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落實全面兩孩 全國人大代表張兆安建議為育兒、教育適當免稅

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4757964.html

落實全面兩孩 全國人大代表張兆安建議為育兒、教育適當免稅

一財網 胥會雲 2016-03-06 15:35:00

2016年開始,我國開始全面實行“兩孩”政策。全國人大代表、上海社科院經濟研究所副所長張兆安表示,不僅生育兩個孩子家庭的經濟負擔會上升,而且也會對於現行的個人所得稅制度提出了新的挑戰。

2016年開始,我國開始全面實行“兩孩”政策。全國人大代表、上海社科院經濟研究所副所長張兆安表示,不僅生育兩個孩子家庭的經濟負擔會上升,而且也會對於現行的個人所得稅制度提出了新的挑戰。

因此,張兆安建議稱,應改進現行的個人所得稅計征方式,實行以家庭為單位征收個稅。考慮到個人所得稅制的調整完善不可能在短時期內全部完成。因此,在過渡時期內,應該在計算應納稅所得時,增加扣除生育費用的一些項目,實行一些稅收優惠政策。

全面“兩孩”政策的實施,對於完善我國的人口發展戰略,改善人口結構,應對人口老齡化帶來的經濟社會發展壓力,都具有十分重要的現實意義和深遠的戰略意義。

但是,張兆安表示,全國“兩孩”政策的推進落地,也是一個系統工程,需要方方面面的配套政策和措施的支撐。

從現實情況來看,如何從可以生二孩,到願意生二孩,尤其對於年輕的雙職工家庭、城市白領階層而言,張兆安表示,至少在涉及社會保險、勞動就業、婦女兒童權益保障、稅收優惠等方面,都應該做出相應的調整,

目前,我國實行的是居民個人作為申報單位繳納所得稅的制度,以個人為計征單位,個人每月收入超過規定起征點的,就按相應的稅率納稅。張兆安說,這一稅收制度的主要優點是簡便,容易計算,也容易征收,征稅成本較低,納稅人是否結婚、是否贍養老人、是否撫養子女,都不會影響個人所得稅的稅負。但是,這種稅收制度也存在著許多缺陷,最明顯的是不符合按能力承擔稅負的原則,不能反映家庭收入的整體狀況,沒有考慮納稅人贍養人口的多少,以及通貨膨脹、醫療、教育、住房等因素。

因此,很有必要改進現行的個人所得稅計征方式,實行以家庭為單位征收個稅。而在個人所得稅制調整的過渡時期內,為配合放開“兩孩”政策的落實,應該在計算應納稅所得的時候,增加扣除生育費用的一些項目,實行一些稅收優惠政策。

目前,我國已有的扣除項目包括增加養老、醫療、失業、住房公積金、捐贈,比較單一,張兆安建議可以增加四種稅收優惠項目:

一是兒童稅收優惠。

相對於沒有孩子的家庭,撫養一個或兩個子女的家庭,應該享受一定數額的個稅免征額,在父親或母親的應納稅所得中加以扣除。這種扣除直至孩子達到一定的年齡比如12歲或16歲時停止。

二是教育稅收優惠。

目前,教育費用是每一個家庭中的重要支出之一,因此,在“兩孩”家庭中,包括納稅人本人的再就業培訓費用和技能提升費用,子女的學前和義務教育期費用,可以根據各地的經濟差異進行確定。

三是家庭結構稅收優惠。

由於每一個家庭的情況不盡相同,因此,對於單親家庭、有老人負擔的家庭等,應根據情況確定一定的個稅免征額。

四是殘障人稅收優惠。

這方面已經有了一些相應的政策,但在深度和廣度上還有待完善和優化。

編輯:汪時鋒

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張兆聰﹕天量未平倉合約 撈底指標

1 : GS(14)@2016-05-19 00:05:27

【明報專訊】恒指上周跌390點或1.9%,國指跌112點或1.3%,本倉則變動不大。踏入「五窮月」,筆者估計大家都傾向審慎,但實際上,除非是增持現金,否則都很難避得開今次大跌市。5月至今,恒指及國指分別跌了6.1%及7.1%,較4月尾高位更回落幅度達10%。國指中,除了停牌中的萬達(3699)之外,全部成分股見紅,恒指也僅長建(1038)和電能(0006)倖免於難。本倉較早將資金轉投美股,算是較能抗跌,但其實美股亦有點位高勢危的感覺。



首季強刺激過後動力轉弱,1至4月固定資產投資由首季的11%降至10.5%,回落速度驚人,一度瘋狂的中國期貨市場早已跳水式下跌;4月份規模以上工業增加值由3月的6.8%降至6%;就算是樓市,根據中指院監察的33個代表城市,一線城市成交面積按月下降22.31%,二線代表城市按月增幅亦急降至3.88%,三線代表城市按月下降8.3%。一個債台高築的經濟,在加槓桿後不足一季便再度放緩,宣布刺激這條老路已徹底失效,沒有改革一切免談,但有人會信中國能成功改革嗎?

