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金融人語：審計孫德基

1 : GS(14)@2012-07-10 00:48:54

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120709/16496079

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德基科技控股(1301)專區

1 : GS(14)@2015-01-13 18:17:24

http://product.21-sun.com/brand/dg/
德基机械是一家先进装备制造企业，专业从事沥青混合料搅拌设备研发、设计和制造，专注于提供高端节能环保型全系列沥青混合料搅拌成套设备和废旧沥青混合料再生利用搅拌设备及服务。现在生产基地拥有超过150,000平方米的厂区，年产能超过50台套。德基机械定位为“科技创新型”企业，以技术创新和研发设计为企业核心，始终坚持技术领先一步的创新理念。...

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2 : GS(14)@2015-01-13 18:18:03

http://baike.baidu.com/view/6340810.htm
公司简介编辑

生产基地位于河北省廊坊，并于北京设有研发中心，现拥有超过150,000平方米的厂区，年产超过50台套的效益产能。

德基机械定位为“科技创新型”企业，以技术创新和研发设计为企业核心基础，始终坚持技术领先一步的创新理念。德基机械为中国国内最早自行研发生产4000型大型高档沥青混合料搅拌设备的厂家，引领和推动了沥青混合料搅拌设备的技术进步和科技创新，打破了国内高端设备主要依靠进口的局面，成功演绎了以高端民族品牌德基机械替代进口品牌的民族制造业之路；其产品质量始终居国内高档产品市场的前列。至今德基机械已销售的高档沥青混合料搅拌设备中约70%是大型间歇式3000型(240t/h)、4000型(320t/h)和5000型(400t/h)沥青混合料搅拌设备，被广泛应用在高速公路和高等级道路的建设项目之中。5000型设备更为同档次同型号产品中占市场销售量首位。德基机械目前已成为国内外客户公认的沥青混合料搅拌设备专业制造主导厂家之一。德基机械生产的沥青混合料搅拌设备，在国内近30个省、市、自治区的高速公路、高等级公路和城市道路建设中发挥巨大的作用，为中国道路建设做出了重要的贡献。德基机械于2004年开始开发海外市场，实行背靠祖国，面向国际的发展策略，

致力开发国际市场，并取得了骄人的成绩。德基机械已在俄罗斯、印度、澳大利亚、阿联酋、沙特阿拉伯、阿富汗、阿尔及利亚、肯尼亚、安哥拉、埃塞俄比亚、刚果、土库曼斯坦、哈萨克斯坦和蒙古国等国家销售了超过50台套沥青混合料搅拌设备，迅速打开了国际市场并展示了美好的市场前景。



2市场巨大编辑

德基机械生产的沥青混合料搅拌设备，在国内20多个省、市、自治区的高等级公路和城市道路建设中发挥了巨大的作用，为中国道路建设做出了巨大的贡献。近几年来 德基 致力开发国际市场，并取得了骄人的成绩。 德基 已在俄罗斯、印度、澳大利亚、阿联酋、沙特阿拉伯、阿尔及利亚、阿富汗、肯尼亚和埃塞俄比亚等国家，销售了几十套沥青混合料搅拌设备，迅速打开了国际市场并展示了美好的市场前景。



3生产工艺编辑

德基机械在沥青混合料搅拌设备的生产制造过程中，选用欧美等到发达国家最新的著名品牌元器件作为配套部件，使设备整体技术水平始终与国际先进厂家的产品保持同步； 德基 拥有自主技术研发的优势和多项自主知识产权，其自行开发研制的沥青混合料搅拌设备电控系统已达国际领先的技术水平。

德基机械在廊坊工厂装备了先进的数控切割机、超大型数控折弯机、气体保护焊机、高压无气喷涂设备等，确保所有钢结构件制造达到国际标准。 德基 沥青混合料搅拌设备在出厂之前要进行全面的预组装，并经过系统严格的质量测试，以确保产品的质量和实现德基对客户的承诺：即“德基制造”与“国际品牌”相比，质量毫无逊色，而性价比更加优秀。



4公司荣誉编辑

作为一家集设计、生产、技术支持、海陆运输和售后服务为一体，一条龙服务的厂家，德基 始终以客户和市场的需求为导向，建立了快速、灵活、高效的运营体系，在设备的安装、调试、培训、维修、保养等方面也具备了国内和国际操作的丰富经验。

