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端出超旗艦規格 可成靠蘋果再旺三年

2015-06-22  TCW

再過三個月,新一代iPhone就要問世;科技網站鋪天蓋地開始預測,這支新產品長什麼樣子?其中一項重要改變,就是外殼將採用全新、更硬的金屬材質。讓新iPhone「變硬」的重要推手,就是坐落在台南市永康區的可成科技。

六月九日,可成頂著豔陽在總部召開股東會,董事長洪水樹會間宣布,因為其手機大客戶在中國銷量逆勢成長,調高第三季營收展望,未來三季也將持續成長。消息一出,股價也跟著燒燙燙,隔日立刻大漲近五%、一度達三百六十九?五元。與當週跌不休的科技股相比,可成的熱度,同樣也是「豔陽天」。

「這個產業,如果沒辦法把毛利率經營出來,你就不用玩了。」甚少露面的洪水樹,在股東會後表示,機殼產業特性與半導體相似,每一塊錢的營收,背後都是一大筆資本支出。為了維持毛利率,面對大客戶採用技術、難度更高的新材質,他必須確保產品良率一致。

贏在眼光夠精準!六年前就重壓金屬殼製程

今天看到可成大啖蘋果,其實背後要歸功於六年前提早卡位,搶在智慧型手機趨勢根本還沒成形之時,洪水樹就放手一搏,重壓一體成型的機殼研發。難怪,現在同業哀嘆不景氣,可成卻讓蘋果離不開自己。

「由於高階智慧型手機採用率提高,金屬機殼今年的需求量非常強勁。」瑞銀證券台灣電子硬體首席分析師謝宗文在報告中表示。他認為,可成精通各項金屬機殼製程,將是未來這一波強勁需求下的主要受益者。

可成等這一天已經等了六年。二○○九年,面對筆電業者垂直整併機殼廠,筆電機殼利潤降低,洪水樹拒絕砍價,反而在智慧型手機剛邁入成長期、且仍以塑膠機殼為流行款式的時刻,大膽重壓「一體成型機殼」研發。當洪水樹被問到金屬機殼的多頭市場還能走多久?「材料這種東西,如果要有變化,大概需要五年醞釀。」拿他的回答來看他等待的時間,也恰恰好吻合。

贏在製程良率高!工法變難後,議價力仍高

二○一四年,可成終於打入iPhone供應鏈。因為良率高於競爭對手,今年蘋果手機升級採用更高硬度的鋁合金材料,可成接單量也開始暴增。今年,洪水樹擴廠、增購機台不手軟,幾乎每個月都有新增資本支出,光是上半年,資本支出就高達六十七億六千萬元,年增率超過三五%。

巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山也在其報告表示,可成綁住蘋果的重要原因,就是快手執行力。今年,可成五八%營收來自蘋果。他並估計,蘋果對可成帶來的正面影響力,至少可再維持三年。

不過,中國已成為蘋果的最大市場,面對「紅色供應鏈」崛起,洪水樹認為這是大勢所趨,市場在哪裡,就會有資源培養一批業者崛起。

面對比亞迪等中國對手,積極大幅加強軍火、購買關鍵加工設備(如CNC機台),他反倒老神在在,認為台灣業者競爭力很強,甚至反問:「你覺得我應該要擔心哪一家?」

「拿在手上,高下立判。」洪水樹說,高階金屬機殼產品的製程超過一百種,壓鑄、沖壓、鋁擠,CNC只是金屬機殼的關鍵製程之一。他也試用過中國競爭對手做的產品,感想就是「只可遠觀、不可近看。」他強調,CNC機台數量跟真正的生產能力,無法畫上等號。

「機殼的製程是一直疊加上去,中間只要產生瑕疵、哪怕只是頭髮直徑五分之一不到的小點,也會被視為不良品。」談到長年建立起的技術門檻,洪水樹就停不了話匣子。

他坦承,大客戶採用硬度更高的材料,確實不好做加工,會耗掉更多材料,良率也會稍微低一些。不過,他強調可成針對新工法的準備還算順利,有信心把良率的學習曲線加快。

原來,早年的投資、就是洪水樹的「護城河」。蓋欣山在報告中指出,由於製程難度增加,金屬機殼平均售價將可持續升高,憑藉著既有製造技術與生產規模,可成的議價籌碼還是很高。

贏在產品線夠多!宏達電、索尼都是它客戶

外資如此看好可成,還有一個原因,那就是今年起,金屬機殼正式成為旗艦手機的標準配備。可成一邊吃蘋果訂單,一邊也加快產品線分散的速度以降低風險。除了蘋果,宏達電、索尼都是可成的客戶。

「轉捩點是去年底,慣用塑膠機殼的三星開始大量採納金屬機殼。」科技網站點子生活總編輯莊英群說,成本導向的中國小米、韓國三星,直到去年年底,才敵不過市場強勁風向,在旗艦機種大幅導入金屬機殼。

不過,智慧型手機市場正迅速往中低階市場滲透,利潤勢必逐步下滑,可成是否開始布局下一個利基市場?洪水樹舉起手上的Apple Watch,笑著說:「正在規畫。」

看來,從筆電到手機,通吃蘋果產品的可成,已經選定了下一個藍海市場。

 


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