ZKIZ Archives

互聯網券商擴軍 20家證券公司試點獲批

中國證券業協會3月2日發布公告稱，經證監會同意，20家證券公司獲準開展互聯網證券業務試點。

這20家券商分別為：財達證券、東莞證券、東吳證券、國海證券、國聯證券、恒泰證券、華安證券、華龍證券、華融證券、民生證券、山西證券、世紀證券、天風證券、西藏同信證券、湘財證券、銀泰證券、中國國際金融有限公司、中國中投證券、中山證券、中郵證券。

此前，東方財富擬收購西藏同信證券70%股權的消息引起軒然大波，這是繼大智慧收購湘財證券之後互聯網金融的又一次大手筆並購。

券商牌照放開的呼聲已久，作為此前傳言最有可能獲得牌照的幾家互聯網企業，東方財富和大智慧都通過市場化並購實現。東方財富此前公告，將收購西藏同信證券70%股權。西藏同信證券規模較小，2013年凈資產僅9.4億元，但牌照較齊全，持有經紀、融資融券、資管、代銷等資格。

招商證券研發中心傳媒行業分析師張潔向《證券時報》表示，因西藏同信證券規模較小，東方財富以較小代價解決了束縛其業務版圖擴張的障礙，有望實現一站式互聯網金融服務的整體戰略。”

海通證券認為，在收購了西藏同信之後，互聯網券商的估值為490億元，相當於原有業務的1.76倍。

去年，大智慧90億元收購湘財證券曾被解讀為國內將誕生第一家獲得證券全牌照的互聯網企業。一位券商高管認為，中小券商的並購已經加速，互聯網金融必將有新一輪的並購潮，行業洗牌和整合無可避免。

民生證券在報告中指出，互聯網證券將在2015年強烈沖擊傳統券商。傳統券商一直未受沖擊主要源自牌照的限制，而隨著互聯網券商的試點，預計15年新一輪牌照將會放開。

民生證券表示，2015年必然是證券行業受沖擊的一年，主要表現在：1、交易傭金將繼續下行至接近“0傭金”；2、基於互聯網的配資模式對傳統融資融券業務形成沖擊；3、股權眾籌的放開可能對傳統券商的投行業務形成分流。

而在證券投資研究領域，民生證券更看好雪球網的“大V選股”模式，通過網絡意見領袖，形成擁有大量粉絲的投資組合，更容易形成良性循環，為投資人帶來更好的投資回報。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

記者觀察|中國液晶十代線大擴軍  產能拋開韓國

作為2016年全球平板顯示行業“收官”的大事件，12月30日鴻海10.5代線正式簽約落戶廣州。這是郭臺銘繼收購夏普之後、推進其“眼球計劃”的又一個大手筆，同時釋放出全球顯示行業變局的多重信號。

首先，中國液晶十代線大擴軍，形成四足鼎立的格局，中國液晶面板產能將拋開韓國，未來將進一步鞏固世界第一的地位。

繼京東方合肥10.5代線2015年年底動工之後，華星光電在深圳的11代線、鴻海在廣州的10.5代線2016年年底連接宣布啟動，再加上惠科在昆動的10.5代線，中國大陸目前公布的10代以上的液晶面板生產線項目已有四個，它們每個項目的投資額都達數百億元。而目前執全球顯示產業牛耳的韓國，至今還沒有公布任何10代線的計劃。

這是中國大陸液晶面板產能新一輪的擴軍，打破了之前日本夏普公司擁有全球唯一一條10代液晶面板線的格局。由於韓國三星、LG近年把資源更多投入到OLED面板，三星甚至還關掉一條7代液晶面板線，所以中國大陸的液晶面板產能超過韓國，已是指日可待。業內預計，2017年中國大陸的液晶面板產能將超過韓國，躍升全球第一。

其次，OLED近年風頭很勁，未來液晶與OLED的競爭與較量將長期存在下去。

CRT彩電時代，國內八大彩管廠也曾掌控了全球最大的彩管產能，可是它們都在平板顯示時代全部倒閉。所以，當中國液晶面板產能不斷擴軍時，一個繞不過去的問題就是——­­會不會帶來液晶面板產能過剩，並在下一個更新換代期重蹈CRT時代的覆轍？

