ZKIZ Archives


儲局憂美就業加息機會或減

1 : GS(14)@2016-07-09 06:45:40

【本報綜合報道】美國就業市場前景令人擔憂。聯儲局上月議息會議紀錄顯示,英國脫歐公投前,5月非農就業數據差勁,聯儲局官員憂慮美國就業市場增長放緩。對於英國公投,聯儲局官員認為英國脫歐將致金融市場動盪,對美國經濟造成不利影響,並同意須在確認美國就業市場是否位處升軌,及清楚了解英國脫歐衝擊後,才考慮應否加息。數據方面,有「小非農」之稱的美國6月ADP新增私人職位,由上一個月的16.8萬份增加至17.2萬份,遠勝市場預期的16萬份。



英鎊重返10算

由於英鎊反彈及油價回升,美股周四早段向上,道指升55點,報17973點。納指升21點,報4880點;標普500指數升2點,報2102點。至於歐洲市場,英股周四尾段升1.4%,法股升1.2%,及德股升0.7%。經歷兩日急跌之後,英鎊昨日回穩,兌美元曾升0.9%至1.305,重越1.3美元關口。英鎊兌港元昨日重返10算,曾高見10.13。不過,安聯集團首席經濟顧問、Pimco前第二把手埃利安昨日表示,英國脫歐之後,英國政界人士急須統一行動,若英國不能與歐盟訂立可靠的新貿易協議,英鎊兌美元恐見1算(約7.8港元)。數據顯示美國原油庫存收縮,紐約期油昨日曾升1.5%至每桶48.14美元。倫敦布蘭特期油曾升1.5%至49.53美元,試闖50美元關口。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160708/19686271
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302958

世銀憂美經濟政策不明朗

1 : GS(14)@2017-01-12 08:06:27

【本報綜合報道】世界銀行暗批特朗普風險?世銀周二表示,美國經濟政策持續不確定性,可能令投資者在政策更清晰前維持觀望狀態,從而拖累今年全球增長。世銀在全球經濟展望報告中預計,全球經濟增長或略為加快,因商品價格反彈,緩和商品出口國壓力,巴西及俄羅斯經濟衰退告終。今年全球實質國內生產總值(GDP)增長2.7%,而去年全球GDP增長2.3%,為2008年金融海嘯後的最低水平。世銀表示,已發展經濟體今年增幅料為1.8%,而新興市場和發展中經濟體今年經濟增長將加快至4.2%。世銀預料今年美國經濟增長2.2%,去年則增長1.6%。不過,世銀指美國經濟政策持續不確定性,可能令投資者維持觀望狀態,從而拖累全球增長。世銀又預料,中國經濟增長將繼續放緩,今年增幅由去年的6.7%降至6.5%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170112/19894222
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=322257

憂美加息 擬加強港銀壓力測試金管局嚴控流動性風險

1 : GS(14)@2017-01-27 07:40:01

【本報訊】美國利率漸趨正常化,或引起本港資金流走,金管局副總裁阮國恒表示,以往大量資金流入本港銀行體系,隨着美國加息,或觸發環球資金流向改變,對本港銀行或構成流動性壓力,故今年首要工作是管理銀行流動性風險,當局將會仔細分析個別銀行的流動性水平,並加強銀行業壓力測試。記者:周家誠金管局副總裁阮國恒出席記者會時指,美國加息步伐加快,10年期美國國債利息上升,本港1個月期拆息亦攀升,未來將會觀察跨境資金流動,其次是視乎美國新一屆政府政策對利率市場影響,以及歐洲政局發展等,料今年具有挑戰性。



「壓力測試情況好嚇人」

為防範流動性風險,阮國恒指,將會分析個別機構流動性水平,以及加強銀行業壓力測試,包括是否有足夠能力將資產變現,以維持銀行日常運作,不過他未有透露壓力測試情境,「壓力測試假設情況好嚴峻、好嚇人,如果公佈就俾人以為監管機構預期有呢件事發生」。阮國恒謂,難以預測在甚麼情況下,資金才會大幅流出香港,對於影響供樓成本的最優惠利率何時上升,亦難以劃定界線。不過,就近期銀行相繼減按息,阮國恒指,當局有提醒銀行制訂按息時要以審慎為原則,暫時未見有太大風險。上海商業銀行研究部主管林俊泓表示,相信本港流動性風險最大問題不是資金流走,而是銀行持有不少比例的高流動性美國國債,若果債息上升債價則會下跌。他認為,資金流若出現重大風險,會容易引發危機,惟出現可能性不高。被問到壓力測試碰上最差情況,如今年出乎意料加息5次,香港銀行業能否承受?林俊泓指須視乎本港2,600億元銀行結餘流走速度,以及香港會否跟隨加息。


