有時候看看外國投行是如何圈錢的，也是一件很有趣的事。有一本名叫《泥鴿靶》的書就是這方面的力作。作者弗蘭克·帕特諾伊本身就是從事這一行當的「射擊手」。這些「射擊手」與世界各國的大公司交易著由世界頂級數學家、物理學家設計出來的金融產品。他們能夠讓那些自以為非常成功的企業家和企業職業經理們，在只瞭解了華爾街出產的金融產品的一個皮毛後，就將幾十億美元輕而易舉地送進了他們自己的公司。 作者曾經任職的摩根士丹利是最喜歡發明複雜的衍生產品的公司之一，雖然聲名狼藉，但卻仍受歡迎。比如有一種叫做PERLS的「本金與匯率聯結證券」的衍生產品，看起來像債券，實際上也是一種債券，但卻是一種非常奇怪的債券，因為它的表現就像是有槓桿的外匯匯率賭博。這種也叫做結構性票據的「債券」是給買家製造最多麻煩的衍生產品之一。如果你買了它，你不會收到固定的利息和本金。你的利息和本金或兩者兼而有之，但是需要通過一個或更多的複雜公式來調整。PERLS的買家有兩種：一是騙子，一是「孤兒寡母」。騙子們都很精明，他們通過PERLS，用其他投資者做夢都想不到的方式在外匯市場投機。而「孤兒寡母」就是完全缺乏理解這類衍生產品的知識和經驗的一些人。經紀人酷愛這樣的買家，因為那意味著在5年之內都不會為本金償付而擔心。
帕特諾伊聽說過很多經紀人向「孤兒寡母」銷售PERLS的故事。他很喜歡的是以下的一個故事。
有一個經紀人把8500萬美元的PERLS賣給了一家遲鈍的保險公司，但是這家客戶顯然沒有理解這筆交易。幾個月後，這家公司的高級財務官打電話給這個經紀人詢問
PERLS的市值。他以為它的價格大概是100美元——要麼是99.99美元，要麼是100.01美元。當他得知這種債券的價格已經狂跌了一大半時，簡直無法相信這是真的。他和這個經紀人的對話是這樣的： 「但我們怎麼可能在債券上賠了這麼多錢呢？才剛剛過了幾個星期。而且，看在上帝的份上，這可是政府機構債券啊！我的老闆會殺了我的。」
「好啊，你知道，在你買了債券之後的這幾個星期，本金償還公式裡的各種貨幣兌美元都大幅貶值。而且，時間價值的減損和波動率的變化也減少了PERLS裡面含有的期權的價值。」
「什麼？你再用簡單明了的話說一遍。這到底是什麼意思？」
「這就是說你大量投機外匯匯率，而且你輸了。」
這個時候，保險公司的財務官慌了。「外匯匯率投機？你到底在說什麼呀？我們沒有投機任何事，所以我們也不應該賠錢。我們沒有投機外匯匯率。看在上帝份上，我們是保險公司，我們連買外匯的許可都沒有。」
「是這樣的，當你買PERLS的時候，你就承擔了匯率風險。這就是為什麼你在這種債券上能得到高於市場水平的利息。我告訴過你嘛。你就是不記得，我警告過你。你想想，如果你不承擔什麼風險，怎麼能得到這麼高的利息呢？」
這個財務官大驚失色。「天哪，你是說我們要承擔匯率風險？我以為是你們承擔匯率風險。」
這個經紀人在這筆PERLS交易中賺了一大筆佣金。他講這個故事時笑得幾乎失控。弗蘭克·帕特諾伊也笑了。最後，這個經紀人問帕特諾伊是否知道這樣的銷售行為被稱為什麼，他說這就叫做「撕掉他的臉」。所謂的撕掉他的臉，就是抓住客戶，從脖子下面掐住一層皮膚，然後用力猛拉，撕下儘可能多的皮肉。當這個經紀人解釋的時候，帕特諾伊注意到他帶著極大的自豪感，幾乎眼泛淚光：「弗蘭克，我撕掉了他的臉。」