東原認股證食糊還須「闖關」 戴孤劃
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GS(14)@2015-06-22 23:00:252015-06-12 HJ
「鐵哥們」【國情特色用語】相信都聽過，內地一些比較出名的上市公司，如果以「定向發行」【國情特色用語】方式發售股份，股份認購人因享有股價折讓優惠，通常都是穩賺不賠。
近日，東原地產（00668）宣布發行認股權證，其發行價總額是象徵式的1元，行使價更較現股價呈現折讓，使到認購人幾乎是穩賺不賠；但戴Sir發現，認購人要「食糊」，還須「闖關」。
講到668這個「冧把」，有廿年以上炒股年資的「鐵哥們」，可能會有似曾相識的感覺。該公司前身的確是一隻餐飲股，主要在香港經營榕江潮州酒家、大滿貫快餐店、Side Walk等餐飲業務，叫做「香港飲食管理」，股份在1990年上市。
主業地產及融資租賃
2009年，香港飲食管理大股東陳氏家族賣盤，向獨立第三方羅韶宇出售63.49%權益，總代價8509萬元。大股東陳氏家族購回擁有大部分飲食業務的駿升飲食集團，該公司則派發每股0.52元的特別股息。完成後，該公司改名為「東星能源」。
2010年5月，該公司向新大股東羅韶宇收購新疆煤礦之採礦許可證，總代價3億元，以每股1元發行3億股支付；同年10月，該公司悉售上海綠楊邨酒家45%經營權連股東貸款，代價134萬元。
2012年4月，該公司又向大股東羅韶宇收購重慶市購物商場「東東摩」代價2.1億元人民幣；同年9月，該公司以2.3億元人民幣出售新疆煤礦採礦權，並終止開採煤礦業務；同年11月，該公司再度改名為「東原地產」。
2014年4月，該公司因食肄業務成本上升及競爭激烈，決定終止經營唯一一間食肆；同年8月，該公司出資1650萬美元佔股58.93%，成立合資企業東葵融資租賃（上海），以從事融資租賃業務。
因此，東原地產現時就以地產物業投資及融資租賃，作為兩大主要業務範疇。根據2014年年報顯示，該公司持有投資物業收益為1575萬元，分部虧損2920萬元；融資租賃業務收益為81.6萬元，分部虧損126萬元。
需要特別授權發行
日前，東原地產與海通國際財務訂立認購協議，將以總額1元作為發行價，向對方發行2000萬份認股權證，而認股權證乃不可轉讓，但每份認購權證賦予持有人權力認購1股股份。
根據條款，每份認股權證行使價為0.6975元，較公布前收市價0.78元折讓10.58%，行使期為完成日期起計3年內隨時行使；倘若認股權證獲悉數行使，將需要發行2000萬股股份，相當於擴大後股本約1.546%。
東原地產收取區區1元總額發行2000萬份認股權證，而認購人海通國際財務之後就可以折讓逾一成價格行使權利，其本質上與公司折讓配售新股無異。從上日收市價0.81元看來，海通國際財務已幾乎達到穩賺不賠的效果。
但要留意的是，海通國際要穩賺還需「闖關」，因為該批認股權證及認股權證股份須待股東批准後方可發行，主要根據於EGM（股東特別大會）上尋求授予之特別授權發行。因此，東原地產能夠如願引入海通國際財作為策略股東，以及因行使認股權證獲得1395萬元供營運資金用途，最終都要視乎股東取態而定。戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」【國情特色用語】。
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