因此,離岸人民幣已開始貶值,上周五跌穿6.55水平。中國淪落到這個景?,很多風險已到了不得不暴露的階段,要麼是日本式,匯率穩定而國內資產價格、物價調整;要麼是俄羅斯式,匯價下跌,以本幣計的物價、資產價格則穩定。由於中國深陷債務危機中,一旦走上日本式調整,很容易火燒連環船,相信中央已決定了再試貶值之路。觀乎A股全面「國家隊化」,又已全國性實施最嚴格的外匯管制(奇虎360私有化的對口談判單位竟然是外管局便可知實際情?),現在看來,都是為了貶值而作好的前期維穩工作。

人幣料再貶值 俄羅斯式穩經濟

由於已把內部風險牢牢控制住,甚至連唱淡中國經濟也不行,中央今次闖關的決心相當大,不會輕易向市場投降、再走回頭路,估計人民幣跌破此前低位的機會相當大。如此一來,依靠北水支撐的香港資產就面對巨大風險。聯匯之下難以跟隨貶值,但區內的日圓、韓圜、新台幣以至一眾東南亞貨幣不會坐視不理,香港無論經濟還是資產價格的壓力都會驟增,這時美國經濟更重現強勢,美元回勇,局面更凶險。

撇除中國因素,全球股市走勢也不好。歐洲股市尤其差,過去兩年營造超大型頭肩頂,現只差向下突破;美股日線圖亦出現小型頭肩頂,標普500指數按量度跌幅料試2000點。論基本因素,全球進入後QE時代,天量資金令估值高企,但增量資金日益不足,經濟也沒有起色,通脹反而有回升之勢,其實也有很多暗湧。

騰訊也遭拋售 跌市近尾聲

當然,說了這麼多,到最後牛市也就只要3根陽燭,投資者很容易就會回心轉意。在此筆者提供一個轉勢先兆,在一個中級轉勢之前,期指往往會出現異常大量的未平倉數。例如去年大時代,4月20日曾有高達138,523張未平倉合約,雖然此後在28000點反覆多時,但升浪至此基本已到盡頭。又例如今年1月21及22日,未平倉合約兩天均超過13萬張,雖然大市在2月12日於18372點才見真正底,但大致上,每當未平倉數異常,此前的升浪或跌浪的動力便已耗盡得七七八八。另一個沽售衰竭的信號,則是騰訊(0700)亦被拋售,反映基金已沽無可沽,連最後的避風塘亦出事。

明報記者

[張兆聰 穩增長百萬倉]



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張兆聰:熱門股超買 冷吼航運板塊

1 : GS(14)@2016-08-16 06:18:57

【明報專訊】港股強勢再上,恒指及國指分別升165點及154點,或0.73%及1.61%,升勢依然集中在國指之上。中資金融股全面起動,升勢由此前集中在建行(0939)、交行(3328)等優質內銀股,擴散至落後的中行(3988)、農行(1288),原本全城最落後的內險股更是強勢回歸,中國人壽(2628)及平保(2318)分別升3.5%及3.8%,兩天累計更漲5.93%及6.57%。現在全城焦點都在中資金融股身上,但板塊內大多數股份都已進入超買區,高追要有較波動的心理準備,短炒可留意一些較冷門、落後的板塊,例如航運及物流、醫藥等。

資金湧入超買 考驗投資者耐性

港股走勢凌厲,兩大指數都已踏入超買區域,恒指及國指14天RSI分別為72及76。超買第一個意思是強勢,資金都敢於高追,這時入市其實比較安全,也容易賺錢。當然,投資者湧入,高位也易有沽壓,但現在上升動力來自資金流入,從昨日五大主要ETF,包括盈富基金(2800)、南方A50(2822)、安碩A50(2823)、恒生H股ETF(2828)以及華夏滬深300(3188),全部都打進成交額前20位置,便可知資金流入有多厲害。超買市况會不時有「走火警」的震倉,即短時間內急跌1%、2%,現在是考驗投資者的持貨能力和耐性,當市况超買後,入市對象亦顯得更重要。