去年銀行業盈利改善


另外,銀行業去年經營表現改善,零售銀行稅前經營溢利按年增8.7%,扭轉前年跌3.6%跌勢;淨息差錄1.32%,按年持平。銀行信貸質素方面,截至去年9月整體貸款特定分類貸款比率為0.81%,較前年升0.12個百分點。內地相關貸款特定分類貸款比率為0.89%,較前年上升0.11個百分點。阮國恒指,雖然貸款質素轉差,仍是長期以來較低水平,內地相關貸款信貸質素仍未轉壞至當局太過關注的水平。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170127/19910315
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=324366

憂美頁岩油增產 油價微跌

1 : GS(14)@2017-02-07 04:56:50

【明報專訊】市場憂慮美國向伊朗實施新一輪制裁可能影響原油供應,刺激國際油價一度向上,布蘭特期油曾升穿每桶57美元水平。主要產油國自去年11月達成減產協議以來,油價已飈升20%。不過減產對油價的作用,部分被美國頁岩油產量增加的預期所抵消,油價昨日微跌。

伊朗副石油部長Hossein Zamaninia昨表示,伊朗沒有對美國油企實施限制,但美國的制裁使他們不能參與伊朗的石油和天然氣合作計劃。伊朗將於2月中為油氣項目招標,是自國際解除制裁以來首次。作為油組第三大產油國,伊朗盼吸引外國公司在當地投資,以提高產量;然而,制裁撤銷後外國的投資仍然很少。特朗普政府稱對伊朗的新制裁只是開始,不會對伊朗的敵意行為視若無睹。

大行預測現貨價將高於期貨

《華爾街日報》稱,兩年多以來期油價格一直高於現貨價,使儲存石油更有利可圖。這成為原油庫存增加的原因之一。隨着油組和主要生產國同意今年上半年減產,刺激近期油價上漲。美銀美林和高盛預測,原油現貨價格可望在第二季超越期貨價格。這種轉變利好油價,使石油對投資者更具吸引力。 美國商品期貨交易委員會(CFTC)的持倉數據顯示,截至上周二的一周,投資者持有的紐約原油淨長倉合約增長2.4%至379,927份合約,是8周以來最高。不過也有分析認為,現價超越期貨價預示市場押注美國頁岩油企增產為未來油價帶來壓力。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8774&issue=20170207
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=325749

中國憂美加息 甚於貿易戰

1 : GS(14)@2017-04-30 15:06:46

【明報專訊】內地首季經濟表現雖然搶眼,但無法擺脫內憂外患,中央接連示警。4月25日,中共中央政治局相繼就實體經濟、金融安全發聲。

中央說,內地經濟結構調整任重道遠,面臨不少挑戰。習近平直言,一些國家的貨幣政策和財政政策調整形成的風險外溢效應,有可能對中國金融安全形成外部衝擊。對存在的金融風險點,一定要胸中有數。

實體金融風險交織

明眼人都知道,這裏所說的「一些國家」主要是指美國。中美百日經貿談判的結果難料,兩國開打貿易戰的風險仍然飄盪在中國上空。繼上月加息後後,聯儲局再次扔出重磅炸彈。聯儲局副主席費希爾21日表示,儘管今年第一季度美國經濟疲軟,但暫時不會改變聯儲局今年的加息步伐,預計還有兩次加息。

連續多年實施貨幣寬鬆政策、大把大把濫印美鈔後,美國面臨的通脹壓力愈來愈大,費希爾預言成真的概率愈來愈高,金融危機外溢性突顯。

無論開打貿易戰,還是美國加息,都會令中國承受巨大代價。對於前者,借助內地龐大、差異化的市場,中國在美國面前尚有周旋餘地。但對於後者,中國幾乎無還手之力,和其他國家一樣只能被動接受美國加息。

熱錢外流 人幣貶值壓力大

儘管設置了外匯管制防火牆,屆時中國仍將承受熱錢外流、人民幣貶值壓力。如果追隨美國步伐加息,對於脆弱的實體經濟而言無疑是雪上加霜。反之,人民幣就會大幅貶值,現有貨幣政策的效果將大打折扣(外匯佔款減少,內地流動性收縮),更會推高中美貿易戰的風險。

