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10月27日，本报记者从中国铝业公司（下称中铝）旗下上市公司中国铝业（601600.SH）定向增发承销商瑞银证券相关人士处获悉，中国铝业A股定向增发计划正在筹备当中，但目前尚未确定最终增发方案。

一位接近中国铝业的市场人士对本报记者表示，中铝定向增发的资金投向不会改变，但随着市场形势变化，增发价格及额度可能会有相应调整。

去年7月，中国铝业宣布拟非公开发行不超过10亿A股，拟募集资金不超过100亿元,募集资金将用于中国铝业公司重庆80万吨氧化铝项目、中国铝业兴县氧化铝项目、中国铝业中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目。

上述计划的批文已于10月14日到期。中国铝业董秘办公室工作人员对本报记者表示，公司董事会已延长非公开发行A股方案和授权决议的有效期十二个月。

然而，在全国电解铝和氧化铝产能过剩的背景下，中国铝业上述募资扩产计划遭到市场质疑。

此外，继今年二季度出现亏损后，中国铝业刚出炉的三季报显示，今年第三季度，中国铝业亏损1.18亿元，每股亏损0.0087元。

经历了二、三季度的连续亏损后，1-9月份，中国铝业净利润减至4.13亿元。这意味着，今年四季度的业绩对中铝实现全年扭亏目标至关重要。

逆市扩产

重庆80万吨氧化铝项目、兴县氧化铝项目、中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目建成后，中国铝业将新增230万吨氧化铝产能。

这 一扩产计划，与当前国内氧化铝产能过剩相悖。据上海有色网的调研数据显示，根据目前中国新建项目，至2010年年底中国氧化铝产能将达到4200万吨/ 年，同时未来三年仍将有超过500万吨/年的电解铝项目和800万吨/年的氧化铝项目建成投产，氧化铝作为从铝土矿直接加工出来的初级产品，也是电解铝生 产的重要原料，目前，氧化铝的扩产速度已经超过电解铝的产能增速，因此，控制产能的任务非常严峻。

中铝一位内部人士对本报记者表示，虽然氧化铝总体存在过剩现象，但局部依然有需求。“国内有将近一半的氧化铝依赖进口，我们自己为什么不能新建呢？”

以中国铝业重庆80万吨氧化铝项目为例，该项目“将改变重庆氧化铝长期依赖外地进口的现状”，以前重庆的氧化铝主要依靠进口或从青海等地购买，“成本比本地产的氧化铝高两成”。

负责兴县氧化铝项目招商引资的一位人士对记者表示，该项目于2007年引入中铝作为投资方，当时双方一致认为该项目建成后，可缓解中铝位于西部的电解铝冶炼厂原材料供应紧张的局面。

上述中铝内部人士反对“中铝不顾行业产能过剩一味扩产”的说法，“我倒是认为，这些项目能够完善公司铝产业链，降低电解铝的冶炼成本，帮助中铝获得更多资源。”

但据本报记者了解，重庆市除了引入中铝投资80万吨氧化铝项目，还计划发展配套的电解铝项目，而电解铝全球产能过剩已是一个不争的事实。

“如果氧化铝扩建同时伴随着电解铝扩建，我认为这不会有很大市场前景，新建的氧化铝产能应该用于降低进口比例，而不是电解铝扩产的依据。”光大证券的一位分析师表示。

扭亏艰难

即便中铝扩充氧化铝产能有益完善其产业链，但中铝的经营形势依然不乐观。

中金公司方面表示，尽管现在有色金属价格呈现涨势，但由于产能严重过剩，铝是最不被看好的有色金属。

不久前，中铝总经理熊伟平曾对本报记者表示，中铝今年要克服的困难很多。

中 铝最大的困难依然是降低成本。据本报记者了解，氧化铝和能源价格是电解铝生产成本的主要组成部分。在电解铝生产成本中，氧化铝原料成本占到了总成本的 33%，能源成本则占比重更大达到了39%，人工成本只占6%，其他生产原料成本占13%，其余9%则是生产必须的其他成本。

在上述几项成本中，中铝的人工成本不但较同类企业偏高，氧化铝原料及能源成本也不具备竞争优势。

除了氧化铝原料进口程度较高，各地取消电解铝等高能耗企业的优惠电价，提高限制类与淘汰类企业电价加价标准，并对超能耗产品制定惩罚性的电价，另外，国家拟推行的直购电试点工作也暂停实施，都为中铝居高不下的成本雪上加霜。

但中国铝业预计2010年全年公司将实现盈利。

多位分析人士对此并不抱乐观态度。“即使盈利，幅度也不会太大，四季度电解铝和氧化铝价格都有望提升，但在国家调控房地产的背景下，铝业的需求有限。”上述光大证券分析人士表示。

