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　百事密洽王老吉 贴身战可口可乐-廣藥(874)

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20081220/00365662300.shtml

知情人士称，百事在与广药集团谈判，具体合作方式待定

本报记者 李 辉 北京报道

百事可乐终于坐不住了。

近日，本报记者独家获悉，百事可乐正和广州王老吉药业股份有限公司(下称广药王老吉)的拥有者广州医药集团有限公司(下称广药集团)就合作事宜进行谈判。

据知情人士透露，目前双方处于初步接触阶段，具体的合作方式、合作路径等条件都在谈判中。毋庸置疑的是，继中国果汁代名词汇源果汁之后，中国凉茶代名词王老吉成了外资巨头的下一个目标。

双方秘密接触

尽管多个行业受到金融危机冲击陷入颓势，但国内饮料行业却异常热闹。从9月至今短短3个多月，受可口可乐并购汇源果汁引发的连锁影响，统一、康师傅等动作频频，而全球第二大巨头百事可乐宣布投资中国10亿美元后，却一直未见实质性动作。

日前，本报记者独家获悉，百事可乐有意收购广药王老吉。记者亦通过相关渠道间接从百事可乐某大区经理处证实了百事在和广药集团谈判。

与饮料企业高层接触颇多的一营销人士向记者透露，半个月前，听说了双方领导进行非正式会晤的消息。他认为，百事可乐可能会参股广药王老吉，介入条件仍在洽谈之中。

“收购还是自己做(茶饮料)，都在考虑当中。目前百事和王老吉处于初步接触阶段，具体的合作方式、合作路径等条件都不明确。”一接近百事高层的知情人士向本报记者透露。

不过，一接近广药王老吉高层的业内人士表示，目前广药王老吉的利润很好，现金储备也很充足，没有引进外资的必要。他认为，由于香港加多宝集团对 红罐王老吉的品牌使用权2013年合同到期，百事可乐和广药集团接触也有租用合作的可能性。记者也从相关渠道获悉，广药方面似乎有意在合同到期后收回加多 宝红罐王老吉品牌的使用权。

记者就此事致电百事可乐公共关系总监李玲，其表示“不对谣言和猜测发表评论”。广药王老吉、加多宝集团方面均称负责人不再回应记者采访要求。

无论百事可乐最终和广药集团采取何种合作方式，其欲染指中国第一大凉茶品牌的意图明显。

“百事可乐接触王老吉，是对可口可乐的反击。先前百事可乐非碳酸饮料方面比可口可乐做得早、做得好些，一直想通过非碳酸业务来与后者抗衡。而可 口可乐并购汇源一事强化了其竞争优势，对百事可乐造成很大压力。”CBCT品牌营销机构董事长李志起表示，百事可乐若想在非碳酸饮料上不落后，接下来会采 取研发推广自主品牌或者并购的方式。

而对于二者的合作方式，李志起认为百事可乐全面收购广药王老吉的可能性不大。按照百事的做事风格，会争取控股。

王老吉背后的博弈

在营销专家李志起看来，百事可乐和广药集团合作的可能性很大。

不过，据业内人士透露，王老吉牵扯利益极多，背后一直有四方力量在周旋。

王老吉国内外商标分别由广药集团和香港王老吉国际有限公司持有。广药集团又为广州市政府全资拥有。

上世纪90年代，王老吉销售情况并不好，广药集团另有潘高寿、陈李济等凉茶品牌，王老吉是最小的品牌。1995年，广药集团将红罐王老吉商标授权给香港鸿道集团，有效期是自1997年之后的15年，后者专门成立香港加多宝集团，以运作王老吉品牌。

广药王老吉市场总监贺庆曾表示，当时整个广药集团的核心竞争力在药品这一块，饮料方面倾注精力比较少。但对于外界关注的租借协议内容和条款，贺庆表示，“历史久远，无从查证”。

李志起认为，2005年，广药王老吉与香港同兴药业签约组建合资公司后，王老吉品牌的发展陷入复杂的四方博弈局面。

2003年，在加多宝强大的广告拉动之下，伴随“怕上火喝王老吉”的广告语，红色罐装王老吉迅速打开市场，2003年红罐王老吉的销售额由2002年的1亿多元猛增至6亿元，并冲出广东；2004年，全年销量突破10亿元；2007年销量更是高达80亿元。

广药的绿色利乐包王老吉虽说借力加多宝实现了销售的大幅增长，但二者之间关系并不融洽。加多宝方面一直在争取更大的市场份额，而广药王老吉也不甘心只得到加多宝利润的零头。

李志起指出，由于二者存在着利益冲突，由一个相对的第三方，比如百事可乐出面整合很容易。广药集团此举的用意也极有可能是引入百事可乐来制衡加多宝。

东方艾格分析师陈静认为，若广药王老吉和百事可乐联合，将对加多宝造成极大威胁。

不过，陈静指出，行业内对外资介入凉茶业并不看好，外资介入鲜有成功，像可口可乐推出的植物性饮料茶研工坊匆匆退市就是一个先例。她指出，凉茶是土生土长的中国区域性传统饮料，外国企业在对这类企业的管理、营销等整合方面经验不足。

大象的游戏

据熟悉广药王老吉的成美营销顾问公司总经理耿一诚介绍，2004年，广药王老吉饮料的销售额为8000多万元；2007年达到7.1亿；而2008年，他预计数额约为13亿-15亿元。

2007年，加多宝王老吉销量超越可口可乐，成为国内罐装饮料市场销售额第一名，创造了中国饮料行业的奇迹。从2002年的1.8亿到2007年的80多亿，它的增长幅度超过了40倍。即便是可口可乐、百事可乐这样的巨头，面对王老吉这样的骄人业绩也不能不眼红。

