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後谷咖啡資金告急迷局 風投與大股東火線攤牌

這幾天云南昆明陰雨連綿，而和這天氣相似的則是德宏後谷咖啡有限公司（以下簡稱後谷咖啡）董事長熊相入的心情。

因為上市而引入的基金公司，在公司的發展和管理上，和公司原有管理層產生嚴重分歧，目前中國最大的速溶咖啡生產企業——後谷咖啡的資金鏈面臨隨時斷裂的可能。

目前，業內傳出熊相入已經抽逃資金跑路的消息，不過後谷咖啡方面否認了這一消息。

同時，入股的基金公司代表人士在接受《每日經濟新聞》記者的採訪時亮明了自己的觀點：「此前我們投資的資金，目前並沒有看見真正用於公司正常的運營和發展上，我們急需要瞭解的是我們投資的錢去了哪裡」？

隨著基金公司的代表和後谷咖啡攤牌，准上市民營公司和引入風投之間的資金鏈迷局被推上了高潮。

為上市引入風投

昨 日，昆明翠湖畔，原本和媒體約好採訪的熊相入並沒有如期出現，《每日經濟新聞》記者得知熊相入臨時接到電話離開昆明，而代替熊相入和媒體見面的後谷咖啡的 控股公司——德宏州宏天實業（集團）有限公司（以下簡稱宏天實業）法定代表人張瑞靖，他滿面愁容，顯然目前公司的情況讓他無法淡然。

「希望該基金公司認真履行協議，回到談判的軌道上來，真誠為後谷公司成長努力，為後谷咖啡早日上市作出積極努力。」在表達完相關的意願之後，張瑞靖開始沉默。隨後，張的助理將後谷咖啡和引入風投之間的糾葛一一道出。

2009年下半年，後谷咖啡開始繼續推進此前一直在規劃的上市方案。並希望在2011年或2012年成功登陸A股市場，同時借上市的契機進一步鞏固其在中國咖啡行業中的龍頭企業地位。

不過，民營企業在資本市場的經驗和相關推廣渠道比較匱乏，再加之對於大量資金的渴求，熊相入及其管理團隊都希望有專業的風投公司來協助其完成上市計劃。

沒過多久，北京某基金公司就進入了熊相入的眼中。據後谷咖啡方面稱，該基金早就對後谷咖啡感興趣，隨後熊相入也公開表示將引入風投推動公司順利上市。

2011年初，上述基金公司與後谷咖啡公司達成投資協議，由該基金公司在2011年7月聯合關聯的6家股權投資企業成為後谷咖啡公司的新股東，合計持有後谷咖啡36.25%的股權。

在引入上述股權投資公司之後，宏天實業以及原來的創業團隊還共同持有63.75%的股權，目前後谷咖啡的大股東還是宏天實業，其股權佔到了後谷咖啡的59.74%。

此後，後谷咖啡上市的步伐加快了。隨著雙方合作不斷深入，各種分歧和相互質疑也不斷出現，分歧隨著時間的推移變得愈發激烈。

股東之間矛盾激化

對於出現的分歧，後谷咖啡方面指出，基金公司的進入沒有達到其預期的目的，卻阻礙了後谷咖啡的上市步伐。公司不僅被拖進 「泥潭」，上市遙遙無期，甚至讓後谷咖啡公司置於嚴峻的生存挑戰。

在後谷咖啡看來，引入的基金公司很有可能在接下來的時間之內，乘公司目前處於危機中奪取公司的最終控制權。

據後谷咖啡稱，按照該基金公司制定的章程，其對後谷咖啡公司的所有事項均有決定或者否決的權利。此後，該基金公司取得後谷咖啡公司的人事和財務管理權。

「目前公司的正常運營和管理是由公司的原有股東和引入的基金公司共同來負責」。

值得注意的是，上述後谷咖啡方面的聲音，基金公司方面卻有截然不同的說法。

「我們沒有也不會對這個公司的控制權感興趣。」上述基金公司代表人士強調，「況且財務總監一職也是由社會招聘產生的，並不會存在我們這邊的委派行為，並且我們所能夠參與的公司日常運營非常有限」。

資金鏈有斷裂風險

不僅僅是在公司的管理運營上出現分歧，對於目前最敏感的資金鏈問題，雙方也有著迥然不同的看法。

後谷咖啡方面稱，銀行多次電告後谷咖啡公司，新的貸款授信審批已經完成，但放款前需要後谷公司的董事會決議，因為沒有收到後谷公司董事會決議，所以無法放貸。基金公司通過不在董事會決議上籤字，以達到脅迫後谷咖啡交出管理權，從而導致後谷咖啡面臨資金鏈斷裂的危險。

對於目前後谷咖啡的經營情況，上述後谷咖啡方面的高層人士透露，目前公司的總資產為20億元，而總的負債金額為14億元。

「目前據我們瞭解，此前我們入股的3億多元資金可能並沒有用於公司正常的運營發展過程中。」上述基金公司代表人士反駁道，「在不清楚這些資金的流向之前，你說我們有可能會在相關的協議書上籤字麼？」

