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要讓牛喝水，一共分幾步——論“中國式QE”的三種方式

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本帖最後由 鹿愚 於 2015-5-5 16:41 編輯

要讓牛喝水，一共分幾步——論“中國式QE”的三種方式
來源：海通證券


14 年9 月，日本央行曾創紀錄地宣布開始購買日本股市的ETF，該行委員這樣形容此做法：我們將牛牽到水邊，告訴它們水的味道不錯，但它們並不喝。所以，我們認為我們應該親自喝水，向牛展示水的味道很好。這樣一個形象的比喻，對於我們卻有很強的借鑒意義:以前談到中國“QE”,大家認為只是個噱頭。但我們發現，去年以來一系列常規貨幣工具的使用，效果都不盡如人意，說明光憑市場化主體參與降利率是不夠的，得引入央行這樣的非市場化主體。而中國式QE的實現途徑，也不止一條。


美日歐的QE經驗。美日歐QE的實施均源於經濟衰退、通縮風險加劇，資金成本下降並未帶來實體經濟資金成本的同步下調，銀行金融中介功能喪失。而各類QE 都通過央行購買金融資產來實現，包括長期國債以及信貸資產等。其傳導機制是通過降低融資成本以刺激投資，壓低實際利率提升通脹預期，刺激股市上漲增加居民財富，從而刺激居民進行消費、企業加大投資，改善經濟增長。


當前中國利率現狀：傳統工具有用嗎？目前雖然降息、降準等傳統貨幣政策工具仍有巨大的使用空間，但其效果趨於下降，雖然可以顯著降低短期的貨幣利率，但對於降低長期的國債利率乃至信貸利率效果有限。效果為何減弱？主要是源於利率市場化前後，貨幣政策的傳導路徑發生了變化。利率市場化之後，降息傳導變為：降息—存款利率上浮，制約貸款利率下降—銀行偏好高收益資產、信貸和利率債需求減弱。這也意味著近期的中國版QE 傳言並非空穴來風。


中國式QE途徑猜想，我們認為中國式QE主要有三種可能方式：


QE方式一：大規模降準，持續釋放銀行低成本資金。從過去兩次降息降準效果比較來看，相比利率等價格政策，準備金率等數量政策工具效果更好，在15 年2 月和4 月的兩次降準後，長期國債收益率出現顯著下行。目前貸款基準利率已經降至了歷史低點附近，但當前18.5%的存準率仍位於歷史高位，下調空間巨大。也只有不斷下調準備金率，強化寬松預期，才能將將短端低利率預期傳導至利率曲線中長端。我們維持2 季度宏觀報告中提出未來存準率有望下調至10%甚至以下的判斷。


QE方式二：註資政策性銀行，曲線購買地方債。對比歷史經驗，央行在14 年二季度為國開行提供1 萬億PSL，用來支持住宅金融事業部，即住宅金融債由央行的PSL 來對接，化解了國開債供給沖擊的同時，也達到了支持基建資金來源的目的。在07 年財政部計劃發行的1.55 萬億特別國債，也通過再貸款農行定向認購消化了1.35 萬億，背後的最終出資人也是央行，僅2000 億面向市場發行。目前低利率的萬億地方債乏人問津，也可通過央行繞道政策性銀行曲線購買。


QE方式三：購買商業銀行信貸資產。首先是通過抵押再貸款的方式。類似於之前的PSL 和MLF，而央行通過設臵抵押物的範圍可以增加優質信貸的資金供給，降低貸款利率。其次是央行直接或間接購買銀行資產，剝離銀行的不良資產，化解金融系統風險，化解銀行惜貸。由於中國經濟仍在探底，房地產市場低迷，商業銀行存在很多流動性差、風險高的資產。央行如果購買這些資產，可使得商行獲得資金，修複資產負債表，提高信貸投放能力。98 年亞洲金融危機之後中國銀行體系的整體不良率一度達到50%以上，之後也是通過央行再貸款給四大資產管理公司，大規模收購商業銀行不良資產，最終成功解決銀行信貸投放能力不足的問題。


目前央媽期權啟動，各種QE 傳聞頻出，反映市場對央媽出手解決地方債供給、銀行不良資產上升等問題保持樂觀。未來如果政府能夠配合以更大的改革計劃，比如在利率、匯率及資本賬戶開放等方面有所突破，齊頭並進，中國版QE 更會事半功倍。






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要讓牛喝水，一共分幾步：論“中國式QE”的三種方式

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本帖最後由 jiaweny 於 2015-5-6 15:19 編輯

