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虧200億到賺百億 力晶玩什麼把戲?

2014-02-03  TCW
 
 

 

一個四年虧掉六百億元的公司,竟然在下櫃一年後,狂賺一百零七億元?

發生這個奇蹟的公司,叫作力晶半導體。

「很多人不清楚我在搞什麼,覺得奇奇怪怪。我們合作公司的老闆來台灣第一句話問我:『Dr. Huang,請告訴我,你怎麼活下去的?』」力晶前董事長、現任董事黃崇仁接受《商業周刊》專訪時表示。

曾創業失敗、過去生意也數度出現危機,卻總是關關難過關關過的黃崇仁,被稱為「九命怪貓」,作風爭議,常讓人「不清楚在搞什麼」。尤其力晶自結的二○一三年年報出爐後,更讓投資大眾跌破眼鏡。

攤開力晶二○一三年的成績單,本業營收三百一十一億元,稅後淨利一百零七億元,每股稅後淨利四‧八四元,比起二○一二年慘賠兩百億,可說「浴火重生」。這樣的表現,還贏過曾轉投資力晶、拉了黃崇仁一把的晶圓代工廠世界先進。

力晶發言人譚仲民表示,力晶去年已全面轉型為晶圓代工廠,目前約一半的產能代工記憶體、一半的產能代工邏輯IC,市面上超過六成的智慧型手機,都使用他們製造的LCD驅動IC。多位半導體產業分析師都認為,力晶挾著十二吋廠優勢轉進晶圓代工,有亮眼的成績單,並不令人意外。

為何事先收購股票?我只是要表達,反正我跟這家公司共存亡

此番「重生」,讓力晶股價在未上市行情大漲十六倍,以當初○‧三元收購四億四千三百萬股計算,黃崇仁已經大賺約二十一億元。市場不禁質疑,黃崇仁是否已預料到公司會轉型大賺,才在去年三月,以每股○‧三元公開收購下櫃股票?

對此,黃崇仁大聲喊冤:「不是啦,因為後來快下櫃時,大家罵我股份不夠多,我想說,不然我跟你買一些回來。我只是要表達,反正我跟這家公司共存亡。」

這次真的不一樣?以前靠天吃飯,現在我有能力掌控命運

黃崇仁有信心與力晶「共存亡」,不是沒有原因。他從二○○八年金融海嘯後,就開始思索,如何脫離DRAM的流血廝殺,而後「吃到蘋果」,是激勵力晶轉型的里程碑。「二○○九下半年,蘋果開始在力晶做產品,蘋果很苛的,如果做得不夠好,不會讓我們過關,但他們很滿意,只是天天怕力晶倒掉而已。」黃崇仁說。

因為預見力晶能成功轉型,讓黃崇仁即使面臨下櫃,也不擔憂。「其實下櫃也沒什麼壞處,我們下櫃整頓,比較好做事,不然每天都在(對銀行)寫報告,寫得頭昏腦脹。外面的人看起來要完蛋了,但我覺得,我們有機會慢慢走回來。」

只是,這已經不是黃崇仁第一次「東山再起」,該如何說服投資大眾,「這次不一樣」?

黃崇仁表示:「以前靠天吃飯,DRAM好、大家OK,不好,大家不知道怎麼辦,只能等微軟、英特爾推出新產品,或看日本推出新技術,這些沒有一個元素是我能掌控的,沒有一個欸! 現在我比較有能力掌控自己的命運了。」

黃崇仁所謂的掌控命運,就是脫離DRAM產業的價格劇變周期、分散力晶晶圓廠裡生產的產品,並且不再需要投入大額資本支出。目前力晶除了代工記憶體、LCD驅動IC與電源管理外,更專注於利基市場,開始發展生物晶片、整合型IC與NFC(近距離無線通訊)晶片等產品。

回想過去深陷DRAM價格波動中,黃崇仁形容每天都「剉咧等」:「以前做DRAM,現在價格幾塊,之後幾塊,話都不要亂講,會死很快。」

過去,為了追上最新製程,每年大筆的資本支出,也宛如黃崇仁的一場惡夢:「我做二十年DRAM,沒有看過錢嘛!我記得二○○五年左右,我手上有五百多億元,到二○○九年,手上沒半毛,都投資出去啊,都沒有了嘛。」他開玩笑的說:「我那時候如果有五百億現金,拿去買台積電股票還更賺。」

想起過去總是入不敷出的日子,黃崇仁感慨:「以前我做DRAM的時候,三菱電機有個財務長跟我說,做DRAM是無底洞,但我當時怎麼會這樣想? 我只覺得台灣沒有人做DRAM,做這個很厲害啊!」

是真情還是鱷魚眼淚?很多人對我不是很認同;我會做到最後一分鐘

黃崇仁預計二○一五年年底,就能將銀行團債務清償到百億以下,並且兩、三年內,若公司淨值超過十元,就考慮重新上櫃,再度前進資本市場。「別人看我做生意很險,但我的險裡面,一定有計算過的風險。」

一位資深產業分析師認為,目前的力晶,體質上其實是不錯的公司,唯一要注意的,就是經營者富爭議的作風與形象。

自知外界眼光的黃崇仁表示:「很多人對我作風不是很認同,但很簡單,我責任就是把力晶弄好,這是我現在真正的想法。」受訪尾聲,甚至感嘆的說:「我會做到最後一分鐘。」然而,一切究竟是真情流露,還是鱷魚的眼淚?或許就待數字與時間來檢驗。

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