澳門賭王何鴻燊的分家鬧劇，不會是單獨現象，亞洲還有許多在二次戰後崛起的企業，憑著創辦者的意志，維持著表面的團結，但是家族的子女，都虎視眈眈地等著分產。

兄弟鬩牆、王國崩解的故事，將不斷上演！

撰文．乾隆來

今 年將要「慶祝」九十大壽的澳門賭王何鴻燊，在農曆年前開演了一場轟動全球的家族爭產風波，他的四位太太、十七名子女，加上一位家族律師，幾乎天天召開記者 會，爭搶何鴻燊所建立的賭場王朝。這場赤裸裸的豪門爭產，比任何連續劇都要讓人拍案叫絕，不只香港八卦傳媒狂做新聞，連英國《金融時報》、美國《華爾街日 報》這些嚴肅的外文報紙，也都忍不住連番以頭版報導。

這場現世肥皂劇最令人訝異的是，一代賭王何鴻燊竟然失去往日的雄風，任由女兒、姨太、律師擺布。這邊叫他簽律師函他簽，那邊叫他簽法院訴狀他也簽；兩邊在媒體上指責對方綁架何鴻燊，他也無力阻止，自己簽的法律文件，事後他又公開不認帳，否認之後，過幾天又承認。

「想要暴富，必走險路！」在二○○九年七月，當時八十八歲的何鴻燊在家裡跌倒，導致腦部重傷之前，他是人人敬畏、睥睨群雄的獅子王。

一 九二一年，何鴻燊出生在香港最為顯赫的買辦家族，他的祖父何福是英國在香港最大企業怡和洋行的買辦。何鴻燊一出生就口銜金湯匙，他自己說：「我在十二歲之 前，香港比我有錢的小孩，絕對不超過十個！」但是，在三○年代的大蕭條中，他的父親炒股票賠光所有身家，何鴻燊雖然還能夠上香港大學，卻也得像一般窮困的 小孩那樣，設法自行謀生。

二次大戰後期，日本入侵香港，偏僻的澳門因為沒有戰亂，成了許多香港商人避難之地。何鴻燊也跑去澳門，以何東︵何 福之兄︶家族的背景加入了聯昌貿易公司，買貨跑船賣給戰亂中的中國大陸；何鴻燊後來說：「想要暴富，必走險路！」他冒著生死押船，躲搶劫、躲海關、躲炮 火，每一批貨都暴賺。一九四三年，當時只有二十二歲的何鴻燊，就已經分到一百萬港元紅利，暴發了！

何鴻燊把賺來的一百萬港元，創立獨占事業澳門水火(煤油)公司，也拿去香港與人合資籌組建設公司，賺戰後的重建財，不到十年，就晉升香港十大富商，實力與霍英東、葉德利等人平起平坐。當時李嘉誠、郭鶴年還在後方追趕。

一 九六一年，澳門政府決定開放賭牌，剛滿四十歲的何鴻燊與霍英東等香港著名的商人合夥，參與賭牌執照競標。幾組投標廠商殺頭競爭，志在必得的何鴻燊給澳門政 府開出「無法拒絕的三條件」：一、免費為澳門建立新港口；二、將新港口的腹地規畫成新都市；三、買最新、最快的船，從香港大量載賭客進澳門。「三條件」之 外，再加上令人跌破眼鏡的附帶優惠：所有賭場的盈利，九○％捐出做慈善事業。

從一九六二年獲得澳門賭牌之後，何鴻燊蠶食鯨吞，不到十年就壟 斷澳門的賭場，至○二年澳門政府開放國際賭牌為止，何鴻燊實際上掌控澳門政治、經濟、黑白兩道的所有資源。他的賭場每年上繳政府賭稅超過四十億港元，是澳 門政府財政收入的五成以上，還有將近四成的澳門居民，直接或間接受雇於何鴻燊的企業。