王老吉的崛起，带动了整个广东凉茶行业的迅猛增长，甚至可以说，草本饮料的成群出现也与红罐王老吉的成功密不可分。广东省食品行业协会会长张俊修曾对媒体表示：“2007年广东省凉茶饮料销量突破500万吨，预计到2010年就可以超过可口可乐在全球的销量。”

此前，可口可乐和加多宝王老吉有过接触。汇源果汁陷落之后，王老吉便成了香饽饽。中国饮料行业洗牌加快，发展成寡头垄断，李志起说，“饮料行业 会变成‘大象’之间的游戏”。可以想见，当汇源果汁、王老吉这类饮料细分市场龙头被并购之后，可口可乐、百事可乐、统一、康师傅、娃哈哈这五家企业将构成 诸侯争霸格局。

廣藥不斷延伸王老吉跨品類 加多寶陷入被動？

http://www.yicai.com/news/2011/09/1075518.html

「紅綠王老吉」之爭繼續升溫，作為王老吉品牌的實際操盤手，加多寶集團希望「王老吉」品牌儘量鎖定在涼茶核心品類，但王老吉商標的「主人」廣州醫藥集團卻希望延伸更多的品類，做大其自身的「大健康產業」。

王老吉新品類不斷推出

廣藥今年延續品牌授權加資本運作的手段，不斷擴大盤子。目前已經通過授權廣糧集團將王老吉品牌延伸到固元粥和綠豆爽等30個非涼茶品類。

這顯然不是加多寶所願意看到的。針對廣藥的不斷新授權行為，加多寶集團副總裁陽愛星在近日舉辦的「定位中國十年」高峰論壇上公開表示，王老吉代表涼茶品類，絕對不希望跨品類延伸。

「可以肯定告訴大家，固原粥之類在市場影響非常小，而且肯定不會成功，我們要走的是怎麼樣主導整個王老吉品類的發展，把我們聲音做得更大，量更大，讓消費者不要受它的影響。」陽愛星當時如是表述。

廣東省食品行業協會公開的數據顯示， 2010年涼茶的年銷量已經增至600萬噸，而以紅罐王老吉為首的非遺品牌更是始終牢牢掌控近90%的市場份額。

北京志起未來營銷諮詢集團董事長李志起對《第一財經日報》記者表示，王老吉品牌對廣糧推出的固元粥等新產品是一把雙刃劍。一方面，王老吉擁有較高的 品牌知名度和品牌張力，可能有助於新產品的推廣，但另一方面，消費者目前已經幾乎將王老吉與涼茶畫等號，將這一品牌移植到其他的品類中去，消費者能否適應 還是未知數。

以固元粥為例，作為功能性產品，固元粥的原材料成本都較高，這意味著要保證固元粥產品有較高的利潤空間去支持市場推廣，這一產品需要有較高的市場定 價，這需要製造消費者能接受的產品功能訴求，但是在王老吉等於涼茶的背景下，這種產品訴求要通過嫁接王老吉品牌得以實現，有一定的難度。

李志起認為，跨品類的運作可能會對王老吉品牌各品類的長子涼茶形成衝擊，這也意味著加多寶和新推出的其他品類王老吉產品會有利益衝突。

廣藥意在何為？

最近令加多寶頭疼不已的地方還在於，廣藥準備成立一個新的王老吉實體公司以運作大健康產業。

8月中旬，廣藥集團總經理李楚源向本報記者透露了準備成立王老吉大健康產業公司的想法。8月28日，廣藥集團副總經理施少斌也公開表示，廣藥集團確實有計劃專門組建一個大健康產業有限公司，其主營業務為商貿、股權投資、品牌授權、品牌租賃和市場推廣。

施少斌認為，目前廣藥集團的大健康產品平台已經具備成立實體公司運作的條件。一方面是外部醫藥市場整體環境已經大不如前，藥品減價、成本上升，藥企 的利潤空間一再被壓縮，進軍保健食品、功能性飲料或美容化妝品行業已經成為藥企風險管控的一種方式；另一方面，廣藥集團在大健康領域已經具備較好的產業基 礎，擁有王老吉、白雲山和黃、潘高壽、陳李濟等多個品牌優勢，品牌影響力較大。

市場觀察人士認為，這個擬成立的新王老吉公司定位是針對王老吉品牌的增量部分，而不會對現有的廣藥與香港同興藥業的合資公司王老吉藥業造成影響。

資料顯示，王老吉藥業由廣藥與香港同興藥業分別對等持股48.5%，今年上半年主營業務收入10.89億元，去年全年主營業務收入15.51億元。

新王老吉公司一旦成立，對加多寶的影響會很大。北京聖雄品牌營銷機構總經理鄒文武認為，王老吉品類被廣藥不斷延伸，而廣藥還有意成立一個新的王老吉公司運作大健康產業，這對加多寶來說，廣藥運作成功就意味著自己地位不保，而廣藥不成功則自己也會受波及。

广药与加多宝对簿公堂 王老吉品类延伸至药品

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-21/3MNDE4XzM3MzQ3Mg.html

广药收回加多宝红罐王老吉经营权主意已定，将加强王老吉品牌自主经营，合资公司王老吉药业旗下药品明年全部换装启用王老吉商标。近期，作为“红绿之争”双方的广药和加多宝有可能为争夺王老吉而对簿公堂。

沉 寂了近两个月的广州医药集团内部近日还突然传来消息，广药与香港同兴药业的合资公司王老吉药业正式启动“食品+药品”战略，宣布明年旗下药品全部换上“王 老吉”品牌。从王老吉药业获悉，由公司研发的王老吉龟苓膏、王老吉固体饮料预计将在明年推向市场，药品方面也有两种新药已经拿到批文，正在准备生产上市。

