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賀歲檔來襲,美三大影業製作公司全解析 財說

來源: http://xueqiu.com/9041141730/32978295

剛剛上映的《Interstellar》(星際穿越)看得人真是心潮澎湃,覺得整個人都受到了滋養。一部好的電影不僅能治愈或帶來思考,而且能讓人更廣闊更真實的感受生活和世界。即將到來的2015年也同樣將給予電影愛好者們一場饕餮盛宴。$迪士尼(DIS)$ $時代華納(TWX)$$TWENTYFIRSTCENTYFOXINC(FOX)$ 

  而在超級英雄盛宴之下,將是三大影業公司:迪士尼、福克斯和時代華納瓜分天下的時刻
  在2015年已經確定上映的影片主要有
  迪士尼出品:《複仇者聯盟2》、《加勒比海盜5》《蟻人》《創:戰紀2》《玩具總動員4》
  福克斯出品:《阿凡達2》《星球大戰7》《神奇四俠》《普羅米修斯2
  時代華納出品:《正義聯盟》《魔獸世界》

  說到這些值得期待的電影,就不得不提到漫威和DC,相信喜歡看電影的你,對這兩家漫畫公司一定不陌生。漫威是一家美國漫畫公司巨頭,它創造了美國隊長、鋼鐵俠、雷神、綠巨人、金剛狼、暴風女以及由他們所組成的複仇者聯盟和X戰警系列。漫威下面的超級英雄還包括超膽俠、蜘蛛俠、懲罰者、銀行守衛者和神奇四俠等。從2008年起,漫威依次將鋼鐵俠、綠巨人、雷神索爾、美國隊長等漫畫中的超級英雄搬上熒幕,隨後通過《複仇者聯盟》將他們集結起來。在2009年12月31日,漫威公司被迪士尼公司以42.4億美元現金加股票的價格收購,成為迪士尼旗下的子公司。



  而另一些我們熟知的超級英雄,例如超人、蝙蝠俠、閃電俠、綠燈俠、綠箭俠等是所屬另一家漫畫巨頭公司DC(DC Comics)。DC漫畫公司在1938年6月創造出世界上第一位超級英雄超人,而後又在1939年5月創造出世界上第一位沒有超能力的超級英雄蝙蝠俠。這兩位人物作為DC的招牌角色在幾十年之間漫畫系列經過了多次的翻拍。最近期翻拍的蝙蝠俠3系列一上映即獲得廣泛好評,而且票房收入更是不斷創造影史新紀錄。由這些超人們組成的正義者聯盟系列電影也即將在2015年上映。DC漫畫公司1969年就被時代華納集團收購,目前是華納兄弟的子公司。



  事實上,從創立美國電影協會(MPAA)和影片分級制度以來,美國影業公司從傳說中的好萊塢8大影業公司,經過近一個世紀的並購和整合,如今形成了美國六大影業公司的局面,六大營業公司同時也是美國電影協會(MPAA)目前的6個成員,主要包括索尼影業(Sony/Columbia),福克斯(20thCentury Fox)、迪斯尼(Disney/Buena Vista)、華納兄弟(WarnerBros.)、派拉蒙(Paramount)和環球(Universal)。最近幾年以來,這六大影業公司發行的影片,票房收入占據了北美總票房的80%以上。

2014年市場占有率最高的前10大影業公司


2014年票房增長率最高的前十大影業公司


  從前面預告的2015已確定上映的大片制作方來看,依舊還是迪士尼、福克斯和時代華納這三家的天下,那麽現在,就讓我們一起來看看這三家牛X閃閃的影業公司的股市表現以及財務數據。

迪士尼Walt Disney Co.(NYSE:DIS)

