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盲目恐慌已逝 東尼

2008-11-13  NextMagazine


奧巴馬技術性擊敗麥凱恩，成為美國候任總統，他的首要工作，是解決當前的經濟崩潰，而香港人更關心他究竟會否找到能者來掌管金融事務。

經歷十月下旬的恐慌性拋售，恒指當其時低至一萬零六百點，刻下則在一萬四千點喘定。人們希冀類似的恐慌性拋售不會再臨，但即使大市真的跌破上次低位，也不會再動搖環球金融體系的信心。連鎖反應影響經濟

盲目的恐慌已經克服，只要有時間及耐性，以往的穩定發展早晚會復見。但刻下尚有不少問題，例如失業率短暫上升，導致消費意慾減退，都會連累企業受損，最終更導致政府收入減少，大失預算。

此外，樓價下挫也已蔓延至整個物業市道，令到在股市損手的投資者更為恐慌，他們的身家已較去年十月大為縮水。

如果這次金融海嘯的成因是美國樓市下滑，只要穩住樓市，已可解決部分的問題，令樓市慢慢復甦。我認為奧巴馬將會為大市帶來新的刺激，令樓市快些重見光明。

雖然我傾向樂觀，但並不等同馬上會藥到病除。刻下香港和國內的失業人數與日俱增，市民因此要節衣縮食；預計今年下半年及明年，企業盈利也會受損。股市不可能馬上驅除陰影，來個大反彈。惟情況亦不致於太壞，十月下旬的低位很可能已是底部。

大市一萬五千點徘徊

若有人擔心恒指會跌穿一萬點，我並沒有異議；但如果有人認為大市可高見二萬點，我卻抱有保留。即使到○九年，我認為恒指也只能在一萬點和兩萬點之間上落，就以中位數一萬五千點為中軸，不過，股價波幅相對會較少。

過 去數年，股市大上大落，炒家笑逐顏開，但如今搵食艱難，相反依賴基本分析的投資者又再重現勝利笑容，因為股價始終會徐徐向上。而投資者的注意力，會由以往 靠炒賣賺取差價，轉變為更看重盈利及股息。絕少投資者能在○八年大獲全勝，好彩的也只有單位數字的回報，就像以往股災後的光景。

我們的組合一如以往，在基礎道路上勇往直前。滙豐及宏利的第三季度派息，仍能較去年有所增加，但這兩大金融巨企被壞消息纏身，現況未必能夠維持下去。就算盈利真的倒退、派息亦被縮減，也很快便可復原。

三大中資銀行股，佔據組合的比重兩成二，再加上合共佔三成三比重的滙豐和宏利，是我們組合的希望。如中資銀行股能兌現承諾，派發約五釐的股息，只要中國經濟繼續向好，不管西方社會是否衰退，這些中資銀行前景仍會繼續亮麗，儘管○九年可能會跌一跤，日後也能再增發股息。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。
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跌價黃金不受追捧 大宗商品十年繁華已逝

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4659486.html

跌價黃金不受追捧 大宗商品十年繁華已逝

一財網 薛皎 2015-07-23 23:15:00

昨日《第一財經日報》記者隨機走訪幾家銀行發現，盡管目前金價比2012年黃金第一次出現暴跌後引發投資者瘋狂“囤金”相比，已下跌近20%，但銀行櫃臺前購買黃金的顧客並沒有明顯增多。

過去十年，中國對於大宗商品旺盛的需求撐起了一輪牛市，然而隨著中國需求的放緩以及美國加息腳步的臨近，在市場信心極度匱乏之際，任何風水草動都可能成為壓垮商品價格的最後一根稻草。

目前，黃金價格已經跌至5年新低，但從市場交易情況可以明顯看出，投資者對於黃金正在失去信心。昨日《第一財經日報》記者隨機走訪幾家銀行發現，盡管目前金價比2012年黃金第一次出現暴跌後引發投資者瘋狂“囤金”相比，已下跌近20%，但銀行櫃臺前購買黃金的顧客並沒有明顯增多。

“這兩天因為金價稍微出現止跌企穩的跡象，來咨詢的人還是挺多的，但真正買的人並不多，大家都在等等看吧。上周每克黃金235到240元，今天已經跌到229元左右每克了，現在買的人也不是為了投資，大部分還是想避險。”一名中國銀行的工作人員對本報記者表示。