何鴻燊的企業集團，核心是三家香港上市公司，最早成立 的是信德集團，目前總市值一一○億港元，資產包括澳門、香港的地產開發，以及在中、港、澳之間穿梭、全世界載客量最大(每年二千三百萬人次)的飛翼船隊 TurboJet等；其次是總市值約莫七十億港元，在○一年收購的老牌公司新濠國際，資產包括著名的避風塘地標珍寶海鮮舫、澳門Crown 賭場等。

這 次爭產的焦點，則是擁有澳門最核心賭牌的澳門博彩控股，總市值達七五○億港元，擁有葡京、新葡京、索菲特大酒店等，是何鴻燊賭博王國的核心企業。總計三家 上市公司股票總市值超過九百億港元，其中有三成仍然控制在何鴻燊家族及控股公司手中；這還不包括分布在美國、加拿大、葡萄牙，以及中國各地的房產與股票投 資。

有錢、能玩、風流倜儻的極品何鴻燊的獨特地位，來自於他顯赫的出身，西化的貴族作風，以及永遠說不完的風流韻事。何鴻燊是貨真價實的 「富三代」，他全身都是貴族氣息，曾祖父是猶太血統的荷蘭人，混血的何鴻燊外貌有如電影明星，身高一八三公分更是英挺迷人，不僅是運動健將，舞藝更具職業 水準，在香港上流社會，他的社交舞蹈堪稱前無古人後無來者。

還有，何鴻燊講笑話功力更是一絕，他在社交場合妙語如珠，一開口就能讓全場氣氛 歡暢，賓主盡歡。不要忘記他少年致富，口袋裡花不完的鈔票全都是自己賺來的，所有完美條件的結合，絕對是風流無敵的極品。這樣的社交極品，一生娶四位太 太，生十七名小孩，似乎「每次都是合理、謹慎，都具有高度的必要性」，卻也埋下他晚年家族爭產無可避免的悲劇結局。

何鴻燊在二十一歲的時 候，就靠高超的把妹技巧，把當時澳門第一美人黎婉華娶回家了。黎婉華是道地的葡萄牙人，擔任律師的父親是澳門當時唯一的公證人，在還是小村莊的澳門擁有 「喊水會結凍」 的地位，也具有直通葡萄牙政府的通天本領，對何鴻燊早期奠定的事業基礎，有著莫大的幫助。

但是一九五七年之後，黎婉華患了 結腸炎，看遍名醫都無法復元，後來把整個胃都割掉了，只能吃流質的食物。此時何鴻燊事業正在快速發展，天天在外應酬，經常在社交場合與何鴻燊伴舞的年輕美 女藍瓊纓，自然取得了「二太」的身分。何鴻燊娶二太太的過程還頗掙扎，原因除了起家曾靠岳父幫助，還因為西式婚姻不允許納妾，何鴻燊拐彎抹角，當時雖然已 經是一九五七年，卻引用了當年在澳門還有效的《大清律令》，明媒正娶的把二太迎回家門。

眾太太與子女走上爭產不歸路從二太入門到三太太出現的二十八年期間，何鴻燊奪得澳門賭牌，建立了澳門首富、澳門賭王無可挑戰的地位。小何鴻燊二十二歲的藍瓊纓，陪同何鴻燊出入各種重要場合，堪稱是他事業成功背後的重要推手。

相 較於靠跳舞入室的二太太，出身護士的三太太陳婉珍則有點像三明治的夾層。陳婉珍是元配黎婉華的看護，一九八五年，當時已經六十四歲的何鴻燊，幫年齡只有三 十二歲的陳婉珍買了豪宅，大家才確認經歷將近三十年之後，終於正式出現了第三任太太。但是這位第三任已經無法登記正式婚姻，只在八九年之後陸續生了兩女一 男，都登記為何鴻燊的子女，才確認她的地位。

