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股神巴菲特入股比亞迪 維斯手記

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http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=13075

股神巴菲特入股比亞迪
(明報)9月27日 星期六 16:05

美國股神巴菲特的巴郡公司以18億港元 (2.31 億
美元)買下比亞迪股份(1211)的1成股權。巴郡透過Business Wire發表聲明稱,巴郡公司旗下的Mid American Energy Holdings Co.將購買比亞迪10%的股權。(彭博)

個人觀點:

1211比亞迪股份主要是經營已達到國際級數的二次充電電池業務和手機部件及組裝服務、以及於中國經營汽車生產及銷售業務。

股神巴菲特入股1211比亞迪,應該是看中1211比亞迪所 控制的產業鏈具備垂直整合能力,以及擁有製造二次充電電池和手機部件及組裝服務的全球網絡平台,因此認為它是能夠掌握未來5至10年全球對手機相關需求的 商機。另一方面,巴菲特亦應該認同了1211比亞迪於國內汽車業務的競爭能力,以及他是十分看好未來中國汽車市場的發展,例如上年他於大連投資開設中國汽 車工業所需的金屬切割刀生產工廠,原因亦是與此觀點同出一徹。
不過未來一年,中國汽車市場正是受著經濟調整而出現需求放緩跡象,這對1211比亞迪的 汽車業務可能會帶來沖擊。不過長遠而言,隨著國內居民購買力持續增加,國內經濟活動亦越來越熾熱,以及國內交通運輸基建越來越發達等因素,這些利好條件是 可以為中國孕育出一個十分龐大的汽車市場,長遠而言應該是對1211的汽車業務十分有利,股神看好未來中國汽車市場的發展亦是有其原因的。

後記:

巴菲特已表明了他入股1211比亞迪的主要原因,便是看中了比亞迪於新能源汽車和環保相關產品的創新研發能力,以及認同比亞迪管理層的過往表現。


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=766比亚迪的锂离子、镍镉、镍氢电池销售量分别居全球第二、一、三位。自1995年创办以来,比亚迪年销售额以超过70%的平均速度快速增长,2004年销售额达60多亿元人民币,日产充电电池达300万粒,全球平均每4部移动电话中就有一部使用比亚迪生产的电池。

比亚迪的快速发展激起了日企的强烈反弹。2002年9月,三洋公司以侵犯其两个电池专利为由,将比亚迪告上了美国圣地亚哥法院;2003年8月索尼以侵犯其两项锂电池专利为由,将比亚迪告上日本东京法院。

据了解,锂电池自1990年由索尼首次成功产业化以来,在市场上推广迅速,被广泛用于各种电子设备。近年来手机、数码相机、笔记本电脑等数码产品的 高速发展,给锂电池的发展带来了广阔的空间。由于我国有着得天独厚丰富的锂矿资源,是发展锂电池的最大优势之一,这给我国企业带来了难得的机遇。但上个世 纪90年代初,充电电池市场几乎是日本厂商的天下,三洋、索尼、东芝、松下等制造商占据着全球近90%的市场。直到近几年中国锂离子电池产业化才有了长足 的进步,深圳比亚迪公司即为其中的佼佼者。由于生产技术不一样,他们的成本可以比日本厂商低30%—40%,性能却有过之而无不及。凭借巨大的成本优势, 比亚迪先后拿下台湾大霸、日本Nikko公司、飞利浦、伟易达(V—tech)等厂商的大额订单。而承接摩托罗拉和爱立信的手机电池业务,更让比亚迪一跃 成为三洋之后全球第二大电池供应商,以及三洋、索尼之后的全球第三大锂电池供应商。日系厂商因此受到空前的冲击,如松下、东芝、索尼等七八个老牌企业的电 池业务全部亏损,早已被比亚迪甩在身后。
低成本逆势上涨
开始,比亚迪主要从事二次充电电池的研究、开发、制造和销售,产品包括锂离子、镍镉、镍氢充电电池。这一行业的进入门槛相对较低,其生产模 式更是简单:从上游企业买来生产电池所需的配件和原材料,加工组装就行。和中国大多的初创企业一样,比亚迪一开始就采用了手工为主的生产模式,来对抗自动 化程度极高的日本生产线。没有钱买设备,只好自己动手做一些关键设备,然后把生产线分解成若干个人工完成的工序,以尽可能地代替机器。没想到,这个不是办 法的办法,却带来意想不到的效果:表面上看,这种落后的生产模式毫无优势可言,但现在看来,打败日系企业最大的法宝,就是这种手工作业的模式。