大宗商品十年繁華已逝

繼本周一黃金價格出現崩盤後，國際黃金價格始終徘徊在每盎司1100美元以下。截止昨日收盤，國際金價連續第10個交易日下跌，創自1996以來最長時間的連續下跌天數。

數據顯示，自2012年底以來，國際金價已經下跌了35%。今年以來，國際黃金期貨價格已經下跌了7.8%。7月23日收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月交割的黃金期貨下跌1.1%，收於每盎司1091.50美元，這也是2010月3月24日以來的最低結算價格。

目前市場對於未來黃金價格一片看空，甚至有分析師認為，即使下跌到目前價格，黃金的最壞的時刻仍未到來——金價年內或將跌至1000美元以下，而上一次金價在1000美元下方還要追溯到2009年。

眼下如此低的黃金價格是否造就了投資者抄底的絕好機會呢?

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮對《第一財經日報》表示，那些以投機為目的購買黃金的零售投資者，大概率會造成損失，“現在還想要抄底逢高賣出風險會很大“。

事實上，黃金並不是本輪大宗商品熊市中的“領跌者”，從原油、銅、錫到棉花、糖等商品價格幾乎全線潰敗。目前，銅價本月創下6年新低，原油價格在低位徘徊近一年。追蹤22種大宗商品表現的彭博商品指數本周跌至13年新低，大宗商品無疑成為年內最差的資產類別。

彭博金屬與礦業行業分析師朱軼在接受《第一財經日報》記者采訪時表示：“恐慌因素對大宗商品是最致命的，這也是短期內導致大宗商品被拋售的主要原因，正因為商品市場是一個全球聯動的板塊，因此大家的恐慌情緒會迅速蔓延。”

朱軼認為，大宗商品一般十年一個周期，上一輪牛市是從2003年開始到2013年結束，所以“大宗商品的熊市其實早在2年前就已經開始了，在熊市里也會有價格的波動甚至創新高，但總體走低。”

大宗商品價格不斷跌破支撐位，已經導致部分全球最大的礦業和能源公司股價跌至金融危機期間的水平。

截至目前，彭博世界礦業指數(Bloomberg WorldMining Index)成分公司今年已經蒸發掉超過1400億美元市值，礦業巨頭必和必拓(BHP Billiton Ltd)和英美資源集團(Anglo American Plc)領跌。在本周一黃金崩盤時，美國最大黃金生產商Newmont Mining Corp也成為當天標普500指數中表現最差的個股，12.2%的跌幅為其六年多來的最大跌幅。

熊市利於行業洗牌

“投資者有信心時，他們賣出黃金;當他們擔憂時，他們也不買入。”這是本輪黃金遭遇持續拋售的奇怪現象。

究其原因，業內人士普遍認為黃金短期走勢有偶然性因素，主要為希臘危機緩解對於黃金避險需求下降、中國上周公布黃金儲備數據大幅不及預期以及上周美聯儲主席珍妮特·耶倫(Janet L. Yellen)對於美國年內加息的暗示等。

但從長期來看，劉東亮認為黃金走“熊”是必然結果。

“上一輪黃金牛市的泡沫程度太嚴重了，所以必須要擠出一部分泡沫才能重新找一個均衡的價格。”劉東亮對《第一財經日報》說道。

他進一步解釋稱，從2000年開始黃金步入牛市，2011年黃金價格見頂，最高達到每盎司1920美元，2013年時黃金價格已經下跌到每盎司1400美元。

“2013年投資者還是比較狂熱的看好黃金，認為那只是牛市的調整，但實際上那時候黃金走勢已經有明顯的熊市特征。”

朱軼認為，供大於求是導致目前整個大宗商品市場價格下跌根本原因，而要改變這種局面，必須淘汰掉那些高成本、低附加值的小型開采商、加工商，“這是一個很好的優勝劣汰的機會，有利於行業更健康的走下去。”

對於中國企業而言，朱軼認為目前是一個很好的抄底機會。

“雖然中國是一個資源大國，但同時也是一個缺少資源的大國，我們缺的是高品位的資源，通過收購海外礦山，中國企業可以提高自己原礦的自給率。”

