國際清算行警告﹕負利率引反效果
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GS(14)@2016-03-08 15:01:10【明報專訊】歐洲央行在周四議息前，被稱為「央行的央行」的國際清算銀行(BIS)警告，負利率政策可能引起反效果，令歐洲和日本央行的非常規貨幣政策維持得更久，影響更深遠。多國央行已將負利率視為提升通脹率的策略之一，但部分央行質疑，這是部分國家用以削弱貨幣的手段。金融投資者也警告，央行將要為負利率這實驗性措施付出很大代價。BIS發表研究報告警告，若利率在零以下進一步下調，或長期處於負值，很難預測其對個人或金融機構的影響。
BIS表示，尚不清楚借款者和存戶會作何反應，也不清楚通常將央行利率變動傳遞給整體經濟的通道，是否會像以往一樣繼續運作。BIS還警告，負利率政策可能對金融業造成嚴重後果。目前負利率主要影響銀行業，後者尚未將減息的大部分成本轉嫁客戶。
對個人金融機構影響難料
歐洲央行和日本央行是實行負利率的主要央行。此外，瑞典央行上月也將主要回購利率降至負0.5厘，瑞士央行則已將利率降至負0.75厘。外界對負利率的效果愈漸懷疑，日本央行實施負利率僅讓日圓升值暫停數天。BIS表示負利率一些副作用，包括瑞士一些抵押貸款利率反而上升，儘管零售存款未受負利率影響。
BIS稱，若負利率無法影響家庭和企業的貸款利率，就很大程度失去其存在意義。若負利率傳導至企業和家庭的貸款利率，將對銀行的盈利能力產生連鎖效應，若對存款也實行負利率，零售存款基礎的穩定性也會成疑。
(金融時報)
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160308/news/ec_ecm2.htm