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武媚娘封胸才復活 股東范冰冰保住四億獲利

2015-01-12  TWM

近日中國娛樂圈最紅的連續劇，非湖南衛視播出的《武媚娘傳奇》莫屬；連帶炒熱的話題，還包括飾演武則天的女星范冰冰。她不僅在片中大秀身材，也因為認股《武》劇製片商浙江唐德影視，日前通過中國證監會審批、即將在創業板掛牌，被視為大賺八千萬人民幣（約新台幣四億元）的女星致富代表。 不過，「范爺」這筆財富要兌現還得等個三年。因為范冰冰雖持股二．一五％，為公司第十大股東，但受閉鎖期限制，股票掛牌後三年內，股權都不能轉讓或賣回公司。 再者，中國政府規定，國家廣電總局有權對所有電視劇播出的總量、時機、內容「進行宏觀調控」，對影視類股的股東而言，潛在風險不言可喻。以《武》劇為例，僅是因女演員裸露尺度較大，播出硬是被中止，修剪所有胸部鏡頭，幾乎只剩臉部片段，才獲准重新播映，被網民譏為「大頭娘娘傳奇」。 由此可見，無論被賦予多高的本益比，「具中國特色」的修剪政策，都將是影視產業大敵。范冰冰已經貴為一線女星，或許不太在意這筆帳面獲利，但想投資相關個股的散戶，則需要小心提防。 （周岐原）

【IPO全解讀】武媚娘要上市了！ 財說

來源: http://xueqiu.com/9041141730/36365752


　　武媚娘要上市啦！其主投方正是剛剛拿到證監會批文的唐德影視，這家影視公司備受矚目不止是因為《武媚娘傳奇》而大紅大紫，更為重要的是公司股東也群星閃耀：範冰冰、趙薇、張豐毅等影星，霍建起、盛和煜等知名導演、編劇均名列其中。今天財說就為您從行業地位、財務狀況等方面全方位解讀！


　　$唐德影視(SZ300426)$   擬在深交所上市（股票代碼300426），發行價22.83元，此次發行不超過2000萬股，募集資金4.18億元，本次募集資金投資項目為補充影視劇業務營運資金，包括 15 部電視劇和 6 部電影的投資制作，以及 2 部電影的協助推廣。


公司核心業務：電視劇投資、制作、發行

　　從公司名字上就可以看出唐德影視是做什麽的，其主營業務包含電視劇、電影、藝人經紀、影視廣告制作、影視劇後期制作。其中，電視劇投資、制作、發行和衍生業務是其核心業務。電影業務占比較小。

公司大事記

明星、導演持股比例高達6.05%



　　明星入股影視公司從來不是什麽新聞，反而會為即將上市的影視公司增色不少。唐德正是因為範冰冰等明星導演入股而備受關註。本次發行前，範冰冰為第十大股東，持股比例2.15%；趙薇、張豐毅分別持股1.95%、0.95%；此外，知名導演、編劇霍建起、盛和煜分別持有公司0.75%、0.25%股份。



　　此外，唐德影視還擁有範冰冰的電視劇獨家代理，即範冰冰若要參演電視劇必須經唐德影視同意並由唐德影視或其關聯方對該電視劇進行投資，唐德影視按範冰冰電視劇收入的10%提取演藝經紀代理費。


唐德影視在行業中的位置


1.國產電視劇業增速放緩，“一劇兩星”政策或送暖風



　　2008年至2013年期間，我國國產劇產量（部）的複合增長率為-2.6%，國產電視劇在經歷的三年連續高增長後，2013年的電視劇產量大幅下降，環比下跌12.8%。


　　2008年-2013年期間，我國國產電視劇交易總額（億元）的複合增長率為16.3%，其中2013年電視劇產量的下降對當年電視劇交易總額有較大影響，但國產電視劇交易總額仍保持了8%的增長率。
　　不過，由於廣電總局在2014年全國電視劇播出會議上提出自2015年1月1日起電視劇播放將實行“一劇兩星”的制度，即一部電視劇最多只能同時在兩家上星頻道播出，這給其他電視劇留出了更多空間，有助於提高2015年的國產電視劇產量，給予電視劇相關公司更多的發展空間。

2.電影行業發展迅猛，13年增速達27.5%

相較於電視劇行業的低迷，電影發展要迅猛地多。2010年至2013年間我國國內電影票房收入複合增長率為28.9%，2013年國內電影票房收入217.69億元，同比增幅27.5%，

3.公司電視劇業務市場占比2.96%，《武媚娘傳奇》引關註

　　以發行許可證數量排名，2013 年長城影視、海潤影視以及華策影視位居國產電視劇前三，浙江唐德影視以117集的國產電視劇發行許可證數量排名第26位，市場份額0.74%。


