大和：若不托市 人幣恐見8.3
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GS(14)@2015-09-17 00:29:35http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150916/news/eb_ebc1.htm
【明報專訊】大和首席經濟師賴志文表示，內地經濟倒退形勢嚴峻，即使GDP增長可維持7%，但是港口吞吐量、企業訂單、本港零售業資料及澳門賭業收入等卻錄驚人跌幅，顯示內地經濟面臨硬覑陸。他認為，現時已並非「硬覑陸」或「軟覑陸」問題，而是「硬覑陸」還是「金融危機」的問題。
中國不是「硬覑陸」就是「金融危機」
他認為，目前情勢幾乎無藥可醫，一連串的減息降準等貨幣政策毫無效果。資本急劇外流下，中央幾乎每天都在加強資本管制，實際上是體制的倒退。外界相信，數萬億元人民幣的財政政策可力挽狂瀾，但賴志文認為，財政政策依賴增發貨幣，增發將加劇貶值壓力，匯率已經成為了一切方案的掣肘。中國現有美元債三萬億美元，強美元將增大壓力。
中國若一味托匯率，將導致債務通縮，製造內部問題。若放任不管，匯率可跌至8.3，回到2005年匯改之前水平。
該行相信人民幣兌美元匯率今年將見6.6，明年將跌至7.5。早前中央大力干預托市，已經用了很多彈藥，較少資源去支援實體經濟，也對人民幣匯價造成壓力。
美林料港滙跌至7.85明年次季拆息恐見1.2厘
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GS(14)@2017-07-06 23:43:01■美銀美林調低港元目標價，料明年第二季將跌至7.85的弱方兌換保證水平。 資料圖片
【本報訊】港元滙率近期處弱勢，在今年美國再加息1次、9月展開縮表預期下，美銀美林調低港元目標價，料明年第二季將跌至7.85的弱方兌換保證水平，3個月拆息更會升至1.2厘，幾乎反映兩次加息0.25厘的程度。有財資市場主管則認為，今年底港滙或率先見7.83水平。記者：周家誠
港滙截至昨晚9時變動不大，報7.807。美銀美林策略師Ronald Man在研究報告中指，該行降低港元預測，原因是年初時市場估聯儲局今年僅加息2次，現時則估共3次；加上料今年將展開縮減資產負債表計劃，使港滙貶值速度加快。
拆息升幅如加息兩次
美銀美林目前預測，從第三季度起未來四個季度，港滙將分別跌至7.82、7.83、7.84和7.85水平，若弱方兌換保證首次觸發，即金管局展開入市行動，本港將出現資金流走，最終美元、港元息率將會睇齊；若資金由目前約2,600億元水平急速流走，金管局尚可動用規模近萬億到期外滙基金票據作補充之用。美銀美林調整3個月期港元Hibor預測，從第三季度起未來四個季度料為0.85厘、0.9厘、1厘、1.2厘，以目前3個月拆息0.77571厘計，相當於加息2次，每次加0.25厘。永隆銀行司庫蕭啟洪表示，美國至少要再加息一次，才觸發本港資金較明顯流走。隨着港美息差擴闊，他相信套息活動會持續，令港滙年內徘徊在7.82至7.83水平，但未必會貶至7.85弱方兌換保證。此外，《華爾街日報》指，聯儲局官員的言論顯示9月宣佈開始縮表的機會高，加息則可能要等到12月，讓他們有時間評估市場對縮表反應。
耶倫去留影響美縮表
不過，主席耶倫任期將於明年2月3日屆滿，亦是影響縮表時間的一個因素，美國總統特朗普至今仍未有表明是否會讓耶倫連任，還是另找人選，加上若聯儲局9月開會時，如果國會仍然未提高政府舉債上限，聯儲局可能會面對市場動盪加劇，落實縮表計劃就可能要延遲。至於加息時間，聯儲局部份官員於今年較早時打算於3月、6月和9月加息，惟日後的策略可能有變，主要是因為通脹於最近幾個月降溫。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170706/20080327