昨日，王老吉药业的一位高管告诉记者，广药内部已定位王老吉药业实施“食品+药品”的大健康战略布局，今年前三季度，王老吉药业已经完成的21亿元销售收入中，15亿元都来自以绿盒王老吉凉茶为核心的食品业务，药品业务部分仅有5.9亿元。

据本报记者了解，王老吉药业现一共拥有61个药品批文，但其旗下药品除了“保济丸”外，销售规模都不大。

为解决药品销售的短板问题，王老吉药业决定内部统一品牌，统一打上“王老吉”商标，而该公司药品板块目前除了广东凉茶颗粒已启用王老吉品牌外，其余药品均未真正启用王老吉商标。

为使品牌转换工作成功实施，王老吉药业将于下个月召开全国经销商大会，届时将会把王老吉系列药品正式推向经销商，以期为明年的铺货作准备。

目前“王老吉”品牌价值上千亿，是中国价值最大的品牌。王老吉药业方面预测，公司药品板块一旦冠以王老吉品牌后，省外市场明年的增速将有望达到30%~40%之间，全年药品业务整体增速将至少达到25%。

为推进“食品+药品”战略，本月15日，王老吉药业召开股东大会，审议通过了2010年股东分红方案，决定每股分红0.3元，将更多的资金预留作为扩大生产投资的储备金。

实际上，今年以来，王老吉品牌的品类已经不断被扩容。今年广药先是授权广粮集团30个非凉茶品类，继而再度出手，授权珍奇味集团生产经营王老吉健康饮品。

记者日前从沈阳全国糖酒商品交易会了解到，由广药授权使用“王老吉”商标的广粮饮料也正加紧推出新产品。

而此番王老吉药业启用“食品+药品”战略，一统“王老吉”品牌，显然印证广药在大健康产业运作上确实商标授权与自主经营“双管齐下”，市场认为此举亦释放出广药加大自主经营的讯号。

对于广药王老吉的新策略，北京圣雄品牌营销机构总经理邹文武认为，王老吉商标品类被不断延伸，广药的策略可能是用大健康概念和产品群，来逐步覆盖王老吉的凉茶品牌资产和形象。

长期来看，无论是商标授权还是自主经营，广药在王老吉品牌运作上越是精选产品组合，成功的可能性就越大。“广药如果成功，红罐王老吉就沦为附属。”邹文武说。

这 即意味着，实际上多年来在凉茶市场上的“红绿之争”，到今天已经彻底演变为商标归属之争，商标所有人广药收回商标之意已决。而一手做大红罐王老吉的加多宝 当然不愿意。5月份，获得授权十多年后加多宝公司终于在河南等地推出瓶装王老吉，试图在凉茶市场增加竞争筹码。另一方面，在公共场合，加多宝方亦频频声称 反对王老吉品类的多元化。

不过，在王老吉商标归属上，加多宝到底只是个租赁者，并且双方在租赁到期日期上存在分歧：广药方认为双方的合约已于2010年5月到期，而加多宝则坚持2020年到期的说法。

近日有媒体称，双方已在租约到期日期等问题上谈判破裂，为了争夺王老吉双方即将对簿公堂。为此，本报记者昨日向广药集团内部一位负责品牌运营的中层求证，该中层没有否认这一说法。

而加多宝公关部负责人则未对本报记者的电话及手机短信作出任何回应。

 

 

广药状告加多宝：王老吉商标争夺冲刺

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-20/wMMDcyXzM3MzMwMw.html

王老吉商标使用权限纠纷留给两方主角的时间越来越少。10月20日，广药有内部人士曝出，广药集团已经启动司法程序，争夺王老吉商标使用权等待法院一锤定音。

“广药王老吉即将有更多的王老吉品牌产品上市，包括食品和药品，王老吉药业旗下的众多不知名小品牌产品将通过换标，借助王老吉品牌获得发展，因此，公司需要招募大批人才。”王老吉药业股份有限公司公关部人士说。

事实上，广药集团已经从10月17日开始，为王老吉药业招兵买马。广药王老吉启动的2012年校园招聘，席卷广州、深圳、南宁、成都、武汉、沈阳、杭州等多个城市。上述人士称，这同时是个庞大的营销计划，其营销的核心是在新一代王老吉消费者心中打造一个“广药王老吉”。

“加多宝现在对这件事情还不能表达任何意见。”10月20日，面对咄咄逼人的广药集团，加多宝公关部负责人田威出言谨慎。

广药豪赌

广药集团内部人士透露：“明年起王老吉药业旗下药品将全部启用王老吉商标，下个月的年度经销商大会将会推出多种王老吉产品。”

广药集团自从去年开始实施大健康产业规划以来，动作虽大，但并未能在终端市场正式落地。

从广药集团旗下两家上市公司业绩来看，广州药业上半年主营业务收入为27.7亿元，同比增长21.37%；白云山上半年实现收入20.34亿元，同比增长12.99%。

不 过，对制药主营业务的业绩依赖，使两家上市公司都没有能逃脱今年整个医药行业成本上升、药价下降的市场风险，毛利率下滑明显。其中，广州药业毛利率为 43.48%，同比下降10.94%。而白云山A化学药品原料药制造业毛利率只有8.47%，同比下降5.51%，中药材及中成药加工业毛利率为 30.36%，同比下滑7.6%。

在广药集团内部，主打品牌王老吉被视为实施“食品+药品”大健康战略布局的重要工程。据王老吉药业资料显示，广药王老吉药业现一共拥有61个药品批文，但其旗下药品除了“保济丸”外，销售规模都不大。