另一位分析人士则认为，股份公司在账面上实现盈利并不难，但放大至集团层面，利润会打折扣。

「整整21個小時，我在大雨中排隊等候。」家住紐約的藥劑師Andrew Christian排在曼哈頓第五大道蘋果店外，既疲憊又興奮。

這是蘋果iPad2一個多星期前正式開賣的一幕。當時，在短短幾個小時之內，在美國全部銷售點均告售罄。蘋果在線商店不得不貼出通知：消費者在線下單後，需要3到4周後才能拿到貨。

此時此刻，在地球的另一端，一條分工精密的龐大供應鏈正24小時不中斷地運轉。此情此景，蘋果的供應鏈可要加把勁了。

本報記者調查顯示，為跟上蘋果今年iPad出貨量4000萬台的「瘋狂」腳步，近期蘋果位於中國大陸和台灣地區的一眾供應商都在積極擴產。

iPad2供應鏈拆解

為了搶時效，蘋果宣佈於3月開始銷售iPad2，喬布斯打了所有競爭對手一個措手不及，卻給上游蘋果供應商造成了較大壓力。

蘋果的供應鏈並沒有完全準備好。據美國分析師預測，iPad2在上市第一週將賣出100萬台，可是，iPad2上游生產商的零部件庫存，基本都告出盡。

全球第二大代工企業偉創力的技術副總裁上官東愷告訴記者，代工商通常在準備一項新產品上市時需要做大量製造環節的研發。這一過程通常需要花費比較長的時間，各個代工廠商都需要花費較長週期以提升生產線良率。

從台灣地區蘋果供應商處傳出的消息顯示，目前制約iPad2供貨的最大瓶頸在於A5處理器和觸控面板，此外組裝供貨速度也未達到預期。

iPad2採用的A5處理器由三星的韓國工廠代工，按照喬布斯的說法，A5處理器的性能比上一代A4處理器有了成倍提升，iSuppli公司的拆機報告顯示其成本約為19.5美元。

此外，iPad2在生產上的另一大挑戰來自於超薄的觸控面板。iPad 2將液晶面板厚度削薄近0.8mm，而覆蓋玻璃則從0.85mm減少到0.62mm，從上游至下游供應鏈業者在技術集成必須完美搭配，其中有一個環節的產能上不來，就會影響整個iPad發貨進度。

iSuppli公司的拆機報告顯示，iPad2的顯示屏主要由韓國LG公司供應，這一屏幕成本約為65美元，是iPad2中最昂貴的部件。而觸摸屏主要由台灣地區廠商宸鴻和勝華生產——這其中還包含大量的二級供應商，為液晶屏和觸摸屏供應部件。

iSuppli 的拆卸分析師凱文·凱勒(Kevin Keller)在拆機研究報告中稱，在iPad 2中，厚度減少最大的部件是電池系統。第一代iPad的電池組件厚度為6.1毫米，而iPad 2電池組件的厚度降低了59%，降低至2.5毫米。這意味著iPad2的電池生產商也需要重新設計製造工藝。

「相對於iPad 1來說，iPad 2的電池設計變化很大。」凱勒說，「蘋果將原來兩塊較厚的電池換成了三塊較薄的電池，從而減小了整個電池系統的厚度。

蘋果供應商紛紛擴產

根據本報記者的調查，日前蘋果的各大供應商，幾乎都在新建新廠或者擴充生產線，以應對飛漲的訂單。

按照蘋果給供應商的生產指標，iPad今年的出貨量要比去年增長170%——這是一個十分驚人的數字，許多蘋果供應商都正在新增產能以跟上這一變化。

「蘋果對產品質量的控制是非常高的。供應商如果能夠通過它的考驗，蘋果會保持和供應商的長期合作，而不會輕易更換供應商。」談到蘋果挑選供應商的習慣，IDC台灣地區資深分析師江芳韻表示，蘋果希望通過控制供應商的數量來保證對其產品信息的高度保密。

因此蘋果通常會要求現有供應商迅速擴充產能，而並不會輕易增加新的供應商。

目前富士康正在成都緊急招聘25萬名新員工，此前其董事長郭台銘已經宣佈成都將是未來iPad主要的生產基地之一。

生產iPhone和iPad2攝像頭的台灣地區廠商大立光宣佈2011年至少投入15億新台幣擴充生產線，包括在台灣地區精密機械園區新建工廠及新增生產設備。大立光是世界上最大的手機鏡頭製造商，其工廠位於台中市南屯區精密機械園區，並在東莞、蘇州有工廠。

另一家台灣地區手機鏡頭廠商玉晶光的董事會也剛剛通過決議，將增資20億元新台幣擴大手機鏡頭產能。擴產範圍包括計劃將原有兩層樓的台灣地區廠房往上加蓋至3層、4層，並擴增廈門廠生產設備等。

