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因為Snap上市就對科技公司IPO盲目樂觀的矽谷可能要被打臉了……

金沙江創投 2017-03-14 11:33

本文由金沙江創投（微信ID: GSR-Ventures）授權i黑馬發布。

觀點摘要：因為snap的上市，矽谷短暫松了一口氣，投資人和分析師們又對科技公司IPO樂觀起來，而本文作者分析，基於Snap盈利模式不清晰、其他所謂獨角獸公司與Snap之間也沒有可比性等原因，純粹因為Snap上市就對2017年科技公司IPO充滿信心可能是錯誤和沒有根據的。

矽谷已經有好一陣子都笑不出來了。而Uber無疑是最近的重磅炸彈。Uber在一周內接連爆出性騷擾醜聞和一個涉及知識產權侵權的重大訴訟。而性騷擾在矽谷，已經早就不是首例。這也是為什麽Snap上市當天矽谷終於松了一口氣。

根據Renaissance Capital的信息，Snap的IPO是繼2014年阿里巴巴之後最大的IPO，也是過去15年來科技公司IPO中第三大的。Snap總部位於洛杉磯，此次通過公開發行2億股股票籌集了34億美金。上市第一個交易日股票報收每股24.47美金，漲幅達44%。

科技領域的分析師們希望Snap上市及股價表現預示著新一輪科技IPO潮的到來。Renaissance Capital負責人Kathleen Smith告訴記者：“Snap的IPO真是振奮人心的消息。”而Menlo Ventures的董事總經理和國家風險投資協會主席Venky Ganesan告訴“聖荷西水星新聞”：“我預測2017年我們會迎來一波科技公司IPO潮。Snap已經成功試水。”

業內如此興奮，部分原因來自於過去一年實在少之又少的科技公司IPO。根據PWC的數據，全美2016年上市的科技公司只有16家。少於2015年的23家和2014年的37家。投資人們對Snap情有獨鐘是因為它在社交平臺領域的旗艦地位。截止至2016年底，Snapchat的用戶達到1.61億，其中大部分人每天在Snapchat上花費的時間超過25分鐘。而它的大部分用戶是年輕人，這也意味著公司將越來越賺錢。

但是，一家專門研究創業公司的機構CB Insights的創始人和CEO Anand Sanwal卻發出警告，因為Snap的春風得意就認為科技公司重回IPO黃金歲月的想法並不現實。他認為那些對IPO過分樂觀的投資人的錯誤在於，把Snap和其他估值超過10億美金的所謂獨角獸公司混為一談。他在一封郵件中寫到：“Snap是一家獨特的獨角獸公司，真正模式性感的消費類科技公司。而其他大多數獨角獸並不是。Snap的市場表現的確不錯，但它多大程度上能作為其他科技公司IPO的晴雨表還非常難說。” 

同樣引發爭議的還有Snap本身的財務問題。當Facebook五年前上市的時候，已經擁有了清晰的盈利模式，與之不同的是，就目前來看，Snap的商業模式依然模糊。Snap公司2016年的凈虧損超過5億美金，其最近的證券交易委員會備案警告甚至指出它“可能永遠不會實現或保持盈利”。那Snap為何還擁有如此樂觀的估值呢？2013年創造了“獨角獸”一詞的投資人Aileen Lee認為它的高估值來源於稀缺性。

隨著矽谷的強勢影響，“獨角獸”一詞脫離了本意，很快讓創始人們和投資人們著迷，成為了衡量自我的一種標準。

2015年，一個在線二手車平臺Beepi的CEO說他計劃推出一個3億美金的輪次用來將生意擴張至全國。而就在18個月後，Beepi關閉了加利福尼亞以外的所有業務，裁員180名員工。而另一家曾經估值達27億美金的英國公司Powa去年初宣告破產。而在2011年就估值10億美金的電商網站Gilt Groupe，今年早些時候被收購時只賣了2.5億美金。

當然也有例外。以Airbnb為例，它在2016年首次實現贏利，今年的收入目標是28億美金。我們聊過的幾個投資人都認為，Airbnb和Dropbox以及困境中的Uber可能是IPO的最佳人選。而想要迎來真正的科技公司IPO複興，投資人們必須學會從公司的基本業務發展前景而不是名氣來評估一家公司。

或許，當Cloudflare，MuleSoft，Alteryx和Okta等不被公認為模式性感的，而是軟件導向的公司走上上市之路，並保持好的市值，到那時候矽谷才真正有理由微笑。

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特朗普就對敘發射導彈表態：關系國家安全利益

4月7日消息，據CNN報道，在敘利亞化學武器襲擊事件發生後，美國對敘利亞政府目標發動襲擊，以此作為敘利亞化學武器襲擊事件的回應。美國總統特朗普隨後就此次空襲發表講話，稱“攸關國家安全利益”。同時據中新網援引外媒報道，敘利亞國家電視臺則回應稱：這是美國的“侵略攻擊”。

特朗普在短暫的講話中向敘利亞的記者說：“今天晚上，我下令在敘利亞的空中領域進行有針對性的軍事打擊。 預防和制止傳播和使用致命的化學武器，維護國家安全是至關重要的。”

他補充說：“敘利亞使用禁用的化學武器不會有任何爭議，這違反了化學武器公約所規定的義務，忽視了聯合國安理會的呼籲，以前用於改變阿薩德行為的努力已經失敗了，並且發生了巨大的失敗。“

據CNN等多家媒體報道，美軍向敘利亞霍姆斯附近機場發射了導彈。在特朗普的命令下，美軍發射了50枚戰斧巡航導彈。

報道稱，美軍向霍姆斯省的Shayrat空軍基地發射導彈，打擊目標中包括飛機起降跑道和燃油補給點等。據悉，這批“戰斧”巡航導彈是從美軍停在地中海區域的波特號和羅斯號驅逐艦上發射的。

報道稱，此次導彈空襲是自敘利亞內戰以來美國對敘利亞政府采取的第一次直接軍事行動。敘利亞國家電視臺則對美國的軍事打擊做出回應稱：這是美國的“侵略攻擊”。

據新華社報道，敘利亞伊德利蔔省南部一個小鎮4日遭戰機空襲，敘反對派指責敘政府軍在空襲中使用化學武器。截至5日，包括敘反對派和醫療機構在內的多個消息源指出，至少100人在這次事件中死亡，另有數百人受傷。目前敘利亞軍方對使用化學武器的指控予以否認。

與此同時，美國總統特朗普日前也有所表態，譴責阿薩德政府的行為“令人發指”，稱對無辜民眾使用化學武器已經越過他的“紅線“。特朗普表示，這次事件改變了他對敘利亞和阿薩德政府的看法。