查韋斯革命期間高盛投資債券回報681% 市場喜歡極權政府?
http://wallstreetcn.com/node/219052011年,投資與資產管理界翹楚——貝萊德的首席執行官芬克(Larry Fink)就在接受彭博採訪時說:
市場喜歡極權政府。
真相是殘酷的。這話在委內瑞拉又一次得到應驗。
近幾天,委內瑞拉總統查韋斯成了新話題。先是
該國部長說他渡過術後難關,接著反對黨
領袖稱查韋斯重病是「撒謊」。
如果西方封為「獨裁者」的查韋斯並非重病垂危,還是生龍活虎,高盛和奧本海默基金等投資機構恐怕會更高興,因為查韋斯的社會主義革命讓他們的投資回報增長了681%,折合年回報率14.7%。
1999年上台後,查韋斯掀起了轟轟烈烈的社會主義革命,委內瑞拉通脹率飆升至全球第三,借款成本突破12%,比其他發展中國家平均水平高4%,但查韋斯任內從未發生債務違約,足額按時支付利息。
委內瑞拉國債帶來的回報是新興市場平均水平的兩倍,高盛旗下資產管理公司和奧本海默基金這類委內瑞拉國債的大投資者回報高漲681%,合年均回報率14.7%。
彭博數據顯示,在高盛規模29億美元的增長與新興市場債券基金持倉中,委內瑞拉債券佔6.7%。過去三年裡,該基金回報12.8%,90%的同類基金都甘拜下風。
奧本海默基金投資委內瑞拉債券十年有餘。該公司新興市場債券經理Sara Zervos評論認為:
這是真正的高收益、全額高回報投資。
查韋斯對自己的國家沒有很多好處,但他有還債的目標。我們的利益與之一致。
而現在,查韋斯與癌症病魔戰鬥之際,這種高回報的盛宴可能將近尾聲。
去年12月8日,查韋斯說需要再接受手術,委內瑞拉基準國債收益率創五年新高。Caracas Capital Markets首席交易員Russell Dallen預計,即便如此,也不可能重演過去十年的輝煌戰績。委內瑞拉國債的收益率將更趨近其他拉美國家。
美國銀行數據顯示,1999年以來,委內瑞拉債券的利息是債券價格的1.4倍,巴西債券的這類差距是0.8倍,墨西哥是1.09倍。
同期的油價上漲充實了查韋斯的荷包。每桶97美元的原油價格比1998年價格高12美元。
花旗預計,今年委內瑞拉政府的石油出口收入大約810億美元,幾乎是該國國有石油公司Petroleos de Venezuela SA(PDVSA)和政府贖回債券及相關利息總規模的十倍。
而查韋斯病情惡化對華爾街來說可能不是好消息。
高盛資產管理公司新興市場債券經理Sam Finkelstein就認為
局勢正在惡化,委內瑞拉仍會繼續還債。但形勢將被迫更加緊張,更難抵禦可能發生的違約。
假如委內瑞拉出現最糟糕的結果,將在全球範圍內影響石油等市場。
前IMF經濟學家、Lumen Advisors首席投資官Simon Nocera指出,查韋斯能如期還債是因為,一旦不還,債權人就會奪取該國生產的石油,政府一般的收入都來源於此。債券投資者也可以凍結該國的海外資產,包括PDVSA旗下公司Citgo Petroleum Corp.的煉油廠與加油站。
Nocera稱
查韋斯永遠都不會站出來說:「我們要重組我們的債券。」
他知道,如果這麼做,他就會賣掉自己唯一賴以為生的產品。他完全沒有理由讓自己害怕。
2011年,查韋斯確診罹患盆腔腫瘤。此後病情多次反覆。
2012年10月,查韋斯在總統大選中成功連任。
但因體內癌細胞復發,同年12月11日,再度在古巴首都哈瓦那接受手術。此後委內瑞拉政府每隔數日便發佈一份總統健康狀況通告。
底圖是去年11月1日至今年1月7日委內瑞拉2028年到期國債價格走勢。
新經濟概念 + 自由民主 + 對抗邪惡極權 = 烏巴!
馬雲最近因事心煩意亂,便去求見一位德高望重的禪師。
禪師沉默不言,意味深長般的拿出一個熱水袋往裡面倒熱水,倒滿之後,輕輕一抖,熱水袋突然就爆開了。
馬雲若有所思的說:禪師的意思是說這次的難關會像熱水袋一樣不攻自破?還是說…我不應該自我膨脹?
禪師搖搖頭說:都不是,我只是要讓你知道…這是我在淘寶買的。
淘寶賣什麼,不用筆者解釋。只不過是新經濟加中國概念在米帝上市,阿里巴巴(BABA:US)便是市值美金1,934億元的資產。筆者拙文『UBER不是的士屠夫!』早於2014年9月2日已經指出烏巴乃是違法的白牌車模式。豈料特衰政府投資推廣處竟然以引入烏巴為榮,可見諸高官連自己檔生意都未知而以非法為創意推廣,智慧之高令人瞠目結舌。近日黑警以重案組高調拉烏巴經營者,作為689建制爪牙極權鷹犬,烏巴已經由非法白牌車提升至縮骨革命層次,向政治經濟邪惡極權宣戰! 正當的士業界沾沾自喜之際,他們也許不明白香港(勝在)有智慧高超的法官老爺。有關烏巴犯乜法,筆者識條鐵!一個以大英帝國普通法(Common Laws)為基礎的特衰政府法律體制,老爺也許會援引幾百年前某大英帝國鄉村的Vintage案例,或一些如霍金黑洞奇點一樣深奧的法律觀點,推翻任何一條香港的成文法(Statue Laws)。當年雙非居港權之類毋須考慮社會承受能力的䅁例便是明證。所以管治香港的終極話事人把許不是共匪,而是…
的士莊家的擔心不是生計,而是成七球的牌價及相關按揭。不過懂得以新經濟概念 + 自由民主 + 對抗邪惡極權包裝的烏巴奇案隊上老爺大人前,七球的牌價和牌價下跌觸發的金融危機也許非老爺大人考慮要點。公義(即Justice…筆者又係識條鐵)才是要點,老爺大人未來超智的Vintage判決案例才是關鍵!當年諸高登麻甩佬至愛141被冚,其實亦是否黑警打壓抗暴霸權的行為。為了捍衛資訊自由、本土經濟、對抗道德塔利班霸權,筆者覺得諸高登麻甩佬應該一人一蚊籌期幫141平反!行公義、好憐憫、撐141!
誰會是真正的的士屠夫!?還讓時間說明!