原来,二次充电电池生产线有其独特之处:自动化程度越高,初次投入的成本越大,更新换代的成本也大,而手工作业的模式却具备无可比拟的灵活性。日系 厂商的全自动化生产线,每一条线只能针对一种产品,如果要推出新品,则必须投建新的生产线,投资少则千万,多则达到几亿。比亚迪自创的以人力居重的生产 线,就具备先天的优势,一次投入小,灵活性大,更不说中国廉价的劳动力了。当一个新的产品推出的时候,原有的生产线只需做关键环节的局部调整,再对员工做 相应的技术培训就可以了。这种情况下,生产线对设备要求越高、投入越多,这种落后作业模式就越具领先优势。

在金融风暴和“9·11”之后,全球电池产品价格暴跌,很多日系厂商难以为继,而比亚迪却逆势而上,增长高达90%,将很多原来日系厂商的订单揽入 怀中,市场份额不断扩大。和很多日本企业比起来,至少在电池行业,比亚迪领先他们3年以上。在手机电池领域,三洋是比亚迪仅存的领先者。目前比亚迪已经开 始向诺基亚少量供货,如果能拿下诺基亚,比亚迪将超越电池巨头三洋。
研发护身
2005年1月,在美国圣地亚哥法院附近的宾馆里,比亚迪以微小代价,与三洋公司实现和解。在日本,比亚迪反诉索尼专利无效,今年年初索尼专利一项被无效,一项被维持。目前双方均已提起上诉,比亚迪对该案充满信心。

据了解,三洋公司是在极有可能输的情况下,主动提出和解的。比亚迪之所以能与日企实现和解,并敢于反诉索尼,与其长期不懈的研发有密切的关系。

比亚迪总裁王传福本身是做技术出身的,有很强的专利意识。遭遇专利诉讼后,他提出了比亚迪要进行专利申请的要求。从1999年到2002年,比亚迪 提出了近100项专利申请,其中60%是发明专利,40%为实用新型专利。2003年,比亚迪申请专利近120件;2004年,比亚迪申请专利近400 件;2005年,比亚迪的专利申请量将达到700件;2006年,比亚迪的专利申请量将达到1000件……今后,比亚迪每年的专利申请量大约在 1000~1200件,而且还要控制专利的质量。目前,比亚迪每年仅专利规费就达300多万元。但专利为比亚迪创造的利润和避免的损失却无法计数。

目前,比亚迪设立了有5000名研发人员的中央研究院,中央研究院下设有从事电池、通讯、汽车等不同技术领域的研究所,另外公司每个事业部还下设有 研究部(大约有2000人左右的研发人员),每天都有大量的发明创造在比亚迪诞生。比亚迪的知识产权部拥有专职工作人员20余人,在研究所、在各事业部还 有大量的研发人员兼做知识产权工作。强大的研发实力和高效精干的知识产权工作体系,成为比亚迪开展知识产权工作,运用知识产权战略的坚实基础。

在被三洋起诉后,比亚迪迅速整合资源,投入巨大人力、财力,并且先后两次聘请美国知名律师参与诉讼。经过艰苦而又扎实的文献检索工作,比亚迪发现三 洋公司是上个世纪90年代申请的专利,但早在上个世纪六七十年代就已经有大量类似的专利申请,三洋的专利实际上是将类似专利的范围做了限制,实质上属于改 进专利。进而,比亚迪又做出了这样的判断:比亚迪没有侵犯三洋的专利,而且三洋的专利本身也有弱点。经过双方的充分交流后,三洋公司主动提出和解,比亚迪 也乘机下台。
研发与成本双循环
比亚迪看似落后的手工模式,不仅使成本降低,更难能可贵的是,产品质量丝毫不逊色于日本同行。这和比亚迪在技术上的积累和对研发的重视密不可分。