目前，王老吉药业旗下除了王老吉品牌，还有“广州牌”系列、“金龙牌”系列和“三公仔”系列，其中广州牌主要有七八个大品种在销售。王老吉药业虽拥有销售额较大的保济丸。但除了华南，其他地区保济丸的知名度很低。而“金龙牌”痰咳净散及痰咳净片在北方几乎无人知晓。

今年1月份以来，王老吉药业总共已经完成了21亿元销售收入，但其中的15亿元都来自以绿盒王老吉凉茶为核心的食品事业部，药品部分仅占5.9亿元。

按照广药集团的“十二五”规划，广药王老吉今年的销售目标为23亿元，往后逐年递增20%左右，到2015年预计达到48亿元。

绿盒王老吉凉茶经过多年的市场耕耘，渠道已经完善，市场也日趋成熟，可挖掘的利润空间不大。未来业绩递增空间则主要依靠其它类食品和药品。

这也是广药押注“王老吉”这一品牌的主要原因。

统一品牌

据上述王老吉药业公关部人士介绍，由王老吉研发的王老吉龟苓膏、王老吉固体饮料预计将在明年推向市场。此外，由广药授权使用“王老吉”商标的广粮饮料也将推出新产品。

药品方面，广药王老吉明年将给所有药品更换脸谱，外包装贴上重新设计的王老吉商标。此外，该公司还将增加两个新品种：王老吉牌调经胶囊和王老吉更年乐胶囊。“目前这两个药物已经拿到批文，正准备生产上市。”该人士说。

另外，王老吉药业的拳头产品保济丸改剂型而来的保济片也进入临床阶段，预计不久将以王老吉的外装进入市场。

此次广药集团计划在各高校招聘营销“广药王老吉”，亦有意以一个独立于合资公司的平台单独对品牌统一后的王老吉进行营销。

广药集团一直致力于建立一个大健康产业联盟，独立于与同兴药业合资的王老吉药业股份有限公司。今年8月底，广药集团副总经理施少斌曾公开表示，广药集团已经在积极筹备设立一家独立运营王老吉品牌的大健康产业实体公司，该公司成立后，将会有一系列的王老吉品牌的授权运作。

据广药王老吉内部人士透露，本月15日，广药王老吉召开股东大会，审议通过了2010年股东分红方案：每10股分红3元，剩余资金将预留作为扩大生产投资的储备金。

王老吉药业总股本2亿，由此分红金额就达6000万元。王老吉药业公关人士称，股东们都称比很多著名的企业分红都高，且对广药王老吉的扩大发展非常有信心。

目前广药旗下十几个子公司已经加入“王老吉大健康产业联盟”，下一步，广药可能整合旗下众多品牌向此渠道注入产品。

今 年第三季度，珍奇味集团旗下的广州裕农投资公司将在肥西投资10亿元，建王老吉、白云山、珍奇味等健康饮品生产基地项目。珍奇味集团的肥西项目是广东与安 徽经贸合作的新举措，广药集团已对白云山和王老吉两个商标进行了新的授权，其中之一就是王老吉新饮品，授权的对象正是珍奇味。

今年6月底，潘高寿药业亦以“合资+授权”的模式，招来银基集团的合作。

虽然目前未能核实以王老吉命名的新实体公司是否已经成立，但广药王老吉的市场推广力度显然已经独立于合资公司王老吉药业控制之外，加多宝亦处于被动地位。

广药集团副总裁李楚源多次表示，为实现大健康产业的扩张，旗下品牌对外部将继续采用“合资+授权”的模式引进新的投资方。

对于广药的咄咄逼人，加多宝则采取冷处理。加多宝集团公关部负责人田威表示，并不知情双方司法诉讼事件，并拒绝对此发表意见。

而在今年3月份，广药集团曾授权王老吉品牌给广粮食品时，加多宝曾怒称，将严密监视王老吉商商标否被侵权，并保留法律追究权。而记者亦从内部人士获悉，加多宝方面曾确实在为司法诉讼积极准备。

广药“王老吉”明年扩容 品牌之争悬念待解

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-21/3NNDE4XzM3MzQ3NA.html

“王老吉”的红绿之争未能阻挡其品牌的扩容。

10月19日，从广药集团王老吉药业股东大会上传出消息，为了发展广药集团的大健康战略，从2012年起，王老吉药业旗下药品将全部换做“王老吉”商标。 与此同时，据《广州日报》报道，广药集团与加多宝就王老吉商标一事和谈破裂，已走向法律程序。但记者从广药集团方面了解到，广药仍在与加多宝沟通，是否诉 诸公堂将由集团讨论决定。

拟将王老吉品牌多元化

据了解，广药集团计划明年将王老吉药业旗下产品全部使用  “王老吉”品牌，届时将会对所有药品贴上王老吉商标，布局“食品+药品”的战略。

王老吉药业如今除广东凉茶颗粒冠有“王老吉”商标外，其他药品暂未使用“王老吉”商标。据悉目前公司已经计划有两款王老吉牌妇科新药拿到批文上市，分别为王老吉调经胶囊和王老吉更年乐胶囊。

据广药集团人士透露，目前广药集团对“王老吉”牌新品有新的研讨方向，会陆续有新产品推向市场。

广药集团一直有心做大做强王老吉，将王老吉品牌多元化运作。根据公开资料显示，今年1月份以来，王老吉药业已完成21亿元销售收入，但其中的15亿元都来自绿盒王老吉凉茶为核心的食品事业部，药品部分仅占5.9亿元。

