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減薪裁員蔓延 券商弱市調戰線

http://www.eeo.com.cn/2012/0827/232539.shtml

經濟觀察報 記者 陳旭 「這個成交量再幹半年,全行業估計都回家了。」東方證券研究所的一位人士告訴本報。

走過了大盤跌逾2成、證券行業近三分之一虧損的2011年,2012年以來的券商們仍舊艱難度日。銀河證券統計顯示,截至7月底,2012 年日均股票交易額為1431 億元,市場交易活躍度處於近3 年較低水平。今年上半年,112家券商累計利潤僅有226.59億元,89家券商實現盈利,佔比79%。

依靠資本市場活躍度獲利的券商們,「瘦身」還在蔓延。

2011年,銀河證券挖角一流分析師的價碼是500萬元年薪,而僅僅過了一年,市場上已經無此行情。不僅如此,許多大型券商的前台部門開始了減薪裁員。

在證券行業的「壞時光」中,券商們一邊在傳統業務上成本控制、收縮戰線,一邊又在行業變化的大機遇中力求擴張。

「瘦身」蔓延

2011年,中金公司策略分析師酈彬被宏源證券高薪挖角,並任命為首席策略分析師。如今,在酈彬加盟中信證券後,他在中金的原同事,有不少為了尋覓工作而赴宏源證券面試。

繼今年年初投行部門裁員約30人後,本報從中金內部人士處獲悉,或許還有一些前台崗位將裁員。「以前中金的人打死也不會到小券商找工作吧。」宏源證券一位員工告訴本報。

券商的裁員潮相對於外圍市場來說,並未到來。但是,減薪潮確實已經讓業內人士感覺到了寒冬臨近。始自去年底的這次裁員減薪風波,涉及的券商已經由平安、中投等中小券商,逐步向申銀萬國、中金公司這樣的大型券商擴散。

記者獲悉,包括招商證券、國金證券等券商都已經開始了變相減薪。

國金證券2011年報淨利潤2.32億元,今年1-7月的數據,國金證券的淨利潤已經達到了2.19億元。即便在此情況下,國金證券的一些員工發現,他們的獎金變少了。「公司沒有明確提出減薪,但是因為行情不好,大家的獎金都少了。」國金證券的一位員工稱。

2011年初,很多券商提出了將會把自己研究所的人員規模擴大一倍,一年過去了,市場上再也沒有了這種聲音。

不僅研究所擴張停步,而且在券商設立輕型營業部的趨勢下,未來經紀業務對人員數量的需求也會減少。在一份《宏源證券西部地區聯合調研會議紀要》中顯示,西部證券方面表示,「監管層推進輕型營業部是希望券商能加大行業影響力,基本會成為複合型的網點。會在現在基礎上人員基本減半,行業成熟度已經夠了,將會降低券商的成本……」

根據中國證券業協會的統計,今年上半年,證券行業實現營業收入706.28億元,同比下滑5.96%;累計實現淨利潤226.59億元,同比下滑13.03%。虧損家數佔行業總數的比例由2011年中期的14%上升到今年中期的21%。

從目前已經披露2012年半年報的10家上市券商業績來看,除了東北、長江、興業等券商業績實現增長外,其餘大多出現業績下滑。其中,西部證券、招商證券、光大證券淨利潤同比分別下降55%、36%和26%。

戰線的收與擴

情況遠不如2003年糟糕,當年國元證券研究所被撤掉,震撼市場。而現在,許多券商的裁員減薪,被解讀為控制成本之舉。目前,除了華泰證券、東方證券等國資背景的券商尚未開始減薪外,大多數的券商已經開始了嚴格的成本控制。

海通證券一位高層曾經向記者預言,10年內國內最多剩下20家賣方研究所,因為留給前10名以外的賣方研究蛋糕已經越來越小。

在股票市場處於長熊市況中,券商賴以生存的傳統業務越來越失去以往的吸引力。以往帶來經紀業務和投行業務的研究所和投行部門,都成為這一輪減薪裁員的集中地。

根據中國證券業協會的統計,今年上半年,證券行業經紀業務淨收入同比下滑33.33%,投行業務淨收入同比下滑32.9%,資管和自營業務的淨收入同比上升。

勒緊「褲腰帶」的同時,券商們也在創新業務領域增加籌碼。

在券商創新大會之後,監管層的政策導向作用開始顯現。8月22日,證監會就修改《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》及配套實施細則徵求意見。該辦法主要內容為取消限額特定資產管理計劃和定向資產管理雙10%的限制,豁免指數化集合計劃的雙10%及3%關聯交易投資限制,明確被動超標調整機制;允許對集合計劃份額根據風險收益特徵進行分級;適當允許集合計劃份額在投資者之間有條件轉讓;調整自有資金參與或退出集合計劃的規定;取消「集合計劃資產中的證券,不得用於回購」的限制;調整「關聯證券」的範圍,明確資產託管機構及其關聯方發行的證券,不屬於關聯證券。

而最為各方關注的則是報批制改備案制,在券業鬆綁後,券商們已經悄悄轉換了發力點。2011年,來自基金的分倉佣金費用較2010年的62億元減少了21%,對比依賴交易通道-機構佣金模式建立的前台體系,已經受到了來自創新業務的挑戰。例如,在債券市場可能大發展的情況下,中信建投證券等券商都開始在該領域招兵買馬。

雖然已經開始減薪,但招商證券對下屬的招商期貨增資並未猶豫。招商證券8月14日公告,公司第四屆董事會第四次會議審議通過了對招商期貨有限公司增資1億元的議案。而兩年來,上市券商對旗下期貨公司的增資就超過了20億元,為了備戰相關的資產管理業務和境外期貨代理業務,控制成本的各家券商都沒有吝嗇。

在同業券商都在討論轉型的時候,一些上市券商的優勢開始顯現。近日,興業證券推出其再融資計劃,募集50億元人民幣擬投入資管、場外市場及融資融券業務。

業內普遍認為,對於轉融通開閘後的做空氛圍,許多券商仍然沒有準備好。德邦證券公司近期就轉融通開放後,進行了各部門的模擬,以尋找其中可能的獲利方式。而另一些券商,則已經開始探討僱傭可以寫出「空方」的報告的研究員。


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