| ||||||
| 他有本事令壞孩子從良，絕招是一部冷氣機。 有股壇壞孩子之稱的前禹銘集團主席馮永祥、董事總經理馮耀輝，創出以每股一仙，收購疊水上市公司「茅招」，監管機構聞之色變。 籍籍無名的冷氣佬梁顯庭，憑他的專利發明「熱能收集空調熱水器」——透過冷氣所排出的熱氣製造暖氣、熱水，令二人從壞孩子變成教父，宣揚環保福音。 二人辭任禹銘，入股大中華科技，收購製造節能冷氣的快意集團。把是次收購喻為追女仔，並不容易奪芳心。 「其實不是他追我，是我真的好想嫁。」五十六歲的快意集團總經理梁顯庭說。 五呎六吋高的梁顯庭，身形、志願均短小。 「兒時志願，返寫字樓工歎冷氣。」 住愛民邨木屋，衞理道東華三院吳啟明小學畢業。 「歎冷氣不成，整冷氣是了。」 他有兩妹一弟。 「個個等錢開飯。」 那是一九六七年。 「俾錢學師，人哋都唔要我。」 外婆的鄰居，是個冷氣維修工人。方可在紅磡蕪湖街合利冷氣學師，買餸、煮飯、洗廁所，什麼都要做。 「學師三年，月薪三十，僅夠吃三毫子一碟的牛腩飯。 「在佐敦嘉禾戲院側的地踎茶餐廳，每日兩餐牛腩飯。」 今日，聞牛色變。 父親在製衣廠打工，母親幫人釘珠片幫補家計。 「人窮，志短。」 有次和師兄出更，到紅磡工場維修，師兄修整雪櫃，他修整冷氣。 「那時的雪櫃，非自動融雪。」 人手插雪，師兄一不小心，刺穿製冷部分。 「四分三塊面被炸掉。」 其時心願，存活是了。 六十年代香港，冷氣、冷凍技術，是商業用途。那時船業發達，冷凍系統對一艘船非常重要，即使不用冷氣，遠航船仍需冷凍艙儲存食物。 「船王董浩雲的『梅花嘜』（中華民國象徵），我也去過修冷氣。」 十五、六歲，幫師傅托機器上大輪船維修。 「手有手肌，胸有胸肌，你可想像那些機器多重。」 熬下去，因為有精神食糧。 「最鍾意上蘇聯船，蘇聯人攜眷出航，個個女人無上裝，餵奶的、日光浴的，絕對震撼。」 學滿師，梁顯庭加入另一間冷氣公司。 「七十年代，越戰時期，師兄在東沙島街開鋪。」 為美軍出沒的灣仔、尖沙咀一帶酒吧，維修冷氣。 夜店沒冷氣，做不成生意，冷氣一壞，要即時維修。別人不願三更半夜開工，梁顯庭拍心口頂上。 老闆對他寵愛有加。 「那時我一條加大碼藍斜褲走天涯，用繩勒緊褲頭就開工，補無可補，才拿去抹地、抹油，一褲多用。」 上身永遠赤裸。 「沒吃過西餐，哪手揸刀，哪手揸叉，我沒概念。」 老闆教他穿衣之道、用餐禮儀。 「一生沒遇過這麼好的人。」 師兄姓馬，因病過身。 「開『良士冷氣』，紀念這個心地善『良』、落力為員工建立『士』氣的人。」 那年梁顯庭二十七歲，到美利大廈工務局考取政府冷氣維修執照，承接政府工程。 「當時全港只十七個承辦商可接政府工程，做政府工程，別人對你的認受性也較高。」 不久，首相戴卓爾仆落樓梯，經濟下滑，他的公司，跟着倒閉。 那是一九八三年。 「冷氣無得撈，改行揸白牌。」 法例不容以私家車營業，他揸萬事得1000C.C.，載人途中被控非法走白牌。 「我問交通警有無得諗，佢叫我入花園街，俾個朱古力盒佢。」 朱古力盒，載滿梁顯庭的收入。 「一鋪清袋，也找到人生方向。」 坦蕩蕩 他七八年結婚，太太是昔日良士冷氣的秘書，婚後育有一女一子。 「中國人生完仔，要補又要驅風。 「西人生完沖凍水涼，餵嬰兒飲凍奶，他們跟下一代，比我們更茁壯成長。」 激起梁顯庭破舊立新。 「找拍檔合資，做冷氣配件。」 落腳火炭瑞輝工廠大廈，一萬元租用兩個單位。 「當年火炭，一片死城。」 他確信，生機處處。 「警察都俾我搞掂，世上哪有難事？」 冷氣系統的關鍵部件之一，是熱交換器（heat exchanger）。那是冷氣系統中熱能交換的地方，呈管狀，俗稱「水炮，冷凝器」。 