　　從收入來看看，唐德影視電視劇業務市場份額從2011年的1.6%增至2013年的2.96%。



　　近期熱播的《武媚娘傳奇》在複播後以收視率2.533及6.84%的市場份額位居排名榜第一位。




4.公司在電影領域市場份額微乎其微

在電影領域，唐德影視市場份額較小，與中影、光線影業、華誼兄弟等影視公司差距明顯。　　


（以票房收入計算的 2013 年前十名電影發行機構，數據來源：藝恩咨詢）
財報解讀


1.2014年營收4.08億元，凈利0.857億元




　　唐德影視業務主要包括電視劇業務和電影業務，2013年同比增長67%，主營業務收入合計達到3.19億元。不過2014年公司營收增速大幅放緩。


　　2014年公司凈利為0.857億元，同比增長34.7%。從以上兩圖可以看到2014年公司營收增速雖然放緩，但凈利增速卻有所回升。

2.電視劇收入占比近九成，電影業務占比僅6.67%
　　2013年公司核心業務電視劇收入占比超七成，且近三年公司電視劇業務收入占比逐漸縮小，電影業務收入占比迅速擴大，由2011年的2.06%增長至2013年的25.59%。不過2014年公司營收結構再次發生變化，電視劇收入占比超九成，電影業務占比僅6.67%。


3.電視劇業營收增速年年攀升，是公司核心所在

　　2014年公司電視劇業務收入同比增長62%，達到3.75億元。
同比增速可謂逐年攀升。


不過單部電視劇對其業務影響波動較大
2012年電視劇業務收入為1.54億元，貢獻較大的電視劇有《玫瑰炒肉絲》、《彼岸 1945》、《江湖正道》、《心術》等；
2013年電視劇業務收入為2.31億元，貢獻較大的電視劇有《鐵甲 艦上的男人們》、《江湖正道》、《玫瑰炒肉絲》等。
2014年電視劇業務收入為3.75億元，貢獻較大的電視劇有近日火熱的《武媚娘傳奇》、《裸婚之後》。



（註：表中數據在電視劇業務收入中占比）

4.公司電影業務迅速擴張，2012年同比增長高達841.5%
　　2012-2013年唐德影視電影業務收入增速驚人，快速擴張。不過2014年大幅下滑至2720萬元。


風險提示


1 ）應收賬款規模大


　　2011年至2013年，唐德影視凈利潤平均增長率為27%，但其經營活動現金凈流量卻呈現出負值，這是由於電視劇的生產周期和應收賬款回收周期比較長，電視劇從開始拍攝到實現銷售收入並回籠資金往往需要1年以上的時間，從投資拍攝到銷售普遍存在跨期現象。
　　前期籌備階段主要為支付劇本、置景、服裝等費用，現金流出量較少，沒有現金流入；拍攝期間現金流出量較大，沒有現金流入；後期制作期間流出量小，部分預售的電視劇在這一階段會有少量現金流入；而在銷售階段主要為客戶支付貨款帶來的現金流入，同時也會有部分現金流出用於電視劇營銷宣傳。
　　總體來看，前期籌備和攝制階段以現金流出為主；現金流入絕大部分集中在銷售及收款階段。因此，公司必須先行使用自有資金進行拍攝，並需較長期間才能取得現金流入。在同時投拍多部劇的情況下，由於不同影視劇現金流出流入處於不同階段，現金流入流出較單部劇的情況會有所平滑，但由於公司目前處於業務擴張期，電視劇制作投入逐年增加，因此報告期各年度經營活動產生的現金流 量凈額低於當年實現的凈利潤。

2）制作成本上漲，利潤率下滑



　　2012年至2014年間唐德影視盈利能力有所下降，其中2014年毛利率為46.8%，凈利率為21%。

　　2012年至2014年間總營業成本占總營業收入比重高達70%上下，近年來物價水平不斷上升，電視劇制作成本呈上升趨勢。另外，電視劇大制作、精品化的發展趨勢也推高了電視劇制作成本，使得唐德影視2013年凈利率及毛利率相較2012年大幅下降。




投資亮點：
　　唐德影視此次深交所創業板上市，股東背景群星閃耀，主營業務集中於電視劇和電影。隨著國產電視劇行業的理性回調，電視劇制作向精品化方向發展，市場需求趨向高品質電視劇，“一劇兩星”有助影視公司發展。而唐德影視市場份額小，發展空間大，其電視劇電影業務的快速發展和《武媚娘傳奇》的出色表現可以作為投資的重要關註點。
$光線傳媒(SZ300251)$ $華策影視(SZ300133)$ $華誼兄弟(SZ300027)$ $博納影業(BONA)$ 

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盡論中國：比《武媚娘》更挨罵的電視劇

1 : GS(14)@2015-01-06 01:06:04









電視劇《武媚娘》（圖）因「胸」器襲人被停播、剪胸復播，拱手讓出收視率第一的寶座。意外的是，新劇王《老農民》受到的攻訐甚於《武媚娘》。而且，《武媚娘》受到的批評多來自道德衞士，《老農民》受到的批評則多來自毛左衞士，甚至被貼上反習近平的標籤。



