,看看當日告發 Enron或 Worldcom做假的人,現在的遭遇便可知一二。
告發者的價值,在於停止一場金錢的搖頭派對,阻止新的入場者接火棒,避免更大的損失,亦保障市場的公正性。不過,未接棒者在事前也不知道是誰,更不可能知道自己因此已少輸了錢,所以同樣是不會多謝告發者的。於是,告發者就像寂寞的稀有動物,過去只有少數勇敢的良心僱員、分贓不勻的合謀者,又或勤做功課的記者,願意趕這趟渾水。

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我常常奇怪,為何市場對渾水這類負面評論,往往用陰謀論的角度看待,總視之為別有用心,但同時間,一些盲目看好的論調,如網股時的胡亂估值,或某分析員開出的天咁高目標價(如神華( 1088)的 101元目標價),卻沒有同樣的敵視態度,也不會推敲背後的動機。事實上,唱好比唱淡殺傷力更大,因為唱淡最多把股價唱至零,但天花亂墜的唱好,配合羊群心理,卻可以把股價推至無限。多少次經濟衰退,都是泡沫爆破所致,未嘗聽聞是因為企業醜聞所致。
這種不對稱的思維,可能正正是市場傾向產生泡沫的邏輯所在。
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