面對上述外患的內地,內部的結構調整仍未完成,去產能、去庫存、去槓桿都任重而道遠。一旦價格上漲,包括鋼鐵、煤炭在內的低利潤、高污染過剩產能,隨時會死灰復燃。內地三四線城市房地產庫存,何時消化仍是未知數。負債纍纍的企業(主要是指實體經濟)消化債務、殭屍企業徹底清退,這些內部憂患並未隨着一季度經濟形勢的好轉而發生根本性變化。

房價匯價 只能保一個

內憂外患交織在一起,將為內地埋下更大隱患——金融風險徒增甚至變成現實。一旦美國利率周期逆轉,內地將不得不在人民幣匯率和房地產價格之間作出選擇。如果保匯率,人民幣就要加息,就要犧牲房價、擠破泡沫。如果保房價,就要犧牲匯率,讓人民幣大幅貶值。

無論選擇何者,中國都將付出代價。在全球保護主義、逆全球化興起以及美國壓力面前,如果選擇「保匯率」,房價大跌,惡化消費預期的同時,也將影響銀行貸款質量。如果引發金融危機,對內地甚至對全球經濟而言,將產生巨大衝擊。正如習近平所言,金融活,經濟活;金融穩,經濟穩。如果選擇「保房價」,就會承受內部壓力,讓隨之可能戳破的泡沫繼續伴隨經濟運轉,經濟「由虛向實」變得遙遙無期。內憂外患面前,中央的警示一點都不為過。

[馮其十 神州新形勢]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9098&issue=20170430
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=331984

儲局成員憂美股大漲風險 分析:9月縮表機會大 長債息升至2.37厘

1 : GS(14)@2017-07-08 20:49:05

【明報專訊】美國聯儲局公布6月中議息會議紀錄,成員對應否在通脹有清晰信號前出手仍存在分歧,當中有意見認為應該盡快縮表,聯儲局亦認為通脹數據放緩是因為一次性原因引致的,分析員認為9月縮表機會仍大。會議紀錄特別提到,風險資產的價格不斷上升,美股亦上漲至歷史高位,擔心對市場構成風險,惟市場對紀錄未有太大反應,10年期國債孳息率回落後再回升至2.37厘水平。

明報記者 余慕恩

在議息紀錄中,有幾名官員提到市場已經準備就緒,可以在數月內啟動縮表,但亦有官員指需要時間判斷通脹放緩原因,擔心太快縮表會令市場接受錯誤信息,以為聯儲局對加息採取更進取的步伐。

市場預計縮表的第一步會在9月展開,讓局方有充足時間在主席耶倫明年2月任期屆滿前進行,聯儲局於上月的議息會議上首提縮表方案,會以循序漸進方式進行,首季每月將在60億美元政府債券及40億美元按揭抵押證券到期後不再投資,金額將按季度增加至每月最多300億美元政府債券及200億美元按揭證券。

實施縮表後首年,聯儲局最多會減持1800億美元國債及1200億美元的按揭抵押證券,合共3000億美元,若其後按其最快的縮表速度計算,聯儲局需要4年,才能把資產負債規模減至市場預期的2萬至2.5萬億美元。

有成員認為需時判斷通脹放緩原因

在會議紀錄中,亦特別提到美國股市出現泡沫的情况,幾名官員指出「股票價格相對標準的估值高」,國債孳息率在年初下降並在低位維持,有部分官員認為是投資者承受風險的能力上升,令資產價格上漲,擔心市場低波幅及低溢價的情况會影響金融市場穩定。

事實上,道指及標普500指數本年至今已升近9%,納指更累升超過14%,三大指數在上半年破頂。新華財金社首席投資策略師盧楚仁表示,雖然科技股最近有回吐迹象,但美股市盈率仍然是工業國中最高,相信聯儲局是在經濟數據及通脹率以外,股市亦是緊縮政策的考慮因素之一。

盧楚仁:美股市盈率工業國中最高

聯儲局下次的議息日期為7月25至26日,耶倫將會在下星期三及四在國會發表半年講話,上月的會議聲明中,儲局官員預計2018年將加息4次,目前市場預計局方將在今年12月加息。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6533&issue=20170707
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=338368

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019