节省成本有各种策略:或是提高管理效益,或是控制开支,或者通过研发。王传福不认可很多企业仅靠抠门的成本控制策略,他认为企业更应依赖研发,以领 先的工艺或替代材料来降低成本。他说,如果限制员工出差,节省的花销非常有限,但一项重大工艺变化或许会带来10倍的成本变化。

他举了一个例子。生产镍铬电池需要大量耐腐蚀的镍片,而镍的价格每吨高达14万元,如果改用镀镍片则每吨只需一万元,但品质会受影响。比亚迪的研发 中心专门改造电池溶液的化学成分,使镀镍片也不易被腐蚀,仅这一项改进,使得镍原料月花费从500-600万元降至区区几十万元。还有,经研发改进后的比 亚迪电池生产工艺流程简短有效,并容易操控。

为了寻求新工艺,比亚迪甚至和上游材料供应商共同研发,共同制定降低成本的方案。如镍镉电池需用大量的负极制造材料钴,如果选用性能较好的钴,成本 非常之高。比亚迪与深圳一公司合作,找出国内外钴的品质差距,制定了提高国产钴品质的办法,终于使国产钴达到国际品质要求,同时较国外产品成本下降 40%。由于负极材料应用极广,比亚迪仅此一项,一年就可以节省数千万元。
比亚迪低成本战略的关键点:

● 选择进入门槛低、生产模式简单的二次充电电池行业;
● 以手工组装的生产线来对抗初次投入成本大和更新换代成本高的自动化生产线,同时具备了低成本和灵活性;
● 自身具备强大的研究开发实力,通过在流程和材料上的改进来大幅节约企业成本

2006-4-20   中国商业评论    胡浩

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中環在線畢菲特被拒之謎解開比亞廸王傳福欲拒還迎 李華華

2008-10-14 AppleDaily股神畢菲特8月接受美國CNBC電視台訪問時,自爆曾經出價5億美金,入股一隻中國股票被拒。呢單嘢當時震撼整個中環金融圈,仲成為唔少投資者茶餘飯後嘅話題,究竟係邊間公司咁大牌,竟然拒絕股神,呢個謎終於開估喇!

8蚊買入2.25億股

噚 日《證券時報》解開咗呢個謎,向股神say no嘅原來係上個月同意股神入股10個巴仙嘅比亞廸(1211)。哦,原來比亞廸主席王傳福鍾意跳草裙舞,不過最後都係抵受唔住股神嘅誘惑,呢招叫欲拒還 迎!當日股神唔肯講睇中邊隻股票或者行業,以一招mind blankout大耍太極,中環人惟有喺佢漏出嚟嘅口風,按前文後理推敲。股神一句「 It's bigger than……」,唔少人估股神睇中大陸銀行股,包括中行(3988)、工行(1398)同建行(939),就連中信銀行(998)都唔知點解俾人傳係股神 目標,結果股價一度急升5%。不過,原來大家搞錯晒,股神嘅心思真係唔易揣摩。據報道,王傳福解釋當時拒絕係因為巴郡提出投資至少5億美金,但比亞廸管理 層唔係咁願意賣出太多股權,所以say no。後嚟經過內部評估,認為有利開拓比亞廸北美業務同打響品牌,最後決定向股神出讓10個巴仙股權。股神當時仲話,如果比亞廸願意,佢會繼續增持公司股 權。就係咁,股神上月底斥資18億港銀,以每股8蚊買入2.25億股比亞廸,按噚日13.7蚊收市價計算,股神短短半個月,賬面已獲利近13億銀。李華華 [email protected]
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中環在線:畢菲特為部車買比亞廸? 李華華

2008-10-15  AppleDaily噚日先講過,曾經拒絕股神畢菲特入股嘅中國公司,原來係比亞廸(1211),其主席王傳福仲爆咗樣嘢,雖然全電動車仲研製中,但股神已經好恨玩,講到明希望係第一個揸呢款車嘅人。一向貪玩嘅股神,入股比亞廸背後嘅原因,會唔會係為咗買架玩具,同埋爭做最先玩嗰個呢?

