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全球央行正展開一場“不宣之戰”

來源: http://wallstreetcn.com/node/211058

中國央行周五晚上降息預示著“全球性寬松大家庭”又多了一員。在日本央行10月末宣布擴大QQE規模之後,全球央行之間的“不宣之戰”愈演愈烈。

日元自10月末以來貶值幅度異常強勁,日元對美元下挫超過1000點。由於許多國家匯率都和美元相對綁定,因此實際上也就意味著其他國家貨幣對日元也水漲船高。由其所帶來的出口壓力驟增。為了應對日元的挑戰,包括韓國在內的一些亞洲國家央行已經明確表示將“采取行動”。

作為今年表現最佳的美元決策者,美聯儲(美國)現在正在處於一個微妙的境地。盡管沒有對日元貶值做出過任官方表態,但是美國肯定知道日本的行動正在破壞全球貨幣政策的“相對秩序”。

而在其他國家和地區,歐元央行執行的負利率、澳洲聯儲官方口頭打壓澳元、瑞士央行無限量幹預匯市的承諾均表明一個事實:雖然沒有類似廣場協定那樣的正式宣言,但是全球主要央行都在競相貶值,“不宣之戰”正在進入白熱化狀態。與其冒天下之大不韙公開指責他國的貨幣政策,不如自己偷偷摸摸的“競爭性貶值”。

在這種大環境下,不難推測黃金的估值將最終得到回歸——在貨幣購買力下降的情況下。而資金流向那些非主動性貶值貨幣(比如美元)的趨勢也不難預見。

如果再做一個推測的話,那就是全球貨幣政策基調的改變必然會導致金融危機的出現。難點在於什麽時候以及哪個貨幣會成為大贏家。

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