不僅如此，原定於20日召開的公司董事會也因為人員不齊，未能召開。後谷咖啡表示，之後還將召開一次股東大會商討相關公司發展的議題。

據上述基金人士透露，這幾天熊相入也通過各種手段試圖和基金公司方面談判，不過沒有形成最終的和解方案。這段時間之內云南省相關部門也曾經試圖出面調停此事，但是其效果並不明顯。

雖然雙方意見有較大的分歧，但是無論是後谷咖啡還是基金公司方面都是希望能夠迅速將公司從泥潭中帶出，畢竟後谷咖啡的存亡關係到50萬咖農和中國目前的咖啡產業的健康發展。

風投與餐企的下一個春天

　　文/張大志

　　昔日被風投看好的中國本土餐飲企業，如今已難以吸引風險投資者的目光。而看起來困難重重的當下，也許蘊含著某種機會。畢竟，機會有時是披著危機的外衣來到我們面前的。雖然近期鮮有好消息傳出，但是餐企與風險投資的「第二春」也許離我們並不遙遠。

　　風投與餐企曾經有過甜蜜期

在早前的幾年，風險投資對餐飲企業青睞有加，應該是考慮到國民收入增加導致飲食習慣結構性變化所帶來的餐企持續盈利的勢頭。

　　鄉村基是先行者。據鄉村基董事長李紅回憶，在2007年，紅杉資本和海納創投想要投資時，「對方在整個過程來了十多次電話，最多的是一週四次，同時還發郵件。」拿到投資後的鄉村基，2010年9月28日在紐約證券交易所上市，同時成為中國大陸首家在美國上市的餐企。

　　另一個成功的案例是小肥羊。2008年6月，小肥羊在香港聯交所主板掛牌上市，成為中國「火鍋第一股」。此前的2006年，英國私募基金3i和普凱投資基金（Prax Capital），以共同投資者的身份對小肥羊投資，獲得了很好的回報。有報導指出，這筆投資讓VC在兩年裡獲得了三倍的回報。2012年2月2日，小肥羊正式在香港聯交所除牌，投入百勝集團的懷抱，成為肯德基、必勝客的兄弟品牌，順利完成了從地方民營餐企公司變身國際企業之路。

消息稱中電投與國家核電合並已獲決策層通過

據《財經》報道，南北車合並之後，央企之間又一次重大重組，中國核電三分天下的版圖即將坐實。中國電力投資集團和國家核電技術公司合並事宜，已在近日獲得最高決策層簽字通過，目前國資委正在制定具體方案，近期官方將對外宣布兩大巨頭合並方案。

國家核電雖是中央“欽定”的三代核電技術AP1000技術受讓方，技術實力強勁，但由於並沒有核電運營資格，與另兩大核電巨頭中核和中廣核相比，缺乏核電站這樣穩定充沛的盈利來源，綜合實力稍遜。早在2012年開始，國家核電與中廣核方面就曾經探討過是否具有合並的可能性。

中電投在核電版圖中的位置亦有些尷尬，雖然貴為五大發電集團之一和三大核電運營商之一，但與中核和中廣核相比，卻是不折不扣的後來者。且中電投的核電設計力量薄弱，在競爭難免中受制於人。

此番合並，可以看做是中國頂尖的核電技術公司和擁有壟斷地位的核電運營公司之間的強強聯合，兩家核電公司合並之後，中國核電三分天下的版圖已呼之欲出。

按照此前的方案，兩大巨頭可能暫時分別保留原有的公司體制不變，成立總公司，負責整合之後的協調實務，過渡期之後，將對相關業務進行深度重組。

核電類相關股票周三表現強勁：

而國務院總理李克強在1月28日務院常務會議上表示，部署加快鐵路、核電、建材生產線等中國裝備“走出去”，推進國際產能合作、提升合作層次；確定支持發展“眾創空間”的政策措施，為創業創新搭建新平臺。

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決策層已同意中電投與國家核電合併 唐史主任司馬遷

中天城投與玉溪市政府簽訂合作協議 總投資超300億元

中天城投1日晚間公告，2月27日，公司與玉溪市人民政府簽署了《玉溪市人民政府、中天城投集團股份有限公司戰略合作框架協議》。

公司以PPP模式或其他合作形式，擬在玉溪城市基礎設施建設、文化旅遊特色小鎮建設、農業綜合開發(玉溪國際農產品交易中心)、“三湖”環境治理、精品酒店房地產、金融服務業、生物醫藥及大健康產業等領域，與玉溪市人民政府開展多層次的深度合作，計劃在玉溪市投資300—500億元人民幣，具體合作項目以雙方深入對接協商確定為準。

公告表示，本次簽訂的僅為雙方根據合作意向達成的戰略框架合作的基礎性文件， 具體事宜在推進過程中尚存在不確定性，公司尚未履行審議決策程序。