希望第一部由他開

據 《上海證券報》報道,王傳福前日喺「中外CEO論壇」上講到佢哋研製中嘅電動車。之前都有報道話畢菲特入股比亞廸,係睇好佢哋開發新能源汽車嘅前景,只係 估唔到,股神自己對部車都好有興趣囉。王傳福話,最遲12月可以推出市場嘅係混合電動車,已通過10萬公里路測同安全碰撞測試,家陣只等國家批文;但股神 睇中嘅唔係呢部,而係全電動車,呢部預計明年下半年先推出,充電一次可以行400公里,據王傳福講:「畢菲特很喜歡這款車,希望第一部由他來開。」
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分析股神入股比亞迪 東尼

2008-10-30  NextMagazine


問:你對股神畢菲特決定入股比亞迪(1211)有何意見?我認為這有違他以往的投資原則。

答:我認為畢菲特揀選比亞迪作小量投資,並未有違他的作風。我相信它是一間優質管理的公司,而且充滿發展機遇。畢菲特揀股非為追求股價快速升值,反而愛尋求盈利能長期拾級而上的企業。比亞迪生產汽車用環保電池,前景亮麗。

問:我是你的忠實讀者,請問現時是否入市良機?假如我希望買盈富基金(2800),合理入貨價是幾多?

答:雖然我不能告訴你股市是否已見底,但目前肯定是千載難逢的入市良機。如能在十五元以下買入盈富基金,實屬超值,即使在十八元掃貨也不俗。盈富的管理費合理,更囊括所有恒指成份股。

問:你的組合內分別有三隻地產股及中資銀行股,如我資金有限,只想各行業押注一間公司,你有什麼推介?你買中鋁有何目的?此外,組合內的創科和華能皆差強人意,為何仍會存在?

答:瑞房投機味較重,如你能承受風險,它可能會再創新高,但亦有機會輸清光;太古B比較穩陣,我相信它的管理勝過恒地,惟恒地現價較便宜。由於市場憂慮樓價會繼續下跌,我會等一等。

我不建議過分分散投資多隻銀行股,但我仍未決定那一間比較好,刻下可考慮買工行。

當初買中鋁,是因為中國鋁業市場會穩定增長,在高位減持部分後,我見其股價跌至四元樓下,認為長線有前景,又已賺了一大筆,故再度買回。你就不用跟我這樣做了。

我在股市高位買入創科,其時組合現金充裕,而且我認為創科能抵抗股市下跌,但現時看來我是錯了。無論如何,我欣賞創科及其管理層,美國大市自去年底轉差,的確為創科增添壓力。

買華能則是我仔細考慮而作的決定,其股價未能起飛,皆因其高昂的發電開支,未能轉嫁給用戶,造成虧損。我冀望政府增加對華能的補貼,改善其盈利能力。華能的營業額穩步上揚,如能維持合理的盈利水平,現價算是便宜。但若你的資金有限,我不建議買入此股,因其前景難料。

問:你提過鞍鋼(347)是優質股,我在十八元買了很多,未來兩年能否回本?我在六元四角買入美聯集團(1200),是否過高買入?現在應持有還是沽售?中鋁股價能否有力再重上二十元以上?

答:我不記得何時曾提及鞍鋼是好公司,但現價三元六角算是合理,其市值約二百七十億元。在股市高峰期,鞍鋼盈利達八十億元,這數字雖難以維持,但若能做到年賺三十至四十億元的話,現價也甚為吸引。至於要重返你買入價十八元,那市值便高達一千二百五十億元,無疑屬於天價。