据了解，王老吉销售情况最好的“保济丸”将改良为“保济片”，未来也会以王老吉的品牌进入市场。

中投顾问医药行业研究员郭凡礼认为，由于之前加多宝的红瓶“王老吉”已经深入人心，因此即使王老吉药业在明年将其旗下药品全部启用“王老吉”商标，也需要花费较长时间让消费者认知并接纳。

王老吉品牌之争

广药与加多宝的合作从1997年开始，当时双方签订的商标许可使用合同有效期至2011年底。

今年广药延续品牌授权加资本运作的方式，不断推出新品抢占市场先机。已经通过授权广粮集团将王老吉品牌延伸到固元粥和绿豆爽等30个非凉茶品类。在今年九月份针对广药的不断新授权行为，加多宝集团副总裁阳爱星公开表示，王老吉代表凉茶品类，绝对不希望跨品类延伸。

王老吉药业的新动向对加多宝有何影响？为此，记者致电加多宝方面，但其企业传讯部联系人电话一直无人接听。

上述广药集团人士告诉记者：“广药与加多宝是否走向法律程序主要是集团层面在处理，我们将按照上市公司程序操作。”他表示，“走上法律程序对广药不会有任何影响，只要是在原来王老吉商标许可的范围内，能用的我们都会用。”

看見野玫瑰------借廣藥談選股及操作 yfchan

http://yatfeichan.blogspot.hk/2012/07/blog-post.html
喜歡容易凋謝的東西像你美麗的臉
喜歡有刺的東西也像你保護的心

美麗的東西總是短暫的, 眾裡尋她千百度, 總算在燈火闌珊處發現她, 可是她卻不肯稍作等待, 在我們走向她之前, 就輕輕地走了, 甚至一片雲彩也不肯留下來.

我說的是股王廣州藥業874.

廣藥宣佈重組, 換股合併白雲山復牌, 可以想像的是廣藥集團可能邁出了整體上市的第一步, 未來應充滿想像空間. 細算估值, 發A股對價格僅有A股一半的H股股東而言是頗為合算, 計及白雲山市區土地的潛在價值, 這個換股合併對H股廣藥更是合算. 即使復牌後H股高開, 也是值得追入. 其時正是大市風雨飄搖的三月底, 874故事可能很美, 可是那時候卻沒有多少人敢買入, 就此錯失了.

廣藥在之後的一個月走勢平穩, 在7元上下整固, 不知悶走了多少復牌後追入的持股者, 也不知有多少人在沉悶的走勢中取消了關注. 真正的好東西總是不會輕易被人一開始就拿得到和拿得住, 它總是會設下種種障礙, 讓我們不能輕易獲得. 對很多人來說, 有眼光不難, 難的是有足夠的耐心和信心.

你是清晨風中最莫可奈何的那朵玫瑰
永遠危險也永遠嫵媚

廣藥在超過一個月的整固後, 五月初走勢向上突破, 並借王老吉商標裁決消息大升至12.X. 反應迅速的一些人在廣藥股價衝破7.7元的技術走勢突破點時及時上車, 並在12.X的高位套利; 較慢的一些人則在較高位買入, 在錯失了高位的沽出機會後, 被第二天的大陰燭震出; 最不幸的那批人應該是那些在大成交炒上10元以上時追入, 卻被之後迅疾的股價調整嚇跑, 止蝕沽出的了.

五月初到月中的這波亮麗走勢, 恰如玫瑰盛放, 而之後幾天的大調整, 也如鮮花的美麗只能保持短時間, 之後就開始凋謝那般. 如果我們沒有周詳的廟算, 在這段時間參與炒賣, 就會像採摘玫瑰那樣, 一不小心就被刺傷手.

不能抗拒你在風中搖曳的狂野
不能想像你在雨中藉故掉的眼淚

廣藥在五月中的短暫調整後, 以一隻較大的陽燭開始了強勁的反彈, 並在月底再創新高, 從此開始了一個多月的慢牛走勢, 在這期間, 炒作的主題是王老吉. 加多寶在判決中敗訴後, 大力推自己的加多寶品牌, 並以多種途徑對廣藥加以反擊, 希望減低失去王老吉的衝擊, 並為廣藥製造障礙, 而廣藥則以多種方式迎戰, 最重要的工作放在了尋找代工擴大產能以及佈局渠道上.

雙方的博弈對廣藥股價的影響也是明顯的, 廣藥雖然佔據主動, 但期間加多寶的一些做法也影響了股價, 震走了一些人, 即便如此, 廣藥股價的向上走勢並不受顯著影響. 股價的一路向上, 正如玫瑰花在風中搖曳那般吸引, 期間的小調整, 只是讓那些不堅定的人留下了事後後悔的眼淚.

你是那年夏天最後最奇幻的那朵玫瑰
如此遙遠     又如此絕對

廣藥在這星期恆指大跌708點的險惡局面下大升22%, 堪稱逆市奇葩, 是對那些持股到現在的人的最大安慰和最大支持, 如果組合中有一定部位的廣藥, 這星期相信受到的傷害相當有限. 不知道有多少人能夠一早買入, 並持有到現在, 也不知道有多少人在遠方遙望, 惋惜錯過了它.

男孩看見野玫瑰      荒地上的玫瑰
清早盛開真鮮美      荒地上的玫瑰

我持有廣藥, 在五月的風雨飄搖和這星期的跌市中, 能有它在我的組合裡, 是我的幸運.
荒地裡的玫瑰, 分外迷人.

廣藥或許可以做為我心目中有股王潛質的股票應有特徵的一個代表.