炒升幅應從非指數股入手

從另一角度看,指數超買並不代表炒完。本港上市的1994隻股份中,只有308隻股份14天RSI高於70,若將範圍收窄至市值50億元或以上,則是527隻股份中有122隻超買,亦即是達80%股份都並未超買。因此,現在市况確實很強,但還是集中在指數股身上。現在才入市期望有較大潛在升幅,便應從非指數股或非主流股入手,航運及物流是一個好選擇。

估值跌無可跌 航運股料轉勢

首先,內地出口已穩定下來,以人民幣計算的出口近月均錄低單位數字增長。第二,航運業進入下跌周期已多年,不少船廠更已破產,很多股份估值都已跌無可跌,往往是轉捩點出現之時。第三,整個行業多數股份並未超買,追落後空間大。當中港口股較為穩定,惟短炒的話則啤打值較低,升幅或較小,航運股、物流股走勢則較佳,當中中海發展(1138)及深圳國際(0152)均剛剛突破保歷加通道頂部,呈準備短線急升之勢,海豐國際(1308)走勢更強,惟已上升多時兼超買,值博率和短線潛在升幅較低。

[張兆聰 數據尋寶]


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張兆聰:小心民粹對QE大反撲

1 : GS(14)@2016-09-27 07:02:56

【明報專訊】上周美日央行議息,沒有為市場帶來驚喜,日本央行將政策重點轉向操控孳息曲線,並且定出以10年債息處於零水平作為政策目標,市場對於日本央行究竟是加大了寬鬆,還是按兵不動甚至收緊政策力度意見極分歧,但消息公佈後,日圓匯價仍是偏強。聯儲局維持利率不變,主席耶倫明言只要就業市場穩定兼沒有重大風險,年底前會加息一次。金融市場反應正面,股市升,債息稍回,金價亦反彈,全球科技股一枝獨秀。

全球央行近期都齊齊按兵不動,但自英國脫歐後大幅上升的資產價格,也沒有因此而回落。其實央行政策選擇離不開三個﹕收緊、不變、加碼寬鬆,脫歐後市場認為只餘下後兩者,各大央行正努力地讓市場相信,現在只有前兩項選擇。從市場的反應看,顯現沒有把收緊視作一個可能。或許聯儲局有條件年尾加息一次,但這亦隨時是最後一次,屆時央行就只餘下不變和加碼寬鬆兩個選擇。由於加碼寬鬆暫時不可能,類債券的公用、房託表現不怎麼樣,中電(0002)就在80元水平徘徊,但在持續低息環境下,增長股就成為香悖悖,科技股被受資金追捧,納指上週一再創新高,騰訊(0700)上週五也發力一度突破220元,再創歷史新高。

港股上周向好,恆指累升350點或1.5%,國指升200點或2.1%,本倉則升1.9%。由9月開始北水大舉南下,但上周初淨買入已持續減少,一來AH差價大幅收窄,內銀、內險等都已相差不多,二來北水南下似乎與郵儲銀行(1658)招股有關,此前推高中資金融股來護航,隨著招股完成也就鳴金收兵。上週四出現淨賣出,港股24000點大關得而復失,週五見中資金融股、匯控(0005)等北水追捧的股份受壓。

港股升勢 不是只靠北水

但港股是否成也北水、敗也北水?筆者看也未必。大致上全球股市9月份都是偏好,港股強勢也是順著全球趨勢。9月份或許是升幅大了點,相對之下有較大回調壓力,但不至於北水不來,港股就要像去年股災般急回。再說,中資股回調壓力較大,但藍籌股表現還不錯,騰訊、友邦(1299)上周齊齊創新高,中移動(0941)

在今次北水升浪中也只是橫行,沒有很大的調整需要。其他本地股份表現也不錯,聯儲局維持利率不變,本地地產股多數偏好,上週四大市由高位急回下表現也未見走樣,相信大市在23000點至23300點有相當強支持。