德基机械已率先通过ISO9001国际质量体系认证，并已经通过ISO14001环境体系认证。

2008年德基沥青搅拌设备获得俄罗斯联邦机械产品的PCT认证，标志着产品符合俄罗斯联邦标准，可顺利进入俄罗斯市场。同年成功出口设备到俄罗斯。

德基机械生产的DG3000型沥青搅拌站全面通过欧洲知名公告认证机构的CE认证，是国内同类产品中首个获得CE认证的品牌。百莱玛－德基成为中国第一家拿到CE认证的沥青搅拌站厂家。

德基机械于2008年获得了世界杰出华商大会上授予的《最具有财富潜力的企业》称号。

2009年公司董事长蔡鸿能先生在人民大会堂获得了由新华社《经济参考报》、商务部中国国际经济技术交流中心和中国城市经济杂志社联合颁发的：促发展----2009中国经济发展杰出人物称号。

2009年德基机械取得了中国工程机械工业协会筑路机械分会的三个奖项，分别为：技术创新奖、著名品牌奖、发展贡献奖。



5发展理念编辑

德基人在持续创新、不断进步，立足于国内外市场，朝着使“德基制造”成为国际知名品牌的目标而努力。十年来的发展，德基机械一步一个脚印，逐渐发展壮大。在这十年的发展中，一大批优秀的德基员工是德基成长的基础，这里有为德基服务十年甚至超过十年的老员工，也有自走出校门就扎根德基，服务德基的大学毕业生，也有从社会各个领域汇聚到德基的优秀人才，同时，我们也期待更多更优秀的新鲜血液不断的充实到德基的大家庭中来。

在企业发展的同时，企业也十分注重对员工的关心和成长培养。为了保证员工的生活质量，在廊坊德基生产基地厂区内为员工设立了宿舍、食堂、超市、篮球场、羽毛球乒乓球场等设施，并每天发送由廊坊德基至廊坊市区的班车，每周发送廊坊德基至北京、天津等地的班车，并在周末酌情安排至北京、廊坊的购物班车，为员工全额缴纳社会保险和住房公积金，并在每年安排大量的培训机会帮助员工自我提升。

2011年，共青团中央在德基机械颁发的“青年就业创业见习基地”正式挂牌成立，每年德基机械会在全国各类高校招聘数十名不同专业的大学生来公司实习，并会在暑假期间为不同年级的大学生提供暑期实习岗位。

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3 : GS(14)@2015-01-13 18:18:19

https://hk.news.yahoo.com/%E6%96 ... 00335--finance.html
　　聯交所資料顯示，內地瀝青混合料攪拌設備商德基科技已遞交上市申請文件，擬短期內在主板上市，保薦人為交銀國際。

　　集資所得，將用於收購土地、建設生產設施及購買設備；研究開發；發展新業務；擴張銷售和分銷網絡；以及用作營運資金及其他一般公司用途。(dl)

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4 : GS(14)@2015-01-13 19:39:49

1. 賣瀝青機械
2. 賣遍中國....
3. 又sell 一帶一路
4. 收入快速增長
5. 外銷比例好低
6. 客戶、供應商不集中
7. 收入增長好快

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5 : GS(14)@2015-01-13 19:42:05

8. 風險：擴張速度、法規、市場認知、海外、AR、分銷商、貨幣、質量、原料、零件、稅、季節性因素、競爭

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6 : GS(14)@2015-01-13 19:44:40

9. 1999年家族成立，2003年發展至深圳，後又縮回，後引基金上市
10. 好多人頭股東

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7 : GS(14)@2015-01-13 19:47:17

11. 一家人企業
12. 蔡瀚庭：929
13. 陳令紘：356
14. 羅宏澤：265、2689
15. 霍偉舜：建銀投資...

