今天，朋友Z特地來告訴我，他準備清倉甚至銷戶，永遠離開股市。「經歷了5年大熊市，這幾天好像突然醒悟了！1、A股制度性缺陷嚴重，重圈錢，輕投資，價格一直都偏高；2、期指始終會被做空而壓制股市上漲。所以，A股毫無希望了！」他說。 朋友Z兩眼發直，臉色凝重，神情悲壯，我們沉默許久。
「你確實擊中了A股的要害之處！」我終於先開口打破沉悶氣氛，「但我們是否可從更大的邏輯上來看問題呢？」
1、股市已有400年歷史了吧？不管處在什麼國家或地區，哪個不是從制度嚴重缺陷中發展起來的？A股也不例外。說到制度問題，即使現在美國股市，制度也遠未盡美盡善，不然怎麼會沒避免次貸危機引發的特大股災呢？害得全世界都跟著遭殃。
縱然A股自誕生起，主要性質似乎一直沒有根本改變，但還不是照樣發展壯大起來了？而大部分的股票不也都上漲了？面對這個歷史事實，你能說價格一直是偏高的？甚至斷定A股走到頭了？
新興市場國家股市的制度肯定不健全，尤其是中國A股，可能是最差勁的，但為什麼世界上越來越多的大投資（機）家、金融機構來這呢？他們虎視眈眈地盯著A股，腦袋都進水了？美國股市確實是最先進的，而你又非要拿它來與A股相比較，那你恐怕只能去美國做股票了。
2、看到「期指做空，A股跟跌」，就以為期指是主導因素，這實在是本末倒置了。A股跟著期指跌跌不休，原因在於它本身有著下跌空間（包括非理性下跌），期指只是具有這個「發現功能」罷了。到了跌透了，你能肯定期指還敢一如既往地做空？同理反過來推知，到了市場上漲的發瘋階段，期指發覺上漲動力兇猛，必會順勢做多而不敢輕易做空的。做絕助跌助漲，期指就這副投機德性。不信？你等著瞧！（當然，市場制度以及結構不同，估值勢必相應變化。不過，這是另外一個話題。）
A股確實先天不足，期指規則也存在很大問題，儘管如此，但其最最基本的屬性（規律）卻始終不會改變，即它是一個長期多頭市場。
「建議你再思考一下！」我說，「還有，眼下你清倉，如果正好是『倒在黎明前』的話，那可胸悶啦！」
「讓我再想想！」朋友Z點點頭。