四太梁安琪則是所有太太中最高調的一位，出身廣州舞蹈團的她，隻身到澳門闖天下，也像二太太那 樣靠舞蹈走入何鴻燊的世界。當時二太太遠走加拿大、三太太又不太出門，何鴻燊雖然已經六十八歲，但是社交活動仍然頻繁，從一九八九年獲贈香港豪宅起，梁安 琪不僅成為過去二十年何鴻燊公開場合的太太，還為他連續生了三兒兩女，成了四房裡面人丁最旺的一家。

從企業接班的觀點，六十五歲之前的何鴻 燊雖然風流，卻還能有為有守，大房三女一子都沒有進到企業，二房的女兒們也沒有獲得接班授權。但是，六十五歲之後，太太與子女數目暴增，相互角力，終於走 上公開爭產的不歸路。何家帶頭爭產的是兩位強悍的女人，一位是今年剛滿五十歲的四太太梁安琪，另一位是二太太的長女、今年四十八歲的何超瓊。

舞蹈老師出身的梁安琪，跟著何鴻燊已經二十年，早就成為商界的女強人。她承包經營多個何鴻燊賭場的貴賓廳，身兼旗艦上市公司澳門博彩公司的執行董事，高調以數十億港元大炒香港豪宅，同時還在中國投資三溫暖、證券行、茶餐廳以及高爾夫球場。

另 外一邊，何超瓊也非等閒之輩，她獲得父親的真傳，在港澳社交圈是媒體爭相報導的名媛，常常穿著名牌參加各種派對，奪取香港媒體的鎂光燈。何超瓊的商業頭銜 多到不可勝數，最有權力的職位是信德集團董事總經理，上頭的董事長就是何鴻燊，取得準接班地位，被香港媒體公推為「賭王膝下最能幹的女兒」。

「隔 離法」被何超瓊與梁安琪衝破在何鴻燊跌倒住院之前，他用「隔離法」阻絕幾位太太之間的鬥爭。早年元配黎婉華在澳門，二太太藍瓊纓就只能在香港發展，如此維 持了將近三十年。八五年三太太出現後，何鴻燊要藍瓊纓移民加拿大，還給她一家服裝公司去經營，就這樣讓二太太在加拿大忙了十幾年，而港澳大本營就給了四太 太發揮。

但是最近幾年，隨著四太太梁安琪的接班態勢越來越強、二房大女兒何超瓊強大的活動能力，兩個女人不斷衝撞何鴻燊的防火牆，逼得何鴻 燊不斷退守，最後只能搬出「公平」這道最後防線。而所謂的公平，就是把何鴻燊的時間分割，照早、午、晚三餐，輪流切割何鴻燊的時間，一三五、二四六睡在不 同太太的家裡，每年生日都要被不同的太太輪流辦場，看似熱鬧，實際則是不斷公開較勁。

直到去年底，香港政府頒給何鴻燊最高榮譽的「大紫荊勳 章」後，他才正式進行「分產」，先在去年十一月，將十二億港元的信德集團持股轉給二房的五名子女所有的控股公司；接著在十二月將總值近六十億港元的澳門博 彩股權，移轉給四太太；然後就在今年一月，將持有澳門博彩的控股公司 Lanceford，平分給二房與三房。

分產之後，澳門賭王的名下實 際已經一無所有，而Lanceford股權的移轉，四房又完全落空，因此引發太太們的強烈衝突。尤其是賭王的旗艦澳門博彩公司，在分產之後的股權架構，是 二房大勝，拿到股權與經營權；三房大賺，取得與二房同樣價值的股權，而原本領先的四房，雖然也拿到等值六十億港元的股權，卻因為分到的是上市公司的股權， 而不是二房與三房拿到有決定權的上層控股公司股權，淪為面子裡子盡輸的小股東。

以女兒何超瓊與四太梁安琪水火不容的關係，迫不及待在何鴻燊生前分產，而且是以表面公平、實際彼此傾軋的危險股權結構來分產，賭王一生英明的布局，最終還是走入「霹靂火」分家的老套。

