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【深度】能源互聯網:風來!站穩扶好!

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本帖最後由 WENBEN 於 2015-6-3 17:02 編輯

【深度】能源互聯網:風來!站穩扶好!
作者:李少君

能源互聯網頂層設計將於6月提交國務院,在環保、國企改革、價格改革等多重政策密集催化下,能源互聯網有望成為2015年下半年最大的風口之一。

此次會議,民生證券首席策略分析師李少君特邀國網能源研究院首席專家馮慶東博士,以及民生證券相關分析師為您解讀能源互聯網投資主線。

一、能源互聯網頂層設計脈絡與亮點

李少君於:據相關報道,能源互聯網頂層設計將於6月上報國務院。市場很關註這一次的頂層設計,馮博士能否就此次頂層設計政策發展脈絡和亮點和投資者做一個交流?

馮慶東:好的,我想大家都註意到今年3月份李克強總理在政府工作報告當中提出,能源能源互聯網+的行動計劃之後,國家能源局包括工信部等政府部門行動非常迅速。

國家能源局正在起草互聯網+這個行動計劃,主要定位到互聯網+智慧能源這個方向,此外還涉及到發展的目標和功能,以及一些配套的政策建立。

但是需要說明的是,盡管這是一個頂層設計的行動計劃,但是還不是能源互聯網發展的全部,頂多是目前和今後一個時期內的行動計劃。因為能源互聯網是一個長期的複雜的系統工程,我們要建設的能源互聯網是要建設一個複雜交互式網絡系統,所以未來的路還很長。

從能源互聯網發展走向來講,第一是要實現多種能源的優化互補,多種能源就含冷熱氣包括電等等多種能源形式的互補,提高能源的利用效率;第二是要在縱向上,對於能源的生產,能源的運輸,能源的消費,包括運營管理這個層面的,采用互聯網手段來進行優化。第三是要以開放的心態,調動全社會的資源,大家積極參與,包括創新,也包括社會資本的參與,大家註意到可能最近像PPP這種模式,這個可能是未來作為能源互聯網參與的主要模式。

這樣可能會帶來一些新的機會,和一些新的增值的服務,這個我想可能是企業比較關心的。從頂層設計來講,一個是互聯網售電,第二個就是可再生能源的交易,風電、光伏發電等等一些存在什麽樣的交易。第三個方面就是碳交易,第四個方面就是儲能,儲能要進入能源互聯網市場,對儲能要有一些政策。第五個方面就是電動汽車,第六個方面就是各種分布式的能量管理系統,包括工廠能量管理系統,建築樓宇能量管理系統,家庭能量管理系統,還有像區域能量管理系統,還有社區能量管理系統等等,分布式能量管理系統它是一個重要的發展方向。

我們說能源互聯網的發展,它是一個需要能源行業、通信行業、互聯網行業、法律包括金融、資本等等各個方面的領域融合的一個過程。所以我們說能源互聯網的發展剛剛開始,還有很長的路要走,以後的機會也會很多,所以大家堅定信心。

二、新能源的發展與障礙

李少君:您覺得從能量的利用效率來說,是傳統的能源,比如說化石能源更高更經濟,還是可再生能源更高更經濟呢?

馮慶東:我們覺得這是一個很大的概念,一個是實現能源的梯級利用,所謂梯級利用就是在有一些用戶當中,有的用戶在用電的過程當中,它會產生很多熱能,比如說熱水和熱氣,還有就是像我們用天然氣發電,或者熱電聯產的過程當中,它也會產生很多熱能,也包括產生電能,那麽主要目的還是看它的利用效率。那麽在這個問題上,我個人建議,就是冷熱電聯產或者CHP這種方式是可以提高能源利用效率目前比較好的方向,它的效率能夠達到78%左右,這個效率還是比較高的,另外它實現了多種能源的梯級利用。

第二個,比如說像風電或者是光伏發電,這些所謂可再生能源,那麽它的能源利用效率,這個我沒有作過分析和統計,但是它一個是看光伏發電的成本還是比較高,盡管有下降的趨勢,但是很多企業都靠補貼在支撐,如果沒有補貼支撐,確實還是很難以維持,那麽從這個角度來講,它一個是刨除天氣的因素,隨機性的因素,比如說風電的風,或者光伏發電的光,或者是陰天的情況,那麽它在利用效率上來講,還有很大的提升空間,那麽等到發出來的電,電再到負荷去用電做功的過程當中,如果是就地消納可能損耗會小一些,如果是通過電網傳輸,可能會有網損、線損,也包括有一些發熱的損耗,還有就是電能變換過程當中的損耗,比如說通過逆變器,或者通過電力電子設備整流、濾波、逆變以後還會帶來很多的損耗,應該說它們之間也有很大的提升空間,那麽從提高能源利用效率來講,熱電聯產CHP這種方式是比較好的方向。

李少君:現在CHP了解,北京京能在海澱那邊有一個電廠,為什麽發電效率能夠提升,能源的效率能夠提升,但是做的範圍並不是很廣呢?這個原因在什麽地方?

