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小米傳上市 擬揀美棄港 股權架構似阿里 估值逾3000億

1 : GS(14)@2014-11-10 18:11:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141110/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】小米開始煮成「熟飯」，市傳小米科技內部正在商討明年上市。雖然創辦人雷軍之前曾表明，公司5年內不會上市，但有投資銀行人士指出，由於阿里巴巴赴美上市後，深受海外投資者歡迎，故小米亦有機會「有樣學樣」。據了解，公司是採用多重股權架構，意味上市的目的地只得美國，香港新股市場或要「煲無米粥」。


消息人士透露，小米內部已開展討論，在明年啟動上市計劃。同時，因股權制度不符合香港的條例，加上雷軍有到美國上市經驗，故目的地將是美國。惟目前公司仍未決定集資額、上市時間及安排行，小米發言人至截稿前沒回應傳聞。

雷軍傳本月到港晤機構投資者

據投行人士透露，之前有份幫助阿里巴巴上市的投行，近期已準備到小米「敲門」，「阿里在美國上市成為各地新聞媒體的重點新聞，股價之後一路炒高，雷軍自然想學馬雲(阿里執行主席)般風光」。他又表示，小米的概念頗為外國投資者受落，美國投資者對科技股的估值多數較高，選擇赴美上市相當合理。據了解，雷軍今個月會到香港，與本地機構投資者見面。

小米身價料超SONY聯想總和

實際上，近年1、2線中資科網股，上市地均選美國。例如內地三巨頭之中，只得騰訊(0700)在香港上市，百度及阿里均先後在美國掛牌。至於第2梯隊如京東、新浪微博、唯品會，甚至是後來者陌陌等，這批繼三巨頭後，最具炒作概念的科網股，均投向美國。一來是估值可望提高，二來他們多用AB股制，自然選擇接受這種制度的美國上市。

此外，據華爾街日報網站報道，小米擬以逾400億美元(折合3120億港元)估值，融資近15億美元(折合約117億港元)。這將是自2011年facebook融資以來金額最高的一次私募融資。報道指出，小米與包括DST在內的潛在投資方的談判尚未完成。DST曾投資阿里巴巴、facebook和Airbnb。若完成談判，小米將進入一流科技公司行列，身價超過SONY和聯想總和。有對基金人士指出，小米售手機只為吸納客戶，從而像蘋果般建立一套生態系統，分別只是小米攻低價市場，但如估值高達之前傳聞的500億美元，真是太貴不會考慮。

手機競爭大 估值太高有風險

市場研究公司IDC上個月稱，受米4暢銷帶動，小米第三季智能手機出貨1730萬部，按年增211%，高於聯想和LG，但小米在全球智慧手機市場上的份額只有5%。有業內人士認為，儘管增長快，但鑑於摩托羅拉和HTC在智慧手機市場上大起大落，以及亞洲其他廠商推出價格更低手機，以如此高的估值投資小米風險極高。

明報記者 岑豪、陳偉燊

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2 : GS(14)@2014-11-10 18:11:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141110/news/ea_eaa2.htm



原開發軟件 兼賣手機闖名堂


2014年11月10日





【明報專訊】小米以「為發燒而生」為公司理念，強調產品是為「發燒友」而設。近年集團最成功是推出「抵買」的智能手機，再加上與蘋果一樣，用飢餓營銷手法，製造「有買趁手」的氣氛，令這批國產手機成功在海外市場打出名堂。


雷軍在2010年創辦公司時，並非由手機業務開始做起，反而做他的老本行開發軟件。公司當時開發手機系統及介面，亦即是現時小米手機上的「MIUI(米柚)」，供內地使用Android系統的用戶，可以使用其操作系統，加強用戶體驗。

不過，小米真正成名之作，是在翌年正式進軍手機市場。2011年9月5日正式在網上開售小米手機，當時在網上售賣手機較少，同時因其標榜用上高級硬件，價錢只是近2000元人民幣。其後，隨用戶漸多累積口碑，加上飢餓營銷策略吸引用戶搶購，結果公司現已成為全球出貨量第三的手機廠商。

除了手機，公司亦有生產其他產品如路由器、電視及最為港人熟悉的小米盒子。然而，由於小米盒子沒有影視作品的版權，一度涉及侵權的紛爭，而公司最近聘請新浪前總編陳彤，將會負責投資內容及營運。

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3 : GS(14)@2014-11-10 18:11:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141110/news/ea_eaa3.htm


【明報專訊】阿里巴巴曾試圖以多重股權結構形式，來港探路謀求上市，一石激起千層浪。港交所(0388)高層更嘗試開路給以多重股權結構的企業，但是阿里最後轉到美國上市。有消息人士指出，純以多重股權結構包裝的企業若不按監管機構指引行事，加上公司法又未作相應修改，要短期內來港上市幾乎不能成事。


小米傳叩門 證監會：不評論

證監會發言人對小米擬以多重股權結構方式來港敲門打探上市的傳言，表示不評論。另有了解港交所上市運作的消息人士指出，港交所在8月底以概念性問卷了解業界對多重股權結構企業上市的意見，就算到11月底得出結果顯示值得跟進，還要進行更多諮詢程序，甚至要修改《公司法》配合，估計需耗時數年才完成程序。

就算以多重股權結構形式的企業最終可以上市，但是若同時採納可變利益實體方式(VIE)運作，還會引發監管機構對投資者保障的問題之顧慮，需要跟進及處理。因此該消息人士相信，純以多重股權結構的企業闖關來港上市，又不遵守監管機構的指引，難以短期落實。據了解，港交所未收到小米擬來港上市的申請。

商業信託類似 不為企業接受

雖然有說法指，若企業改以商業信託形式進行，便會如多重股權結構般達到掌控管理權及現金流的同一效果，不過礙於信託法對持有人提供的保障，與公司法定義下的股東有差別，不易為一般科網企業主接納。

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4 : ng caddy(36072)@2014-11-10 22:51:46

吳怪得頂往市

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