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8 : GS(14)@2015-01-13 19:48:00

16. 杜光揚：1685、238、

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9 : greatsoup38(830)@2015-01-14 01:57:40

17. 賣攪拌機
18. 講到D產品好高科技
19. 研發開支真是有番咁上下
20. 分銷商好少
21. 又有新技術呢
22. 有租賃同賣設備，但賣機為主要
23. 一年賣幾十部機'
24. 每一種系列都升級緊
25. 有個客是客、又是供應商
26. 唔是壓好多貨
27. 非洲國家都買

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10 : greatsoup38(830)@2015-01-14 02:00:46

28. KPMG
29. 2013年增2成，至5,400萬，2015年增3成，至4,100萬，重債

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11 : Clark0713(1453)@2015-05-13 11:38:24

　　《傳聞》市場消息指出，內地瀝青混合料攪拌設備生產商德基科技，計劃在港招股上市，每
股作價１﹒８２元至２﹒４元，發售１﹒５億股，集資２﹒７３億元至３﹒６億元，半數用於擴
張生產基地。

　　國泰君安為聯席帳簿管理人。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經證實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

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12 : qt(2571)@2015-05-13 20:36:47

另一隻馬路醫生?!

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13 : greatsoup38(830)@2015-05-14 01:26:29

產品類似

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14 : GS(14)@2015-05-14 11:00:10

招股書

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15 : GS(14)@2015-05-14 12:07:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150514/news/ec_ecc1.htm
挾一帶一路概念 德基科技今起招股
2015年5月14日

【明報專訊】「一帶一路」概念熱炒，再有基建公司尋求在港上市集資以擴大產能。總部在香港、主要業務在內地的瀝青混合料攪拌設備製造商德基科技(1301)今起開始招股。德基首席執行官蔡群力表示，隨內地政府推行「一帶一路」政策，公司可藉此擴展海外市場。

去年純利增長23%

她認為，公司較國際品牌優勝之處在於公司為民族品牌，自然相對較了解國情，設備亦是按內地需要而製，包括顧慮到內地所用的油種等。德基首席財務官杜光揚補充，目前海外生意佔公司整體生意15%至20%，期望未來會增加。

德基科技去年純利增23.2%至7433萬元(人民幣‧下同)，惟整體毛利率同比下跌0.6個百分點至41.5%，杜光揚解釋，皆因2013年較多複雜的大型項目，因此當年才錄得高的毛利率。此外，期內公司應收款周轉天數為213天，大幅超出應付款周轉天數102天，較大時間差令去年經營活動錄得淨支出。招股書披露，應收款周轉天數期內大增，部分是由於參與中國道路建設及維修項目的客戶遭政府撥款結算延誤，從而延緩向公司付款。

此外，杜光揚透露，公司大股東上市後將「以股換債」，將向公司提供的貸款置換成58%股權。德基科技招股價介乎1.82元至2.40元之間，最高集資額3.6億元，每手2000股計，入場費4848.38元。

珠海藍海計劃擬第三季港上市

另《華爾街日報》引述消息稱，內地醫院投資公司珠海藍海計劃於今年第三季來港上市，集資為10億美元(約78億港元)。報道稱，公司計劃6月向港交所遞交上市申請，已聘請高盛及中金為安排行。

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16 : Clark0713(1453)@2015-05-14 14:00:46







有人抽吓

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17 : Clark0713(1453)@2015-05-14 14:54:33



似得

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18 : greatsoup38(830)@2015-05-15 00:18:05

一帶一路，哈哈

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19 : euge38(47719)@2015-05-17 15:51:36

最近好多新股都話一帶一路

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20 : greatsoup38(830)@2015-05-17 16:00:05

作左值錢一些

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21 : bbaeric(38257)@2015-05-19 22:41:47

德 基 今 招 股 入 場 費 4848 元

德 基 首 席 執 行 官 蔡 群 力 （ 右 二 ） 。

　　(星島日報報道)瀝青混合料攪拌設備製造商德基科技（1301）今日登場招股，集資最多3.6億元，一手入場費4848.37元。

　　德基科技全球發售1.5億股，集資2.73億至3.6億元，招股價介於1.82至2.4元，一手2000股，預計本月27日掛牌。德基2012年曾申請在A股上市，惟因排隊時間太長而放棄。集資淨額一半將用於擴大生產設施，增加攪拌設備產能。首席財務官杜光揚表示，目前公司年產能為50台攪拌機，希望上市後18個月內達到80台的產能。

　　公司去年收入4.44億元人民幣，其中再生型設備（可在生產中添加回收舊料）比重由2012年的16%升至48.5%。杜光揚指，再生設備毛利率較常規攪拌設備高1至2個百分點，市場需求較大，銷售收入快速增長，過去3年年複合增長率在88%，是增長的主要動力，目前貢獻一半收入，相信未來比重亦會不斷上升。

