日放水力度弱 圓匯急升 油價挫歐銀問題持續 美股早段跌
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GS(14)@2016-08-04 01:53:23【明報專訊】日本內閣通過首相安倍晉三的13.5萬億日圓（約1萬億港元）財政刺激方案，計劃總規模將超過28萬億日圓（2.14萬億港元），但刺激力度未如分析師預期。日圓兌美元昨升幅擴大，升至100.95，創3周高位。日經指數跌1.5%。油價下挫及歐洲銀行問題昨晚亦持續困擾歐美股市。
歐洲銀行業的財政狀况再次觸動市場神經，歐洲股市下滑，銀行股大跌。根據上周公布的歐洲銀行壓力測試報告，意大利銀行業壞帳居高不下，不良資產佔歐元區銀行業不良資產總額三分之一，表現墊底的意大利西雅那銀行股價跌12%。市場預期聯儲局押後加息，美匯指數昨跌至95.1，創6周低位。美股隨歐亞股市下挫，道指至今早零時報18,296點，下跌108點。
《金融時報》﹕日刺激措施效益低
《金融時報》分析認為，日本刺激措施的經濟效益未必太大，因為28萬億日圓當中新資金不算很多。在13.5萬億日圓的財政刺激方案當中，新增國家和地方預算開支只有7.5萬億日圓（5744億港元），用於改善日本人口結構、建設磁懸浮鐵路、碼頭等基礎建設、降低英國「脫歐」風險，幫助日本中、小企渡過難關，以至熊本縣大地震及2011年東北大地震賑災和災後重建。大部分是今明兩年的開支。
在這7.5萬億日圓的新資金當中，只有4.6萬億日圓（3523億港元）是本財年的預算。換言之，新資金的規模實際少於安倍2012年上台時的10.3萬億財政刺激措施。餘下6萬億日圓（4595億港元）將來自日本政府的低息貸款，包括一些無論如何也會批出的貸款，包括日本開發銀行批出的改善火車站月台安全項目。
安倍料可刺激經濟增長1.3%
安倍預期，刺激措施將對經濟增長構成約1.3%的提振。不過分析師認為刺激方案仍未足夠。凱投宏觀指出，跟過往幾年一樣，政府宣布了非常大的刺激規模，但實際開支要少得多。凱投宏觀原預期明年日本經濟增長0.8％，但考慮到這種刺激規模，經濟風險可能偏向下行，因為分析師期望有更大的財政刺激。野村證券分析指，透過推動公共建設來刺激經濟增長的做法，短期是可行的，但長期恐怕無以為繼，政府應透過減低規管來刺激市場需求和增加生產力，經濟增長率才能有所提升。
安倍帶領執政聯盟上月早前在參院取得多數議席後，市場揣測政府將推出更多刺激及寬鬆措施，刺激日圓兌美元曾升至107水平，但隨着央行未再加大買債規模或進一步下調負利率，加上刺激措施被指力度不夠，令日圓繼續向上。
摩通料有輕微支持作用
不過《金融時報》指出，資金的作用很大程度在於這些錢怎樣花。磁懸浮鐵路項目的貸款，是不可能刺激短期需求。不過向退休人士和低收入家庭派發現金，可能有助帶動需求。根據NHK報道，政府將向低收入人士派發1.5萬日圓（約1150港元）。摩通經濟師Hiroshi Ugai指出，刺激措施的細節，相對於其預測日本今年的1.1％經濟增長和明年的0.8％增長，有「輕微的支持作用」。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3268&issue=20160803