A股未納MSCI 基金讚好
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GS(14)@2015-06-11 11:38:25http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150611/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】繼2014年闖關失敗，中國A股昨日再次被MSCI拒諸門外。世界各地主要投資者認為進入A股市場仍存在三大主要問題：額度分配、資本流動限制及股票實際權益擁有權的問題。大行認為下半年「深港通」通車將再次帶來入摩機遇。基金經理則認為，A股估值已過高，不必此刻被綁架買入A股實屬幸事。
每日額度限制成主障礙
資本流動限制為市場關注焦點，滬港通每日額度限制為主要障礙。被問及是否一日不撤銷限制，一日便不會納入A股，MSCI董事總經理和全球研究主管Remy Briand回應，每日額度的限制，導致指數基金無法確定可在收市前掃貨跟蹤指數，的確是主要障礙，但由於還有RQFII等渠道，不能因為單一因素堵死整個納入指數的機會。港交所行政總裁李小加昨日更向外電表示，等A股納入MSCI指數時，滬港通限額可能取消。
對於QFII額度分配的問題，尤其是RQFII的額度，Remy Briand表示，大型投資者也希望，得到與自身資產管理規模匹配的額度，以實現自由分配買賣。
譚新強：A股市盈率降更有利
不過，A股未獲納入MSCI的決定，似乎早已被市場消化，甚至在本港「MERS」懷疑個案傳出前，中港兩地股市更齊齊向上發展，港股最高曾升見27,116點，上綜指也曾升見5,164點。
對於今次再被拒納入A股，香港對私募基金中環資產總裁譚新強表示，現時A股估值已經太高，若現時納入MSCI，不少國際基金經理會感覺被「逼住買A股」，反而等A股「一氣」市盈率降低一些，會更有利未來A股納入MSCI。道富環球投資管理策略主管吳重光亦稱，MSCI決策很合理，皆因現時仍有不少准入問題未得到解決。亦有美資基金交易員稱，市場普遍期望此次納入機會不高，故對現有投資策略影響細微，惟下半年深港通通車或令MSIC提早檢閱納入A股。
高盛：深港通開車後放行
大行高盛則看法樂觀，認為深圳佔A股41%份額，期待深港通開車後，屆時MSCI將開啟特殊審議程序放行A股。高盛又稱，現時投資者仍然低配中國市場，未來一到兩年將會出現大批被動資金流入A股，以及主動資金正常化的配置需求，因而高盛也看好中國股票市場。
今年5月底，富時宣布為A股創設兩隻過渡性指數，一周後，大型基金Vanguard更主動將旗下670美元資產的ETF轉入該指數。市場相信此舉或對MSCI造成壓力，不過，Remy Briand回應，MSCI也早在一年前已設置過渡性指數。
明報記者 顧冷冰、孫娜