如要我買入美聯,那必須待其股價極度低殘。這公司很依賴前線銷售人員的幹勁,若管理層有拗撬,很易兵變。就算跌至二元五角,我也沽出。

我已回答有關中鋁的提問,我不相信奇蹟會一再發生。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
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中美能源揭秘:巴菲特入股比亚迪浮盈10亿

http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20081110/09235486683.shtml
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比亞電子(285)-Nokia 手機的"輪"


http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20071207/LTN20071207012_C.PDF

p.84

。本公司出售更多手機元件及模組,主要是由於向本公司最大客戶的銷量大幅提高所致。二零零五年至二零零六年銷售予本公司五大客戶的銷售收入的升幅佔二零零五至二零零六年銷售收入總升幅的95.5%,當中本公司二零零六年度的最大客戶諾基亞佔大部分。諾基亞的銷售收入由二零零五年人民幣70,300,000元增至二零零六年人民幣1,628,600,000元,相當於增幅達2,216.6%。銷售收入增加,主要是由於我們於二零零五年二月開始承接諾基亞的訂單以及我們產品質素有所改善符合諾基亞的標準所致。於二零零四年、二零零五年、二零零六年及截至二零零七年六月三十日止六個月,本公司來自銷售予諾基亞及為其提供服務的收入比例分別為零、11.7%、 53.5%及76.4%。
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富士康比亚迪整体订单减少净利润大幅下滑


http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20081211/09005621006.shtml
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中環在線:股神試揸比亞迪新車 李華華


2009-04-03  AppleDaily





 

雖 然比亞迪(1211)賣9.89%股權畀巴郡旗下嘅中美能源單交易仲未完成,但傳聞股神經已幫手宣傳佢哋啲純電動汽車,據《北京晚報》引述比亞迪深圳總部 消息,經已接受巴郡邀請,參加5月2號嘅股東會,喺會上展示自家生產嘅新能源車,分別係油電雙用嘅F3DM、F3DM解剖車同埋純電動嘅e6車。

蓋茨亦獲邀試車

巴 郡股東會向來都搞到好似嘉年華會咁,雖然呢幾個月受投資浮虧拖累股價大瀉,令股神光環褪色,但支持者唔會放過呢個朝聖機會,向畢菲特同老拍檔芒格提問,呢 班股東通通係有銀人士,睇唔睇得上呢個Made in China嘅品牌就好難講。唔知比亞迪係咪知道呢點,竟然請埋股神個老友──蓋茨試揸e6,甚至由畢菲特出面,請潮人美國總統奧巴馬去睇吓部新車,華華好 想知,呢個美國Top 3陣容如果拍廣告,要收幾多銀呢?
 



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中環在線:股神買比亞迪靠盲公竹 李華華

2009-05-11 AppleDaily





 

股 神畢菲特旗下巴郡月初舉行股東會,今年有特別安排,喺股東會前准全球6家傳媒同佢做專訪,唔知係咪特別睇好中國前景,本來每家傳媒得5分鐘,但代表中國嘅 央視就有15分鐘。央視啱啱過咗嘅周六同周日分兩日播出呢個訪問。講到股神睇好中國,唔能夠唔提佢違反過往投資原則,唔認識電動車都投資比亞迪 (1211)呢家中國企業。股神解釋,係睇準「將來新能源會變得更重要」,而且佢唔識啫,拍檔Charlie Munger識嘛!

坐電動車揚言載女

喺股東會當日,股神仲親身坐上比亞迪專程由大陸運去美國嘅最新能源車,股神喺鏡頭下試揸,雖然未有如台灣富商郭台銘所講──揸住電動車返工放工,但喺車上嘅股神心情勁靚,仲話轉頭會載成車囡囡返嚟。

今 次同股神做訪問嘅央視記者付豫,喺07年已訪問過佢,幽默嘅股神上次大整蠱,訪問時喺付豫耳邊細細聲扮畀股票貼士,實情係同佢講,家陣個個都會以為我醒 你,唔會再追住我問,反而會追住你。記者不甘被玩,今年再見股神就話:「你叫我買嘅股票輸晒啦!」點知股神即刻攞個銀包出嚟話要補償。

