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經常滿倉怎吸便宜貨？[工作坊Q&A]

今天剛巧收到有blog友留言談及這個問題，滿倉狀態怎吸貨。這又是工作坊其中一個參與者的提問，不如借這篇回應討論一下吧。



Ryan：

你和巴黎兄都曾經在blog和書中說過你們會經常處於滿倉狀態，如果持有的股票繼續下跌到更吸引水平，那麼怎樣有資金繼續買入平股？


止凡回應：

剛巧近日又有blog友留言問了相似問題，那回應可以貼來讓你參考一下：

那要多花時間來回看舊文了，因為很多時概念上的問題難以三言兩語解釋。

「滿倉只是一個形容，表示我從沒有沽貨而增加現金水平，其實我習慣在大跌市才會大手買一次貨，平日就把出糧的錢加上股息收入之類都儲起來，積起來也有一定量的現金水平。

之前買入的股票大跌，但其實都收息多年，股價還未有耐跌到之前的買入價，就算跌過，專注現金流的話，沒多少影響，又須為股價跌，身家縮而擔憂。

加上，股票大平賣，要買貨還是有方法的，看何時到了瘋狂大減價。

就算不買貨，看到有超市大減價，也替夠膽入貨的blog友興奮。

有貨怕跌，有錢怕升，買股票就是要買升的，看似很合理的理念，但把投資看成人生的全盤計劃之下，不一定需要這樣想問題，一言難盡，多來看文會有另一番啟發。」


後記：

其實，這個概念跟Rexh兄所提出的「待熊基金」很相似，平日多是滿倉狀態，把能買資產的資金都在合理價格買入資產，大平賣時買入就更好。平日無事無幹，都不會買賣，就把資產所產生的現金儲起來，到人人怕買股票之時才出手，「等待熊市」就是這個意思。

不少人說cash is king，這只適用於大跌市時，平日的cash只是如巴黎兄所形容，一張零息即日到期債券，不能產生任何現金流。那麼若能操盤成功得使自己於大跌市時手持大量現金，這就是「王道」了。如果每次都成功，這絕對是大眾所追求的境界。大升持貨，高位沽空，低位買回，誰不懂說，誰不想做到呢？

多持有現金，風險可算有限，因為風險只在於「機會成本」與「通貨膨脹」，靜待機會來臨，靜待大跌市的出現，這是高手所為，我做不到。如果我選擇累積現金而不累積資產，以我預測股市能力之低，應該還會遠財務自由更遠。

之前分享了Ch兄的一封家書（見《從百萬到億半的故事》），被信報畢老林先生於《投資者日記》評論了。當中談及故事中的主角身處瑞典，所以有很好的退休保障，有源源不絕的社會福利現金流作支援，令投資的項目可以不斷升值，而香港人就沒有這個福氣了。畢先生這個是很好的觀察，這正是我常說的投資心態與狀態。

身處這樣的國家，有這樣的社會福利，有這樣的無憂生活，面對金融海嘯都能大注加碼，面對投資時的賺蝕輸贏都看得開。香港的保障沒有這麼完善，投資者又如何達至這個境界呢？能否處理好自己的現金流與生活壓力，替自己制造出這樣的投資環境及心態呢？這問題值得想想。

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