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複星海外並購不強調速度 全球合夥人制度有進有出

盡管2016年,複星國際(下稱“複星”,00656.HK)的海外並購速度似乎有所放緩,複星國際董事長郭廣昌在接受包括第一財經在內的媒體訪問時稱,複星從不逼迫自己海外並購的速度,會根據自身的能力和機會調整投資步伐。另一方面,在複星新生代管理層登場後,複星的管理層也主要介紹了全球合夥人的制度,郭廣昌稱,複星合夥人並非終身制,每年會有新增和退出,而且會控制規模,不會讓速度增長太快。

海外並購不強調速度

2016年,複星的海外並購布局速度似乎有所放緩,郭廣昌稱,複星從來不逼迫自己要快,但是有機會出現的時候也絕對不會慢,複星會根據自身的能力、機會和戰略來調整自身的步伐,既不會太快,也不會太慢,會一直向前走,包括海外布局的進一步完善,以及國內布局的進一步加大等。

郭廣昌認為,希望複星做全球化的推動者,而且在全球化的過程中,不能只是賺錢,而是投資過程中要造福當地社區,讓當地民眾感覺複星能夠給他們提供好的生活方式。

複星聯席總裁陳啟宇認為,印度的潛力非常大,因為目前印度整個社會發展階段很像中國15年前,未來的增長有多方面優勢,包括醫藥服務、金融、保險等產業,這些產業都是複星關註的,如果可以把中國優勢跟印度優勢嫁接起來,相信複星的各個產業競爭力的可持續性會更好。

複星聯席總裁徐曉亮稱,俄羅斯也是另一複星看好的新興市場之一,隨著俄羅斯的政治趨於穩定,加上俄羅斯本身正在進行強有力的產業升級,未來發展動力很大,如此龐大的市場,更需要國際資源的對接,因此,俄羅斯也是複星全球布局的一個市場。

複星執行董事及高級副總裁龔平稱,在海外地產投資方面,複星應該主要專註核心項目的投資,他認為,純粹開發一個房子賣出去或把磚頭壘起來創造價值的時代已經慢慢變成過去時,應該更多地結合資本優勢、產業平衡上的理解,把“健康、快樂、富足”的概念跟地產嫁接在一起,讓房地產的核心競爭力超越房地產本身的價值。

龔平稱,複星如果要實現全球布局,在全球主要城市會通過投資、自建、合資或者購並,形成盡可能本地化的團隊,在過去幾年,複星在東京、紐約、聖保羅、蘇黎世、倫敦和莫斯科都有自己的團隊全方位覆蓋,不過由於每個市場的不確定因素不一樣,所以未來複星對特定機會還是持有審慎態度。

全球合夥人制度有進有出

郭廣昌在記者會上稱,對梁信軍的離開表示遺憾和不舍,他與梁信軍25年兄弟情深,梁信軍也為複星的發展立下了巨大的貢獻。郭廣昌承認,這25年以來對梁信軍很苛刻,要求也很嚴格,對他從來不客氣,有啥說啥,因此在梁信軍的身上體現了複星坦坦蕩蕩的企業文化。

郭廣昌稱,丁國其和梁信軍的離開短期內對複星是有一定影響的,但是長遠來看,這次調整也讓大家看到了複星集團新生代管理層的亮相,複星經過多年的培養,人才輩出、戰將如雲,這次調整逼迫了複星更多的思考,也給了年輕人更多的機會。現在董事會有來自人力資源的專家,也很有國際化眼光的專家,形成了很好的全球管理能力,大家都在發揮更多重要的功能。

郭廣昌還把企業比喻成一個球隊:“總有球員需要休息,如果讓36歲的球員一直踢下去,再優秀也不行”,需要補充新鮮血液,而複星永遠會是一個充滿新鮮血液、充滿激情的企業家球隊。

郭廣昌稱,對複星新的管理團隊的期待,最重要是自我驅動,就像足球場上的足球員一樣,每個人都要發揮各自特色,學會配合,並且在某個位置上缺位能夠補上,希望新的管理層去創造、努力、不斷學習、不斷提高去帶領複星贏得更多機會。

郭廣昌表示,複星合夥人是企業使命和戰略的實踐者。他希望合夥人不僅能獨當一面,還具有整合集團內外資源,拓展複星生態系統的能力,他誇獎陳啟宇工作能力很強,而徐曉亮則是一個帥才。不過他也強調,複星合夥人並非終身制,每年會有新增和退出,而且會控制規模,不會讓速度增長太快。

針對合夥人的退出機制,郭廣昌稱,一方面可能因為身體原因,也可能是自己興趣發生轉移,希望把更多時間放在家庭里,並不會要求每一個人一直要“踢球”,另一方面,是合夥人的業績不符、價值觀不符,也會淘汰。