　　首席執行官蔡群力表示，產品已銷往澳洲、俄羅斯、東南亞等國家，未來將把握國家一帶一路政策，繼續開拓沿綫區域國家市場，相信海外業務佔比將逐年提升，長遠目標是希望國內和國外貢獻比例接近。

　　公司去年海外收入比重由23%下降至15%，蔡群力表示主要是因為一些項目年底尚未完成，未確認入帳所致。海外業務毛利率方面亦有所下降，由40%下降至30%，杜光揚解釋稱，主要因2013年出售較多高毛利設備，隨再生型設備銷售加大，相信海外業務毛利率將有所上升，今年整體毛利率將保持穩定。

　　公司亦計畫進軍下游領域。蔡群力表示，發達國家更傾向於維持1至2部設備，瀝青混合材料的消耗則快得多，公司擁有行業經驗和優勢，進行瀝青料銷售可謂順水推舟，計畫主要在發達區域進行銷售，為集團提供穩定的業務收入來源

2015-05-14

http://std.stheadline.com/yesterday/fin/0514do07.html

2015年05月14日 星期四

德基今籌3.6億 入場費4848元

瀝青混合料攪拌設備製造商德基科技（新上市編號：01301），計劃發售1.5億股股份，集資額最高可達3.6億元，今起正式招股，每股作價為1.82元至2.4元，一手入場費約4,848元。

乘一帶一路 擴產能拓海外

德基首席執行官蔡群力表示，集資的主要目的為擴展產能及拓展業務。德基擬上市後18個月內，將產能提升至每年生產超過80台瀝青混合料攪拌設備。另乘着一帶一路的發展機遇，集團亦計劃拓展海外業務，加強於俄羅斯、印度、東南亞及中亞地區的固有業務發展。

蔡群力又表示，德基過往曾參與多項大型項目，包括京藏高速及杭州大橋等，與不少具政府背景的企業亦保持良好的合作關係，料可大大受惠於一帶一路的推展。相較海內外同業，蔡群力指德基優勢在於國內設有生產地，有助控制成本及享受價位優勢。另集團為少數擁有再生設備技術的製造商，故在市場上有一定優勢。

此外，集團去年的負債比率由2013年的9.2%，大增至60.9%，但德基首席財務官杜光揚解釋，大部分負債為重組過程中的大股東貸款，真正要還款的負債比率僅為17.2%。另德基去年純利按年增23.2%至7,433萬元人民幣，當中以瀝青混合料攪拌設備業務的收入佔比最高達86.8%，而再生設備因可節省新料成本，銷售增長較快速，為集團主要增長動力。



http://www.hket.com/eti/article/ ... 25865?sectionId=002

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22 : bbaeric(38257)@2015-05-19 22:43:39

[2015-05-15]

新股推介：德基有望穩守上市價

金利豐證券研究部執行董事 黃德几

德基科技（1301）為內地中大型瀝青混合料攪拌設備產品服務供應商，按內地製造的中型至大型瀝青混合料攪拌設備銷量計，集團在2013年市場份額達13.8%，排名第二。集團過去曾參與多項大型項目，包括京藏高速、京港澳高速，以及杭州大橋等，並與不少政府企業保持合作關係，具有一定競爭力。

供應瀝青混合料攪拌設備

中央政府國策規定目標在2020年前，製造瀝青的循環利用率達90%，惟目前循環利用率僅三成左右，具有潛在發展空間，加上國家十二五規劃規定建設逾10萬公里長的高速公路發展計劃，有利集團業務發展。

去年度，集團營業額按年升7.8%至4.44億元人民幣，其中以瀝青混合料攪拌設備業務的收入佔比最高，達86.8%。期內，純利按年升23.2%至7,433萬元人民幣，毛利率微跌0.6個百分點至41.5%。目前，集團擁有39項已註冊中國專利，其中3項為發明專利，36項為實用新型專利，2項正在辦理在中國註冊的發明專利，以及22項中國軟件著作權。另外，集團亦積極拓展海外市場，尤其印度、東南亞及中東國家。

