3月31日，中國與世界季度經濟預測報告會在上海複旦大學經濟學院舉行。朝陽永續研究院首席經濟學家劉海影發表了題為《2017年2季度中國暨全球經濟預測》的演講，對二季度中國經濟作出了自己的分析。
一、中國長期的經濟增長受到資本回報率影響較大。
近年來，中國經濟資本回報率不斷降低，劉海影認為，企業利潤在下降，這種情況下，資本可能會流出中國。同時，貿易順差收窄，資本項下資金就會收窄，對中國的直接投資也下降。
同時，資本回報率的降低還會導致僵屍企業的增加，目前中國非政府債務占GDP的比例非常高。債務的本質是壞資產，從經濟資源配置的角度看，意味著產能過剩。通常，過剩產能高，即資源配置效率就低。
二、中國要解決的核心問題，是中國經濟資源配置效率問題。
1985年日本債務杠桿飆升和經濟下滑的崩潰主要在於投資回報率的下降，從而催生了資產泡沫。借鑒國外，長期來看，中國要解決的核心問題，是以投資回報率為表達的中國經濟資源配置效率的問題。劉海影認為，一個經濟體要取得增長，必須把自己寶貴的剩余資源，配置在能夠帶來合格回報率的項目身上。
三、中國這一次的庫存周期和以往的庫存周期不同。
雖然庫存只占GDP比重的3%-6%之間，但庫存本身的波動，能夠引發GDP的波動。隨著2015年初中國相關政策的出臺，中國實體經濟在快速複蘇。
具體而言，一個庫存周期可以劃分成複蘇、繁榮、滯脹、蕭條四個階段，分別對應著企業被動去庫存、主動補庫存、主動去庫存、被動補庫存這四個階段。
2013年年初開始的這一輪複蘇，劉海影將其稱為“麥克式複蘇”。但這一輪庫存周期與以前歷次的庫存周期是截然不同的。這一輪周期的表面現象是PPI從約負6%的水平反彈到到正的接近8%的水平，上下落差14個點。但這14個點的落差並沒有體現在工業增加值上。劉海影認為其中的原因在於，這一輪庫存周期的源頭，並不像以前那樣基於終端需求的旺盛。從歷史上看，終端需求旺盛的時候，其會同時推動通脹的上行和企業盈利的複數。
同時，之所以說這輪複蘇並不尋常，另一個依據在於出口。在劉海影看來，通脹的一個巨大的推動力是外需，這一輪複蘇中國外經濟在好轉，但以前歷次國外需求好轉的時候，中國可以在上面切最大的一塊蛋糕，但這次的出口增速遠小於從前。
四、地方政策債務問題影響政府推動的基建投資力度。
目前，政府力保基建投資但力度受限於財政赤字和地方政府債務政策；另一方面，居民透支加杠桿，購買力釋放過大，央行邊際加息，三線城市庫存仍高等因素使得房地產熱潮難以持久。
五、央行貨幣政策在不久的將來可能會調整。
中國央行本質上希望避免金融風險的累積，所以通過邊際收緊的方式，來約束杠桿和風險。但是在劉海影看來，邊際收緊是有代價的，體現為一些金融機構的脆弱性，尤其以中小型銀行為代表，他們用同業存單這種方式，不斷追加自己的資產負債規模的時候，這個里面有巨大的期現錯配、再融資問題以及流動性問題。
因此，劉海影稱，滿足如下三個條件中的兩個，央行將調整貨幣政策：經濟不如預期、人民幣貶值壓力下降、金融市場緊張。
六、中國財政政策空間縮小。
由於房地產市場稅基減少等因素，財政收入與支出增速很可能會降低到個位數，實際財政赤字難以大幅擴張。
七、基礎利差有繼續上調的空間。
劉海影認為中國的利率存在上行空間，同時，中國的信用利差、信用評價較低的企業融資成本也是在上行過程中。例如近期山東和東北出現的一些民營企業，甚至一些大型的民營企業，已經出現比較大規模的違約，這種風險的沖擊，劉海影預計在今年還會發生。
八、PPI到第二季度和第三季度可能會有所回落
二季度PPI預計達7.8%，但這是一個比較高估的數據，存在下調空間。劉海影認為二月份的PPI會是一個高點，未來會有所下行。
九、美元不會再大幅升值 。
這一預測是基於劉海影不看好美元的升值，而他認為美元的貶值會給人民幣一定的支撐。
十、今年中國GDP增長速度為6.4%。
在劉海影看來，他預測中國一季度增速為6.6%，二季度增速為6.3%，三季度增速放緩為6.1%，四季度預計為6.2%。