2016年下半年液晶電視面板一反年初的跌價態勢，重新出現漲價，改變了許多人的看法。群智咨詢的數據顯示，2016年全球市場彩電的平均尺寸擴大了2.1英寸，55英寸已成為標配。隨著平板電視大尺寸化、高清化的趨勢日益明顯，加上商用顯示的快速發展，包括教育領域的電子白板、商業領域的電子廣告牌等，液晶面板產能預計短期內不會過剩。

郭臺銘收購夏普後，夏普將在日本加快上馬中小OLED面板生產線，而今郭臺銘卻在廣州啟動10.5代液晶面板線，意味著這位全球電子行業最大代工企業的掌舵人，同樣看重液晶顯示，而且他在液晶領域押寶大尺寸。手握夏普十代線、廣州10.5代線“兩張牌”的資源，未來鴻海在彩電代工領域將有更大話語權。

這是一個重要的信號——未來液晶與OLED還將長期競爭與較量下去。OLED被視為下一代顯示技術，可彎曲、可折疊、更薄更輕、自動發光。2016年以來，OLED在手機面板的出貨量迅速攀升，OLED電視的銷量也有所擴大，但從目前看，液晶面板在電視領域仍占主導地位。複旦大學平板顯示中心主任谷至華認為，液晶技術還沒到頂，還有很大的優化潛力，包括背光源等領域。如今，多家巨頭在十代線重金投入，說明業界對液晶的前景仍充滿信心。

第三，受益於上遊面板產業鏈的擴張與支撐，中國彩電產業的全球地位將進一步擡升。

中日韓在全球顯示產業“風水輪流轉”。由於搶先布局液晶面板資源，韓國的三星、LG在平板電視時代超越日本品牌，躍升為全球兩強。如今，受益於上遊龐大的液晶面板產能和資源的支撐，中國彩電品牌的機會到了，TCL、海信、創維等在全球彩電業的份額不斷攀升。

群智咨詢的數據顯示，2016年中國TV品牌的出貨量將首超韓國品牌，躍居全球第一；中國大陸品牌，2016年全球市占率挺進34%。2017年TCL、海信和創維三大品牌出貨計劃合計超過6000萬臺。2017年TCL、BOE的彩電代工業務計劃合計也接近2000萬臺水平。

從國內區域競爭看，以廣州、深圳為代表的華南地區，將重新獲得中國國內新型顯示產業的領先地位。華南曾長期在國內彩電、顯示產業處於龍頭地位，不過近年受到中西部地區的有力挑戰，合肥率先上馬10.5代線便是一個例證。如今，深圳、廣州相繼宣布建設11代線和10.5線，再加上華星光電把OLED產業聯盟技術平臺公司放在廣州，意味著華南地區將重新獲得國內新型顯示產業的領先地位。

再從消費角度看，未來60-70英寸的液晶大電視將進入普通家庭，家庭影院會普及。現在55英寸已成為國內彩電市場的主流產品，未來隨著四條10代以上液晶面板生產線的建設與投產，60-70英寸的液晶電視面板的成本也將大幅下降，進入尋常百姓家將不再是難事。所以，可以預見的是，家庭影院會越來越普及。也許，未來60-70英寸的液晶電視也不一定是現在的模樣，說不準在裝修時就嵌入家中的某一幅墻上。

LG正在研發使用OLED面板的“墻壁式”電視，當60-70英寸液晶電視逐步普及，何嘗不也是“墻壁式”電視？未來，在物聯網時代，顯示無處不在，而液晶面板產能龐大、價格低廉，也許你的餐桌面、冰箱面也會變為液晶屏。信息隨處觸手可及，聯接隨時可以實現，那真是一個讓人神往的境況。

也許，這正是郭臺銘們敢於不斷押寶10.5代線的原因所在。多種顯示技術在物聯網時代將爭奇鬥艷，誰會押寶成功，讓我們拭目以待。

FIFA：自2026年開始世界杯擴軍至48隊

北京時間1月10日，FIFA官方宣布，自2026年開始，世界杯參賽球隊將從32支擴軍至48支。

此前，據西班牙《阿斯報》報道，當地時間上周日，來自於各大洲足聯的代表在瑞士進行了一次閉門會議，該次會議的議題只有一個，那就是討論世界杯擴軍的問題。《阿斯報》記者費爾南多-卡拉斯表示，在此次會議之後，實際上國際足聯內部已經對於世界杯擴軍沒有任何異議，從2026年世界杯開始，世界杯決賽圈參賽隊，將由現在的32支擴大到48支。