複星首席執行官汪群斌對第一財經記者稱,盡管自己頭銜發生變化,但工作角色並沒有發生很大改變。在複星早期,郭廣昌和梁信軍都是合夥人,大家在工作上都是全覆蓋的,相互補位的,過去梁信軍對外可能更多一些,而汪群斌則對內更多,隨著複星進一步發展,近幾年加強了團隊建設,其中一個重要舉措是發展合夥人模式,目前汪群斌的主要任務,是如何讓合夥人能夠發揮好作用,讓這些合夥人更多地去承擔組織發展的責任。

汪群斌稱,做企業要有實實在在的目標,合夥人的考核標準主要依據利潤、現金流和市值,大約需要每個人承擔5至10億的年利潤。他認為,成為合夥人需要誌同道合。康嵐稱,合夥人主要是一種企業文化,首要是要價值觀一致才能合夥,而且能力也要旗鼓相當,這樣大家才能共同創造價值,相互有補位意識,主要目的是凝聚一批人一起實現一個夢想。

龔平表示,自己被宣布成為第一批合夥人的時候,更多想到的是責任和擔當,過去只管地產板塊,但現在成為了全球合夥人,站的高度已經不一樣,會更多地關註整個集團的運作。

汪群斌進一步指出,葡萄牙保險公司Fidelidade的首席執行官Jorge Magalhães Correia成了合夥人以後,除了把保險這塊發展得很好,也很關註葡萄牙新的投資機會,今年成功投資的葡萄牙商業銀行的項目,就是他牽頭完成的。全球合夥人有定期的溝通機制,一般每個季度都會召開合夥人會議,而平時他們主要透過複星通、釘釘等社交軟件來溝通,主要基於工作層面,或項目層面。

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原創新層1/3公司被調出 業內:有進有出才是健康市場

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-04/1113574.html

每經記者 張祎 王小璟

列夫-托爾斯泰有句名言:幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭卻各有各的不幸。

5月30日,股轉系統正式公布2017年創新層名單,1393家企業入選,其中——新晉創新層企業765家,成功保層企業628家,而312家原創新層企業黯然離場。《每日經濟新聞》記者發現,兩度入選創新層的企業整體表現不錯,但是被調出的企業其離開的原因卻是各有不同。“流水不腐,戶樞不蠹”,一年一度的新三板創新層調整,不但為這個層級註入新鮮血液,也促進市場在差異化管理中煥發向上的活力。

628家企業兩度入選創新層

盡管目前市場流動性依然未能令市場參與者滿意,但是相對退層公司來說,兩度入圍創新層,經歷重重考驗,堅守下來的628家成功保層公司的市場表現卻依然亮眼。

《每日經濟新聞》記者發現,據2016年年報顯示,628家企業實現營業收入3025.50億元,平均營業收入為4.82億元,而312家降層企業的平均營收僅為2.75億元,628家“老將”高出75.27%。628家企業中,營收超過50億的有5家,分別是鋼銀電商(835092)、中建信息(834082)、超能國際(836686)、永安期貨(833840)、齊魯銀行(832666)。

從營收同比增速來看,628家保層成功的企業營收同比實現正增長的有516家,占比82.17%,整體平均增速為33.39%。而312家降層企業營收同比實現正增長的有170家,占比54.49%,整體平均增速為13.93%。由此可見,628家企業營收同比增速表現均好於312家企業,同比正增長比例高出27.68個百分點,平均增速高出19.46個百分點。

記者還發現,628家創新層“老將”實現凈利潤共計261.60億元,平均凈利潤為4165.63萬元。同時,312家企業平均凈利潤為2860.11萬元,628家老將高出45.65%。具體來看,齊魯銀行以16.54億凈利潤高居628家企業榜首;華強方特摘得“榜眼”,實現凈利潤7.08億元;“探花”是永安期貨,凈利潤為6.15億元。628家企業當中,凈利潤為正的企業有595家占比94.75%,而312家企業中,凈利潤為正為237家,占比75.96%。

從凈利潤同比增速來看,628家企業實現凈利潤同比正增長的有381家,占比60.67%,平均增速為49.08%。而312家企業實現凈利潤同比正增長的有134家,占比42.95%,平均增速為-9.56%。“老將”分別高出17.72個百分點和58.64個百分點。

值得一提的是,從去年首次分層至今,628家企業的區間成交量也明顯大於312家企業。將近一年時間里,628家企業共計成交金額1574.81億元,平均成交金額為2.51億元。而312家企業平均成交金額為8668.40萬元,前者高出189.56%。

原創新層1/3公司被調出

值得註意的是,本次調層大考中,有312家原創新層公司被調整出了創新層,其中不乏開心麻花、哇棒傳媒、海納生物這樣的明星公司。究其原因,多與年報未及時披露、維持條件不達標、董秘未取得執業資格證、公司另有IPO計劃等情況有關。