特朗普政綱刺金融市場死穴

現在全球資產價格都非常非常高,無論股債樓皆如是,商品價格相對於供求基本面也是偏高,但央行放水步伐一天不停下來,要有像樣的調整亦甚艱難。當前最大的風險就是美國總統選舉,特朗普的支持度將左右股市走勢。至今其多數政策理念很模糊,但最清晰的是炮轟聯儲局低息政策人為托起股市,以及表面會大舉發債加強基建,這兩項正正是當前金融市場的死穴。一旦加息幅度較預期大、債券供應增加推高債息,這就是民粹主義對QE劫貧濟富的大反撲。

本周會減持300股EEM,增持50股阿里巴巴。

明報記者

[張兆聰 穩增長百萬倉]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5945&issue=20160926
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張兆聰:港股中線看好海螺

1 : GS(14)@2016-10-11 07:49:36

【明報專訊】上周沒有北水,成交淡靜,但市靜好辦事,港股反而趁機挾上,全周累計升554點或2.38%,曾短暫見24004點。國指則累升341點或3.57%。本倉則只升1.1%,騰訊(0700)和美股相對乏力是主因,但新買入的中海油田(2883)則表現搶眼,一周已升13.8%。美股有點位高勢危的感覺,英鎊閃跌已顯示出市場充滿不明朗因素,短線宜控制注碼,但中線市况料仍偏好。

德銀事件沒有再發酵,上周卻又出現英鎊閃跌,在上週五早上4分鐘內直插6%,以全球第4大貨幣來說,非同小可。原因眾說紛紜,但事件反映金融市場潛伏了大量黑天鵝,幸未有對市場構成太大震盪。現在市場局面仍算平靜,但標普500指數周線圖出現「牛熊」,不排除會因個別事件而突然急速調整3%至5%。港股方面,恆指一直維持區間波動,但上週日均成交額卻偏少僅500多億元,若淡友刻意發難,也可輕易壓低大市、破位而引發止蝕沽盤。

經濟倘再轉弱 金價可掉頭升

除了英鎊外,上周另一大跌的資產是黃金,金價一周大跌4.8%,並且已連跌9日。市場對央行貨幣政策走到盡頭漸漸形成共識,歐日不會擴大負利率,未採用的國家也不會實施。沒有負利率的擔憂,零息的金價就失去吸引力。但究竟央行的資產負債表是否已到極限?日本是比較有可能,但歐洲央行尚未買股票,聯儲局也可重啟QE,中國的空間仍大,極限仍言之尚早。短期歐美經濟都似乎有點起色,12月加息的機率已超60%。不過,這些都已在9連跌中反映,萬一經濟再次轉弱,金價可很快便捲土重來,故本倉仍會維持一定的黃金比重。

上周另一大新聞是內地幾乎全部樓市火熱的城市都限購、限貸,有分析指北上廣深、南京、合肥等的措施嚴格,短期樓市成交將急瀉,中央此舉是希望壓住樓價飆升勢頭,逼資金流向三、四線城市。但樓市政策大轉向已近兩年多,看不到資金會對三、四線城市的住宅感興趣。反而股市可能成為另一個資金目的地。

在中證監的八條底線下,通道業務和配資業務已無法進行,只能通過信託渠道入市,9月信託新增A股開戶數8月環比增加近140%。此外,中國結算公佈的8月統計月報也顯示,8月末持有A股流通市值超過1億元的自然人有4392人,環比7月末增加174人,這些俗稱「牛散」的數目有趨升之勢。除了A股,筆者估計內地資金也有可能透過保險公司進入港股,例如設計一些明確以港股為投資對象的保險產品,但仍要觀察。

海螺受惠天量新批項目

樓市進入政策收緊期,除了內房股跌到四腳朝天外,水泥股亦被轟炸,海螺(0914)H股淡倉佔已發行股本達14.5%。歷史上,水泥需求與房地產有密切關係,但在本輪上升週期中,樓價升幅驚人,但房地產投資卻只升中單位數,主要的需求還是基建。據悉為了穩住經濟增長,9月底就在兩天內批出達1萬億元人民幣項目,水泥價格近期亦持續趨升,筆者還是對海螺有信心。

[張兆聰 穩增長百萬倉]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4414&issue=20161011
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【馮仁昭四圍超】張兆輝驚拍林嶺東片