「工廠大廈，環境惡劣，沙塵滿天，熱交換器常常耗損、報銷。」 沒了熱交換器，冷氣運作不了。維修，往往等七、八天，因為沒本土製作。 「人手換水炮冷凝器，費時，靠外地供應商，失事。」 梁顯庭翻閱台灣、韓國的工業雜誌，發現一部機械加工生產自家製的熱交換器。 「在加工中心，全自動搞掂，前後五分鐘。」 代價是七十多萬。 「搵銀行貸款，我負責三十多萬，朋友負責三十多萬。」 宣傳口號是早上十點落單，下午五時交貨。 「工作講效率，廠家好鍾意。」 當時有十三間公司，用傳統方式維修，經過不夠一年「水炮戰」—— 「打到佢哋站不住腳。」 收費貴人三倍，仍其門如市，成立「快意空調」，自家製冷氣。 「八十年代，商用冷氣多從日本運來，要兩、三個月。」 他自己造冷氣機。 「別人二十匹，要四萬元，我的二十匹，只售一萬多，十日便起貨。」 一個月賣到二、三十部。 九十年代，香港工廠北移，梁顯庭也跟着北望，九一年遷往中山。 「國父故居，孫中山有醫生不做，千辛萬苦救國；我也希望，中國強大。」 他的冷氣，主銷國內酒樓、工廠。九十年代後期，內地市場開放，外地企業加入戰團，利潤也隨之下跌。 「危機，有危自有機。」 二○○二年，東莞一帶經常缺電。 「我發現電力公司的電，有四成用於冷氣。東莞多工廠，個個冷氣大開，自然不夠電用。」 梁顯庭於是鑽研慳電冷氣，成功節省約八成電費，吹出的冷風，還帶有濕氣，長時間使用，皮膚也不會乾燥。二○○三年，中山科技局向他頒發十萬獎金。 生於一九五三，屬蛇。 「五十大壽，想到死亡。 「人死了，什麼都沒有，下一代會拜山，孫仔孫女或者都會上香，第四、五代已不知我是誰。」 他要人死留名。 「改變行業，挑戰常規。」 把八七年以九十五萬買入的康樂園單位，按給銀行借錢做科研。 二○○五年，推出「誘導蒸發冷氣」。熱水機所用的熱，來自冷氣所產生的廢熱。 挾此設計回港參加香港工業設計獎。 「以為有獎金，原來只得個獎盃。」 反而中山市政府給他第二筆研究獎金。 那是二○○七年，他利用獎金再研發一部結合冷氣、熱水和蒸氣機於一身的中央系統。 「以冷氣機的廢熱加熱，其他人也做，但很多廠家只提取冷氣機廢熱的四十至五十度範圍，其實冷氣機噴出的熱，最高可達一百三十五度，在熱能散失前收集起來，就可把水加熱至一百度甚至沸騰。」 這技術，為他帶來「中山愛廸生」美譽，在中國拿了二十年專利權。 出茅招 中華電力得悉港人奪國家大獎，也找他開發。 「一般的冷氣，熄機後再啟動，要等三分鐘，你公司、屋企那部，也必定如此，唔信你試試，又熄又開壞咗，唔好搵我。」 他發明即開即熱，拿了專利，也得到二○○八年香港工業設計獎。 中國的屠場，也用他的發明。 「廣東省個個都知我賣好嘢。 「劏雞用的水要六十五度，劏豬要六十度，因為雞毛難拔，豬皮又易熟，兩者溫度要準確。」 冷氣機廢熱可將水煮沸，對食肆也很吸引。 「一般開冷氣要十元電費，煲熱水，要十二元電費，但冷氣排放的熱即時燒沸水，不用分文，投資在這系統，還賺兩元電費。」 香港卻只有蝴蝶灣政府洗衣房和新界北區四間醫院，使用他的發明。 「澳洲政府有回贈，誰慳電，誰有補貼，一概由政府負責。 「香港政府傾向由電力公司推廣節能，他們靠供電賺錢，又怎會叫人節能？」 中華電力也曾邀請他開發一個插頭，插入就有冷氣、熱水，開發成功，作品收在中電陳列室。 「我向大家示範，努力不一定有回報。 「除非阿爸剩落，否則就像我，揹到一屁股債。 「政府說廠家僱用本地大學畢業生，有稅項優惠，派秘書向各政府部門打探，原來得個講字，各部門均說『事情仍在商討中』。」 他的一對仔女，大女在公司做市場文職，孻仔唸心理學，沒一個做科研。 「我相信隔代遺傳。 