根據新三板分層管理相關辦法,進入創新層的掛牌公司需要滿足共同標準以及三條差異化標準的其中一條。早在5月17日,全國股轉系統公司業務部下發通知,要求擬進入創新層及維持創新層的掛牌公司在規定時間內登陸股轉分層支持平臺填報營業收入等相關數據。有券商人士告訴記者,如果在分層支持平臺關閉前沒有及時填報數據,掛牌公司將失去申報進入創新層的資格。截至5月22日,仍有53家原創新層企業沒有發布2016年年報,無奈“主動”放棄了創新層。

此外,還有些原創新層公司已是今時不同往日,出現了業績下滑跡象。截至5月30日,被調整出創新層的312家掛牌企業中,有274家披露了2016年年報。記者梳理這些企業的財務報表發現,約百家企業最近兩年的年平均凈利潤少於1200萬元,還有28家公司去年出現虧損,凈利潤為負值,甚至有公司資不抵債被戴上了ST的“帽子”。

過去一年中,創新層中也有不少企業出現違規違法情況,亦對保層產生了實質性影響。比如銀都傳媒董事長跑路,南源電力因關聯交易、信披違規等問題導致貴州證監局責令其改正並對公司實控人出具警示函,米米樂實控人向關聯方拆借資金被證監會四川監管局行政處罰等等。

當然,有些降層公司去年業績表現也還可圈可點,甚至有趕超A股公司之勢。記者統計發現,從已披露去年年報的274家降層公司的凈利潤指標看,2016年凈利潤超過3000萬的降層公司共有98家,其中凈利潤在3000萬元至1億之間的有80家,凈利潤在1億元以上的有18家,南京證券、愛柯迪、新產業等3家公司凈利潤更是超過了4億元。這樣的業績指標,為什麽仍被淘汰出局呢?

分層初選名單出爐後,新三板知名公眾號“董秘一家人”在第一時間對保層失敗原因進行了取樣調研。結果顯示,合格投資者不足50人、成交天數不足50%為主要原因。“董秘一家人”認為,這一方面反映了新三板融資難、融資周期長的問題和交易慘淡的現狀,另一方面也反映出企業未提前做好企業價值宣傳等功課。

另外,在層級調整之前,股轉共舉辦了三次董秘資格證考試,但“董秘一家人”調查發現,部分原創新層公司董秘還是未能抓住機會通過考試,直接導致公司無緣創新層。

業內:創新層未必就是鐵飯碗

對於此次分層調整,新鼎資本董事長張馳在接受采訪時表示,結果基本符合他的預期,他本來就預計今年創新層將進行一次大換血。因為去年分層的時候,新三板整體掛牌家數沒有達到平穩,現在一萬多家已經相對平穩。此次分層之後,創新層的企業在未來幾年都會相對平穩。

張馳還提到,此次分到創新層的企業業績更真實,分層後市場相對更加理性。真正的優質企業湧現出來,而靠投機維持的企業也勢必會被剔除掉。“分層制度也會更加規範,市場逐漸走向成熟。”張弛如是說。

安信證券新三板研究負責人褚海濱則認為,從去年6月27日至今,創新層走過了一周年的時間。回眸過去一年,創新層的誕生給投資者劃分出了風險較小的範圍,並且其回報也遠遠跑贏三板成指。褚海濱還指出,目前創新層公司的權利和義務並沒有完全匹配,嚴格的監管使得創新層公司面臨著高昂的成本,但是交易制度的不完善又使得創新層公司享有的權利有限。申報輔導IPO的400余家公司中創新層占到“半壁江山”、新創新層“大換血”、在嚴格的監管背景之下仍有不少公司因違規被處罰,這些問題都值得我們反思。

針對創新層有上有下,有進有出現象,北京中會仁會計師事務所主任丁會仁說,已掛牌新三板的公司只有加強練內功,修真功,才可保住創新層資格。另外,也說明全國股轉系統將繼續加強對新三板掛牌業務的監管。從嚴監管對於創新層公司而言,既光榮又有壓力。光榮的是,1393家企業從上萬家掛牌企業當中擠進創新層,是10%的優秀企業,很多公司甚至比主板上市公司都優秀。但是,也有個別公司會倍感壓力,因為創新層公司受到上市公司一樣的監管,但是他們卻享受不到上市公司待遇。

丁會仁還表示,1393家創新層掛牌公司是上萬家掛牌公司中的創新公司,也是中國經濟未來發展的一個濃縮,我們看好中國的新三板,更看好中國新三板的創新層。創新層將會成為中國新三板發展進程中的變速器,沒有擠進創新層的公司會加速,進了創新層的企業會變速。

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