1 : GS(14)@2016-10-21 05:28:16

吳彥祖、張孝全同張兆輝主演,林嶺東導演嘅電影《冲天火》,貫徹林嶺東風格,有唔少動作場面,早前吳彥祖就曾自爆拍戲時鼻樑曾被打歪,差啲毀容。早前《冲》片喺廣州舉行首映,導演同張兆輝、蔣祖曼出席。張兆輝大爆有好多打戲,不過畀導演剪咗,佢話:「有一場搶車戲,我整張臉與飛速馳來的車擦過,當時嚇出一身冷汗,非常驚險。」撰文:馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161021/19807315
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張兆聰:商品美元齊走強 復甦先兆

1 : GS(14)@2016-10-24 05:54:20

【明報專訊】上周股市繼續牛皮,焦點落在匯市和長債息之上,連續兩周崩盤式下跌的英鎊終於止跌,但歐洲央行議息後歐元向下突破,美匯指數高見98.81,收98.63,距極重要的100大關僅一步之遙,由8月份低位至今已升達5%。美元強勢,但處於高位的商品抗跌力仍強,油價創15個月高位後,回落幅度也不大,金價守住1250美元關口亦見反彈,受中國政策影響的黑色系商品持續走高。美元強商品亦強,若持續便是經濟復甦的先兆,至少表面看如是。

本欄幾周前曾指出,全球股市處於一個非常重要的待變格局,若整固完成再上,隨時出現很強勁的大升浪,否則在全球央行超寬鬆貨幣政策之下,高處不勝寒的股市終於撐不住,一旦被市場主流確認,下跌風險會非常巨大。從圖表看,美股月線圖MACD大雙頂背馳,上不了就很危險,但假如有力再上,卻又會出現「雙牛」的牛氣沖天信號。

結果,基金還是很擔憂,根據美銀美林基金經理調查數字,9月份現金水平升至5.5%,是非常高的水平,但10月份更達到5.8%,是15年來新高,對上一次達此水平已是2001年時的「911」恐襲。但基金如此積極減持,全球股市沽壓也不算大,長債息升勢較凌厲,但到了脫歐前水平也見停滯不前,德法債息更在議息會議後急回。究竟是什麼資金提供支持,這一點已不重要,重點是基金持有如此多現金,若市場始終跌不落,或遲或早要重投市場。

大型科技股大勢所趨 反覆向上

另一個有利的發展是商品價格與美元同步走強。回看過去5年,商品價格大部分時間跟美元是蹺蹺板遊戲,美元跌便商品價格升,反之亦然,而美元跌往往亦是中國刺激經濟的時間,令商品價格波幅也會擴大。但今次兩者同步上升,強美元壓制不了商品,其中一個可能的原因是基本供求因素的重要性,壓倒了匯價因素。

當然,商品是受到中國行政干預,供求被嚴重扭曲所致,但以煤炭、焦炭來看,中央也無意太快改變政策,放寬產量也只有大型國企受惠,高盛估計,人為扭曲的力量會持續至2020年。鑑於煤價走勢很人為,煤股表現仍落後於煤價,差距就是有關的政策風險,由此可見,市場當前仍然很理性、很審慎。

近期美股科技股有點反覆,Google出現了第一個「沽售」建議,亞馬遜也由高位844美元回落至上周最低的810美元,幅度達4%,但整體勢頭還是向上,例如Google便曾突破800美元大關,facebook也升破130美元再創新高,微軟績優也重返科網時創出的60美元水平。大型科技股始終是大趨勢所在,或許估值是昂貴,但只有增長空間、可憧憬的空間依然存在,仍會是大漲小回局面。

本周會小幅加風險,沽出500股中電(0002)、1000股海螺(0914),買入4000股神華(1088)。

明報記者

[張兆聰 穩增長百萬倉]


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張兆聰:行業轉變大 fb不宜太淡

1 : GS(14)@2016-11-08 05:35:07

【明報專訊】上周本倉重挫3.17%,主要受到科技股被拋售影響。亞馬遜大跌、facebook大跌,騰訊(0700)、阿里巴巴、納指全瀉。facebook第三季業績強勁,但管理層稱廣告收入增速已見頂,同時明年資本開支會大增,令市場憂慮盈利前景。當增長股的增長速度見頂,多數都不是好信號,更往往是股價見頂的先兆,但筆者認為局面又非如想像般差。

facebook營業額按年升56%至70.11億美元,亦高於次季度的64億美元,純利為23.79億美元,按年升1.66倍,均勝預期。該季全球媒體總收入已超越Google,成為全球最大廣告媒體,但管理層直言兩大王牌——影片廣告及Instagram,明年增長將不如今年般厲害。