經過三月份的下跌後, 市場上的便宜貨一地都是, 如果單純從估值入手, 相信要找到明日之升並不容易. 實際上, 我一直認為, 估值便宜並不是明星股的主要特質, 估值低只不過可以幫助我們減少買貴貨的機會, 不代表那隻股票就一定大升.

要成為明星股, 我想主要的條件有這些: 較低的估值, 尤其是確定性較高的預期低估值可提供較高的上升空間; 盈利有機會大升而且似乎確定性不低; 行業有大的利好, 未來經營環境相當有利, 尤其是對那些行業領導者; 公司基本因素有根本性的利好改變, 誘發重估. 除了這些, 相信還有一些其他因素, 比如公司市值較小, 貨源歸邊, 些許利好下, 如果有資金進入就足以大幅推高股價. 而對於明星股而言, 這些因素並不需要同時具備.

我曾經買過的股王有六福和東嶽. 前者因自由行和金價大升促發盈利及估值提高, 後者因歐洲停產令製冷劑價格大升提高了產品利潤, 可謂盈利推動股價的典型, 如今行業高峰過去, 股價下跌很正常. 廣藥是另一個故事, 講的是讓夢想飛.

首先是集團重組. 廣藥的合併白雲山是個實質性利好, 尤其是對H股. 這個行動顯示出母公司做大廣藥的決心. 中國的經濟活動中, 政策的影響特別大, 有勝算的投資多數是跟隨政策的方向. 如果廣藥成為受培養對象, 未來前景光明是大概率事件. 消息一出, 已經值得我們關注.

其次是估值. 即使風箏可以飛得再高, 最終還是要受限於那根線, 如果線斷了, 風箏就失去了. 在股票操作上, 估值就是那根線. 有利好, 但價格昂貴的話, 也不值得進入. 幸運的是, H股的廣藥價格只有A股的一半, 而且今年盈利應該有不錯的增長. 十幾倍的PE, 身處較為穩定的醫藥行業, 業績有機會達成不錯的增長, 提供了我們進入的安全網. 7元左右的價格依然值得我們進入, 參與未來可能的資本操作遊戲. 參考各種資料後, 我覺得母公司收取的Ａ股定價可以做為初步的目標價參考. 因此在股價第一波升浪後的調整時, 我沒有減持, 反而在十天線左右加碼買進. 


接下來是新的催化劑. 王老吉商標的判決誘發了新憧憬, 而且比一開始的集團重組題材更誘人 . 當股價還在合理範圍, 而未來還充滿希望的時候, 市場的樂觀情緒足以推動股價開始新一輪的升浪, 調高目標價順理成章. 當其時, 未來走勢如何我們無法預測, 但我們應該抱有信念, 相信不管路是如何走, 最終的方向只有一個, 就是向上. 如果沒有突然出現什麼不利的消息, 期間股價的波動相信只是浮雲, 我們要做的, 應該是堅定持股.


最後是股價走勢的參考. 
雖然對前景充滿信心, 但我們應該知道, 這一切都只是建立在想像和憧憬上, 股價大升後, 背後已經減少了許多基本面的支撐, 如果出現什麼問題, 沒有內幕消息的我們不可能第一時間知道, 壞消息萬一突然出來, 相信我們那時已經失去了最佳的撤退機會. 防止出現這個不利局面的武器是技術走勢的觀察. 突然惡化的走勢可以告訴我們不少東西, 有利於我們控制風險.
另一方面, 夢想有多大, 股價可以升到什麼地方, 沒有人能夠事先告訴我們. 即使是一般的股票, 合理的估值範圍已經不容易精確判斷, 樂觀價更是無人可知(想想當年的科網股), 何況是這種盈利難以確定的題材炒作股. 難得抓到一隻牛股, 如果只獲些許利潤就輕輕放走, 是很對不起自己的, 技術走勢的觀察有助我們的持股能力.
在觀察走勢幾個月後, 我相信20天線是個穩固的支持, 因此最後在六月初股價下試20天線並成功守住時再次少量加碼.


能成功選中廣藥, 並一路持有到現在, 主要的選股方法並非價值投資者善用的那些估值, 護城河, 財務報表之類, 也不是技術走勢的判斷, 而是相信廣藥講的故事. 廣藥的種種動作給我們提供了好素材, 先以重組做為後來情節及股價的有力支撐, 再以有說服力及受市場歡迎的快銷題材後續演繹, 故事成功吸引資金的機會大增是理所當然.

條條道路都可通往羅馬, 不過, 如何走這些路, 也要講方法. 在陸地上行船肯定行不通, 但只懂得走路的人如果認為走水路的人不對, 也是可笑的. 投資市場也一樣, 基本因素出發可以獲利, 利用群眾的樂觀預期, 即便缺乏基本因素支撐, 也是有機會成功, 我們需要的, 是正確判斷在什麼時候應該用什麼思路去做.

這星期的週記以廣藥為題, 是感謝它為我的組合做出的貢獻. 這星期恆指大跌700點, 我的組合竟然還可上升, 廣藥居功至偉.

靠廣藥及一些持股的上升帶動, 加上沒有什麼持股被洗倉, 我的組合在星期五超越星期三的紀錄, 再次創出年度及歷史新高, YTD達到24.5%.