要讓牛喝水，一共分幾步：論“中國式QE”的三種方式
作者：姜超

摘要：

14年9月，日本央行曾創紀錄地宣布開始購買日本股市的ETF，該行委員這樣形容此做法：我們將牛牽到水邊，告訴它們水的味道不錯，但它們並不喝。所以，我們認為我們應該親自喝水，向牛展示水的味道很好。這樣一個形象的比喻，對於我們卻有很強的借鑒意義：以前談到中國“QE”，大家認為只是個噱頭。但我們發現，去年以來一系列常規貨幣工具的使用，效果都不盡如人意，說明光憑市場化主體參與降利率是不夠的，得引入央行這樣的非市場化主體。而中國式QE的實現途徑，也不止一條。

美日歐的QE經驗。美日歐QE的實施均源於經濟衰退、通縮風險加劇，資金成本下降並未帶來實體經濟資金成本的同步下調，銀行金融中介功能喪失。而各類QE都通過央行購買金融資產來實現，包括長期國債以及信貸資產等。其傳導機制是通過降低融資成本以刺激投資，壓低實際利率提升通脹預期，刺激股市上漲增加居民財富，從而刺激居民進行消費、企業加大投資，改善經濟增長。

當前中國利率現狀：傳統工具有用嗎？目前雖然降息、降準等傳統貨幣政策工具仍有巨大的使用空間，但其效果趨於下降，雖然可以顯著降低短期的貨幣利率，但對於降低長期的國債利率乃至信貸利率效果有限。效果為何減弱？主要是源於利率市場化前後，貨幣政策的傳導路徑發生了變化。利率市場化之後，降息傳導變為：降息—存款利率上浮，制約貸款利率下降—銀行偏好高收益資產、信貸和利率債需求減弱。這也意味著近期的中國版QE傳言並非空穴來風。

中國式QE途徑猜想，我們認為中國式QE主要有三種可能方式：

QE方式一：大規模降準，持續釋放銀行低成本資金。從過去兩次降息降準效果比較來看，相比利率等價格政策，準備金率等數量政策工具效果更好，在15年2月和4月的兩次降準後，長期國債收益率出現顯著下行。目前貸款基準利率已經降至了歷史低點附近，但當前18.5%的存準率仍位於歷史高位，下調空間巨大。也只有不斷下調準備金率，強化寬松預期，才能將將短端低利率預期傳導至利率曲線中長端。我們維持2季度宏觀報告中提出未來存準率有望下調至10%甚至以下的判斷。

QE方式二：註資政策性銀行，曲線購買地方債。對比歷史經驗，央行在14年二季度為國開行提供1萬億PSL，用來支持住宅金融事業部，即住宅金融債由央行的PSL來對接，化解了國開債供給沖擊的同時，也達到了支持基建資金來源的目的。在07年財政部計劃發行的1.55萬億特別國債，也通過再貸款農行定向認購消化了1.35萬億，背後的最終出資人也是央行，僅2000億面向市場發行。目前低利率的萬億地方債乏人問津，也可通過央行繞道政策性銀行曲線購買。

QE方式三：購買商業銀行信貸資產。首先是通過抵押再貸款的方式。類似於之前的PSL和MLF，而央行通過設置抵押物的範圍可以增加優質信貸的資金供給，降低貸款利率。其次是央行直接或間接購買銀行資產，剝離銀行的不良資產，化解金融系統風險，化解銀行惜貸。由於中國經濟仍在探底，房地產市場低迷，商業銀行存在很多流動性差、風險高的資產。央行如果購買這些資產，可使得商行獲得資金，修複資產負債表，提高信貸投放能力。98年亞洲金融危機之後中國銀行體系的整體不良率一度達到50%以上，之後也是通過央行再貸款給四大資產管理公司，大規模收購商業銀行不良資產，最終成功解決銀行信貸投放能力不足的問題。

目前央媽期權啟動，各種QE傳聞頻出，反映市場對央媽出手解決地方債供給、銀行不良資產上升等問題保持樂觀。未來如果政府能夠配合以更大的改革計劃，比如在利率、匯率及資本賬戶開放等方面有所突破，齊頭並進，中國版QE更會事半功倍。

正文：

近幾年中國經濟政策，好像越來越依賴於貨幣政策。財政、產業、穩增長、調結構、防風險，好像都在指望著貨幣政策出彩。這其實不是中國的獨家現象。在技術層面上，各國寬松也都有所不同，但實質上都是以非常規手段超發貨幣。當市場出現本身難以化解的狀況時，央行不應該以“政府幹預傷害市場”的邏輯坐以待斃。

2014年9月，日本央行曾創紀錄地宣布開始購買日本股市的ETF，其持有規模占到日本股市總市值的1.5%以上，成為日本股票持有量第二高的機構。日本央行委員須田美矢子這樣形容此做法：我們將牛牽到水邊，告訴它們水的味道不錯，但它們並不喝。所以，我們認為我們應該親自喝水，向牛展示水的味道很好。