集資3.6億擴大產能

是次全球發售約1.5億新股，招股價介乎1.82元至2.4元，集資額約為2.73億至3.6億元，集資所得款項的一半將用於擴大生產設施，將產能提升至每年超過80台瀝青混合料攪拌設備，20%將用作研究和開發活動，其餘發展新業務、擴張銷售和分銷網絡、以及公司營運資本。集團將於本月27日上市，預計首日有望穩守上市價。

本欄逢周五刊出（筆者為證監會持牌人）

http://paper.wenweipo.com/2015/05/15/FI1505150050.htm

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23 : bbaeric(38257)@2015-05-19 22:59:54

【港股直擊】德基科技 多面解讀
2015-05-15 15:39

讀者文文問我對即將上市的德基科技控股 (01301) 是否值得抽。我看招股價介乎1.82至2.40元，算是細價股，所以在截止申請 (5月19日正午) 前，為大家做一點分析。

首先大家不要看名稱有「科技」二字，就以為是科技股，實質此乃生產瀝青混合料公司，所以上市後歸類為建材股份。若以中間價2.11元上市，市值接近12.7億元。在香港上市的相關股份，有中國建築國際 (03311)，當然市值相差很遠，後者超過55億元，但我們不妨比一比兩者的市盈率和市賬率。

招股價分析
中國建築國際的數值分別約15.5倍和2.7倍。至於德基，現有股東持有4.5億股，而截至2014年12月31日的股東應佔溢利和股權折合港幣分別是0.94億元和3.94億元，即每股盈利和每股資產淨值分別是0.208元和0.741元，以2.11元計出的市盈率和市賬率分別是10.1倍和2.8倍，市賬率略嫌偏高。而市盈率表面上算是吸引，但招股書上顯示2014年跟2012年的財務成本比較顯著下降，然而同期貸款及借款卻大幅增加，反映財務成本被刻意壓低，市盈率可信性值得商榷。因此，招股價不算吸引。

基本面分析
此股還需留意的是手上現金絕不充裕，從2014年的「貿易及其他應收款項增加」折合港幣高達1.55億元 (同期股東應佔溢利只有0.94億元)，並且是2013的2.08倍，有刻意「谷大」營業額之嫌。另外，2014年和2013年的銀行及手頭現金分別是2,860萬元和6,740萬元人民幣，即大幅下降近58%，反映縱然上市集資能為公司帶來介乎2.28億至3.11億港元的現金，但「銀行貸款及借款」和「關聯方的墊款」合計已超過1.11億港元，所以能用於發展的資金不會多於2億港元。

炒作度分析
除了招股價和基本面，我們也應研究此股的炒作價值，由於被視為是一路一帶的概念股，初步分析可以炒上。此外，可參考集資成本佔比，以2.11元計算，集資金額和淨額分別是3.165億元和2.697億元，得出成本佔比接近15%，是常見成本4%至5%的三倍，相信大家也明白錢不會白付，預期會是超額認購。
最後，招股書提及公司有超過1.16億元人民幣的股東貸款，於上市後會換成6千萬股份，折合港幣每股為2.427元，與招股價的上限相若，反映抽此股後至少值得短線持有，初步目標價為2.8元。

聶Sir
電郵：[email protected]
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
上述內容給讀者予以參考，絕不構成任何買賣股份建議。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/new ... A7%A3%E8%AE%80.html

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24 : greatsoup38(830)@2015-08-30 01:43:04

盈利增14%，至1,770萬，2.3億現金

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25 : greatsoup38(830)@2016-02-01 01:00:38

盈警

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26 : greatsoup38(830)@2016-04-04 16:42:48

盈利降65%，至2,600萬，1.87億現金

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27 : GS(14)@2016-06-19 16:08:49

同大股東買物業

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28 : greatsoup38(830)@2016-08-15 02:42:22

盈警

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29 : greatsoup38(830)@2016-09-19 01:27:40

盈利降6成，至640萬，1.33億現金

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30 : greatsoup38(830)@2016-12-25 03:55:04

盈警

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31 : GS(14)@2017-03-02 09:38:14

