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連續7年扣非凈利潤為負數 拋售中信證券股票成兩面針“救命稻草”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4636724.html

連續7年扣非凈利潤為負數 拋售中信證券股票成兩面針“救命稻草”

一財網 陳姿羊 2015-06-24 18:12:00

這個曾頭頂“國產牙膏第一品牌”的柳州日化企業正逐漸衰落。自2007年起，兩面針歸屬上市公司股東的扣非後凈利潤已經連續七年為負數。

兩面針(600249.SH)，這個曾頭頂“國產牙膏第一品牌”的柳州日化企業正逐漸衰落。《第一財經日報》記者統計發現，自2007年開始，兩面針歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤已經連續七年呈現負數。

在此情況下，拋售所持有的中信證券(600030.SH)股份或成為兩面針粉飾業績的重要法寶。6月23日，兩面針發布公告稱將召開臨時股東大會審議“關於出售部分中信證券股票的議案”。根據此前發布的相關內容，兩面針將在2015年剩余時間出售不超過1000萬股中信證券股票。按照當前股價計算，這或將為兩面針帶來近3億元收益。

此“救場舉動”在2010年至2014年間均有發生。在數次拋售後，目前兩面針持有中信證券2740萬股股份，占中信證券A股份額的0.25%。此前兩面針曾一度成為中信證券十大股東之一。

此後，參股中信證券獲得的投資收益成為兩面針利潤構成中最主要部分之一。2010年開始，兩面針每年大量拋售所持有的中信證券股票。

2012年，兩面針出售1498萬股中信證券，獲利1.18億元;2013年，出售1732萬股中信證券，獲利1.49億元;2014年，通過拋售1000萬股中信證券，兩面針獲利約2.58億元，受益於此筆收益，當年兩面針實現歸屬上市公司股東的凈利潤實現2190.91萬元。

數次拋售獲益使得兩面針勉強扭虧為盈。根據財報數據，2008年至2014年，兩面針歸屬上市公司凈利潤維持在800萬~3000萬元之間，而扣除非經常性損益，自2007年起兩面針凈利潤就處在虧損狀態。2014年若無減持中信證券股票，兩面針歸屬上市公司股東凈利潤為-1.77億元。

憑借中草藥概念，兩面針在1985年就達到了每年1億支牙膏的銷售量，2004年，兩面針在上交所掛牌上市。但隨著高露潔等外資牙膏的沖擊，兩面針的市場份額開始逐年下滑。為了挽回頹勢，兩面針開始涉足紙業、藥品、衛生用品及房地產等領域。

但兩面針多元化業務亦乏善可陳。根據2014年年報，兩面針房地產務僅實現營收183萬元;紙漿、紙品業務毛利率為-11.73%;三氯蔗糖業務毛利率則同比下降26.29%。作為曾經的核心業務，2014年兩面針牙膏實現營收1.06億元，不到總營收的10%，遠不及其他品牌牙膏業務收入。

“兩面針一開始是受到高露潔、佳潔士等外資牙膏品牌的沖擊。後來柳工集團空降了一個新領導，兩面針開始多元化發展。在這期間，雲南白藥這些民族品牌重打‘中藥護理’通過廣告等營銷搶占了市場，兩面針也錯過了這次機會。”中國百貨商業協會化妝洗滌用品分會副秘書長谷俊對記者表示。

或因與此，兩面針近兩年開始重提牙膏主業並表示將“堅持中藥、植物牙膏兩條主線”。對此，谷俊坦言，前有外資品牌，後有雲南白藥等民族牙膏，目前市場份額較小的兩面針想突出重圍“並非易事”。

編輯：陳姍姍

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