這樣一個形象的比喻，對於我們卻有很強的借鑒意義：以前談到中國“QE”，大家認為只是個噱頭。但我們發現，去年以來一系列常規貨幣工具的使用，效果都不盡如人意，說明光憑市場化主體參與降利率是不夠的，得引入央行這樣的非市場化主體。總體來看，中國式QE可以達到補充基礎貨幣不足和影響長端利率兩個目的。而中國式QE的實現途徑，也不止一條。

1.美日歐的QE實踐的兩種類型

1.1 美聯儲QE：降低長端利率，刺激經濟複蘇

美日歐央行推出的QE大致可以劃分為兩個不同類型：

第一類，央行在危機期間直接購買金融資產（比如政府債券和房地產抵押債券）向市場註入流動性資金。這種操作主要是為了控制由於投資者的恐慌而引發的擠兌，類似於央行充當最後貸款人。

第二類，QE是指央行通過購買長期債券來壓低長端利率，其目的是幫助實體經濟複蘇。在08年金融危機期間，美國經濟惡化程度超出了以往的政策範圍，傳統的貨幣政策已經無路可走，美聯儲於是采用購買長期債券的方式，直接降低長端利率，幫助經濟複蘇。所以從本質上講，QE最終都是通過長期利率的變化完成。

07年金融危機爆發，美國陷入大蕭條以來最為嚴重的經濟衰退，GDP增速從07年4季度的1.9%一路下挫至09年2季度-4.1%的歷史低點。總需求嚴重不足也令通縮加劇，CPI和PPI同比增速於08年6月出現下滑態勢，到09年7月時已分別降至-2.1%和-6.5%的低點，創下大蕭條以來的新低。危機之下，銀行惜貸，而風險溢價則不斷提升，出現了貨幣利率大幅下滑但信貸利率卻居高不下的現象。在經濟、通脹創新低，長、短端利率明顯背離的背景下，美聯儲推出了三輪QE。

從08年到12年年底，美聯儲三輪QE的直接效果包括以下幾個方面：一是房貸利率長期維持較低水平，刺激地產和其他消費需求；二是通過降低長端利率刺激私人部門投資；三是政府投資額上升，幫助恢複經濟的同時增加就業機會。

1.2 日央行QE：降利率抗通縮，市場反應積極

日本歷史上曾有過兩輪QE，實施背景也都是經濟下滑、通縮加劇。第一輪QE緣於90年代初日本房地產和股票泡沫破滅，日本經濟進入持續衰退期，GDP和CPI增速均在02年1季度降至低點。第二輪QE則緣於08年後金融危機、歐債危機的波及，企業利潤大幅收窄，09年1季度GDP增速暴跌至-9.4%的歷史新低，而CPI增速則在09年10月降至-2.5%的歷史低點。與美國類似，日本在實施兩輪QE前同樣出現短端利率回落但長端利率仍居高不下的局面。

13年日本央行推出的第二輪QE（“質化+量化寬松”，QQE），成為至今為止日本刺激力度最大的寬松政策：主要包括在兩年內將貨幣基礎以及流通的日本國債和ETF規模擴大一倍，同時要將購買的日本國債平均到期時間延長一倍以上。

和美聯儲的QE政策相比較，日本央行更加註重資產負債表的負債端，也就是通過直接擴大基礎貨幣來達到擴大資產負債表的規模，同時配合在資產端延展到期日，進行變通的量化寬松。這主要是因為日本央行貨幣政策的最主要目標是避免陷入更長期的通縮，直接擴大貨幣供應量將有助於直接提升市場流動性，也不用同時擔心這一舉措會在短期內導致經濟過熱。

日本兩輪QE的傳導大體相同：首先是降低融資成本以刺激投資，壓低實際利率與提升通脹預期並行；其次是推動日元貶值以改善出口；最後是刺激股市上漲增加居民財富，從而刺激居民進行消費、企業加大投資，改善經濟增長。

1.3 歐央行QE：對抗通縮風險，緩解信貸緊縮

歐央行於今年1月宣布推出全面QE：從3月起每月購買600億歐元資產，直至16年9月。通縮風險加劇是歐央行QE的主要推手，14年12月歐元區通脹率曾自09年以來首次跌至負值-0.2%。

而金融危機以來，歐央行推出了諸多創新工具，但效果一直不盡如人意，債券市場資金成本下降並未帶來實體經濟資金成本的同步下調，銀行金融中介功能喪失。因而全面推出QE成為其必然選擇。

2. 當前利率現狀：傳統工具有用嗎？

2.1 逆回購下調+降準，貨幣利率處於低位

15年1季度，我國貨幣市場利率曾一直處於高位，春節前後R007一度高達4.7%左右。貨幣利率居高不下主要在於外占負增、打新資金需求、央行貨幣政策態度不明確等因素。