最後，英國《金融時報》一篇評論提醒，何鴻燊的分家不會是單獨現象，亞洲還有許多在二次大戰後崛起的企業，憑藉著創辦者的意志，表面維持著團結的假象，但是家族的子女都虎視眈眈等著分產。《金融時報》預言，兄弟鬩牆、王國崩解的故事，即將不斷上演！

何鴻燊家族上演爭產戲碼

分產之前各房持股

何鴻燊 7.49％

31.65％

藍瓊纓(二房)

58.62％ 新濠

50.72％ 信德

11.463％（直接及間接持有者） 澳娛

55.70％ 澳博

陳婉珍(三房) 梁安琪(四房)

0.72％ 澳博

分產之後各房持股

何鴻燊

藍瓊纓(二房)

49.45％ 股份總價65.8億元 控股公司Lancefrd 58.62％ 新濠*(67.31億元)50.72％ 信德*(110.35億元) #11.463％（直接及間接持有者）澳娛陳婉珍(三房) 50.55％ 股份總價67.23億元 控股公司Lancefrd 梁安琪(四房) 7.63％ 股份總價57.6億元 澳博*(754.88億元)控股公司Lancefrd 31.65％ 澳娛 55.70％澳博

*2月1日總市值

＃何鴻燊轉讓私人持有之2.5億股信德予二房五名子女共同持有註：何鴻燊仍持有澳娛100股 幣別：港元

2014-11-10  TWM
明基友達集團轉型生技剛有了初步成果，友達也才走出虧損陰霾，明基友達集團董事長李焜耀卻在此時傳出開刀住院，內部甚至封鎖消息，格外引起外界注意。

撰文‧賴筱凡

十月七日，一則面板人事的健康消息震撼市場，明基友達集團董事長李焜耀傳出因身體不適而住院。消息一出，業界譁然，儘管友達、佳世達馬上發布重大訊息公告滅火，解釋李焜耀雖住院治療，但恢復情形良好。

然而，明基友達集團市值高達兩千多億元，李焜耀身為集團共主，即使只在友達、佳世達與明基電通出任董事長，但由於李焜耀個人持股不高，像是友達最大股東為佳世達，持股僅七％，李焜耀在佳世達的持股卻只有○．四九％；因此，李焜耀健康拉警報，自然備受外界矚目，尤其在碩禾前任董事長陳繼仁驟逝後，格外讓人擔憂李焜耀的健康。

據了解，李焜耀是在工作期間出現腦血管意外，也就是俗稱的腦中風，立刻送到中國醫藥大學附設醫院（以下簡稱中醫大附醫）。由於中醫大附醫董事長蔡長海是李焜耀的多年好友，當年明基友達集團在中國南京設立第一家明基醫院時，規畫、管理都出自中醫大附醫之手，像是負責操刀的明基醫院執行長陳貽善，就是中醫大附醫的行政副院長，第一時間會將李焜耀趕送中醫大附醫，自然不意外。

今年六十二歲的李焜耀，向來都有登山、騎腳踏車等運動習慣，飲食也格外注重養生。突如其來的中風消息，讓他周遭友人都感到相當意外。明基友達集團內部封鎖消息，不僅所有主管被下了封口令，就連供應商想要關心表達慰問之意，也都被回絕。

入院，高度保密住超級貴賓病房 外人難近儘管事發至今已近一個月，但李焜耀仍在醫院療養，據傳蔡長海還為他準備了「ＶＶＩＰ」（超級貴賓）等級的病房供他休養，請出資深醫護團隊照料；整層病房位於中醫大附醫急重症大樓的頂樓，整層樓僅容納十四名病患，還設有空中花園可讓李焜耀出外透氣，隱密性相當高。