馮慶東:這個我想不在於技術層面,一個是CHP發電技術上是一個成熟的技術,另一方面從能源利用效率來講,它能源的利用效率還是比較高的,發展遇到的一些問題可能有這麽幾個方面:一個方面就是天然氣的資源是不是充足,那麽有一些地方天然氣資源是不充足的,再一個我們國家整體上天然氣資源是比較少的,這是一個原因。第二個原因,可能還看能源的需求和消納,是不是有這種用戶確實需要,既需要電能,又需要熱水熱氣,這還要看具體用戶的需求。第三個方面,可能就是價格和政策方面的問題,就是我們的一些設備,比如說是進口的,可能成本會比較高,或者用美國GE的,用這種燃氣輪機可能成本會比較高,那麽這個必然會帶來它的發電和供熱成本比較高,因為它要從銀行貸款,要還貸,那麽進口設備成本會比較高。

另一方面,如果是選擇國產設備,那麽國產設備我們目前還有運行不穩定,不可靠,故障率比較高的問題,所以這些都是制約的因素。

三、能源互聯網受益企業與主要障礙

李少君:現在看很多公司都積極地擁抱互聯網,而且很多跟能源互聯網相關的這些公司有的是像設備制造類的,有的是比如說電站運維類的,也都在積極地擁抱能源互聯網。馮博士您認為從將來的這些公司來看,具有哪些特點或者什麽樣的公司,可能在這次擁抱的過程中,更有優勢,或者更提前一步呢?

馮慶東:我們建議或者判斷在未來能源互聯網的建設過程當中,受益的企業主要有三類:

一類是能源基礎設施類,從事能源基礎設施類的企業比如說做分布式能源設備的,或者做微網的,或者做測控終端的,也包括做儲能的,做電動汽車的這類企業,會有比較好的發展機會。

第二類,從事電子及信息類的企業,比如說做傳感器的,或者做信息物理系統的,或者做電力電子的,包括做微電子、信息通信還有移動互聯網,還有物聯網,大數據、雲計算等等這類企業也會有比較好的發展機會。

第三類,就是平臺類,平臺類里面我們更看好的是分布式能量管理系統平臺,這里面就包括我剛才講過的家庭能量管理系統平臺,樓宇能量管理系統平臺,還有工廠能量管理系統平臺以及社區能量管理系統平臺。

最近,我們也註意到國家能源局發改委發的文件,提出要加強需求管理平臺的建設等等,這方面我們認為都有比較好的市場發展前景。

李少君:剛才您提的其實就是這三大類,第一大類就是能源基礎設施類的,主要是做硬件這一塊的,第二大類是電子和信息類的,實際上就是類似於更多接近於網絡端這塊,第三大類是平臺類,您覺得將來可能最快的能夠先擁抱上的是哪一塊呢,或者是每一類制約它擁抱的最大的障礙分別是什麽?

馮慶東:基礎設施類目前像分布式發電已經有很多開展這方面的業務,包括分布式的光伏發電,分布式的燃氣發電等等,這個其實在沒有正式啟動能源互聯網行動之前,這些業務都已經在開展了。第二個就是做微網或者做微電網,這個也已經是在開展了。能源互聯網提出以後,一個是各種測控終端,還有就是移動客戶端就是APP這種方式,這個是會有比較快的發展。

從技術發展上可能遇到挑戰的,一個就是能量路由器,就是現在大家比較關註的能量路由器,我們認為叫能量路由器比較準確一些,它是需要跨領域跨專業的很多技術的融合才能實現,這里面涉及到電力電子器件的突破,也包括儲能技術的突破,也包括控制策略的研發,這個應該說可能還會遇到很多挑戰,還有就是儲能,儲能最大的挑戰在於它的安全性,成本和可靠性,這方面還是需要做很多的工作,也會遇到很多挑戰和技術方面的一些障礙。

四、電力改革

李少君:過去我們所有的用電和發電都必須要經過電網,那就是說作為發電端,它電網的價格可能是給定的,在用電端它的售電價格是給定的,將來這一塊其實這個尺度能不能放開,或者說能放到多大,可能還是在國網這一端看看能夠放出多少量來,因為輪畢竟在上一輪2002年電改的時候也提了送配分離,這一次也提了,馮博士您覺得今年和上一次的這輪電改,哪些層面可能會再突破一些?