「你看李錦記，孫一代才出色，把醬油推廣至全世界。」 年年到港大講學。 「香港太多學位，太少學徒。學生很功利，只愛搵快錢，都不願苦幹。十九年來只出現過一個女生到我中山工廠考察，問因由，她說教授叫，為學分才來。」 梁顯庭沒氣餒。 「有頭髮，有辦法。」 連續六年做甲組足球聯賽冠名贊助商。 「人棄我取。」 足球沒人看，贊助商也少，他肯出錢，就可話事，在龍門位置掛公司橫額。 「新聞報導，一定播入球一刻。 「早、午、晚間新聞也播，一日為我公司賣三次廣告。」 三年的贊助費達七位數字。 終得到馮永祥、馮耀輝入股的香港上市公司大中華科技（8032）垂青。 「佢○七年接觸我。」 馮氏旗下位於薄扶林的服務式住宅大廈Domus，已安裝梁顯庭的研發，每年慳電二十萬。 國泰航空、美心飲食、中大、稻香、北園酒家，也用他的作品。 祖籍番禺，英文名Frank。 「坦蕩蕩也。 「老老實實，你篇稿幾時出街，幫我宣傳一下？」 | ||||||
“在一筆海外並購交易中，如果潛在的買家里沒有中國客戶，賣方客戶就會覺得有問題。也就是說，中國已經變成了海外並購市場的一個很重要的部分。”摩根大通國際投資銀行中國業務主管黃國濱近日接受第一財經專訪時表示。在他看來，中國企業走出去是一個大趨勢，最近兩年正在經歷跳躍性增長，而這種趨勢剛剛開始。
2016年中資企業海外並購出現跨越式的增長，前三季度的海外並購交易總額幾乎超過之前兩年的總和。根據國際金融數據商Dealogic統計，今年前三季度中國企業共實施跨境並購項目521個，交易金額674.4億美元，首次成為全球跨境並購中的最大收購國。
中企出海並購將成為趨勢
2016年中企出海並購不僅體現在量上的“井噴”，從投資者的所有制關系、投資標的區域、行業等方面都越來越多元化。
黃國濱告訴本報記者，從投資標的來看，美國、歐洲和亞洲的投資標的基本各占三分之一;從所有制關系來看，國企和民企日趨均衡;從並購領域來看，過去主要集中在資源類等傳統行業，現在TMT、金融機構、消費、地產、工業、醫療等均廣泛涉及。
普華永道的數據顯示，2016年前三季度民營企業的30余宗10億美元以上的大規模海外並購中，民企占六成;交易金額和交易數量上也雙雙趕超國有企業。
黃國濱認為，中國企業海外並購將成為長期的趨勢，逐漸進入天時、地利、人和的佳境，但也存在著很多不確定性因素。
首先，中國人口消費結構發生變化，中國的中產階級數量不斷增加。“他們對生活品質的追求，特別是80後、90後自我意識強化，對生活質量、品牌意識、健康等的要求更高，這也使得中國正在成為全球最大的一個消費市場。”黃國濱表示。
瑞信(Credit Suisse)發布的2015年全球財富報告指出，中國擁有全球最龐大的中產階級人口，達1.09億。也有一些研究機構認為，數量或許遠不止這些。
其次，中國的城鎮化水平不斷提高，促進了居民收入增加和消費水平提高。此外，人口老齡化使得對養老、健康等需求提高。
第三，中國經濟增速下降，企業內生性增長動力放緩，有一些傳統行業出現明顯的產能過剩，要真正實現轉型升級，需要引進海外先進技術;與此同時，中國政府也在政策層面對企業走出去給以支持，比如過去的審批制改為備案制等。
海外賣家看好中國市場
近年來，中資企業“走出去”的步伐加快，而造成了一種“偏見”，認為中國企業“財大氣粗”，總是通過“砸錢”的方式在海外並購中獲勝。
但在黃國濱看來，很多中企海外並購成功，並不僅僅是以價取勝。“很多海外賣家看中的是中國的市場，通過引入中國買方，這些海外公司可以獲得進入中國市場的通道。”他說，“中國企業最直接的優勢不僅體現在資金充裕，更重要的是註重改善企業治理結構並且能夠嫁接中國資源。”