今日科網股增長 已非純靠概念

近年科技股動輒升幅以倍計,動力與2000年時幾可相提並論。但當年股價純由概念推動,全無任何實質盈利或可能出現的盈利支持,亦即全以估值擴張來推動。一旦市場不再相信,泡沫也就爆破。但今天,儘管亞馬遜、facebook等升幅驚人,但銷售、收入以至盈利均是相當理想,增幅皆達高雙位數字,絕非如17年前般純靠概念。

當然,樹也不會長到天上去。盈利以高雙位數字的年複合增長率上升,終有一天會放緩,增長股盈利放緩,幾乎就是股價見頂之日。事關一天高增長依舊,市場就敢於給予高估值,但動力放緩,估值就會趨降,即使盈利增長,對支持股價的作用亦會有限。這是股市過去200年的金科玉律。

不過,科技股的業務模式至今仍在不斷轉變,5年前的facebook跟現在已大不同,整個生態系統、廣告投放等都不停轉變,並非把線下市場搶到手就完結。再說,此前管理層也多次稱投資額巨大,最終亦在收入快速增長下維持強勁增長。近期科技股大幅回落,或只是累積驚人升幅後的中期調整。當然,若股價較現價再多跌逾10%甚至15%,情况就很可能有問題了。

當科技股、物聯網產品(IOT)如GoPro、Fitbit等都熱潮不再,美股就頓時失去火車頭,總統選舉臨近,特朗普風險更令美股連跌9天,創36年最長跌市。但9連跌亦只累計跌3%,市場情緒其實也非常穩定,全無恐慌,這種調整應只是為不明朗的政治形勢進行部署。美股走勢予人位高勢危之感,但持貨者都很冷靜,暫時看,市底絕非如表面般弱。

美股看似位高勢危 持貨者仍冷靜

中國貨幣和信貸氾濫,只要大家一發現中央的政策方向,便會蜂擁套利。供給側改革就是要漲價,大家就助發改委一臂之力,焦炭價一年飆升200%,去產能去到價格創歷史新高。現在市場已將中央逼到埋牆角,若政策逆轉,價格勢將崩潰式暴跌,若不變,又會令鋼鐵、水泥、電廠等苦不堪言。筆者估計價格會進入大上大落的博弈期,穩陣起見,決定減持2000股神華(1088)。

明報記者

[張兆聰 穩增長百萬倉]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3374&issue=20161107
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張兆聰:內地允許貶值 不准炒作

1 : GS(14)@2016-11-21 04:55:15

【明報專訊】上周本倉變動不大,港股跌、美股升、商品下跌、債息上升。科技股持續回穩,納指已連升兩周,上週五即市創新高,中美資源建材股冰火兩重天,幸本倉及時沽出神華(1088)及海螺(0914),兩隻股份均顯著下跌。當前股市受匯市、資金流向主導,與基本因素關係不大,但中國面臨的局面確實頗困難,不出事已是理想結果。

上周指特朗普熱潮受惠股不宜太樂觀,受累的板塊也不用太悲觀,結果資源股大幅下挫,本倉上周沽出的神華全周瀉逾8%,海螺跌4.7%,前一周的「明星股」江西銅(0358)亦跌逾8%。

前周明星資源股 現已回落

資源商品是炒作多於有實質性支持,亦很視乎政策。特朗普的5000億美元基建投資,確實為市場注入強心針,但與中國相比,只是一個微不足道的金額。中國現時每年單是基建固投支出就達2萬億美元,以20%增速計算,每年增量也有4000億美元,誰的影響力更大一目瞭然。資源商品借特朗普熱潮炒起,並不可靠,特別是中國供給側改革已階段性勝利,煤炭已開始釋放產量,其他大類標準化商品的升勢應已見短期甚至中期頂部。當然,若買的是US Steel,年收入才百多億美元,美國投入5000億美元,確實會非常受惠,股價亦由選舉前的21美元,現已達29美元。

科技股止跌回穩,但回升力不算強,與高位相差還是較遠,普遍達5%至10%,跑輸創歷史高位的道指。除了Netflix外,其他科技股第3季業績都欠缺驚喜,例如騰訊(0700)收入勝預期,收購內容留住用戶導致成本上升,純利表現低於預測,股價表現只是反覆,沒有了以往收入強勁便炒上的勢頭,反映估值已不低,投資者要求更高門檻才會追入。