但從3月下旬起，隨著人民幣匯率企穩，央行開始連續5次下調逆回購招標利率，重新穩定了市場對於貨幣利率維持低位的信心，R007開始下行。而4月19日超預期降準釋放約1.4萬億資金，銀行間流動性十分充裕，在逆回購下調+降準帶動下，貨幣利率已經回落至2.5%區間，意味著央行公開市場的利率引導和降準對降低短端利率的效果顯著。

2.2 萬億地方債供給，制約長端利率

但是長端利率卻難以像短端利率那樣快速下降，4月上旬R007降至3%左右時，10年國開債的收益率卻仍在4%左右波動。而導致這樣現象很重要的原因在於萬億地方政府債的供給沖擊。

15年傳統利率債的發行規模預計在4.5萬億左右，而第一批地方政府債置換額度就達到1萬億，利率債發行規模至少增加20%。而在利率市場化背景下，為了攬儲吸引客戶，銀行理財、保險的資金成本都有上行壓力，其配置資產更傾向於高收益、低風險的“類固收”資產和信用債等，而社保基金購買地方債額度至多約1500億，遠水難救近火。

因此這1萬億地方政府債的購買主力仍是銀行表內的自營資金。但我們註意到，由於存款利率遠低於理財收益率和股市回報率，自14年四季度以來，銀行表內存款不斷流失，制約銀行配債資金增加。若沒有央媽救援，銀行自營資金難以顧全地方政府債和傳統利率債。供大於求是利率債長端利率難以下降的重要原因。

2.3 信貸利率仍高，寬松空間巨大

另一方面，當前企業貸款利率仍在6.8%高位，遠超5.8%的GDP名義增速，雖然降息後居民首套房和二套房的房貸折扣比例有所提高，但企業貸款利率難降，使得總體社融成本仍高。

總理稱6%以上的貸款利率遠高於5%左右的企業利潤率，這意味著利率非降不可。我們認為潛在降息空間至少4次以上。

2.4 傳統降準降息效果減弱

從14年11月至今，央媽已經降準降息各2次，為什麽債券長端利率和貸款利率還是難以下降。主因在利率市場化的環境下，傳統貨幣政策工具的效果被減弱。

首先，從債市表現觀察，我們發現，降息效果有限：2008年央行的連續5次降息對R007、1年國開和10年國開收益率的作用顯著，10年國開從5%下降至3%左右，R007和1年國開收益率一度降至1%。

而14年11月至今的2次降息後，10年國開收益率卻出現上行。

其次，存貸款利率方面，銀行主動上浮存款利率，制約貸款利率下行。14年11月的降息為非對稱降息，存款端波幅擴大至1.2倍，當時各大銀行將存款利率一浮到頂。

從15年3月再度降息後（1年期定存基準利率2.5%，上浮空間上調至130%）各銀行的反映看，四大行普遍上浮10%在2.75%，股份制銀行普遍上浮20%在3%左右，僅南京銀行一家存款利率上浮30%到頂，雖然存款利率的上浮程度比14年11月減輕，但仍使得降息效果打折扣。

而降息降準的效果減弱，主要是源於利率市場化前後，貨幣政策的傳導路徑發生了變化。在利率市場化之前，主要的傳導鏈條是：降息—存貸款利率同降—銀行放貸增加，債券利率跟隨存貸款利率下行；降準—銀行自有資金增加—增加信貸和配債。

但利率市場化之後，降息後各大銀行為爭奪存款將存款利率一浮到頂，導致短期內銀行負債成本難下行。降息傳導變為：降息—存款利率上浮，制約貸款利率下降—銀行偏好高收益資產、信貸和利率債需求減弱；降準傳導則是：降準—銀行自有資金增加——信貸與債券市場表現取決於銀行對信貸和債市的配置偏好。

3. 中國式QE途徑猜想

上周政治局會議表示，當前經濟運行走勢分化，下行壓力仍然較大。從經濟增長角度考察，當前各類指標均位於過去25年的低點附近。1季度GDP增速降至7%的6年新低，而GDP平減指數也首次轉負，通縮風險仍未消除。目前工業企業利潤依然負增，4月PMI依然偏低，融資總量余額增速繼續下滑，2季度GDP增速破“7”風險很大，經濟形勢依然嚴峻。

當前金融市場流動性極度寬松，貨幣利率大幅下降，但長期的10年期國開債利率依然高達3.8%，與長端利率掛鉤的貸款利率居高難下。從上文可以看出，目前雖然降息、降準等傳統貨幣政策工具仍有巨大的使用空間，但其效果趨於下降，雖然可以顯著降低短期的貨幣利率，但對於降低長期的國債利率乃至信貸利率效果有限，因而也意味著近期的中國版QE傳言並非空穴來風，我們認為中國式QE主要有三種可能方式。

