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互動百科6個月拆完VIE擬掛牌新三板，一張圖看懂如何拆VIE

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0702/150128.html

黑馬說：7月1日，全球最大中文百科網站——互動百科宣布拆除VIE結構，轉投新三板。互動百科創始人兼董事長潘海東在媒體溝通會上透露，互動百科僅用6個月時間就拆完了VIE，順利的話，年底有望掛牌新三板。

互動百科此輪投資方之一晨暉資本創始合夥人晏小平認為，伴隨著VIE架構公司批量回歸新三板，將有效改善創業企業過早被並購或者“C輪死”的結局。互動百科的領投人，盛景嘉成母基金創始合夥人彭誌強認為，包括互動百科在內的拆VIE結構回歸國內上市，正成為未來兩年中國資本市場最大的一個亮點，新三板2.0時代正在拉開序幕。

 “VIE回歸是百年一遇的一次性歷史機遇。5年後世間不再有VIE。”現場，潘海東分享了拆VIE秘訣：創業企業如何一邊離婚一邊再嫁。

文 | i黑馬
 

潘海東的拆VIE秘訣

潘海東：據最新統計，中國有一千多家等著拆VIE的企業，這些企業都被非常優秀的外資VC投資過，他們接下來的路究竟往哪走？我們可以把經驗和教訓拿出來跟大家分享。
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一張圖看懂如何拆VIE

這個是互動百科拆VIE的方案（上圖），真實的方案。可以看到我們有第一步、第二步、第三步，把國外的公司拆掉，最後回到國內的上市主體。

我們拆VIE所用的時間比起暴風影音和中文在線時間來是非常快的。我們最開始動念頭實際上是在今年春節前一天，就是臘月29日。我跟投資人溝通這個事情的時候，下定決心在春節期間迅速啟動，在6個月之內把VIE結構拆完，這是非常神速的。

截至到昨天，最新的統計數據是，新三板上掛牌企業2640家，跟互聯網相關的有73家，盈利的互聯網企業54家，拆了VIE盈利的互聯網企業是0。互動百科要做一個零的突破，將是第一家拆VIE回歸的盈利的互聯網企業。這對於企業本身的發展來講有非常重要的意義，也希望我們作為模板在新市場有比較好的表現。
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在拆VIE過程中，我們非常高興得到了盛景嘉成母基金和晨暉資本的支持，總共投了2.8億元人民幣。同時也非常感謝DCM、DFJDragon、北極光、磐谷創投，它們給了我們非常多的幫助，使我們有機會趕上國內A股市場的重新開啟。

我有幾條感悟。第一，感恩這些老的投資結構。我們跟這些投資機構關系比較微妙，我們事實上跟是老的投資機構“協議離婚”。確實是這樣，因為他們知道我們是要重新嫁人的，而且知道新的東家在那兒等著，所以我們跟老的投資機構要以比較好的方式和平分手，家產要有比較好的分配。對於其他要拆VIE的企業來講也是一樣的，老的投資機構在過去的投資生涯當中，給了企業非常多的幫助，不管是從哪個層面，都要非常感謝。
   
第二，仔細規劃公司財務。只有在這個基礎上，才可能做出完美的方案。我們的團隊在規劃公司財務的時候，我印象非常深刻，好幾個周末到了晚上都一直在計算公司財務上的事情，最後得出的方案能夠得到各方的支持，這是非常重要的。
第三，有經驗比什麽都重要。在選擇券商、會計師事務所時，看它們有沒有做過，比什麽都重要。經常有朋友問我在選擇券商或者是會計師事務所時是不是要看名頭，事實上有經驗才是最重要的。我們拆VIE結構能夠這麽順利，而且時間這麽短，非常重要的原因就是我們的合作夥伴在這方面有非常豐富的經驗。

拆VIE中的一些坑，回頭我會再總結出來分享給大家。
   
我們為什麽要回歸？講一個故事，西太平洋里有一種魚叫鮭魚，它們要從海里回遊到河里，躍過非常高的瀑布去產卵生子完成整個生命的輪回。因為那是生它養它的地方。資本市場也一樣，股民和用戶如果能夠重合的話對於企業是一件非常幸福的事。樂視網在跟中國某些廠商打仗的時候，股民直接投票把對方的股票拋售，馬上就戰勝了。中國市場的玩法更改了，把以前做老鼠倉、拉升等方式顛覆掉了。鮭魚的這種表現讓我們非常佩服。
   
當然我們不希望在拆完VIE以後上面有熊在等著就被吃掉了，或者回到國內之後，中國正好碰上熊市。我們相信這種情況不會發生。\說明: C:\Users\admin\AppData\Roaming\Tencent\Users\63901777\QQ\WinTemp\RichOle\KXC)A9[W47DR5]%_F]C~5HP.jpg

關於互動百科：2005年成立，致力於為用戶提供最權威、最全面、最及時的百科信息，服務於全球的中文百科用戶，曾獲得“2014年最具商業價值門戶獎”。目前，baike.com的詞條總量已超過1000萬，是傳統大百科全書的200倍。經過十年的積累，互動百科已擁有較大用戶規模，並且已經實現盈利。2014年凈利潤接近600萬，2015年預測凈利潤千萬以上。


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