文中引用的是歌曲: 男孩看見野玫瑰      趙傳演唱

吐槽廣藥版-王老吉 slamnow

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吐槽廣藥-王老吉

加多寶vs廣藥：渠道對抗品牌/轉貼 slamnow

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這篇是我看到過關於加多寶 vs 廣藥最好的報導。
看完文章兩個感受
1.和我早前的判斷一直8：2 ---7：3---8：2 明年廣藥或許有起色但是長期是會被完爆
2.廣藥的王老吉讓我想到諾基亞的windows白等一年結果換來的是公司掛掉！時間是重要因素市場是變化的。
加多寶vs廣藥：渠道對抗品牌

導語：一個有品牌但沒產品；一個有產品卻失去了品牌。前者借它的品牌啟動產品體系，後者則希望用產品再打造一個品牌。

經濟觀察報 記者 吳娓婷 7月下旬，北京市第一中級人民法院的終審判決駁回加多寶公司的上訴，廣藥集團正式收回「王老吉」商標所有權。持續445天的商標戰終於有了定論。

兵貴神速，廣藥和加多寶都明白這一點。在終審結果公佈前，雙方在生產、渠道、終端等各方面展開實質交鋒。

最終，廣藥贏得了法律認定，但生產依賴代工廠，產能受限。加多寶則通過兩個月拉鋸贏得了喘息機會，全面向市場推出完全「加多寶」標識的產品，佔領旺銷終端。

故事開始變得有趣：一個有品牌但沒產品；一個有產品卻失去了品牌。前者借它的品牌啟動產品體系，後者則希望用產品再打造一個品牌。

「來一罐王老吉」

在官司喧囂的背後，加多寶市場上的動作讓人無法忽視。

早在6月，完全更改為「加多寶」商標的涼茶就已鋪上貨架，從大型連鎖商超到偏僻的小賣店，堆頭、促銷。廣告宣傳隨處可見。在處理同時印有「王老吉」和「加多寶」字樣產品的過程中，加多寶在鋪貨上花了心思。本報記者在多家超市看見，貨架最顯眼的位置擺出兩瓶紅罐，顯示的是「王老吉」標識的一面，而下方箱子裡的飲料罐則以「加多寶」名字示人。

加多寶在努力傳達更名信息。不過，飲料營銷方面的專業人士在細心觀察後發現一個有意思的現象：消費者仍然會說「來一罐王老吉」。

上海博納睿成營銷管理諮詢公司董事長史賢龍分析道：消費者的認知慣性並沒有得到「轉換」。「加多寶的廣告攻勢，從消費者層面來看，是沒有效果的。這個轉換的難度比想像的時間要長。畢竟王老吉涼茶是17年品牌運作的結果。」史賢龍說。

國內知名連鎖超市華南區渠道經理伍志毅（化名）也留意到這一現象，但他講的是接下去發生的事情：「顧客說要王老吉，銷售人員會說，沒有王老吉，現在改名加多寶了。再比如在餐廳裡，顧客說要王老吉，服務員直接會拿來加多寶。」

伍志毅指出，消費者拿到印著「加多寶」的罐裝飲料業並沒有異議，自動接受它就是王老吉——儘管他們開口要的是「王老吉」。

「由於市場上沒有出現另外一個『王老吉』競爭和擾亂消費者的辨認，加多寶在渠道和零售上受的影響不大。」伍志毅說。

對比加多寶對終端的絕對佔領，廣藥版王老吉只在廣州少數7-11便利店、小賣店能看見，通常在加多寶旁邊擺放銷售。

市場上演了品牌與渠道之間有趣的關聯與對抗。更名宣傳要被消費者消化尚需時間，不過由於目前終端被加多寶控制，促成了消費者對加多寶的實際消費。

曾在加多寶任職的資深人士對本報說，在消費者觀念未轉變過來的情況下，如果廣藥速度足夠快，可以取代加多寶的市場。

然而，當前廣藥無論在產能還是鋪貨速度、鋪貨深度等都跟不上。史賢龍判斷，在今年是加多寶「完勝」廣藥。史賢龍指出，飲料銷售有鮮明的季節性，只要在旺銷季節將旺銷終端（銷量最大的關鍵終端）「佔據」，競品再多的促銷也是「白花錢、瞎折騰」。等到旺季過去，壓貨量過大的產品就會變成臨期品，渠道商就會向經銷商、廠家要求退換貨。出現這種情況的產品，這一年就是在「陪太子讀書」，只見忙碌不見銷量。

產能角逐

廣藥王老吉並非不想佔據市場終端，而是因為除了品牌，它從生產到銷售都處於起步階段。

一名廣州的廣藥經銷商稱，他打貨款要兩萬箱王老吉，但只得到一萬箱，「廠家生產不過來。」該經銷商說。

可以計算，經銷商再攤派到每個批發部，然後再送達每家零售店的就只有零星貨品了。一名飲料批發部負責人表示，只拿到一點貨，很快就散掉了。其向經銷商再訂貨，但一個星期過去仍沒有貨補充。

本報還瞭解到，5月份就已有浙江、甘肅的經銷商給廣藥打貨款，至今仍未收到一罐新王老吉。

廣藥回覆稱：經銷商對王老吉品牌和王老吉大健康團隊充滿信心，為爭取到這次難得的成為王老吉涼茶經銷商的機會，「願意打款排隊等貨」。

事實上，廣藥在生產上也鉚足了勁。王老吉大健康產業有限公司董事長吳長海在公開場合表示，公司自5月9日仲裁結果宣佈後「沒日沒夜」地進行生產工作。

建設自己的生產線最快需要9個月時間，目前廣藥通過代工完成產量。廣藥集團表示，目前王老吉大健康產業有限公司已與統一、銀鷺等全國30多家大型食品生產、供應企業簽訂合作協議。廣藥還透露，7月初，全球30強之一，年銷售額高達1100億美元的沃爾格林-聯合博姿公司高層到訪廣藥集團，已經表達了合作意願。