她認為，近幾年雖然中國企業走出去的步伐明顯加快，但很多對於海外資產的收購是買在了高價位，並不劃算。這一波大宗商品價格跌幅，更有利於中國企業買到合理估值的資產。

對於大宗商品的下跌，劉東亮則認為，雖然一方面中國進口大宗商品的成本下降，是一個利好因素，但另一方面，危害更大。

“因為國內也有很多生產原材料的廠商，像鐵礦石、煤炭等各種金屬的企業，全球大宗商品價格下跌，對於中國來說負面影響更大，可能會導致這些企業出現壞賬、破產的情況。”

此外劉東亮強調稱，在熊市時，上遊工業企業更願意去庫存而不是補庫存，而去庫存對於國內生產總值(GDP)具有向下拉動的作用。

編輯：呂值渺

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標桿已逝：誰能打破谷歌Nexus的符咒？

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0930/152211.shtml

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日前，在谷歌新品發布會上，傳聞中的谷歌新一代Nexus手機終於亮相，而由於其中的Nexus 6P手機首次交由中國本土廠商華為代工而頗為引人註目。實際上，在Nexus 6P發布之前，國內媒體和評論就已經根據傳聞對於華為代工Mexus給予了諸多利好的評價，畢竟Nexus曾經是業內共知的谷歌Android旗艦機的標桿，能夠為其代工，至少證明了代工廠商本身的實力。事實真的如此嗎？

熟悉Nexus歷史的業內知道，在 Android 進入智能手機市場的初期，廠家眾多、機型參差不齊，谷歌推出具有標桿性質的Nexus 系列手機，為用戶和廠商呈現和指明 Android 的發展方向。但隨著 Android 市場逐步走向成熟，尤其是手機廠商自身Android 旗艦機水平的提升，Nexus 系列手機的標桿作用和影響力實際上是在不斷走弱，而到了今天，其本身標桿和存在的價值已經大幅縮水，甚至有分析認為，Nexus的標桿作用已逝。

其次從市場定位看，最初Nexus是定位在高端Android機。這從其前三代Nexus機型的定價，尤其是第二代由三星代工的Nexus S當時的定價高達650歐元可以一斑。但不幸的是，Nexus S僅發布一個月之後，其價格便大幅跳水。到了第三代Galaxy Nexus時，也未能支撐其高端市場定位應有的價格，最終依靠降低後的350美元左右的價格才得以銷售。此後，由LG代工的Nexus4和Nexus5汲取了之前Nexus高價導致銷售不暢的教訓，將初始價格鎖定在了300—350美元左右，盡管市場表現不俗，但整體出貨量與主流Android陣營廠商相比仍是小巫見大巫，這也是為何相關統計機構始終沒有把Nexus系列出貨量獨立計算的主要原因。而到了去年由摩托羅拉代工的Nexus6時，谷歌再次希望借助價格拉升Nexus的高端定位，但定價600美元的Nexus6慘淡的銷量，非但沒有實現谷歌Nexus重返高端的夢想，反而導致與此相關谷歌業績的下滑，最後仍是以大幅降價處理的方式了之。

最後是從為Nexus代工的企業看，盡管當時均是Android陣營的主力且市場表現不俗，但在代工Nexus之後，均開始走向下滑。最典型的就是HTC和三星。目前HTC在智能手機市場的占有率已經跌至被邊緣化的境地，市值跌破其現金儲備，被並購傳聞不斷；三星則是市場份額、營收、利潤和市值一路下滑，尤其是高端市場，已經無力與蘋果iPhone競爭。至於LG，也是在極其微利的狀況下生存，據最新統計，LG每部智能手機的利潤僅為1.2—1.6美分。可以說曾經為Nexus代工的企業現在的市場表現均讓人大跌眼鏡。

