“一致性悖理”
xuyk的博客
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剛才，瀏覽了“環球科學”最新的一篇文章《所有證據都指向同一件事，反而令人懷疑》。該文開頭說道：
“在古羅馬法中，如果所有法官都一致認為嫌疑人有罪，該嫌疑人反而會遭到赦免。這個規定聽起來有些違反直覺，但那時的立法者顯然已經註意到全體一致的判決意味著司法程序中間出現了系統性的偏差，盡管不一定能發現具體是什麽樣的偏差。他們直覺性地認為，一旦事情發生得過於順利，很可能就有哪里不對了。”
呵！古人似乎早就發現了這個如今學者正在著重研究的“一致性悖論”（paradox of unanimity）。
這不禁讓我聯想到股市，股市似乎也與其相似。這次股災3.0之後，輿論幾乎一邊倒地看空中國股市。GDP增速急劇下降，去年增長只有6.9%，為25年來最低；人民幣大幅貶值；美聯儲加息；油價再創新低；國內外政治和經濟形勢空前嚴峻，國內經濟更是繼續下滑；全球股市下挫；A股機制嚴重缺失，亂象叢生，股災接二連三地發生；連索羅斯和羅傑斯都一致看空當前資本市場，告誡人們，金融危機還只是剛開始；羅傑斯前陣子還唱多中國股市，現在突然改口看空了，並說自己已經停止買入中國股票……顯然，危機是全球性的。月黑風高，風聲鶴唳，人們的信心和情緒極度低下。難怪一位很有才氣的中年好友，他前陣子還信心十足地期待股市站上5000點，這會兒卻多次指出：“股市非常非常危險，這次與以前真的不一樣……”並於前幾天全身撤離。
其實，投資的本質是逆向的，巴菲特一言蔽之：“人們恐懼我貪婪，人們貪婪我恐懼。”美國著名作家馬克·吐溫有句箴言：“每當你發現自己和大多數人站在一邊，你就該停下來反思一下。”盛極而衰，否極泰來，這是股市永恒不變的規律。“這次與以前不一樣”，那肯定是的，如今所遇到的許多困境確實前所未有，當然是與前次很不一樣了。那麽，前次與前前次不也是很不一樣嗎？可最終怎麽好端端地走過來了呢？哈哈！彼得•林奇一語中的：“每一次危機看起來都好像要比上一次更嚴重。”難道不是嗎？你本來決定在股災發生之後和熊市途中趁機逢低買股的，可現在怎麽膽怯了、恐慌了呢？哈哈！是因感到“這次與以前不一樣”、危機更嚴重吧？實際上，正如彼得•林奇所言：“歷史數據告訴我們，即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高。”可見，危中有機，太陽底下並無新鮮事。所以，根據“一致性悖理”，我們看到當前“所有證據都指向同一件事（股市將要崩潰）”，我們怎可輕易聽信？不妨“停下來反思一下”，因為歷史事實告訴我們，股市經常如此：當市場意見高度一致時，相反走勢便會出現。據此道理，在股市里做個少數派基本上不會錯。
當然，股市是個典型的複雜性適應系統，任何條件都只是必要條件，而非充分條件，所以說，這場危機究竟有多深、有多遠，誰都難以預測。不過，盡管如此，但我們知道，黑夜過後是天明，嚴冬到來春天也就不遠了，所以，切勿在大冬天里砍樹。為賭大盤可能再跌幾百點，從而企圖撈底，而輕易拋棄珍貴的籌碼，是否明智？是否把大方向搞反了？不妨再來看看索羅斯和羅傑斯，盡管他們如此看空市場，但也沒見他倆怎麽拋售股票吧？據說，索羅斯為了對沖風險，也只不過是買了一點看跌期權而已，而羅傑斯則未曾賣出一股中國股票。世界頂級投資大師都還沒做空行動，你急什麽急？
說到這，我突然想起昨晚老股民老同學老周發來的一則微信：“剛剛看到網上一項調查，說現在只有5%的人仍然滿倉。難道我就是這其中的5%，而不是95%？其實，我一直是滿倉加杠桿扛過來的。”哈哈！好一個鐵桿死多頭！