聯發科攻低價機　它賺得最猛

2012-8-13 TCW

有一家公司，實收資本額不到兩億元，卻是聯發科在無線網路領域最重要的夥伴，聯想、TCL、華為等中國品牌智慧型手機，更是非它不可。它，就是群登科技。

小小一平方公分不到的面積裡，竟然擠進了WiFi無線網路、藍芽、FM tuner（收音機）、衛星定位系統（GPS）等四種功能，而且各種通訊規格運作自如，不會互相干擾，這就是群登的四合一無線網路模組（SiP，System in Package），也是二○一二年智慧型手機中，不可少的標準配備。

有了這模組，你可以拿著智慧型手機，愜意的在咖啡廳、購物中心裡自由聯網，長距離3G與短距離WiFi無線傳輸互相補位，上網品質不僅要快、更要穩定。

搭上智慧型手機的大成長，群登今年上半年營收二十億元，超過二○一一年全年水準；繼二○一一年賺一個股本後，二○一二年每股盈餘將挑戰十九元。

日前，聯發科更以每股一百元的高價，取得群登一一％持股。而這投資案，聯發科董事長蔡明介只花了一頓午餐時間，就爽快決定；之前，封裝測試大廠矽品也在去年入股，群豐則是創始股東之一，上下游串聯，助群登高飛。

而故事，則是要從二○○九年五月說起。

十五個老將創業比人快兩倍獲聯發科認證

在當時，整個電子業還因二○○八年的金融海嘯而驚魂未定，所有的議題都圍繞著撙節成本時，卻有十五個人逆勢創業，由中山科學研究院出身的莊行禹帶頭，團隊來自台達電、正文、百一、安可（Amkor）等四面八方，全都是無線通訊領域、有著十餘年經驗的老將。

莊行禹相信，無線網路在○三年到○七年的短短四年裡，就成為筆記型電腦標準配備的歷史，必然會在智慧型手機上複製。群登創立時，也正是全球智慧型手機大爆發的前夕。

群登成立後，傾全力鎖定聯發科，因為它是台灣在智慧型手機晶片領域上，最有機會的公司。然而，與聯發科的初接觸，卻先碰了軟釘子，沒人注意這家剛成立的小公司。

直到一個多月後，午夜十二點多，群登的研發人員在睡夢中被手機鈴聲驚醒，「明天！你們的R&D（研發人員）過來（聯發科）一趟！」原來，聯發科的研發人員經測試發現，群登的效能竟超過原合作廠商。短短三個月，群登通過聯發科認證、量產出貨，比業界慣例快上一至兩倍。

莊行禹是台灣第一批投入無線網路技術的成員，擅長處理各種訊號的互相干擾問題，團隊也是該領域的老手，因此模組體積更小、效能更穩定，光是印刷電路板的成本，就比同業少了三分之一；這個特點，正好符合聯發科主打中國中低價智慧型手機的市場特性。

群登勇於創業的另一個原因，就是無線通訊模組看似簡單，但難度很高，要懂通訊、要懂封裝、還要會處理電磁波干擾，能做好的沒幾家，「如果大家都能做，一年就氾濫」。

毛利率只有一成精兵政策嚴控營運成本

台達電、正文、廣達、環電等上市櫃公司，都曾成立事業部或子公司，跨足無線網路模組業務，但賺到錢的沒幾家；就連晶圓代工龍頭台積電，也曾與智邦合資寶定科技，最後以合併解散收場。

聯發科現有三家無線通訊模組合作廠商，包括群登、海華與晶訊，但除群登外，賺到大錢的並不多。一來智慧型手機低價化，尤其今年中國「千元智能機」（售價不及新台幣五千元）大行其道，使得無線通訊模組在三年前僅有單一功能，售價能有八至九美元；現在的模組內建四種到五種功能，價格卻打了四折到五折。

二來，聯發科主攻中低價的市場策略，壓縮了模組廠商的毛利空間，就連群登也只有約一成。因此，莊行禹嚴控員工人數與營運成本；群登現有五十名員工，二○一二年每人年均營收產值估計有一億元，約當是聯發科、台積電的八倍。

然而，嚴控員工人數的前提是精兵政策。「以前一堆模組廠資本額都很大，人數很多，工廠什麼的overhead（經常開銷）都很高，」莊行禹說，「所以我從一開始成立就是菁英政策，不要有二流、三流的。一個好的工程師可抵過三個一般的，但薪水可能只是一‧五倍。」

敢要最好的人才，莊行禹也樂於把成果與員工分享。群登進入聯發科的供應商名單後，第二年就獲利，公司每一季固定拿出五％獲利，分給全體員工，每一年再拿出一五％的獲利分享。以二○一二年獲利目標三億五千萬元計算，平均每位員工可分紅一百二十萬元，還不包括股票溢價部分。

對員工這麼慷慨，大股東們卻沒反對過，莊行禹笑笑說，「股東通常都看結果，你只要做得好，都沒話講。」

群登搭上聯發科智慧型手機晶片出貨大成長，站穩第一步，他們也瞄準未來「數位家庭」趨勢，幾乎所有產品都要搭載無線通訊功能，群登也計畫與聯發科以外的晶片業者合作，接著挑戰平板電腦、辦公用品、智慧電錶、白色家電、甚至是遙控飛機等各式應用。而新一波的挑戰，才正要開始。

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