3.1 QE方式一：大規模降準，持續釋放銀行低成本資金

首先，由於準備金率依然位於18.5%的歷史高點，因而大幅下調準備金率是短期內非常有效的數量寬松工具。

從過去兩次降息降準效果比較來看，相比利率等價格政策，準備金率等數量政策工具效果更好，在15年2月和4月的兩次降準後，長期國債、國開債收益率出現顯著下行。

目前貸款基準利率已經降至了歷史低點附近，但當前18.5%的存準率仍位於歷史高位，下調空間巨大。也只有不斷下調準備金率，強化寬松預期，才能將將短端低利率預期傳導至利率曲線中長端。我們維持2季度宏觀報告中提出未來存準率有望下調至10%甚至以下的判斷。

3.2 QE方式二：註資政策性銀行，曲線購買地方債

14年國開行計劃發行近4000億住宅金融債來支撐棚戶區改造。而央行在14年二季度為國開行提供1萬億PSL，用來支持住宅金融事業部，即住宅金融債由央行的PSL來對接，化解了國開債供給沖擊的同時，也達到了支持基建資金來源，通過基建投資助力穩增長的目的。這意味著14年的萬億PSL即可視為曲線QE。

而在07年財政部計劃發行的1.55萬億特別國債，也通過再貸款農行定向認購消化了1.35萬億，背後的最終出資人也是央行，僅2000億面向市場發行。此次央行和財政部註資三大政策性銀行，預示著央行通過政策性銀行曲線認購地方政府債也並非“空想”。

3.3 QE方式三：購買商業銀行信貸資產

目前實體經濟仍然低迷，信貸需求不足而銀行存在惜貸，在此背景下大規模降準和註資政策性銀行有其局限性，並不能以市場化的方式配置資金，激勵商業銀行使用新增資金用來發放貸款，支持實體經濟。因而QE的第三種可能路徑是購買商業銀行信貸資產。

首先是通過抵押再貸款的方式。類似於之前的PSL和MLF，而央行通過設置抵押物的範圍可以增加優質信貸的資金供給，降低貸款利率。

其次是央行直接或間接購買銀行資產，剝離銀行的不良資產，化解金融系統風險，化解銀行惜貸。由於中國經濟仍在探底，房地產市場低迷，商業銀行存在很多流動性差、風險高的資產。央行如果購買這些資產，可使得商行獲得資金，修複資產負債表，提高信貸投放能力。

98年亞洲金融危機之後中國銀行體系的整體不良率一度達到50%以上，之後也是通過央行再貸款給四大資產管理公司，大規模收購商業銀行不良資產，最終成功解決銀行信貸投放能力不足的問題。

此外，近期有媒體報道央行或將增加PSL規模，同時允許更多銀行獲得PSL，一方面增加棚戶區改造、一帶一路等信貸支持，另一方面將地方政府置換債納入PSL抵押品範圍，增加地方政府債吸引力，鼓勵商行以其為抵押換取央行資金，提高流動性和刺激信貸投放。此舉類似歐央行的LTRO和英國央行的FLS工具，都是央行通過抵押貸款為商業銀行提供流動性。

4. 非市場化主體之央行參與的必要性

參考歐洲央行，在處理希臘債務違約問題上，面對的是一個主權國家，跟中國央行面對某一個地方政府或者商業銀行完全不一樣。而德國民眾可能會反對歐央行救助希臘，但國內一個地方肯定不會反對中國央行購買其他地方債，一家銀行也肯定不會反對中國央行購買其他銀行的信貸資產，這就是中國相比歐洲在解決債務問題上最大的優勢。

而隨著中國居民的財富配置正在歷史性地從存款時代、地產時代進入到金融時代，而面對如此龐大且迫切的債務問題，如果單單依靠財政手段，以及比較被動的債務置換和傳統的降息降準的方法去解決，難度較大。

目前央媽期權啟動，各種QE傳聞頻出，反映市場對央媽出手解決地方債供給、銀行不良資產上升等問題保持樂觀。未來如果政府能夠配合以更大的改革計劃，比如在利率、匯率及資本賬戶開放等方面有所突破，齊頭並進，中國版QE更會事半功倍。(姜超宏觀債券研究)

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黑客入侵飛機總共分幾步？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4649313.html

黑客入侵飛機總共分幾步？

一財網 方向明 2015-07-23 19:57:00

兩名汽車安全專家僅僅憑借手機和筆記本電腦，便輕而易舉地入侵了搭載智能操控系統的汽車並控制汽車的各項功能

黑客入侵一輛汽車，甚至一架飛機，要分幾步走?這是一個很可怕的問題。

據外媒報道，兩名汽車安全專家僅僅憑借手機和筆記本電腦，便輕而易舉地入侵了搭載智能操控系統的汽車並控制汽車的各項功能，隨即引起公眾對運用智能控制終端的交通工具安全性的擔憂。