馮慶東:應該說我們是歡迎和支撐電力體制改革的,從這個角度上來講,電力體制改革更多主要的目的,一個是提高能源的效率,還有一個是釋放更多的活力,從用戶端更多的是歡迎用戶積極的參與,首先無論是從智能電網建設的目標還是能源互聯網建設的目標,它都有一個引導用戶通過信息的對等互動的方式,來積極的選擇用電的時間和用電的策略,這是很重要的一個方向和目標。

跟以往不同的是,一要給用戶提供更多的參與機會。第二,要給用戶更多的選擇機會,所以在這方面,一方面是采用互聯網的手段,給用戶傳遞更多的信息,另一方面從交易的市場上來講,從電價方面要有更多的變化,比如說以前電力市場研究當中提到的,短期的交易,包括實時的電價等等,這方面應該說往市場交易方面,應該是一種逐漸的突破,逐漸的往前走的一個方向。

李少君:因為現在包括配電,包括售電和發電,這一塊基本是國網和南網兩大電網,包括內蒙它們自己專門在做,那也就涉及到了一個既得利益這麽一個情況,這塊放開還是比較為難吧?

馮慶東:這個應該說這種超高壓,或者是這種配電網當中來講,它有很強的專業性,而且它對於電網的安全來講起著很大,很關鍵性的作用,用戶參與來講,主要還是在配電網中低壓層面,參與的機會會比較多一些。像高壓和超高壓來講,它確實從運行、調度包括能量平衡來講,這是要求非常高的。我們對電力系統的理解,它是一種發電、輸電、配電、用電,實時平衡的這樣一個過程,所以在這個方面來講,首先還是要保證電網的安全與穩定,我們說的安全穩定最重要的一個前提,就是保持功率的實時的平衡,所以用戶主要參與的機遇還是在中低壓這端。

當然,也有機會,比如說大的用戶直接向發電廠購電,大用戶跟發電廠直接交易,也也是用戶參與的一個方面,所以在這方面也會有很多的機會。

李少君:您剛才所說的大用戶,說白了就是直購電那塊,但是直購電還有一個問題,它還是要通過電網來進行傳輸,如果是這樣的話,將來的電費組成的形式和現在會有差別嗎

馮慶東:這個問題非常複雜,一個是大用戶跟電廠直接購電,如果橫跨的距離比較遠,那麽包括潮流的傳播方式是一個很複雜的過程。那麽在電價的計算方面,確實它是一個很專業、很複雜的一個問題。那麽這個問題就是以往也做過實驗,那麽應該說對於調動市場的積極性,從力度上來講還是不夠,但是這里面確實有這樣一個問題,就是電能在交易的過程當中,事實上就是潮流在流動的過程當中,它是一個非常複雜的過程,所以從電價的計算來講,這個還需要做很多的實踐探索,實踐的總結,才能夠總結出一些比較符合實際的價格政策,這方面確實還需要做很多的探索。

李少君:今年特高壓包括超特高壓這一塊,好像政策也在鼓勵,然後在中低壓和局域網、微網這一塊政府也在鼓勵,咱們做一個展望,將來電力傳輸的格局是什麽樣的呢?

馮慶東:應該說電力系統或者電網的建設應該是不斷地向兩極來延伸的,一方面就是說從變壓等級來講會不斷提高,根據實際的需求會不斷地提高。當然變壓等級的提高也有很多的優勢,也會帶來很多的好處。另一方面就是在用戶這一端會給用戶更多的選擇機會,還有一個就是我們國家的用能和能源利用效率的水平很低,實際上我們是低於國際平均水平的,這個理念在用戶用能這一端,也包括用電這一端來講,我們的主要目標還是提高用能的效率,這樣的話,就是一方面開源,另一方面是節流,應該是在能源的問題上,我們國家要選擇這樣兩手,一手是抓開源,盡可能地增加能源的來源,第二個就是要節能,節能主要還是有一個精細化管理和精確計量,選擇性地控制,多種能源優化互補,是這樣一個發展方向。

李少君:我們做一個政策節奏的展望,您覺得可能今年,尤其下半年來說,有哪些政策有可能會出來呢?