至於李焜耀病情如何？友達內部高層透露，李焜耀屬於輕微中風，目前已在復健，尚無大礙。赴院探視過的友達總經理彭双浪也強調，李焜耀恢復情形良好，不影響公司營運。

近年來，由於友達明基集團氣勢大不如前，李焜耀公開露面的機會也不如以往，尤其是友達與美國司法部的反壟斷官司，讓集團元氣大傷；加上過去四年面板景氣不佳，在在都讓李焜耀不像過去活躍。

貼近李焜耀身邊的內部員工透露，其實現在李焜耀對轉型生技新事業所付出的心力，遠比面板來得大。像是年初，一場由國家生技醫療產業策進會主辦的醫管服務暨生技產業發展系列論壇，李焜耀公開發表演講，談的就是明基生技事業的發展。

當時雖然明基生技事業版圖已初步成形，李焜耀卻仍不好意思地說，「進入生技這塊，我們是新手。」但明基有品牌形象，不排除以購併的方式擴大生技版圖，像是明基在二○一一年入股三豐醫材，去年又再併怡安醫材，都成為明基生技事業壯大的重要根基。

震怒，拒絕群創飆罵：難道要我退出面板業李焜耀會積極引導集團轉型跨入生技領域，不是沒有原因的。這些年來，面板產業大不如前，尤其過去四年深受反壟斷案官司衝擊，面板景氣又逢谷底，即使所有消費性電子產品都需要面板，觸控面板的滲透率更快速拉升，但就是催不動面板廠的獲利引擎。

友達一一年、一二年更是動輒大幅虧損五、六百億元，兩年就燒掉一一五九億元，都讓人大嘆面板產業生意不好做，連股東都大吐苦水。為此，今年四月鴻海集團董事長郭台銘就曾找上時任經濟部長張家祝，撮合旗下群創與友達的合併案。

知情人士透露，當時郭台銘一開口就是股權、經營權都要拿，挾著群創為全球第三大面板廠的優勢，希望經濟部促成兩家面板廠合併時，要將主導權留在群創這一方。據了解，鴻海的態度是，如果兩家公司要合併，董事長要由鴻海派，總經理給友達派，甚至指名要換掉彭双浪。

縱使有經濟部在中間做緩衝，但這番話傳回李焜耀耳中，仍然讓他大怒、飆罵：「難道是要我退出面板業嗎？」這場完全沒有交集的雙方會談，最後友達以財務體質仍佳，尚無整併急迫性為由，將球丟回給群創。事後向群創執行長王志超問及此事，他只尷尬地以微笑帶過，「這件事情就不要再提了。」顯見雙方會談過程不甚愉快。

對此，彭双浪直言，「如果兩家公司合併是對公司好，對國家利益也好，當然可談，但絕不要為了合併而合併。」整頓，擺脫虧損友達第三季獲利創近四年新高即使如此，李焜耀整頓面板事業的動作沒有停過。

過去，為了支援友達的面板霸業，垂直整合的子公司擴張動作一直持續，像是負責面板驅動ＩＣ的瑞鼎、負責電視後段組裝的景智、主攻面板周邊化工材料的達興，還有早期以ＬＥＤ背光為主的隆達，幾乎都是環繞友達而生。

營運績效好一點的子公司，很早就開始分散客戶，像是隆達，從成立第一天就確立友達「只是客戶之一」的策略，隆達董事長蘇峯正想的都是如何自立，所以，即使近年友達面板景氣慘淡，隆達仍舊想辦法走出自己的路。

相反的，遲遲未能成功分散單一客戶風險的瑞鼎，當年一度是風光的興櫃股王，股價高達兩百多元，○九年每股純益（稅後EPS）還大賺二十七元；如今，股價跌到五十元以下不說，高達九成營收都還是靠友達支撐。