車載智能系統存隱患

汽車安全專家米勒(CharlieMiller)和瓦拉塞克(ChrisValasek)稱，克萊斯勒旗下切諾基車型所搭載的人車交互系統U-connect存在漏洞，極易被黑客入侵並蓄意制造交通事故。在他們的試驗中，入侵操控系統後就能用軟件控制空調，收音機和雨刷等功能。同樣安裝該系統的克萊斯勒200s，道奇公羊等2013年底之後生產的車型也存在相應風險。

U-connect系統具備無線通信功能，可以通過智能手機軟件集中控制車內的娛樂系統、語音控制、導航系統、遠程啟動、車門上鎖和車燈開關。從2013年起，克萊斯勒便在旗下多款汽車中運用了U-connect系統。兩名“黑客”專家稱，該系統十分脆弱，黑客只需要破解該車的IP地址便可以進入控制系統，目前超過47萬輛車因此而存在安全隱患。

克萊斯勒公司22日發布了一款軟件補丁，並在聲明中表示，在該系統的設計中保留了一條閑置的信道可能被用作入侵系統的途徑，此外，“軟件升級對於提升安全保護和降低非法入侵車輛系統的潛在風險十分必要”。不過，該公司並未對此展開召回。

隨著智能科技的革新，大量使用智能技術的交通和機械設備都已將控制中心連通網絡，通過電腦可以實現遠程控制，不過，正如硬幣的兩面，智能化設備在方便使用的同時也存在被黑客非法入侵的風險。

2013年，米勒和瓦拉塞克首次展示如何入侵汽車，與今天的手法不同的是，當時他們坐在車里，使用一臺筆記本電腦與汽車儀表盤進行物理連接。試驗之後也有淡定的聲音認為不用過於擔心，因為真正的黑客不可能坐在車里操作，但是現在，公眾有理由相信，黑客能夠在看不到的地方控制他們所駕駛的車輛。

如果說，入侵一輛車對輕車熟路的黑客們來說已不再是難事，那麽令人更加擔憂的是，火車、輪船，甚至飛機這樣的交通工具會不會是下一個被黑客盯上的對象，或許被“黑”只是時間問題?

黑客如何入侵飛機

就在上月，波蘭華沙肖邦機場的部分乘客被告知飛機延遲起飛，而導致延誤的原因不是天氣，不是航空管制，而是飛機遭到黑客入侵!當晚有10架飛機受此威脅。

4月份，安全專家羅伯特(ChrisRoberts)被美國聯邦調查局扣留調查，原因是他在搭乘聯合航空的航班後通過社交網站稱自己能在搭乘航班的過程中通過座椅後背的娛樂系統入侵飛機控制系統。

羅伯特表示，自己有辦法控制飛機上的引擎指標機組成員預警系統，並能啟動氧氣面罩脫落，並且通過筆記本電腦與飛機上的裝置相連即能瀏覽航行控制系統的敏感數據。

羅伯特從2009年開始便致力於航空安全的研究，他的部分研究成果也引發了公眾對飛機安全系統的擔憂。他後來對媒體表示，自己並非為了入侵某架飛機，此前還曾在另外一些航線上做過不下20此類似“試驗”，聯合航空隨後把羅伯特列入了黑名單。

羅伯特的“試驗”至少表明，如果黑客身在飛機客艙內就有可能成功入侵飛機控制系統。也許有一天，黑客在地面就能做到遠程入侵。

羅伯特稱，遠程入侵至少要滿足兩個條件，一是黑客需要登上飛機，把設備留在飛機上，連通機艙內無線網絡，並與飛機操控系統進行物理連接。“具備這兩個條件之後，理論上就可以對飛機進行遠程入侵。”

波音公司也曾對此事發表聲明稱，該公司制造的飛機上，供乘客看電影、聽音樂、玩遊戲、接收通知和位置信息的娛樂系統在設計上便與飛行和導航等關鍵系統獨立開來。

編輯：顧鄉

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巴西總統羅塞夫離下臺還有幾步

來源: http://www.yicai.com/news/5010680.html

巴西歷史上第一位女總統的命運如何？下周見分曉。

當地時間7日，巴西參議院特別委員會通過了彈劾總統羅塞夫（Dilma Rousseff）的報告，這就意味著，羅塞夫離下臺又近了一步。

按照巴西憲法，當地時間9日，彈劾報告將在參議院官網上全文公布；11日（也就是北京時間12日），巴西參議院的81名議員將全體就羅塞夫是否被彈劾一事進行投票。如果投票結果超過半數，即41票，那麽羅塞夫將被正式停職180天，期間參議院將進一步審理彈劾案，副總統特梅爾將代理總統一職。