馮慶東:現在是國家在電力體制的改革方面發了三個文件,後續可能還會有一些文件陸續出臺,那麽出臺的時候可能要考慮鼓勵互聯網售電,鼓勵可再生能源的交易,鼓勵儲能的應用等等,那麽這些方面會有一個政策。

五、深圳電改與售電牌照發放

李少君那這樣的話,可能會有一個問題,第一個,深圳的試點實際上如果想擴展到全國的話,有一個售電牌照什麽時候發的問題。第二個,深圳的這種試點方式,什麽時候能推到全國,就這個問題您有什麽判斷沒有?

馮慶東:我們說深圳試點的意義之一在於它打開了電力體制改革,售電新增業務放開的一個窗口;意義之二,就是它才用了PPP模式,鼓勵民間資本,或者你們所說的社會資本進入,這也是一個重要的進步。

像牌照等等這些事情,這些事情可能還需要有待後期的一些政策方面的支撐,比如說電力法的修改,比如說一些審批程序的簡化,現在關於說是不是要發牌照,可能未來我想不會管理的那麽還像以前審批手續那麽繁瑣,甚至層層去跑,層層去批,一定要拿到牌照才能放行,我想從政府來講,改革它是要減少審批手續的,如果電力法的配套修改以後,可能就是到工商局辦一個註冊的執照,有條件的話就可以開展業務,我想這個可能還期待於從法律層面有一些支撐。

李少君:那您說的其實就很重要,因為我看前幾天山東已經有兩個公司以這個售電公司的名字做了工商註冊,如果按照這個邏輯來推,將來電力法其實修改了,然後審批全全下放了,其實它就只要有這個工商牌照,售電牌照,就是很簡單的事情了是吧?

馮慶東:對,主要是有售電的對象,你要把電賣給誰,這就是售電公司服務的對象,很清楚,實際上也是售電公司經營者的一個市場。我們說要賣東西肯定是要有市場,咱們的東西是要賣給誰,這是首先要搞清楚的。

六、能源互聯網發展路徑圖

李少君:那麽您提到的就是說分布式發電,微網,其實在能源互聯網戰略推出之前,就有了很多現實的案例,那能源互聯網發展之前,其實我想它做的更多將來的電可能還是要並到主幹網上去,實際上能源互聯網出來以後,我們知道它是一個對等平等的概念,它這個東西出來之前和出來之後已經存在的這種微網和分布式發電會有一個什麽樣的變化?

馮慶東:發展分布式能源和微電網,當時建設的目標,一個就是實現盡可能多的接納可再生能源,第二個就是提高能源利用效率,第三個方面就是實現能源能量的救濟消納,它主要是滿足工廠或者是園區或者是海港它的能源的救濟消納,這個是它很重要的一個原則。但是,它可能一方面它有發電余量,發電剩余能力可能會向電網里賣電,另一方面它出於可靠性、電能質量的一些需求,它需要電網給它做備用,這是一些必須的條件。

從能源互聯網角度來講,剛才少君博士提到的是要實現信息的對稱或者對等,那這個方面更多是采用互聯網的手段了解電網當中的一些信息,包括電力市場或者能源市場交易的一些信息,這從用戶,不論是工業用戶商業用戶還是居民用戶也好,更多是需要通過APP,這種移動客戶端及時的了解能源市場交易的一些信息,實現信息的對等交易,也給用戶更多的選擇和判斷,在發電的問題上,在交易的問題上,在用能的問題上,會有更多的時間段的選擇和各種用電策略的選擇,這是很重要的一個進步。

李少君:現在其實市場上有幾種說法,有的說煤在天上跑,可能更好,第二種像風光可能在西部,它的資源密度會更高,在那邊集中發了以後再傳輸到東部和南部來用,還有一種就是說局域網和微網,本地來消納,不夠的話,我再去配網上去借,這三個齊頭並進,還是哪些政策會更鼓勵,會發展更快一些呢?