按照《阿斯報》的說法，2022年卡塔爾世界杯將成為最後一屆由32支球隊征戰決賽圈的世界杯賽。

當然，至於擴軍之後的世界杯決賽圈賽制、預選賽規則、各大洲門票分配等相關問題，國際足聯將在未來幾個月的時間里逐一明確。

特朗普啟動最大規模擴軍 ，俄憂慮軍備競賽重啟

美國總統特朗普的首份預算計劃顯示，他將把國防預算提高10%，相當於“增加了一個英國”，這一幅度被視作美國歷史上最大規模的擴軍行動之一。

根據周一美國政府管理和預算辦公室(OMB)發給各聯邦機構的預算方案，2018財年特朗普政府將增加國防支出540億至6030億美元，同時削減非國防支出用以平衡。

白宮周一發表聲明稱，特朗普政府的預算將以“美國優先”為原則，把之前美國在海外的相關預算都轉到軍事、執法和退伍軍人方面。聲明表示，國防預算增加10%的同時，其他大多數“可斟酌”的其他類支出都會被砍掉，用來支付增加的國防預算，其中目前明確知道會被砍掉的是“外國援助”預算項目，它在聯邦預算中占大約1%的比例。

特朗普的“擴軍計劃”並不讓外界感到意外。在上周五的年度保守派政治行動會議(Conservative Political Action Conference)中，特朗普就曾誓言將要求國會批準巨額撥款，強化美國軍隊的攻防能力，讓美國的防衛力量達到前所未有的強大水平。

“希望永遠不需要用到這支強大的軍隊，只要沒有人招惹到我們。這將是美國史上規模最大的擴軍行動之一。”特朗普說。

預算計劃透露了什麽？

《華盛頓郵報》援引白宮行政官員的話說，特朗普政府的聯邦預算計劃包括增加國防相關支出540億美元，同時削減同等數目的其他聯邦機構開支。如果這項預算計劃得到國會通過，也意味著美國國家安全方面的聯邦支出將大規模增加，而其他包括外國援助和環境保護方面的預算將會明顯削減，受到影響最為嚴重的部門將為美國國務院和美國環境保護局。

“當你看到這些被砍掉的支出，你可以很容易將它們同總統之前發表的講話聯系到一起。”白宮預算主管穆萬尼(Mick Mulvaney)表示，“我們只是把他的言論變成政策和預算。”

有政治分析人士稱，這項支出計劃將大規模拿奧巴馬政府時期引進的多個重要項目“開刀”，比如美國環保局對化石燃料行業的監管和其他多個政府部門的項目，都將面臨大規模變動或被取消的命運。

拿穆萬尼的話說，這項預算的主要目的就在於重新設立國家的政治優先順序。

一切“美國優先”

穆萬尼稱，這個預算真正體現了“美國優先”，“它體現了總統在競選期間做的那些承諾，包括重新讓軍隊恢複優先地位，提高我們的核能力，國家安全和邊境，加強現有法律的執法，照顧好退伍軍人和增加擇校上的選擇。”

因為特朗普誓言“不碰”傳統上經常被“開刀”的社會安全和聯邦醫療保險等福利項目，他的預算團隊也因此面臨“狠心”對多個政府部門開支“截肢”，用來為特朗普承諾的大規模減稅保留空間。因為，在很多不公布的被砍掉的項目上省下的預算，將被用於特朗普多次高調宣傳的基礎設施建設、農業和商業等項目，還包括將會用於特朗普一直說的美墨邊境墻的修建。盡管特朗普曾說這座邊境墻將由墨西哥出錢，但墨西哥多次表示拒絕。

預算專家還稱，預計特朗普將在年底前要求增加打擊敘利亞和伊拉克的軍事支出，此前這部分支出因為接受國防部和白宮的審查一直沒能通過。

美俄軍備競賽重啟？

在特朗普和白宮發言人斯派塞都表示美國應該擴大它的核武器庫和保持美國在相關領域的優勢地位後，俄羅斯方面表示，特朗普擴充美國核武庫的想法以及想讓美國在戰略武器方面獲得絕對優勢的想法“很危險”，並有可能引發新的軍備競賽。

俄羅斯上議院國際事務委員會主席科薩喬夫表示，在特朗普“讓美國再次偉大”的口號下，如果美國試圖保持對俄羅斯在核武領域的絕對優勢也將讓世界“重返壞的時代，並將讓世界退回到冷戰年代的軍備競賽”。