由上述不難看出，谷歌Nexus在自身發展過程中，無論對於其自身，還是代工廠商而言更像是個符咒。那麽此番由華為代工，谷歌和華為可以讓自己走出這個符咒嗎？

眾所周知，華為近年來在智能手機市場發展的勢頭迅猛，2014 年比 2013 年的智能手機出貨量增長將近一倍，達到 7500 萬臺，排在全球智能手機出貨量第三位，今年其銷量有望達到1億臺，保持住全球智能手機三甲之列的位置應無懸念。此外，華為依靠Mate 7 和 P 系列在國內中高端手機市場的也使得華為在國內中高端手機市場有著不錯的口碑，其中高端智能手機的出貨量占比正在逐步上漲。另外根據 IPSOS 數據顯示，2014 年，華為全球品牌知名度提升至65%，中國區從 68% 增長至 90%。華為品牌凈推薦值，從 2013 年的負 24% 增長至2014年的正 43%，今年更是大幅提升。可以說，在目前Android陣營中，華為是打破Nexus符咒的惟一選擇和希望。

另外，從Android陣營的市場表現看，由於之前蘋果iPhone6和iPhone6 Plus熱銷，Android用戶紛紛投向蘋果陣營。據投資銀行Cowen & Company的調查顯示，此前在購買新款iPhone的用戶中，16%此前擁有Android設備；在中國，這一比率更是高達29%。更為致命的是，除蘋果之外，Android陣營廠商要麽處在虧損；要麽處在微利；要麽處在盈利大幅下滑的狀態，所以從谷歌的角度，也亟待通過Nexus真正的成功來重新為業內樹立Android標桿的形象和信心，這也是為何在之前傳聞谷歌可能放棄Nexus之後，最終確定依舊保留和更新Nexus的主要原因。由此看，此次華為代工Nexus不僅是簡單的一款手機，而是未來Android陣營能否有效在市場中競爭和良性發展的重任。

綜上所述，我們認為，谷歌Nexus手機的標桿作用已今非昔比，也正是基於此，能否重塑標桿作用就顯得尤為重要，尤其鑒於之前Nexus存在的符咒，華為雖是具備打破這一符咒條件的惟一廠商，但仍存有不小的挑戰。

版權聲明：本文作者孫永傑（微信公眾號hiphone2020），文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

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【男女之間】分手要狠！七步斬斷已逝情！

1 : GS(14)@2016-09-10 13:55:34

正所謂合久必分，分久必合，想當初Tom Hiddleston和Taylor Swift的戀情來得突然，一眾少女中女老女無不咬牙切齒，充滿狠意地等待分手之日。三個月後的今天，兩人果然「成功」分手！愛情話來就來，話去就去，雖予人不尊重愛情之感，但人生流流長，總會遇上幾段錯配的愛情，身心都被傷得體無完膚，但偏偏無法灑脫講再見。想同伴侶分手？以下七部曲或者可以幫到你：



1.整理問題：分手是艱難決定，大家之間的問題是否已經不可能解決？寫下問題，再在旁邊寫下解決方法，可以幫助你理清頭緒，同時進一步確定你是否已經不可能和這個人繼續下去。2.保持距離：如果真的決定分手，最好減少和伴侶見面次數，一方面可以令自己的情感沉澱，好好想清楚決定；另一方面，可藉此讓對方感覺到有事情要發生，做好心理準備。3.當面對話：永遠不要用WhatsApp、facebook等通訊軟件講分手，這樣看似比較輕鬆，但其實非常兒嬉。面對面講，讓大家可以感受到對方的語氣、表情、身體語言，也是一份尊重。當然，有暴力傾向者不在此限。4.準備答案：被撇一方腦袋總會有很多問號，預設一下他會問的問題，準備好得體的答案，之後冷靜沉着地回答，就算對方大吵大鬧，也要努力保持冷靜，不要讓分手變成一場戰爭。5.永不回頭：一旦決定分手，便不可能有轉圜餘地，別心軟或讓對方感到還有希望，這對雙方都是一件好事，皆因拖泥帶水的話，兩人都會不停懷抱不必要的希望，無法走出傷痛陰影。6.「完結」感情：待對方冷靜下來後（通常是數天後），傳個短訊或打個電話給對方，但記住你並不是要再解釋分手原因，因為對方依然不會聽得入耳，而是向對方傳達一個訊息——友善地和他再講再見，也讓對方真正理解這段情已經完結。7.不再見面：要從一段感情中復原，切忌再與前度有任何聯絡或接觸。對方聯絡你的話，只需簡短及公式化地回覆就可以了，不要接聽對方的電話，更不要自作聰明的關心問候對方。記者：胡可欣來源：https://lovesagame.com




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160910/19765977
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