他以如意科技集團(下稱“如意集團”)13億歐元並購法國時裝集團SMCP SAS(下稱“SMCP”)的交易為例，這個交易從並購到海外融資都是由摩根大通獨家承做，在黃國濱看來“這是一個非常具有特色的項目”。
2016年4月，如意集團從全球私募巨頭KKR & Co.LP(下稱“KKR”)手中收購擁有三大輕奢服飾品牌的法國時裝集團SMCP的控股股權。實際上，在被如意收購之前，SMCP曾一度打算上市。
黃國濱告訴記者，這單交易對如意集團和SMCP是雙贏的。
首先，如意集團作為傳統的紡織企業，該交易使其完成了從傳統制造業到國際化品牌商的轉型，也為其海外布局和擴張做了很好的鋪墊。
而對SMCP而言，中國股東將便利SMCP進入中國市場的渠道，在他們看來，中國正在成為全世界最大也最國際化的消費市場。
另外， “歐美很多公司都采取職業經理人的管理制度，而經理人本身並沒有股權，很多上市公司的股權很分散，甚至很多時候股權集中在財務投資者手里。很多中國企業收購之後，都給了管理層一定的股權作為激勵，提升其股東意識，這也有利於公司的長期發展。”
在黃國濱看來，國外的被收購方對中國的企業接受程度越來越高，他們看到中國企業走出去能夠為他們帶來實質性的好處。“在一筆海外並購交易中，如果潛在的買家里沒有中國客戶，賣方客戶就會覺得有問題。也就是說，中國已經變成了海外並購市場的一個很重要的部分。”他說。
國際環境長期樂觀
隨著中企海外並購數量的激增，一些不成功的案例也逐漸湧現。近日有媒體報道稱，中企海外並購在歐美等國家在監管的審核方面受阻。
不過，黃國濱認為，一些不是特別成功的案例，並非完全是因為標的國審查機構的問題。“跟並購發起公司、財務顧問都有關系，當然跟審核有一定的關系，但更多是因為交易本身，但總體而言不會有太大實際的變化。”
據他了解，目前國內、國際流動性充足，有一些投機性的機構也希望抓住這個機會參與到海外並購中。但是大多數賣方更傾向長期、戰略性的產業投資者來作為收購方而不是一個短期的投機者。“除此之外，交易過程中不僅由賣方決定，影響和參與決策的利益相關方者非常多元，甚至包括了當地的監管部門、媒體等，而有些中國企業海外並購之所以失敗，有時候是因為關註點過於單一，忽略了一些當地的利益相關方。”
10月31日，國際電投上海電力股份有限公司並購巴基斯坦卡拉奇電力公司(簡稱“KE公司”)66.4%股權，這單並購是“一帶一路”提出三年以來，在巴基斯坦最大的一單外資並購。在該交易中，摩根大通擔任上海電力公司的買方財務顧問。
黃國濱告訴記者，“一帶一路”沿線國家並購的難處在於，買方和賣方之間的相互了解的難度以及政策的不確定性等等。卡拉奇是當地最大且唯一的“產輸配一體化”的企業，而且該交易還涉及到該公司原有的財務投資者以及價值鏈上的各利益相關方，對該交易的監管方也是涉及國家、不同地區。
“因此在操作該類交易的過程中，需要與各方溝通，而摩根大通作為一家在全球都有豐富覆蓋網絡的金融機構在操作此類交易中存在一定的優勢，當然最關鍵的還是上海電力公司本身對本交易的承諾。”黃國濱對記者表示。
近日，美國總統大選結果公布，被認為是本年度和英國脫歐齊名的“黑天鵝”事件。特朗普對於中美兩國之間的關系以及貿易政策有自己的一系列主張。
就這是否會對未來的中企到美國的並購帶來實質性的影響，黃國濱告訴記者，美國畢竟是中國最大的貿易國，其任何政策都會對中國經濟特別是實體經濟產生影響，而且這種影響具有全球性。其中一些貿易政策還會影響到中國的應對措施，這也會對中國企業經營環境、未來戰略有所影響。但是，他認為，這只會帶來短期的不確定性，長期來看依舊保持樂觀的態度。