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正當日本優衣庫(Uniqlo) 十月七日在台開幕,吸引六千人蜂擁而至,隔日卻傳出日本銷售下滑的消息。優衣庫九月銷售額較去年衰退近二五%,降幅為七年來首見。下一個會計年度的營業額 預估可達八千五百六十億日圓(約合新台幣三千二百億元),但營運獲利約為五百一十億日圓,較上一年大減一七%。 「錯誤的行銷策略是失敗的主因。為了追趕表面的流行,無法切合消費者的實際需求,」社長柳井正接受東京電視台採訪,不改平日的從容,表示業績上上下下,對優衣庫來說再平常不過。 然而,什麼才是消費者的需求?做為引領流行的先驅,優衣庫過去成功帶動緊身與彩色牛仔褲的潮流,每年賣出一千萬條,穩居日本銷售第一。今年二月推出新系列牛仔褲做為主力商品,未料卻以失敗收場。 選 擇太多,反而沒重心 「我們的魅力在於基本品項,五花八門的選擇,不代表能吸引不同的消費族群,」優衣庫行銷部認為,行銷策略分散是這次失敗的關鍵。八十種顏色、形態、單價不 同的牛仔褲,使得顧客失去選擇的重心,無所適從。將商品聚焦在基本款,並鎖定同一個價格,便立即看出成效。 另外,分析過去熱門商品,優衣庫重新回歸「實用性」的訴求,推出重量如塑膠袋輕盈的羽絨外套,企圖以技術專利的高價商品,喚回日本本地的買氣。 日本在長期通貨緊縮之下,消費者精打細算,物超所值成為購物守則。《日經商業》線上專欄指出,受到優衣庫等平價商品的擠壓,二○○九年百貨公司的營業額整體減少一成,今年業績亦持續衰退。 消費者變了,只重實用 《優衣庫症候群》作者小島健輔卻感到憂心,他認為日本人不再追求時尚代表的夢想,消費的形態退化,只購買實用而樸素的服裝,對美的追求與感性消磨殆盡,長久下來也將耗損創新的能力。 這次優衣庫業績在日本的衰退,是行銷上一時失策,還是日本消費者逐漸對量販式的時尚感到厭煩?接下來優衣庫在日本的銷售趨勢,將有助回答這個疑惑。 |
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F-美食財報出爐,今年第二季每股只賺○.○六元,跌破投資人眼鏡,也因此被法人調降評等。全球連鎖店逾八百家的餐飲品牌85度C,究竟怎麼了?
撰文‧許瓊文 對一個在全球擁有八○一家門市的連鎖品牌來說,其中二十家門市停業進行裝修,會對單季營運造成多大影響?這是目前不少法人最想對F-美食(85度C)提出的問題。 F-美食半年報日前出爐,第二季單季營收為四十一.二三億元,較去年同期成長一五%,營業費用二十二.四五億元,較去年同期增加近二五%;成本大增下,拖累單季稅後純益,僅有八五九萬元,較去年大幅衰退九四%,每股稅後純益(EPS)只有○.○六元,創歷年單季新低。 關於這樣的成績,F-美食投資人關係協理李翰霖表示,由於第二季中國市場約有二十家門市進行二代店的改裝,影響所及,除了牽制營收成長之外,改裝所產生的成本,也使營業費用同時增加。 李翰霖強調,這次二代店的改裝時間普遍拉長到二個月之久,而這些店業績平均都在每月五、六十萬元人民幣以上。本刊記者去電上海一家85度C門市,詢問改裝二代店的實際影響營運時間,「大概花了一個半月吧!」與公司說法稍有落差,但以此計算,二十家門市改裝的影響營收程度,的確可能在一億元新台幣左右。 對於改裝造成營業費用增加的說法,業界略有意見。安侯建業會計師事務所會計師陳振乾表示,改裝門市所需的花費理論上應被視為「資本支出」,「除非是採取極度保守的會計原則,或者對新設備的未來效應不甚樂觀,才會一次認列所有費用。」李翰霖回應,事實上,除了認列「部分」改裝費用外,上半年新開四十五家分店,也是營業費用上升的原因。 整體而言,公司的解釋似乎合理,但二十家店裝修就讓獲利暴跌畢竟太過嚇人,於是,市場認同度一向甚高的F-美食,也已被部分法人列入「觀察名單」。「八○一家門市當中的二十家店就能左右公司賺錢與否,風險未免太過集中,且未來二代店計畫還會繼續,難保公司獲利不會動輒來個劇烈變動。」一位法人質疑。 對此,李翰霖表示,「這次是第一次進行改裝,缺乏經驗,因此耗費時間比預期更長,未來在累積經驗後,就能降低改裝成本,甚至不一定要整家店都停止營業,才能改裝。」依證交所資料,F-美食目前本益比高達七十七倍,是王品的兩倍半以上水準,但公司自二○一一年以來EPS一路減少,自一一年的八元以上降至去年的四.○七元,今年上半年EPS一.三六元,也較去年同期衰退四成,以此成績,加上第二季財報在法人心中留下的問號,若要維持高檔的股價和本益比空間,恐怕必須加速繳出一張漂亮的成績單。 |