記者話股神貼士唔準

雖 然股神接受電視訪問唔係第一次,但每次大家都想問,究竟點樣投資先可以賺錢?股神除咗一如以往強調價值投資,叫大家千祈唔好成日諗住買咗隻股票,聽日或者 下個禮拜就賺大錢,今次仲語重心長話:「You try to give it away and it comes back to you, if you hold on to it tight, you don't have any.」意思係有啲嘢你肯放手,可能佢再返嚟你身邊,但如果你揸得太緊,反而會一無所有。李華華[email protected]



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比亚迪套现2.8亿港元被疑转移资金


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090520/08416249336.shtml


 昨日,中国汽车新贵、新能源电动车代表性企业比亚迪(29.6,2.90,10.86%)(01211,HK)公布其创始人兼总裁王传福以每股25港元抛售1120万股H股,涉及资金达2.8亿港元,至此王传福已经把个人所拥有的所有H股股票全部抛出。

  早在5月13日比亚迪出现此笔匿名巨额交易时,就已经有人预计到可能是王传福套现。如今证实确为本人后,坊间对于其为何在此时巨额套现猜测重 重。甚至有人表示,王传福是为了转移资金,因为即将开庭审理富士康对比亚迪的51亿港元索赔案。但比亚迪方面表示,这一举动仅为应对内地监管部门要求,王 传福本人对公司前景仍看好。

  作为中国新能源汽车的明星,王传福最近的举动备受关注,而这一切均源于台湾首富、IT业代工大佬郭台铭对“富比案”翻了旧账。

  郭台铭何以怀恨比亚迪

  所谓“富比案”,是指郭台铭的富士康诉讼王传福的比亚迪窃取商业机密的案件。郭王两人的恩怨始于2006年,当时富士康以窃取商业机密为由在深圳法院起诉内地代工厂比亚迪。双方已就此交锋3年,已有4位比亚迪员工被判刑。

  富士康方面始终认为比亚迪的做法令富士康损失了51.3亿元人民币的生意,今年年初富士康中断了“富比案”在深圳的进展,而改为在比亚迪上市所 在的香港继续诉讼。预期下半年就可正式开庭,索赔金额高达51亿港元。面对如此巨额索赔,难怪有人把王传福套现2.8亿港元和为诉讼案转移资产联系在一 起。

  实际上,尽管“富比案”索赔金额巨大,但是真要进入诉讼程序恐怕要旷日持久,对比亚迪耿耿于怀的郭台铭便想断了王传福融资的根本。

  两周前,郭台铭借“富比案”将在香港开庭之际,除对公众公开一部分证据外,还突然对投资比亚迪的“股神”巴菲特发难,质问巴菲特“为何要对一家窃取商业秘密起家、缺乏企业道德的公司投资”。甚至隔空向巴菲特喊话“敢不敢坐比亚迪的汽车上下班”?

  有分析认为,郭台铭此举在某种意义上是打击比亚迪的融资渠道。这一令外界诧异的“过激”举动把王传福送到了公众的瞩目之下。而在这样的聚光之下,王传福突然套现2.8亿港元。

  巴菲特投资比亚迪真相

  “股神”巴菲特为什么投资比亚迪?我们不妨把巴菲特投资比亚迪的事件稍微做下梳理。

  去年9月,“股神”巴菲特所属的巴郡-哈撒韦公司旗下附属公司中美能源控股公司与比亚迪签署策略投资及认购协议。根据协议,中美能源控股公司以每股8港元的价格认购2.25亿股(占扩大股本后的9.89%)比亚迪股份,交易的总金额约为18亿港元。

  此消息令中外震惊。因为外界从未想到“股神”巴菲特会对一家名不见经传的中国新能源汽车公司投资。

  根据公开资料显示,此事乃巴郡-哈撒韦公司副主席、巴菲特的老拍档芒格一手促成,而芒格之前已投资比亚迪,算是比亚迪的股东。看起来似乎和巴菲特本人没多大关联。

  不过天不遂人愿,尽管香港联交所已原则上批准相关协议,但中国证监会及相关监管机构的许可却一直没下来。3月26日,比亚迪单方宣布将有关中美 能源控股公司认购新H股方式进行策略投资的最后期限延至今年9月26日。由此看来,此前媒体报道的“巴菲特已靠投资比亚迪狂赚48亿港元”成了天大的玩 笑,因为入股还没最终成行。但对于比亚迪来说,这却是歪打正着的好消息,一直表现平平的比亚迪股票大幅蹿升,成为港股中耀眼的明星。