  全球聞名遐邇的迪士尼,主要的業務範圍不僅在於迪士尼的主題工具、玩具和動畫片等,還包括娛樂節目制作、圖書、電子遊戲和傳媒網絡等等。迪士尼通過十幾年的收購和並購,將很多影視公司都納入其麾下。迪士尼旗下的公司品牌包括皮克斯動畫工作室(PIXARanimation studio)、試金石電影公司(TouchstonePictures)、米拉麥克斯電影公司(Miramax)電影公司、博偉影視公司(BuenaVistaHome)、好萊塢電影公司(HollywoodPictures)、ESPN體育、盧卡斯影業(Lucas film)以及我們所熟知的超級英雄的出處漫威漫畫公司(MarvelEntertainment)。

  迪士尼目前的股價為90美元,市盈率為21.61,每股收益為4.16美元/股。在最近5年中,迪士尼的股票價格一直呈現上升趨勢。


  在最近的財務報告中顯示,迪士尼今年前9個月的總營業收入比去年同期上升了8%,達到488億美元。目前為止前9個月的凈收入為75億美元,比去年同期上漲了22%。另外迪士尼的每股收益達到4.26美元/股,相比去年同期的3.38美元/股,增長幅度為26%。對於季度數據,通過對近兩年每個季度的財務報表進行比較,我們可以看到截止到2014年9月27日,迪士尼在今年第四個季度的每股收益從去年同期的0.77美元/股上升到0.89美元/股,增長率為16%。今年第四個季度的營業收入達到12389百萬美元比去年同期的11568百萬美元增長了7.09%。


  迪士尼公司的營業收入來源主要分為5個部分:媒體網絡、主題公園酒店、娛樂節目制作、迪士尼產品以及遊戲其他。在2014年Q3的營業收入中,有42.11%來自媒體娛樂、31.96%來自主題公園酒店、14.35%來自娛樂節目制作、8.65%來自迪士尼產品,來自遊戲的營業收入僅占2.92%。2014Q3與2013年Q3相比,其中來自媒體網絡的營業收入從4946百萬美元上升到5217百萬美元,總收入的占比保持大致一致,都為42.76%左右。娛樂節目制作的收入從2013Q3的1506百萬美元增長到2014Q3的1778百萬美元,增長幅度為18%。在娛樂節目制作收入中,電影出品制作收入占比由2013Q3的13.02%上升到14.35%。娛樂節目制作營業收入的增長主要來自於全球範圍內電影票房的增長和家庭影像的增長。2014Q3全球範圍內電影票房增長的貢獻主要來自於今年8月上映的《銀行保衛隊》的高票房收入。對於家庭影像方面,《冰雪皇後》和《美國隊長2》的成功同樣也帶來了上映後期的家庭影音產品銷售額的增長。



  在2015年,更是迪士尼投資者們期盼和關註的一年。2011年的時候,中國政府批準了迪士尼和上海申迪公司提出的在上海浦東建設迪士尼主題樂園的規劃方案。在上海迪士尼樂園的權益中,迪士尼占有70%的股份,建設的內容包括了一個主題公園,兩個酒店和一個娛樂美食廣場。上海迪士尼樂園計劃將在2015年開業和進行試運行。

  在今年,即2014年的3月,上海迪士尼的增資計劃得到了中國政府的批準,增加的資本主要用來建設更多的娛樂設施以及在主題公園中提供更大的場地,使其能夠容納服務更多的遊客。

  目前,迪士尼來自主題樂園的營業收入從2013年Q3的3716百萬美元到2014Q3的3960百萬美元,增長幅度僅為6.5%,每個季度來自主題樂園的營業收入占比都保持穩定的狀態。2015年上海迪士尼樂園的開幕是否會給迪士尼主題樂園營業收入的增長註入一劑強力劑,我們可以拭目以待。

二十世紀福克斯Twenty Century Fox(NASDAQ:FOX)

  二十世紀福克斯是在1934年12月28日由福斯電影公司與二十世紀圖片公司合並而成。在1985年,二十世紀福斯被新聞集團收購,成為默多克控制的新聞集團下的子公司。二十世紀福斯影片公司(TwentiethCentury Fox Film Corporation)是二十世紀福斯下的一個子公司,是美國最主要電影、電視節目和制作公司之一。