蘋果的石英元器件供應商晶技正在重慶建設一座新工廠。晶技為台灣地區最大的石英元器件製造商，工廠設在寧波，據稱重慶新廠規模與寧波工廠相當，產能規模將以1億顆規劃，預計2011年3季度投產。

iPad2的電池供應商新普科技則正在重慶建設一家新工廠，這一工廠佔地面積約200畝，投資總額9001萬美元，預計2011年6月建成，8月實現投產。

作為蘋果多年的連接器供應商，正崴正在成都、武漢、鄭州等地建設新廠。據估算正崴供應了蘋果80%的連接器，並和鴻海一起生產iPhone耳機。目前正崴的工廠設在東莞和崑山。

儘管面對著歐洲光伏發電補貼調整的政策風險，中國光伏產業仍保持著擴張的趨勢。

5月9日，光伏設備供應商美國應用材料公司宣佈，保利協鑫能源控股有限公司（下稱「保利協鑫」）嚮應用材料公司購買了HTC－B5線鋸設備，該訂單的硅片產能超過2.5GW，這是該公司歷史上最大的太陽能設備訂單。

「見過大訂單，但沒見過這麼大的。」應用材料公司中國首席技術官鄒剛對本報記者說，「現在有一些更大的玩家進來了。」

應用材料公司中國區太陽能銷售部總經理肖勁松稱：設備將於本年度交付至保利協鑫在蘇州、常州和太倉的工廠。

光伏產業逆勢擴產

「這是里程碑式的訂單。」應用材料公司執行副總裁馬克平說。從規模上看，一次性購置2.5GW產能的線鋸設備絕對是大手筆，而拋出這一訂單的保利協鑫則是中國目前最大的多晶硅硅片生產商。

保利協鑫在去年的硅片年產能已達到3.5GW,這次擴張的規模超過71％。「我們將繼續擴大製造產能。」保利協鑫董事會主席朱共山說。

就 在兩家敲定訂單之際，歐洲光伏補貼政策也在進行調整。據瞭解，世界第二大光伏市場——意大利開始為光伏發電補貼設置了補貼上限。天威新能源公司副總工程師 陸鐵征表示，意大利今後每年將提供60-70億歐元的光伏補貼，而且每年光伏發電組件的上限為5GW-7GW，這一政策將一直持續到2016年。「從政策 上看，意大利希望在2017年實現平價上網。」陸鐵征說。

應用材料太陽能總裁查理·蓋伊表示，光伏發電成本的下降和傳統發電成本的上升，將使得越來越多的國家實現太陽能平價上網。2013年，部分國家光伏發電成本與零售電價會非常接近，2018年大部分國家都會看到，光伏發電成本與零售電價相當。

「過去7年，光伏發電裝機年增長45％，去年全球新增光伏裝機18GW。」查理·蓋伊說，「2020年，全世界光伏發電年增長400GW是合理的。到時候，全世界用電需求約6000GW，其中1/15會由光伏發電提供。」

正因為看到了如此令人興奮的市場前景，歐洲方面補貼政策的波動沒有動搖中國光伏產業進一步擴產的積極性。與之相反的是，投入到光伏產業中的資金仍在上升。

中國成最主要市場

此次保利協鑫購買的HTC－B5設備是應用材料的較為成熟的一款產品，在全球市場的佔有率約40%－50％。同時，保利協鑫還從應用材料採購了Applied－E3自動化軟件，用於工藝監控、延長維護支持服務，提高良品率。

「最先使用先進生產設備的幾乎都是中國企業。」肖勁松說，「中國光伏生產商走在了光伏技術的前沿，引導技術的創新。」

因此，中國不僅成為應用材料最為重要的市場，而且也成為其在全球的技術研發的創新基地。2009年，應用材料在西安建立了世界上最大的太陽能光伏技術研發中心。

此外，應用材料還在組織一些公益性的活動，希望擴大其在中國的影響力。今年，應用材料組織中美間進行「清潔技術競賽」，並將在2013年與國家能源局、美國能源部、北京大學合作舉辦中國國際太陽能十項全能競賽，前者針對13-18歲的青少年、後者針對大學生。

「我們大部分客戶都在這邊。」鄒剛說，「我們非常重視中國市場。」據介紹，應用材料去年全球營收95億美元，中國佔16％。其在全球92個辦公地點中，中國佔12個。

查理·蓋伊預計，今年全球新增光伏裝機將可能達到22GW-25GW。應用材料的營收增長與市場的增長率保持同步，甚至會更高一些。「今年第一季度，應用材料獲得的訂單超過了以往任何一年同期水平。」查理·蓋伊說，「中國市場在其中佔據了主要份額。」

他表示，中國將在2018年實現光伏發電平價上網，屆時中國光伏產業將獲得更多的發展機會。