知情人士透露，「瑞鼎最大的問題就是無法分散客戶，所以即使每年（稅後EPS）有賺進七、八元的實力，卻始終無法成功掛牌上市，成為友達急欲處分的子公司。」今年面板產業景氣復甦，友達終於逐漸擺脫虧損陰影，第三季稅後獲利大賺七十三億元，創下近四年新高，成績亮眼；李焜耀卻在此時傳出身體出問題，尤其台灣科技業還處在陳繼仁驟逝的震撼之中，對於李焜耀身體健康的關心程度，更不在話下。

由於李焜耀是相當照顧員工的老闆，不管是在職或退休的集團主管談到他，幾乎清一色沒有「惡言」。跟在他身邊超過十年以上的主管直言，「ＫＹ（李焜耀英文名）絕對是台灣少有、相當具有開創性的老闆，他敢在大家還沒投入面板時，毅然投資；就連後來明基購併西門子手機部門，也是台灣品牌第一次嘗試要走上國際舞台。」「他是很棒的創業家，是一位造夢者，他敢夢，而且會帶著底下的員工一起做夢。」待在科技業多年後，看著現今台灣科技業的環境一年不如一年，開創性也越來越欠缺，讓曾跟在李焜耀身邊的大將相當感嘆，「結果是一回事，但在任何時代裡，都應該要有夢。」不屈，官司挫敗反壟斷案上訴 部屬身陷囹圄李焜耀到底有多照顧部屬？外傳當年友達要到中科設廠，高階主管要從新竹遷移到台中，擔心主管多為工程師出身，不懂得與房仲談價，李焜耀甚至要求友達的採購人員出馬，替高階主管團購台中美術館旁的豪宅。

尤其李焜耀又很好客，假日邀集主管到他的新竹北埔別墅做客，是常有的事。「ＫＹ對工作要求之外，也很要求顧家，所以我們經常全家大小都來一起聚會。」跟在他身邊多年的主管回憶。

儘管李焜耀對於趨勢看得很早，執行結果卻常差強人意。當年他看到手機市場崛起的商機，卻無法將西門子手機部門成功整併進明基，最後合併失敗，也讓明基友達集團跌了重重一跤，就連曾與他共事多年的部屬也坦言，「執行力可能不是他的優勢。」感情豐富，讓李焜耀在科技業裡，成了少數兼具人文氣息的老闆，卻也成了他很大的致命傷。一○年，友達深陷美國反壟斷官司，李焜耀始終堅持，「沒做過的事，為什麼要認（罪）？」正因他堅持上訴到底，最後卻反讓手下大將友達前副董陳炫彬與佳世達前總經理熊暉身陷囹圄。

熟知詳情的內部人士，說起這段過往仍是無限嘆息，「ＫＹ也是人，不是神，事後來看，可能會覺得當初的策略有問題，但人在那個當下，是不可能預知結果的。」李焜耀對於共事多年部屬有深厚的情誼，若早知結果如此，當初又怎會讓他們遭逢此劫。

如今，明基友達集團轉型生技有了初步結果，友達也逐步走出虧損陰霾，只是這場突如其來的中風意外，勢必再讓李焜耀有不一樣的人生體悟。

李焜耀

出生：1952年

現職：明基友達集團董事長

學歷：台大電機系

1976 加入宏碁電腦1996 成立達碁科技，跨入面板製造領域入宏碁電腦2001 達碁購併聯電旗下的聯友光電，更名為友達光電2002明碁電腦自宏碁切割出來，創立BenQ品牌 ，更名為明基電通2005 BenQ購併德國西門子手機部門2006西門子合併案失敗，BenQ損失超過新台幣300億元2007 爆發明基西門子合併內線交易案，含李焜耀在內三名高階主管遭起訴2010友達陷入美國面板反壟斷案遭罰重金，兩名高階主管遭判刑2014 開始跨足醫療產業，10月驚傳開刀住院