騰訊估值不低 投資者要更平才追

長和(0001)上周回購78.3萬股,每股作價介乎92.5至93.2元,總額7,269萬元,為集團去年世紀重組後首度回購集團股份。此前同系的長實地產(1113)3月份進行回購,未幾就確認股價見底,本地地產股之後愈升愈有。但長和公佈回購之後,市場反應也不算強烈,全周計就升逾1%。

長和股價走勢偏弱,一來是全球債息抽升,不利公用股,二來業務集中在英國,英鎊匯價是一大風險,當地通脹快速升溫,但英倫銀行的利率政策亦未明朗,是另一不明朗因素。

全球債息抽升 長和走勢偏弱

受到非美貨幣急挫影響,人民幣已直跌至6.9水平,但暫對股市、樓市影響不明顯,商品更似乎是借此來炒起。不過,人行拒絕干預,其實是走俄羅斯式路線,避免浪費外儲導致國內流動性過度收緊,支撐資產價格。

人民幣這幾年一直有標的提供回報來留住資金,樓市、理財產品、股市均先後上場。但股樓債都被嚴格監管,人仔過去1年已貶6%,理財產品的回報也彌補不了,內地中上產人士都如熱鍋上的螞蟻,瘋狂尋找保本之路,國家應對的方法就是嚴格外匯管制,盡力做到滴水不漏(看看近期友邦股價),允許貶值、不准炒作以避免任何金融風險,慢慢熬到美國也不行,屆時便有更大的政策空間。

明報記者

[張兆聰 穩增長百萬倉]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3378&issue=20161121
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=316431

張兆聰﹕升浪太急 只宜短線炒落後

1 : GS(14)@2017-01-11 04:40:59

【明報專訊】港股升勢凌厲,9天RSI由去年底的20,一口氣升至最新的72,期間可說全無像樣的整固,升勢最多就是暫停一天,就算14天RSI亦回升至62水平。雖然恒指逢關破關,但23000點是特朗普當選後的反彈高位,若要攻破,前提是市場確認特朗普帶來的強美元和通脹預期升溫逆轉。即使他快將就任,或被視作利淡兌現,但港股由去年底的升浪亦已持續了兩星期以上,加上有農曆年假「後顧之憂」,23000點絕非輕易能破,暫時宜短不宜長,還是炒作落後板塊,內銀股是其中之一。

港股由去年底展升浪,由初時大家都不信,到近日已不得不信。重磅股一直支撐大市,騰訊(0700)重新領軍,友邦(1299)近期亦發力,反而匯控(0005)動力略顯不足。國指方面,中資金融股在年初表現最強,但很快就無以為繼,但重磅的中石油(0857)及中石化(0386)借混改炒上托住國指,累積升幅不少後昨日終見回吐,成為表現最弱板塊,但以龍頭中石油一度低見6.04元後,即日就已收回失地無升跌收6.18元,已測試出買盤有多確信、有多強。

反彈股 多因早前跌得深

現在要尋找弱勢板塊不易,當去年表現最弱的內房股、本地地產股也低位大幅反彈,甚至公用股亦見起動,似乎整個市况要麼是接近反彈浪尾聲,要麼是真的轉勢。筆者認為,很多弱勢板塊大幅反彈,很主要是去年尾的一波跌浪,跌幅過大過深,現在是回到較合理水平。例如華潤置地(1109)跌至17元附近,已是2016年初中國大崩潰時的水平,但中央大力調控樓市,至今也是量跌價未未跌,同時近期的銷量亦已穩定下來,顯然是過度恐慌,故反彈幅度也特別強,已達10%。

內銀跑輸大市 建行工行可追

被中央全力針對的亦持續上揚,要數近期落後的反而是中資金融股,尤其是內銀股。內銀股僅年初首兩天強勢,但很快就無以為繼,如本欄此前所言,資金都脫虛向實,不太理會金融股。然而年初至今不少內銀股都跑輸大市,當板塊逐個炒上,很容易被發現。

從好友的角度看,弱勢股都被炒高,要拉指數破關,仍未起動的內銀股可說是理想選擇,當中建行(0939)至今仍跌1.17%,工行(1398)亦僅升1.29%,若說中港股市回勇而兩大內銀股大幅跑輸,筆者會覺得難以置信,追落後只屬時間問題。

[張兆聰 數據尋寶]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4822&issue=20170111
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=322083

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