重點摘要: 用在電動車等科技產品原料:如鋰、石墨、鈷,將迎來需求大潮,由科技驅動的新材料時代已來臨。 鋰有潛力成為「新汽油」,預計到2025年電動車鋰電池需求量,將成長11倍,增加至逾30萬公噸。 北京扶植電動車政策,大力拉抬鋰需求,中國今年鋰消耗量,接近全球產量約20%。 大讀世界是一整套深度特別報導,由全球《金融時報》記者聯合運作,以長篇深入原則,探討國際、科學或商業領域等關鍵議題。 正當原油、鋼鐵、煤等傳統原物料價格徘徊在近年低位時,一些用在智慧型手機、電動車及3D列印上的材料,如鋰、石墨和鈷等電池原料,勢將迎來需求大增的浪潮。更有專家直言,由科技驅動的新材料時代已經來臨。 油電車、電動車都用鋰:企業續研發便宜材料,成為變數 高盛證券認為,鋰有潛力成為「新汽油」。因為油電混合車與電動車電池須內含四十公斤至八十公斤的鋰,該原料商機十分可觀。高盛預估到二○二五年時,電動車的鋰需求量將成長十一倍,增加至逾三十萬公噸。 但技術研發速度讓鋰市場前景變得不明確:科學家正持續嘗試以混合新材料或生產人造物料的方式,壓低鋰電池製造成本並提升其效能。因此,我們無法確定電動車電池十年後將長什麼樣,也不清楚它將使用什麼材料。 不過,英國金屬材料製造商Metalysis執行長沃恩(Dion Vaughan)表示,那些在今年大幅縮減計畫支出的傳統礦業公司,正面臨科技發展帶來的「非一般」改變。「材料革命才剛開始,」沃恩自信的說,「這當然不代表傳統材料如鋁將會消失,但市場秩序正在改變,未來將產生新的贏家與輸家。」 要在這波材料革命中勝出,關鍵就在降低生產成本,但這正是鈦金屬一直難以克服的問題。 鈦最初是在冷戰時期,被美軍用在間諜機上,多年來都是以高耗能方式生產。 但Metalysis表示,它現在有能力用天然礦石提煉出鈦,並減少至少五〇%能源成本。 此外,3D列印技術可以大幅減少原物料的浪費,降低製造鈦零件的成本。 挪威的Norsk Titanium計畫明年在美國興建一座3D列印工廠,每年可生產兩千噸鈦零件。NorstTitanium預估,未來五到七年,航太工業對鈦的需求將從現在的四十五億美元產值,成長二五%,逐步取代鋁。 中國市場需求助攻:該地鋰價一年來,大增逾六成 電池市場的變化也同樣戲劇性。高盛預估,未來十年電池成本將減半,二〇二五年,電動車市占率將由現在的不到三%增加至二五%。 科技發展日新月異,以致我們很難預測未來哪些材料將流行,哪些將被捨棄。但不論哪種材料,只要價格過高,就會刺激市場尋找替代品。例如高速成長的電池需求,料將推高現已相當昂貴的鈷價。顧問公司CRU預估,此趨勢將可能導致鈷在二〇二五年後,逐漸被其他材料取代。 現在這波刺激上述材料需求成長的原因,和十五年來促使銅和鐵礦砂等原物料價格飆漲的原因相同:那便是中國的需求。北京扶持電動車的政策,正大力拉抬鋰需求,促使鋰價在中國一年來增加逾六〇%。鋰業大廠FHC Lithium市場專家勞瑞(Joe Lowry)分析,如果在今日買下電動車大廠特斯拉(Tesla)所用過電池中所有的鋰,也僅占全球鋰市場不到二%。但中國市場今年消耗的鋰,就接近全球產量約二〇%。 勞瑞說,「特斯拉需求當然很大,但市場成長主要在中國。中國極度憂心鋰供應短缺;中國以外的鋰產能並未如預期投入服務,但中國的鋰需求已到了臨界點。」 小眾原物料應用:電池有潛力,成為未來大產業 傳統礦產公司也正積極開發鋰礦。大礦商力拓集團(Rio Tinto)正尋求在塞爾維亞開採鋰礦。力拓表示,此礦場或許能滿足「相當一部分」的全球需求。但力拓也相信基礎原物料,如自二〇一一年至今跌價五〇%的銅,仍有前途。整體而言,銅去年產值一千二百四十億美元,遠遠超過鋰、石墨和鈷。鋰三大廠商的年度銷售額加起來,目前還不到十億美元。 「關鍵在於這些新材料是否會用在大產業,如今大部分原物料都還是由鋼鐵主導,」Benchmark MincralIntelligence董事總經理穆爾斯(SimonMoores)說,「這些小眾原物料至今未找到一個巨大的產業做為市場,但我們認為電池正在成為這樣的大產業。」 這並不代表傳統材料如鋁會消失,但材料市場秩序正在改變,未來將產生新的贏家與輸家。 |