2000億帝國

繫於李焜耀一身！

由於李焜耀在明基友達集團內部被視為共主，如今健康拉警報，勢必提早啟動接班布局。

品牌

明基電通

總經理 李文德

投影機、顯示器、相機、

智慧型手機等品牌經營

面板

友達光電

總經理 彭双浪

市值1400億元

面板製造、太陽能

明基材料

董事長 陳建志

偏光板製造

醫美產品

隆達電子

董事長 蘇峯正

LED晶粒與封裝

輔祥

董事長 佘瑞豐

面板LED背光模組

瑞鼎

董事長 黃裕國

面板驅動IC

電源IC

達興材料

董事長 林正一

光電產業化學材料

生技

佳世達

總經理 陳其宏

市值277億元

顯示器、手機、

NB等代工

明基醫院

董事長 雷輝

醫療服務

明基醫

董事長 陳其宏

醫療設備整合

與通路

達方電子

董事長 李錫華

電源暨能源儲能元件、綠能產品、

整合元件

整理：吳沛璇

腦中風

中風根據癱瘓嚴重程度不同，可區分為輕、中、重度。輕癱，常見症狀有手、眼不協調，嘴巴歪斜、講話大舌頭、走路不穩等；中度症狀為肢體半癱，如手無法舉起、無法穿衣、拿筷子等；重度中風，除了肢體全癱外，意識可能昏迷，更嚴重會有生命危險。

輕度中風病患一般約須住院三到五天，出院後，長期口服藥治療兼預防，一切生活起居仍能自理，可如常工作、不影響身體功能；中度中風則須住院一到二周，重度中風甚至需要給予特殊照顧與治療 。（燕珍宜）

「貓在黑暗中都是灰色的。」這句越南諺語或許是該國政局的寫照。越南共產黨（越共）日前舉行第十二次全國代表大會，總理阮晉勇是否退休成為焦點，也引發黨內路線之爭。然而不管阮晉勇是否在位，越南未來都會延續他的「親美開放」路線─貓仍只有一種顏色。

自越共「十大」後，越南政局由「四駕馬車」領導─總書記、總理、國家主席、國會主席，不過主要人物仍是總書記與總理。代表「北派」的總書記堅持社會主義傳統，與代表「南派」的總理鼓吹資本主義。雙方在「十一大」交鋒，「北派」以些微差距落敗，在《國家建設綱領》中，有關「生產資料公有制」的社會主義條文遭刪除。當時主導者正是阮晉勇。

今年六十七歲的阮晉勇是

越南「革命先烈」後代，他十二歲就從軍，從最基層的通信員、班長、排長一路升起。一九九六年越共「八大」，阮晉勇當選越共史上最年輕的政治局常委，隔年他在五位國務常務副總理裡排名第一。東南亞金融風暴期間，阮晉勇身兼國家銀行行長，此後他一直是推動越南經濟改革的關鍵人物。

阮晉勇與美國關係深厚：他兒子是美國喬治.華盛頓大學博士。二0一三年，國際速食龍頭麥當勞在胡志明市開設分店，出任越方合夥人的，就是阮晉勇的女婿阮寶黃。

阮寶黃畢業於哈佛大學，曾任職投資銀行高盛。四十年前越戰結束，被推翻的越南前阮文紹政權高官出逃美國，其中就有阮寶黃的父親。出身越共的阮晉勇，與被越共推翻的前政權高官結為兒女親家，堪稱歷史的諷刺。

阮晉勇在總理任內，推動越南加入美國主導的「跨太平洋夥伴協定(T P P)」，二0一五年該國吸引外人直接投資創歷史新高(近二百三十億美元)，都是其成就。不過國企管理不善而爆發醜聞，讓他「拚經濟」成績失色不少。此外阮晉勇兒子曾任建設部副部長，女兒擔任投資基金及證券公司負責人，「維基解密」曾公布美國駐胡志明市領事的電文，形容阮晉勇子女「在事業上暢通無阻」，他的子女也難脫「裙帶關係」之譏。