馮慶東:這個問題很實際,應該說搞坑口電站,剛才說的有煤礦,就地發電,它的好處和優勢就是減少了煤炭的運輸過程,因為就坑口電站,就地采煤,就地發電,減少了煤炭的運輸成本,但是實際上它如果是上網發電的話,它會把輸煤變成了輸電,不用傳輸煤了,傳輸的是電。那麽傳輸電的過程當中就會產生一些損耗,這是第一點,第二點就是從煤炭來講,我們說它會帶來一些環境汙染的問題,它屬於化石能源,我們希望的一個是就是清潔的燃燒,或者是解決一些環保方面的,包括脫硫脫銷,還有就是煤炭的清潔利用的問題,那麽這方面我們國家從發展角度來講,對煤炭的利用可能還要走一段路,不是說今天搞能源賺錢,搞風電發電,煤炭發電就全下馬了,不用煤炭發電了,這個可能短期內還做不到。因為我們現在從電源結構來講,我們煤炭發電,就是火電占的比例,大概在70%左右,所以這個占的比例還是很高的,這個是由我們國家的能源結構決定的,我們國家的能源結構就是富煤、貧油、少氣,就是煤炭資源非常豐富,油我們也不多,天然氣我們很少,這是自然形成的一種特點,這是第一個。

第二個,集中式的風電和光伏發電,可以提高可再生資源的介入量,比如說這個地方光伏發電的資源豐富,適合於搞大型的風廠和地面電站,這個可以搞成集中式的,一個是需要電網可以有很強的協調和控制能力,還有一個就是對風電的功率預測或者光伏發電的功率預測的精度要非常得高,當然它並網要滿足一些技術上的並網標準要求。

第三個方面就是微網或者分布式發電的就地發電,其實這個也是一個主要的發展方向,第一它主要目標我前面說了,它是就地利用,就地消納,既減少了傳輸的過程,又降低了成本,這是一個比較好的方向。但是它也有很多的問題,我們說做一個分布式發電或者做一個微網,它是一個小而全的系統,包括協調控制,包括提高可靠性的問題,包括選擇儲能設備等等,就是我們俗話說的麻雀雖小,但五臟俱全,要考慮的東西非常多,但這樣也會帶來它的成本上升,成本會比較高,雖然它也是發展的方向,但是目前主要是成本上,還需要進一步地下降,所以從未來發展方向來講,這幾個方面都各有各的優勢和不足,我們的任務就是在發展的過程當中,不斷地去尋找一些最優的解決方案,主要是這樣。

七、能源互聯網投資機會梳理

李少君:請策略團隊的楊柳分析師跟各位交流一下,在策略團隊可能看起來哪些鏈條,或者哪些方向會有機遇。

楊柳:各位投資者大家好!剛才馮博士講到了三類布局,能源互聯網的企業,第一類是基礎設施類,包括微網建設,分布式新能源,特高壓儲能,能源路由器以及充電樁,第二類是電子信息類,包括大數據分析,配電自動化傳感器,第三類是能源服務類,主要是包括售電平臺和電力服務商,在這三類基礎上我們梳理了兩大能源互聯網領域的投資主線:第一類就是我們最看好的有核心技術,精耕細作優質的企業。在選擇核心技術的時候,我們主要有四大條件:一個是技術門檻高,還有彈性大,第三是市場空間大,第四是技術的拐點剛剛出現。在這四個條件上,我們重點看好兩個核心技術,一個是儲能,還有一個是新能源汽車充電樁。在儲能方面龍頭包括陽光電源和南都電源,新能源汽車充電樁領域標的包括奧特迅和萬馬股份。

第二大類是轉型期戰略布局的企業,轉型包括三類轉型,第一類是電力電子類制造商轉型新能源發電,第二類是能源基礎設施建造轉型能源服務,第三類是細分專業化的龍頭轉型跨產業鏈多維布局,轉型的典型龍頭包括科陸電子、積成電子、森源電氣具體到投資標的上,我們電力新能源行業的分析師陳龍是一直在關註能源互聯網領域的投資機會,他最近也是一直在幫大家推薦優質標的,主要簡單講一下我們強烈推薦的四個:一個是積成電子,第二個是森源電氣,第三是林洋電子,第四是北京科瑞。

簡單講一下我們最強烈推薦的積成電子,它是能源互聯網領域的領軍企業,多維布局全產業鏈的典型,主要的兩點:一個是主導研發了山東智慧能源平臺,這個平臺擁有2.5萬個用戶數據采集點,覆蓋了3000多家企業,還有最近它一個新的發展方向就是配電自動化在布局,它收購了兩家做配電自動化解決方案以及智能微網運營的企業,我們預計繼承電子的利潤複合年增長率將達到30%~40%,未來的市值可能達到200倍。

風險提示:經濟大幅下行、政策效果不及預期、資本加速外流、企業業績不及預期。


來源:民生證券

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