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地王頻出,但房地產信托卻萎縮了

來源: http://www.infzm.com/content/119127

這是當日拍出的073-06號地塊,目前是一處停車場(7月14日攝)。(新華社記者 裴鑫/圖)

在地王屢屢掀起房地產高潮之時,過去曾占信托業半壁江山的房地產信托卻沒有跟著火爆起來。Wind數據顯示,截止目前,今年房地產信托共募集380億元資金,較去年同期,減少近3成。

房地產業扶搖直上之時,房地產信托作為銀行信貸外的資金補充,從2010年開始爆發式增長。中國信托業協會的數據統計,截止到2013年底,中國房地產信托存量規模首次超過萬億。2013年正是中央調控房地產市場,市場“錢荒”最為嚴重的時候。

剛剛拿下最貴地王的閩系房企融信,過去最為重要的融資渠道就是信托。其在招股書中寫道,2015年末,借款總額186.284億,其中,銀行21.761億,信托及其他資金164.523億。也正是在信托的支持下,融信的杠桿率一度高達1540%。

但是在“資產荒”的當下,一些立足一二線城市的房地產企業最不缺的就是資金。比如融信2015年末上市後,很快就通過公司債以及ABS借到了110億現金。“現在我對信托積極性不大,成本比較高,可能在我沒有‘四證’的時候,信托的錢我會拿來頂一下,有了證以後就跟銀行借開發貸。”一位上海房地產商對南方周末記者說。

銀行信貸、債券市場等融資途徑紛紛向地王企業敞開懷抱,利率之低“完爆”信托。自2014年11月22日至今,央行已經多次降準、降息。目前一年期基準存款利率已由2.75%降至1.5%,降幅達45.46%。房地產信托收益率不得不跟著每況愈下,過去曾一度高達20%,但Wind數據顯示,今年的平均收益率只有7.46%,去年同期則為9.11%。

與此同時,在三、四線城市,房地產則處於“去庫存”的“寒潮期”。基於對風險的擔憂,信托公司也減少了房地產信托的發行規模。中國信托業協會數據顯示,今年一季度信托風險項目的個數、規模都有一定程度的增加。

 

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