越南領導班子每十年換血

一次，這次越共「十二大」，阮晉勇將卸任總理，他想爭取越共總書記一職，因此與代表保守派的現任總書記阮富仲有了衝突，這被視為越共黨內「親中」、「親美」的路線之爭。不過越南與中國在南海交惡，去年七月越共總書記首度訪美，顯示「親美」已成黨內共識。加上阮晉勇即使退休，他的兩個親信—陳大光與阮春福，已被指定為下屆國家主席與總理的人選，未來「阮晉勇路線」在越南仍將延續下去。

文.楊少強

分別和幾位來自律師行及商業機構的律師朋友閒談，說笑時提到張強及KC，他們竟都知道這兩個名字，更指出是電視劇《律政強人》的兩位律師主角。兩位主角性格各異，一個愛錢，一個愛權，唯一共同點是專講大話以達到目的。戲中律師處理的案件廣泛，較多處理的是併購，在併購中更彷彿無所不能，除法律工作外，財務顧問、會計、審計、估價測量、公關、宣傳、心理輔導等等集於一身，樣樣皆能。說他們是超現實的併購強人，或更貼切。企業合併沒有合併會計

現實中，併購是指合併及收購（mergers and acquisitions），是企業財務的慣常術語，簡稱M&A。在財務報告上分類，併購亦「講錢」及「講權」。首先，併購通常以收購價入賬，而入賬分類就以收購者擁有收購項目的權力（power）作區分。上週四，媒體報導聯想（992）正進行收購日本富士通（Fujitsu）的個人電腦業務。假如落實，因聯想應將擁有富士通個人電腦業務的所有權力及權益，在聯想相信會以「企業合併」（business combinations）會計方式入賬。會計及法律有時令人頭昏腦脹的，就是創造了些相近但又不相同的術語，再因不同時代有不同需要而轉變，使人更難明白。以企業合併為例，企業應用企業合併方式，處理併購項目的入賬，是不能用合併會計的。原本的企業合併入賬方式確是包括「合併」及「收購」兩種會計方式，但因企業過分濫用合併方式，藉此粉飾業績，現時的企業合併會計就刪去合併會計（merger accounting），只剩收購會計（acquisition accounting）一種方式入賬。大家現在還可見到的合併會計，大都是應用在重組及分拆，而不是併購！

不是股王買了股王股份

全面併購擁有全面權力，小小併購當然僅有小小權力。同樣是上週四，不是「股王」的必瘦站（1830）公布「須予披露交易」，指出必瘦站在同日公開市場上，以內部資源購入「股王」騰訊（700）的股份，總代價約5,100萬港元，每股平均收購價約217.2港元。5,100萬港元的股份買賣，對於市值超過20,000億港元的騰訊，算不了什麼；但對於必瘦站，卻是2016年盈利的四成，2016年底現金的兩成及資產淨值的一成。在必瘦站的財務報告，購入的騰訊股份應以金融資產（financial assets）方式處理，並以公允價值入賬，市場上流通股份的公允價值通常是指市價。上週五，騰訊的收市價是216.2港元，較必瘦站每股平均收購價略低。以股東信託的金錢做合法非主業投資，公司絕對有權這樣做，但這樣做亦一向富爭議，尤其是投資在證券買賣。以必瘦站投資騰訊股份為例，先不論投資是否有前景及潛力，股東不能自己買賣騰訊股份嗎？假如短期買賣騰訊股份而得來盈利，公司或因此要繳付相關的香港利得稅，非專業的投資者不是或可不用繳付相關的香港利得稅嗎？主業是提供纖體及美容服務的必瘦站，投資購入騰訊股份是「須予披露交易」及富爭議，但相信也不用併購強人幫助！

林智遠Nelson Lam執業資深會計師，會計專業發展基金主席，最愛與太太旅行，出名講talk及撰寫大學會計書，其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法，使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。