鑒於參議院內支持彈劾羅塞夫的論調一邊倒，因此，很有可能在即將舉辦的巴西里約奧運會上，見不到羅塞夫的身影了。

參議院說了算

在7日結束的投票中，由21人組成的參議院特別委員會就是否彈劾羅塞夫一案，速戰速決。在5分鐘的投票中，15人贊成彈劾羅塞夫，5人投反對票，僅委員會主席1人投棄權票。這與4月巴西眾議院就彈劾問題激辯43小時形成鮮明反差。

彈劾報告是由參議員阿納斯塔西亞起草，全文共126頁。他指出，羅塞夫所涉“財政違法”的嚴重程度足以讓她丟掉總統職務。報道寫道：政府確實存在財政違法，作為政府首腦的羅塞夫違反了《責任法》並犯下“瀆職罪”。國會開啟的彈劾進程符合憲法，並非政府所指責的所謂“政變”。此前，羅塞夫在公開場合，多次表態，堅稱“自己沒有任何違法行為”，“彈劾是政敵發起的‘政變’”。

既然參議院特別委員會以“快刀斬亂麻”的形式，把彈劾羅塞夫的進程又推進了一步，那麽下周參議院全體81名參議員的決定對羅塞夫來說至關重要。

目前，根據巴西多家民調結果顯示，81名參議員中，至少有45人支持彈劾羅塞夫。因此，民調預計，在參議院首輪“簡單多數”的投票中，羅塞夫很難改變即將被停職180天的命運。在這180天中，參議院不會閑著。參議員們還將進行第二輪投票。屆時，他們將對彈劾案再進行研究，並做出終審。如果在第二輪投票中，2/3以上的議員支持彈劾，那麽羅塞夫將徹底告別巴西政壇，由特梅爾接任，直至2019年1月1日新一輪大選。

羅塞夫的下臺，意味著領導了巴西13年的左翼勞工黨時代將劃上句號。

誰能取代羅塞夫

在彈劾羅塞夫前，巴西政壇還出現了戲劇性的一幕。當地時間5日，巴西最高法院全體大法官一致投票通過，中止眾議院議長愛德華多·庫尼亞（Eduardo Cunha）的眾議員資格並暫停其議長職務。

庫尼亞是誰？其實，他是主導巴西國會彈劾羅塞夫的最主要推手。更關鍵的是，根據巴西憲法，如果羅塞夫下臺，他將是排在副總統特梅爾之後的第二順位“繼承人”。

不過，曾經“死磕”羅塞夫的庫尼亞並不受巴西民眾待見。他曾因計劃收緊墮胎條例引發巴西全民抗議。近期，他又因攜妻子境外豪華遊細節被曝光而引起公憤。曾有多項巴西民調顯示，庫尼亞的不支持率一直在87%~94%的高位徘徊。

因此，巴西民眾倒是樂見庫尼亞的被停職。但是，對於羅塞夫陣營來說，彈劾案推手的下臺，在羅塞夫深陷政治漩渦的當前，不失為一個好消息，只是，這個“好消息”來得太晚了。羅塞夫在獲知最高法院的決定時，表示滿意，並強調“遲到總比沒有好”。

那麽，既然羅塞夫下臺只是時間問題，特梅爾已經迫不及待地開始規劃“後勞工黨時代”的巴西。比如，特梅爾及其副手近期頻繁接受媒體采訪，“勾勒”一旦代行總統職權後將推行的經濟班子改組計劃，以期通過經濟改革重振經濟信心。

特梅爾的改革包括，改組巴西央行貨幣政策委員會和一些國有放貸機構的董事會；限制退休津貼；簡化稅收系統；賦予勞動力市場靈活性等。他還有意削減政府部門，從目前的31個降至25個以下，以減少公共支出。

不過，特梅爾別高興得太早。巴西多項民意調查結果顯示，民眾並不買特梅爾的單，不認同其經濟政策會恢複巴西的經濟信心。巴西民意調查機構Datafolha4月底對2078名巴西人的調查中，54%的受訪者表示如果特梅爾上臺，也希望能夠盡快彈劾特梅爾；78%認為特梅爾政府的表現會“一般”或者“很差”，比在3月底調查中，70%的受訪者不認同，又高出8個百分點。

巴西央行5月發布的最新《焦點調查》報告稱，金融市場分析師預測，巴西今年經濟將衰退3.89%，通脹率為6.94%。根據這一預測數據，2016年將是26年來巴西經濟表現最差的一年，1990年巴西經濟曾下跌4.35%。

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蘇格蘭謀二次獨立公投，“回歸”歐盟還差哪幾步

在英國議會上下兩院分別投票通過脫歐法案的當天，蘇格蘭首席大臣斯特金(Nicola Sturgeon)在愛丁堡發表講話，確認她將領導蘇格蘭地方議會向英國政府尋求發起第二次獨立公投的法律授權。

