17年前中央曾強制債轉股
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GS(14)@2016-10-11 08:08:30【本報訊】內地債轉股醞釀多月終出台，但版本與最初市傳1萬億元（人民幣．下同）規模、由政府主導的不同。是次出台方案強調轉股的債權、價格、實施機構皆由市場自主協商，令市場對1999年強制債轉股重臨的憂慮暫消除。債轉股吹風近一年，今年4月傳內銀首批債轉股規模為1萬億元，令市場譁然，擔心政府為救企業、保就業，會主導債轉股，最終要內銀為企業壞賬「埋單」。部份企業早於今年初悄悄試行債轉股，如內地最大民營造船廠華榮能源（1101），3月宣佈向債權人發行最多171億股股票以抵銷171億元債務，其中最大債權人中行（3988），轉股後以14%持股成為華榮大股東。內地於99年曾啟動過一輪債轉股，當時甚麼企業可參與、轉股如何定價等，全由政府話事，而由中央擁有的4大壞賬管理公司就負責執行。資料顯示，99年參與債轉股的企業共580間，債轉股金額達4,050億元，佔銀行剝離的逾萬億元不良貸款比重近三成。惟其後總結經驗，有分析指債轉股當時雖解決了銀行壞賬問題，但企業只因發多了新股、減少利息支出，加上政府「包底」，故才成功令負債比率下降，盈利提升，但就被批為數字遊戲，企業實質效益根本沒改善。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161011/19797079