所得款項用途
經計及行使部分超額配股權及扣除有關包銷費用、佣金及其他開支後，全球發售
之所得款項淨額約為334,400,000港元（相當於約人民幣263,900,000元）。據招股章程
「未來計劃及所得款項用途」一節所披露，本公司擬將自全球發售收取之所得款項
淨額用作下列用途：
• 約50%所得款項淨額用於為本集團生產設施的擴大提供資金，以增加本集團
的產能，其中：
– 2 –
• 約15%所得款項淨額用於收購土地；
• 約25%所得款項淨額用於為生產設施的開發及建設提供資金；及
• 約10%所得款項淨額用於購買生產設施的設備；
• 約20%所得款項淨額用於資助本集團的研究及開發活動，包括計算機軟件及
硬件升級及研究及開發項目的投資；
• 約10%所得款項淨額用於為本集團新業務的發展提供資金，包括生產瀝青混
合料攪拌設備的組件及瀝青混合料出售；
• 約10%所得款項淨額用於資助(i)本集團銷售及分銷網絡的擴張，包括增加本
集團的銷售人員數目及建立海外服務中心；及(ii)本集團的促銷活動；及
• 約10%所得款項淨額用於營運資本及其他一般公司用途。

更改之原因
本公司原定計劃動用50%所得款項淨額作擴大生產設施，而截至本公告日期，已
動用約人民幣21,500,000元作開發及建設生產設施及約人民幣2,200,000元作購買生
產設施的設備。受恵於加強供應鏈管理及具實力外判合作夥伴之網絡，董事會認
為，擴大生產設施規模可予以縮減，並預期於2017年完成擴大本集團生產設施僅
需要額外約人民幣15,000,000元。董事會認為，縮減擴大本集團生產設施規模將足
以應付近期的市場需求。
– 4 –
鑒於中國基礎建設項目的資金於過去數月一直有所增加，董事會預期對我們產品
的市場需求將會增加。另一方面，項目資金仍需要一段時間才能最終到位，董事
會預期於2017年本公司向客戶收回未償還貿易應收賬款的進度將維持緩慢。董事
會認為，鑒於市場需求不斷上升，本集團需要額外營運資金以作營運。
與此同時，本集團致力尋求潛在機會，以多元化發展其業務及擴闊其收入來源。
於2016年，本集團於中國成立兩間全資附屬公司，分別從事(i)生產及銷售瀝青混
合料；及(ii)融資租賃。該兩間附屬公司均於2016年12月開始營運。此外，本集團
正發展生產及銷售燃燒器燃燒組件（可用於瀝青混合料攪拌設備及其他用途）及提
供相關技術支援服務的業務。董事會認為，長遠而言，增加分配所得款項淨額至
上述新業務將令本集團可妥善動用其資源及有助本集團發展。
根據上述情況，董事會決定更改原定所得款項淨額建議用途，並按上文所述重新
分配尚未動用之所得款項淨額。

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32 : greatsoup38(830)@2017-04-02 14:27:39

轉虧2,400萬，1.36億現金

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33 : GS(14)@2017-07-28 17:09:47

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至
2017年6月30日 止6個月之未經審核綜合管理賬目（「管理賬目」）之初步審閱及本集
團管理層按照本集團目前可得資料作出之初步評估及待貿易應收賬款減值虧損
撥備之最終審閱後，管理層預期，截至2017年6月30日 止6個月之本公司權益股東
應佔溢利與截至2016年6月30日 止6個月相比將增加約53%。

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34 : GS(14)@2018-05-08 08:02:57

1301 sell asset to 636

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35 : GS(14)@2018-07-17 07:51:25

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據董事會目前可得資料
及本公司管理層參考本集團截至2018年5月31日止5個月之未經審核管理賬目而作出之初
步評估，預期本集團將於截至2018年6月30日止6個月產生淨虧損，而截至2017年6月30
日止6個月則產生淨利潤約人民幣14,100,000元。預期虧損乃主要由於本集團來自瀝青混
合料攪拌設備銷售及經營租賃之收益下跌及就貿易應收賬款減值虧損之撥備增加所致。
本集團預期，截至2018年6月30日止6個月之收益與去年同期相比將減少約25%至30%。
收益減少主要由於中國的公私合作項目出現延誤。中國愈趨嚴謹的環保規定影響本集團
客戶就工地建設取得當地政府批准的進度，因此對瀝青混合料攪拌設備的裝嵌及調試造
成延誤。基於相同原因，期內本集團向客戶收回未償還貿易應收賬款的進度仍然緩慢，
而儘管現時尚未可知其嚴重程度，本集團預期貿易應收賬款之減值虧損撥備將會增加。

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