斯特金說，考慮到脫歐談判的進度，希望公投在2018年秋季到2019年春季之間舉行。按照英國目前的脫歐時間表，屆時脫歐相關條款應已明朗。

拒絕在脫歐前公投

斯特金在愛丁堡官邸發表講話稱，蘇格蘭舉行獨立公投是保護蘇格蘭利益的必要一步。蘇格蘭人民必須擁有在“硬脫歐”和成為獨立國家之間選擇的權利。

她說，自英國脫歐公投以來，英國政府無視蘇格蘭人民的意見，不進行絲毫妥協。在脫歐公投中，蘇格蘭62%的選民投票支持英國留在歐盟，僅有38%的選民支持脫歐。

她將舉行公投的時間選在2018年秋到2019年春之間，因為根據英國脫歐時間表，預計將在2019年初完成脫歐。“到時候脫歐的條款已經明朗，我們不至於錯過選擇未來的時機。”她如此表示。

當地時間13日，英議會上下兩院分別投票通過了脫歐法案，為英國觸發《里斯本條約》第50條，正式啟動脫歐程序鋪平道路，英國首相特雷莎•梅最快將在當地時間14日宣布正式啟動脫歐程序。

斯特金說，她將在下個星期要求蘇格蘭地方議會向英國政府和議會提出舉行第二次蘇格蘭獨立公投的許可。有分析認為，目前在蘇格蘭議會中親獨立派占大多數，因此獨立公投申請在蘇格蘭議會通過應該不成問題。英國議會則可能會否決，但這很可能增加蘇格蘭人對獨立的支持。

對於斯特金吹響蘇格蘭獨立號角，英國首相特雷莎•梅回應稱，第二次獨立公投會讓蘇格蘭在一個“不穩定和分裂”的道路上，並堅持稱大部分蘇格蘭人並不希望在該問題上再進行一次公投。

“蘇格蘭民主黨如今展現的狹隘視野讓人深感遺憾。”梅說，“蘇格蘭政府應該將精力集中在為蘇格蘭人民提供良好的政府和公共服務，而不是用我們國家的未來玩弄權術。政治不是遊戲。”

據英國《泰晤士報》引述知情人士的話稱，梅準備拒絕在英國脫歐前再次舉行蘇格蘭公投。“首相表示，這將意味著在進行脫歐談判的同時國內還要舉行投票，我認為意思相當明確，即不能接受本次公投的時間。”該知情人士稱，“同意此事是不負責任的，我們不會這麽做。”

另有觀察家認為，英國政府可能會盡量將第二次蘇格蘭獨立公投時間延遲到英國脫歐之後，如此，一方面英國可以集中精力在脫歐談判上，另一方面則向蘇格蘭選民展現脫歐已經成為既成事實。

歐盟：需重新申請

2014年9月18日，蘇格蘭首次就“蘇格蘭是否應該成為獨立的國家”舉行公投，反對獨立派最終以55%：45%的結果取勝，蘇格蘭繼續留在英國。時任蘇格蘭政府首席大臣薩蒙德隨後宣布辭職。

目前，蘇格蘭要求獨立公投的主要原因之一是一旦英國脫歐，離開歐洲單一市場，那麽蘇格蘭也將被迫離開。自去年英國脫歐公投以來，蘇格蘭一直主張和歐盟維持緊密的經濟聯系。斯特金承諾如果英國或者蘇格蘭能夠繼續留在歐洲單一市場，短期內不會發起蘇格蘭獨立公投，然而這看起來已不太可能。

梅在1月17日的脫歐演講中明確表示，英國必須離開歐洲單一市場，英國繼續留在歐洲單一市場內是不可能的，因為這樣做等於英國根本沒有脫歐。她稱，英國政府會努力同歐洲國家達成盡可能自由的貿易協議，並且同世界各國簽訂新的貿易協議。

當時斯特金就表示：“既然所有妥協方案都被否決，那麽蘇格蘭應該有機會決定自己的未來。”她稱，硬脫歐將帶來經濟災難，蘇格蘭不能違反自己的意願退出歐洲單一市場，將研究下一步可能采取的方案。

然而，即便蘇格蘭獨立要想留在歐盟看起來也很難。按照目前的時間表，英國將在2019年離開歐盟，而歐盟在2020年前不會再接受新成員。歐盟委員會稱，根據《里斯本條約》第49條，蘇格蘭即使獨立也不會被自動授予歐盟成員身份，而是需要按照正常程序排隊申請。然而蘇格蘭的申請很可能被西班牙等歐盟成員否決，因為西班牙的加泰羅尼亞地區也在要求獨立。

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