  比亚迪目前问题重重

  实际上,比亚迪目前面临的问题并非郭台铭紧追不放的“富比案”,而是自身财务和运营方式方面存在的种种问题。

  一个月前比亚迪公布的2008年年报显示,其全年净利润约为10.2亿元,为最近三年中最低的一次。值得注意的是,截至2008年底,比亚迪手 中所握现金及现金等价物约为17亿元,而2007年年底时,这一数据约为55亿元,下降幅度近70%。而公司销售及分销成本、研究与开发成本、行政开支、 融资成本均大幅增长,其中,研究与开发成本出现约67%的增长。

  在比亚迪最重要的现金流数据中,其经营活动现金流净额约18亿元,较2007年增长约7000万元。而其截至2008年底银行总贷款却高达91.62亿元,其中一年之内必须偿还的贷款高达43.71亿元。

  在这样的情形下,比亚迪的融资能力正显著下降。其融资活动现金流净额从2007年时的约72亿元大幅降为约3亿元。

  正因为此,王传福把期望寄托于A股市场,受金融危机影响,A股市场去年表现不佳,2008年9月A股IPO大门关闭。比亚迪未能完成发行A股的 计划,同时,股东大会对回归A股的批准已于2009年3月19日到期。王传福指望近期在A股上市以输血“比亚迪汽车”已无望实现。

  更为糟糕的消息是,预计巴菲特旗下的中美能源能于3月26日前给比亚迪带来的18亿港元却因相关部门的审批没完成而延期交付了,双方将审批完成的最后期限推迟至9月26日。从以上迹象可以判断,比亚迪近期在资金上是有不少问题的。

  富士康抄比亚迪后路

  如果说郭台铭一句“巴菲特,您敢不敢坐比亚迪的汽车上下班”仅是其意气用事指责比亚迪汽车的话,那么郭台铭的另外一句话应该戳中了比亚迪的软 肋,他质问巴菲特“丰田、本田、福特、通用等国际大车厂投资油电混合车领域很久才开始赚钱,巴菲特是用何种专业知识判断的比亚迪的潜力”?

  此言一出,立刻引起汽车行业专业人士的质疑。清华大学汽车研究所所长、电动车专家陈全世表示:“虽然比亚迪一再强调双模动力与混合动力的区别, 插入式充电是处于世界前沿的技术。但双模动力其实就是混合动力,而插入式充电技术早在上世纪80年代日本就已经研发出来,90年代便有样车问世,归根结 底,比亚迪的技术还是落在了欧美和日本一些汽车企业的后面。”基于此,有人甚至悲观地认为比亚迪电动车的市场化还需要至少20年。

  专家们在肯定比亚迪进入电动车领域勇气可嘉的同时,又对比亚迪是否真有电动车领域的世界级技术表示质疑。

  现在看来,王传福首当其冲需要应付的是“宿敌”郭台铭进入电动车领域。上周末,有消息曝出郭台铭旗下正崴集团将和美国知名电池制造商 Boston-Power合作,将涉及电动车核心部件的制造,以自身的行动向王传福宣战。据悉,美商Boston-Power是电池领域的新锐,凭借环保 高效锂电专利和4500万美元的投资短短两年间一跃成为电池行业里的宠儿。这样郭台铭就可以在比亚迪最核心的电池领域向“冤家”喊话。商报记者 罗添/文

  后记

  业绩持续下降、A股上市短期内无望、巴菲特投资落实疑云重重、“富比案”的巨额赔偿、郭台铭搅局核心电池领域、资本市场对于2.8亿港元套现的疑虑……这一切都困扰着中国新能源电动车的新锐比亚迪。

  记得王传福曾立下的豪言——“2015年做中国汽车第一,2025年做世界汽车第一”。现在看来这似乎有点模糊。
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