  目前二十世紀福克斯的股價為33.16美元,市盈率為16.65,每股收益為1.99美元/股。在最近5年終,二十世紀福斯的股價也是呈現了逐漸上升的趨勢。



  在最近剛公開的2014Q3季度財報中,可以看到福斯公司在2014Q3的的營業收入從去年的7061百萬美元增長到7887百萬美元,增長幅度為11.7%。最近一年中,福斯公司的營業收入產生了較大的增長,表現在從2013年Q3的7061百萬美元增長到2013年Q4的8163百萬美元,在2014年其後的兩個季度的營業收入都在8000百萬美元以上。


  福克斯公司的營業收入主要來自於5個方面: 網絡和節目制作,電視,電影娛樂,直接衛星電視和其他。其中網絡節目制作和電影娛樂為其的主要收入來源。2014Q3來自網絡和節目制作的收入占該季度總營業收入的40.97%,電影娛樂占比31.39%,電視主要占比為13.29%,直接衛星電視占比為18.37%。福斯公司近期營業收入強勁增長的主要來源於在於節目制作和電影娛樂兩部分營業收入的增長。電影娛樂的收入的增長主要來自於在2014年上映的兩部大片《猩球黎明》和《星運里的錯》的成功。




時代華納Time Warner(NYSE:TWX)

  時代華納是在1990年由當時的時代公司和華納傳播公司合並而成。時代華納主要由三個部分組成:家庭影視公司、透納廣播公司和華納兄弟娛樂公司。家庭影視公司運營包括付費電視頻道,HBO和姐妹頻道Cinemax。HBO目前已經成為全美黃金時段付費頻道收視第一的電視頻道,其制作的很多原創節目和戲劇,例如《權利遊戲》《真愛如血》等都受到熱烈的追捧。透納廣播公司是一家主要運營國際新聞、娛樂、動畫、青少年及兒童電視節目的媒體網絡,主要的媒體品牌包括:有線新聞網、TBS電視臺、頭天新聞頻道、卡通頻道和CNN等。除電視節目之外,透納還擁有不少體育網站和為透納廣播公司的電視網及相關網站制作的體育節目。華納兄弟的業務主要涵蓋了電影電視到家庭娛樂產品的制作和全球發行,DC漫畫公司就是華納兄弟旗下的子公司。

  時代華納目前的股價為77.59美元/股,市盈率為16.51,每股收益為4.7美元/股。在最近5年,時代華納公司的股價呈現了逐步上升的趨勢。



  截止到2014年9月30日,時代華納公司的總收入為190.834億美元,比去年同期的188.57億美元的總收入相比,收入增長率為5%。在最近兩年中,以季度為單位,時代華納公司的收入情況呈現上下波動狀態,最高時為2013Q4,收入達到8565百萬美元。最近2014Q3季度的收入為6243百萬美元,和去年同期的6042百萬美元相比增長了3.33%。


  時代華納的收入主要由三個部分構成:透納廣播公司(Tuner),家庭影視公司(HomeBox Office)、和華納兄弟娛樂公司(Warner Bros)。在2014Q4中上述三者對總公司收入的貢獻占比分別為37.49%,19.98%和42.53%。事實上三者的收入占比在最近兩年中都變化不大。



  其中我們專門對華納兄弟娛樂公司(Warner Bros)的收入來源進行了統計和分析。2014Q4的財務數據顯示,華納兄弟娛樂公司的收入主要來自於四個部分:訂閱收入、廣告收入、制作節目的收入和其他。華納兄弟娛樂公司總收入主要來自於制作節目的收入,即為來自電影電視相關產品的收入,占比高達94.92%。制作節目收入主要包括電影作品收入、電視作品收入和其他。電影作品的收入又可以分為電影租賃、家庭影像、電影的授權和電影相關產品所帶來的收入等。其中電影作品和電視作品對收入的貢獻度一致,收入占比分別為44.27%和45.41%,在這兩年中收入占比變化不大。


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