據廣藥版王老吉罐體信息顯示，王老吉大健康產業有限公司委託四個企業為之代工。包括：廣西宏邦食品有限公司、實達軒（佛山）飲料有限公司、深圳市深暉企業有限公司和珠海市西部天元食品有限公司。其中佛山的實達軒被加多寶指出是生產山寨飲料「王老世家」的工廠。「找這麼多供應商，恰恰證明廣藥的生產遇到了困難。」一名接近加多寶人士表示，不能單憑「合作方多」這個信息就認定廣藥能解決產能問題，該信息正好暴露了廣藥需依賴代工廠，而且還在擔心產能不足。而且，「夏季是飲料銷售旺季，供應商在趕工時候，可能難以顧及產量小的合作方。」該人士說。

吳長海承認，廣藥遇到很多在業界的阻力，特別是來自於競爭對手的阻力。「在簽合同或者協議中，據我們所知有很多排他性的條款，很多供應商一方面想跟廣藥合作，另一方面也畏懼排他性協議和排他性合同裡面的賠償。」吳長海說。

吳長海表示，廣藥兩個月內已經在全國超過80%的省份鋪貨，已經正式登陸廣州、北京、福建、浙江、廣西、湖北、湖南、安徽等地零售渠道，相信7月底就會實現全國鋪貨。

據廣藥消息，罐裝王老吉7月份的產量將是6月份的10倍以上，8月份產量將進一步提升。不過，其拒絕公佈6月份的生產量。

渠道對抗品牌

陳瑋從事飲料營銷多年。他表示，產能還是其次，真正決定市場勝負的是終端掌控的問題。

前述接近加多寶人士分析，從最近兩個月的變化，就能看出加多寶強大的渠道能力。

該人士透露，仲裁結果出來後，加多寶內部知道不可能推翻，但通過堅持訴訟爭取時間。結果上訴的兩個月期間，加多寶在渠道上實現了廣泛的告知，終端賣場促銷、堆頭同步跟上，各種媒體上還配合了廣告宣傳。

該人士分析加多寶的動作達到了三個效果：一、消化印有王老吉商標的庫存；二、實現商標轉換的告知；三、穩定經銷商。

關於最後一點「效果」，該人士說：「經銷商會預判消費者反應。廣告宣傳到位，市場上全是加多寶的產品，消費者接受了現在的加多寶就是以前的王老吉，經銷商就對加多寶有信心。」

陳瑋表示，加多寶實施的是深度分銷，即廠家直控終端，經銷商只承擔物流、資金流。銷售人員跑訂單，再返回廠家。「有人」、「有貨」，決定了加多寶能迅速轉身。上述接近加多寶人士解釋：「『有人』，是指有三年以上的營銷團隊；『有貨』是指160億銷售額背後的生產量。」他說：「事實證明加多寶的渠道像水管一樣，一環接一環，從生產直通終端，而且一直保持暢通。新產品下來，馬上能通過這些管道輸送到各個終端。」

史賢龍在接受媒體採訪時強調，加多寶做「王老吉」時，是本土飲料渠道覆蓋率最高的產品之一，按「特大-省會及沿海發達-地級市-縣鎮-鄉村」五級市場劃分，「王老吉」在縣鎮以上市場的終端覆蓋率，可以達到90%以上，是唯一一款可與可口可樂、雪碧同時出現在各類型終端的飲料類產品。「在這個覆蓋率的背後，不僅需要龐大的分銷商、銷售團隊、渠道服務人員，而且需要產能佈局、供應鏈-物流系統的支撐。」史賢龍說。

據瞭解，在加多寶的營銷「重鎮」華南和華東，有很多經銷商是其高管的親屬。這種微妙關係在平常可能對營銷執行造成障礙，但「現在派上用場了，因為他們不可能離開（加多寶）」。

再加上兩個月來加多寶仍然強勢佔據終端，「原本可能動搖的經銷商現在又堅定了一點。」

不過，廣藥也是個積極的學徒。陳瑋透露，廣藥挖走了數百名加多寶的銷售人員，「總監和大區經理暫時挖不走。」

5月，廣藥曾高調招聘3000人銷售團隊。據廣藥方面對本報的回覆，目前，王老吉大健康已經在廣州、北京等九大銷售大區搭建紅罐王老吉的營銷團隊。

本報記者從經銷商處瞭解到，廣藥正學習深度分銷，銷售人員到每個批發部、超市、小賣店進行推銷。對小超市，廣藥的推銷方案是訂五箱貨送6罐；對批發部則是72元/箱24罐裝王老吉返回兩塊錢。

一名超市老闆對本報說：「現在廣藥貨量有限，它要做的是先儘量鋪貨。正好商店也不敢多拿貨，因為不知道市場能否接受這種口味。」

陳瑋表示，「要達到加多寶的市場深度，（廣藥的）銷售人員起碼是現在的十倍，也就是三萬人。推廣、輔銷都需要人。」而且，這個空降的3000人團隊「要上場打仗，需要極高的管理水平和時間去磨合」。

同時，陳瑋提醒，即使將加多寶的營銷模式整個複製過來也不一定成功，因為時空改變了，當年的渠道和消費者習慣都不一樣。

7月已進入下旬。據瞭解，涼茶飲品生產出來後還有12天的隔離期。前述接近加多寶人士對本報說：「7月可能來不及了，如果8月能看到廣藥的王老吉鋪開，還算是給消費者一個較滿意的答卷。如果再遲，這個夏天的機會基本就沒有了。」

幸好「王老吉」這塊招牌影響力深遠，史賢龍預計，廣藥單純採取跟隨策略，今年銷售額也可以達到大約15億到20億元。

廣藥紅罐王老吉之花將會凋謝還是盛放？ 山頂洞人投資手記

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/09/blog-post.html

匯源果汁如果被廣藥收購，它將失去投資價值。 心燈永續William

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