山東師範大學保守主義投資哲學通識班價值投資討論小組第六期討論的內容是“面向失敗，成就未來”。其主題是對個人曾經投資的失敗經歷，進行深刻的內省。在投資領域，內省十分重要，它能夠使每個人清楚地了解自己的觀念，像一面鏡子，照出自己對投資的看法。
實際上，剛進入股市的人幾乎都是從投機或賭博開始的。差別在於，有的人幾年後可能就不再投機了，有的人則終其一生都在投機。當他們采取了各自不同的方法後，路徑依賴基本上也就形成了：投資者可能依然在投資，似乎總能抗拒投機；投機者可能依然在投機，很少能夠蛻變成投資。
路徑依賴無所謂對錯，但有好壞之分。不管是好或壞的路徑依賴，在以後發展中都可以得到自我強化。好的路徑會對投資起到正反饋的作用，通過慣性和沖力，進入良性循環；不好的路徑會對投資起到負反饋的作用，就如厄運循環，可能會被鎖定在某種無效率的狀態下而停滯。
沿著一條成功的路徑走下去，確實可能不斷獲得勝利。喬爾·格林布拉特使用上市公司收益率和資產回報率，構成“神奇公式”，以此構建價值加權指數，這個指數的績效表現大大超越了所有現有的股票類指數的表現。喬治·索羅斯信奉“金融市場天生不穩定”，不斷通過做空那些他認為不穩定的金融市場而獲利。
所以，你可以選擇投資，也可以選擇投機。但是不管是哪一種選擇，它都將決定你的現在及未來。一旦選擇進入鎖定狀態，想要脫身就會變得相當困難。這就是所謂的“宿命”，從此就可能走上一條“不歸路”。
《黑天鵝》的作者納西姆·塔勒布認為，路徑依賴很多時候是不成功的，索羅斯成功的一個重要因素之一是完全不受過去的行為束縛，擺脫了路徑依賴，每一天對他來說都是一張白紙。
過度依賴路徑可能是一件危險的事。長期資本管理公司（LTCM）就是一個典型。LTCM運用複雜的數學模型進行跨市場套利，在1998年以前相當成功，不但每年的收益均在30%以上，而且資本規模迅速擴展至47億美元。但是1998年8月俄羅斯違約後，短短幾個月內便損失了46億美元，最終被國際大行組團接管，全軍覆沒。
許多年前，那時我剛學著做股票的時候，因為沒有電腦，經常要坐車到十公里外的地方看行情。當時一起去的有五個人，號稱“五朵金花”。而今十幾年過去了，其他四個基本上都沒有在這個市場了，只有我一個碩果僅存。為什麽會這樣呢？我認為他們從來沒有覺察那條路徑並不適合他們，但他們卻一直依賴。
當然，投資失敗也是很正常的，失敗並不可怕，更不是恥辱。鼓勵失敗要比鼓勵成功更有意義。有人說，如果人生必須失敗，那就讓失敗來得早一點，以便有足夠的時間，把失敗變成成功的資本。事實上，我們只要能夠在一個大的範圍做得正確就可以了，但是盡量不要犯精確的錯誤。
投資發生損失也是很正常的。但是假如你以為你的財富遭受損失是災難性的，那麽很可能就是錯的。更可能的情況是，你將適應任何事情，正如你面對過去的不幸時所做的那樣，你可能會感到痛苦，但不會像你所預期的那樣糟糕。實際上，它將刺激我們采取重要的行為，防止不必要的冒險。
我認為解決這個問題的最好辦法就是博覽群書。博覽群書非常重要，它表明一個人在思想上是真正具有好奇心的。它說明一個人具有開放的思維並且渴望探尋其他人的思想。它意味著一個人對自己的知識是不滿意的。最後，它可能就是避免成為路徑依賴的防護墻。