有俄羅斯學者表示，雖然普京團隊曾對特朗普贏得大選後美俄關系獲得改善抱有很大希望，但俄羅斯已經有越來越多的人認為“特朗普其實比俄羅斯原來想象的更難打交道”，也有聲音建議俄羅斯應該開始著手調整外交政策。

調查新聞網站“攔截”(Theintercept)的調查報道指出，目前美國每年的軍事支出已經超過6千億美元，比排在美國之後的7個國家的軍事開支總和還要多。還有各類口徑不同的數據顯示，美國的軍費開支超過了排名其後的約10個國家之和。

上述調查報道還稱，如果白宮提出的明年540億擴軍預算得到國會批準的話，僅這項增加的支出就相當於世界第五大軍事開支國英國一年的國防預算，也相當於俄羅斯2015年全部軍事支出的80%，還將讓美國的軍事支出預算等同於全球軍事支出預算的40%。

跟傳統電視說再見！占據兩成市場的互聯網電視“擴軍備戰”

滬上白領周妮妮，家里的老電視機已經閑置數年，最近卻迷上了互聯網電視——自從在朋友的推薦下買了一臺互聯網電視，她甚至疏遠了存有很多熱門劇的平板掌上電腦。

除了可自由選擇“海量”的劇集和教育、娛樂內容，重要的是觀賞效果也遠超尺寸迷你的平板。

智能手機的出現，擊潰了曾經的手機霸主諾基亞;類似的情況正在大屏端——電視產業發生。電視機從黑白到彩色，從電子管、晶體管電視迅速發展到集成電路電視;到如今，從外觀到內容，一場“互聯網+”的變革風暴已來臨。

互聯網電視群雄崛起

瞻產業研究院《中國智能電視行業商業模式深度研究與構建策略分析報告》的數據顯示，2016年上半年，中國電視銷售總量2667.85萬臺，其中智能電視銷量占比76.44%，傳統電視占比僅23.56%，市場整體已經進入“智能電視時代”。

大批傳統電視用戶、部分已經基本拋棄電視機的年輕消費群體，都在轉向互聯網電視。在業內看來，傳統電視的消亡已成定局，只是一個時間長短的問題。

“傳統電視機在未來三年將消亡，互聯網電視時代將來臨。”深圳風行多媒體有限公司(下稱“風行”)CEO周坤近日在接受第一財經采訪時做出上述表示。周坤在電視行業已經有近20年的從業經驗，在TCL電視也工作了近10年。去年6月，周坤加盟風行並出任CEO，隨即著手開拓互聯網電視業務。

事實上，數年前，樂視、小米等互聯網企業就已經開始布局互聯網電視業務，後來又有芒果、微鯨、風行等互聯網公司加入競爭。為了撬動傳統電視機的用戶群，互聯網企業的玩法主要是先找代工生產貼自家牌子的電視機，然後以補貼提高硬件的性價比，吸引消費者購買。尤其是要用自有內容“綁定”用戶，通過用戶付費觀看內容獲得最終收益。

傳統的大牌電視廠商也加入混戰，以捍衛陣地。通過與互聯網電視內容牌照方合作，傳統電視機廠商也開始大量生產互聯網電視機，以避免在產業變革中被淘汰。起初，很多廠商主要是為互聯網公司做代工，後來發現這一市場的增長潛力驚人，並大有替代傳統電視之勢，因此紛紛也開始生產自有品牌的互聯網電視。

去年9月，海信宣布成立聚好看科技股份有限公司。匯合了騰訊視頻、愛奇藝和華數等視頻資源的聚好看，主要負責互聯網電視增值業務技術開發和用戶運營等業務。此外，創維、TCL、索尼和康佳等企業也在加速布局互聯網電視。

傳統電視快速消亡

互聯網公司與電視廠商加速布局互聯網電視的背後，是傳統電視的加速消亡。

早在2014年，傳統電視產業已現拐點。第三方數據監測機構奧維咨詢(AVC)曾發布報告，2014年全年電視銷量下降至4500萬臺(估算值)，同比2013年的4779萬臺下滑5.6%，為30年來首次負增長。彼時，TCL董事長李東生就對2014年彩電產業做了總結：電視制造業拐點已經到來。