《老農民》戳中毛左痛處

《武媚娘》與《老農民》有諸多反差，前者是宮廷戲、「顏值」爆錶，後者是農村題材、「老土」到家。不過，前者有范冰冰領銜，後者也有《甄嬛傳》的華妃加盟，從跋扈娘娘到敗家農婦，備受讚賞的蔣欣戲言：「本宮早就已下地幹活了。」《武媚娘》與《老農民》挨罵，又都與歷史有關，前者被指有損武則天一代女皇形象，後者被指有損毛澤東和共產黨形象。《老農民》說的是中國農村60年的變遷，其中對人民公社的否定，無疑戳到了毛左的痛處。毛左大將張宏良等赤膊上陣，羅列《老農民》醜化新中國、醜化黨的幹部、醜化法制建設等六宗罪，指摘電視劇「把毛澤東時代的中國農村妖魔化到了極端」、是「對習近平總書記兩個不能否定的瘋狂挑戰」。毛左衞士痛罵《老農民》的語氣與道德衞士痛罵《武媚娘》如出一轍，目標也一樣是呼籲當局停播後續劇集。不同的是，前者似乎以維護政治道德為己任，不參與對《武媚娘》的批評；後者又不參與對《老農民》的批評，似乎不關心政治道德的損譽。這兩股意識形態的攻擊力量是互不買賬，還是分頭出擊？
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來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150105/18991739

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RM變身武媚娘智孝谷胸光洙索爆

1 : GS(14)@2015-01-14 08:45:10





由內地女星范冰冰主演嘅內地劇《武媚娘傳奇》，因為劇中唔少女星都着住古裝玩谷胸，所以令到部劇好鬼HIT，亦都話題多多。估唔到連韓國大熱綜藝節目《Running Man》(RM)嘅主持人池石鎮都嚟玩玩新意思，日前係微博上載一張惡搞圖，將佢哋七位主持人都變身成韓版「武媚娘」及劇中人物，唔少網民見到都笑爆咀，當中以宋智孝造型最靚，不過亦有粉絲大讚高人一等嘅李光洙最索。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150114/19001978

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台OL煲《武媚娘》患青光眼

1 : GS(14)@2015-02-26 22:15:05







愛在床上用手機煲劇的你要小心，隨時會有青光眼！台灣一名白領近日狂煲大陸人氣電視劇《武媚娘傳奇》（圖），放工開始便拿手機一直睇劇，直至深宵，睡幾小時便上班去。但過幾日後，她視力模糊、頭痛、作嘔，醫生檢查發現她竟有青光眼。



收工即睇　只睡三小時

這名三十五歲、家住台北的白領，連續三日只睡三小時，用所有公餘時間追看《武媚娘傳奇》，其後身體突然不適，於是到新光醫院求診。醫生檢查後發現她的眼壓比正常值高出一倍，確診患青光眼，更稱如果她不及時求診，可能令到視覺神經嚴重受損，有失明風險。手術後，這名白領的眼壓已降低，恢復九成視力。醫生指出，捱夜玩手機、看平板電腦，會導致眼球內房水（睫狀體所分泌的液體）過多，造成眼壓飆高，誘發急性青光眼，農曆新年期間，患此症的病人比平日急增三成，預計假期過後會出現求診高峯期。台灣三軍總醫院眼科部主任呂大文則指出，如果有家族成員曾患青光眼，民眾應該盡量不要捱夜，成年後更要定期檢查及多吃維他命B，一般民眾則可補充葉綠素、深海魚油護眼，保養視神經。台灣《蘋果日報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150226/19055247

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鳩嗚乜乜乜：TVB播武媚娘CG封胸

1 : GS(14)@2015-03-27 00:55:24





「只准州官荒淫，不准百姓睇波」嘅內地劇《武媚娘傳奇》，可以話係「自由開放」嘅指標。估唔到《武》喺本港播，同封建嘅內地一樣被封胸，反而台灣就誓言絲毫不剪，為廣大觀眾福祉着想。本地大婆台毫無新意，又靠外購劇搶收視，可惜買番嚟即將播放嘅《武》，都係唔准百姓睇波。雖然唔似內地咁剪成大頭娃娃，但就用CG後期製作幫咁多位低胸女星「着衫」，喺胸口加塊薄紗。聽講話好高科技喎，塊紗真嘅一樣。真係多謝晒囉，咁使唔使報名參加奧斯卡最佳特技獎吖？



#台稱絲毫不剪


台灣就唔同，中視和中天確定3月30日播出《武》，仲強調係「絲毫不剪、完全呈現」。係咪全見版要到時先知，但費清喺中視宣告片，睇到國際范「忠於史實」嘅低胸裝確係「重出生天」，包括娘娘出浴嘅top shot（圖），仲有熟女版武則天啲霸氣女皇谷胸裝。不過，據講發行商唔准播足本，台灣係咪可以企硬要拭目以待。香港觀眾咪冇眼福？其實喺網上，都有一啲收睇台灣電視嘅網址，但費清絕對唔建議大家咁做，因為可能涉及版權問題。唉，唔怪得越來越多港人要移民台灣啦。費清　＃要生計，也要生活＃毋忘初衷





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150326/19090411

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