電視銷量下滑的過程中，互聯網電視卻在逆勢增長，給電視機產業帶來新的希望。

市場追蹤公司GFK的最新數據顯示，2016年國內彩電零售量突破5000萬臺，其中樂視、小米、看尚、微鯨、暴風、PPTV、風行等互聯網品牌電視的零售量占比為20%，結果與奧維咨詢對去年銷售的統計相仿。這說明，互聯網電視品牌已經成為一支不可忽視的生力軍。

隨著電視進入互聯網時代，互聯網電視將進一步吞噬傳統電視的市場份額。周坤認為，未來一到兩年內，傳統電視與互聯網電視品牌將面臨“二八轉換”;在整個電視行業，5.5億臺存量電視將在3~5年內更換為互聯網電視，市場容量之大，足以催生更多的互聯網電視品牌，這就是中國30多年彩電史上最大的一場盛宴。

未來，傳統電視企業的出路並不多：大多數將消亡;要麽即使保留了硬件品牌，也將淪為內容平臺拓展市場的工具。

痛苦的涅槃

事實上，互聯網電視的發展並非一帆風順。因為互聯網電視面臨的競爭對手，不僅僅是傳統電視，還有包括智能手機、智能平板電腦在內的移動屏幕終端設備。

顯而易見的是，傳統電視的內容無法滿足年輕消費群體的需求，加上智能移動終端的產生，大量年輕用戶從電視大屏幕轉向移動智能終端。互聯網電視企業要發展，很重要的目標之一就是把移動用戶拉回到客廳來。

電視大屏雖然沒有便攜可移動的優勢，但只要在內容方面不弱於移動終端，其視聽體驗、家庭互動等優勢立即顯現，正如周妮妮的評價：“移動終端屏幕小，視聽體驗差;如果條件允許，內容也沒有差異，我還是喜歡用電視屏來看啊。”

為了將用戶拉回客廳，互聯網電視公司經歷了痛苦的市場培育過程。

周坤告訴第一財經，在互聯網電視來臨之際，國內的互聯網電視市場的發展經歷了兩個階段。在第一階段，一批“先烈型“廠商通過高額的廣告費、慘烈的價格戰、超過自身承受能力的巨額補貼，完成了代價高昂的消費者教育。而行業發展的第二階段將回歸商業理性，硬件、內容兩方面體驗全面升級的高世代互聯網電視，必將成為行業的主流。

“行業的先行者在前幾年投入大量資金，大量補貼用戶，完成了市場教育、用戶培養，現在到了豐收的時候了。”周坤表示。

構建新商業模式

傳統電視的年代，電視機品牌廠商主要通過銷售電視機獲利;隨著生產技術成熟、行業競爭激烈，電視機的毛利也越來越低，而互聯網電視的出現讓電視產業有了新的玩法。

此前，互聯網電視企業用巨額補貼擴大用戶規模，雖然必要但顯然不可持續。為何互聯網電視品牌熱衷砸錢、不計成本地賣電視機呢?因為互聯網電視的玩法已不同，其是通過會員和內容去構建生態系統。

微鯨科技CEO李懷宇向第一財經表示，通過會員、內容、廣告去創造更多的收入，是互聯網產品的優勢，也是發展趨勢。

不過，李懷宇也表示，會員付費、內容付費的趨勢已逐漸被消費者認同。但內容其實涵蓋了三個層面，第一個數量有多少;第二，頭部內容(即“爆款”優質內容，有較好的口碑和影響力)有多少;第三，用戶自己想看的東西能不能很及時地顯示出來，即最容易獲得。從長期來看，最重要的還是回到讓用戶最方便地找到自己想看的內容，一打開電視就能看到。“所以，我們引入了語音搜索、人工智能，給用戶做‘千人千面’，把給每個用戶的個性化做到更精致，長期來講這是最重要的。” 李懷宇說。

在李懷宇看來，當內容和電視機這塊家中的大屏深度整合在一起，為付費會員提供的價值不僅在於內容本身，更多是基於未來家庭場景的創新，基於人工智能、家庭互動等帶來的全新的增值服務。“比如，在親子、少兒教育上就有很大空間。”

文娛產業投資公司“葉榕投資”的創始人黃歷告訴第一財經，互聯網電視是信息傳播終端，購機只能產生一次性收入，其後靠持續出售信息和服務賺錢，所以各廠商除了盡可能降低硬件價格、增加銷售量外，理應加倍重視獲取影音、遊戲等內容版權的收益，以增厚利潤。

德今發表白皮書提擴軍

大選論壇前哨戰　揚言上任即擴軍特朗普︰限軍方30天交剿IS大計