ZKIZ Archives


該說再見了。。【一個價值投資者的封筆之作】 自由老木頭

來源: http://xueqiu.com/7952175174/34289337

原文作者
http://xueqiu.com/n/ruibeier
 20年前我剛入行時,一位前輩告訴我,他說他爺爺曾和他說:“好男人戰爭年代要當兵,和平年代要炒股”,這句話初聽起來會讓人笑,但這背後其實隱含了一個哲理:就是男人在戰爭年代當兵報效祖國,這是男人的事業,而和平年代從事金融業同樣也是男人頂天立地的大事。資本市場不同於賭場,這個市場對我們每個人都是公平的,同樣我也認為是公正的。也許有人說A股市場不規範的事情太多了,何來公平、公正?其實非也,我做過蹲證券營業部大廳的散戶(大學畢業後有幾個月我泡在證券營業部大廳),我也做過十余年的券商分析師,我還做過8、9年的投資機構,所以我對這個市場到底公平與否還是有一定的發言權。雖然A股市場暫時在某些方面仍有不規範之舉,但世界上哪個市場就完全公平?A股市場上機構的資金實力是對市場走勢有很大影響,但市場規律性的東西最終仍無法改變,這就好比說這一年來很多價值投資者總念叨的那句話:“市場的理性從不會缺席,至多是遲到”。在新浪開博已經一年了,開這個“博”其實主因是此前我在某金融論壇里看到價值投資者被眾多投機炒家肆意羞辱,當時銀行股的市場表現又確實不爭氣,搞的很多銀粉在羞辱聲中自己都擡不起頭。俺出於打抱不平的想法,開始幫銀粉和一大幫銀黑吵嘴,而俺想著反正吵架也要找論據,索性把論據歸納整理下放博客上,這樣也許我的投資理念可以交流給眾多股市新人,或者是還在走彎路的半新不舊的人?雖然這些理念不見得正確,但至少也不會有大錯。
       我踏入金融行業已經23年了,目前仍活躍在A股市場上再比我資歷老的人屈指可數了,但還是有,誰?安妮,我當年是聽安妮的股評成長起來的(安妮同期的名人還有陳剛),而南雷(雷立軍)北雲(趙笑雲)則都是後期很久的人物了。1995年前後,安妮在中央廣播電臺證券之聲欄目里講解市場、分析市場熱點對我那代投資人影響極大,我清楚的記得安妮當年大力推薦深長城、新大洲、深發展、四川長虹、江蘇春蘭等績優股,而當年這些股票也確實給力,一漲就是近10倍,所以安妮的理念對當時剛踏入金融行業的俺觸動極大,讓俺在剛入行沒幾年時,就深刻理解了價值投資的意義。幾年前我沒退休時,有幾次開會及會後吃飯時,我見到安妮大姐,我只默默的端詳這位慈祥的大姐,但我沒敢告訴她我是聽她股評成長起來的。
       俺想起進金融行業,是緣於大學畢業前某天在學校看到的一份報紙,上面有篇文章說華爾街的理財師年薪百萬美元。當時報紙上那篇文章對誘惑極大,因俺大學里學的是有色冶金專業,之所以選這個專業,是俺那教育戰線工作數十年的父親幫俺選擇的專業,他老人家認為經濟越發展,有色冶金行業就越重要。沒錯,事實是這樣,可俺的性格放蕩不堪,俺這樣的性格根本不適合在廠礦企業工作。於是俺在大學里從入學成績排專業前列,到畢業時開始倒數幾名,等畢業時我一度驚喜自己居然拿到了學士學位,因為原本我以為自己是要肄業的。畢業回到家里時,俺父親看著俺哭了,說:“兒子啊,你沒學會吸毒已經很難得了”。沒錯,俺讀書的那個邊陲城市在那個年代就已經毒品泛濫,當時俺從雞頭跑到雞屁股,原因是俺想著只要離家遠,只要我父母跟蹤不到我,那我不管去哪里都行。可當俺入學後並了解到有色冶金專業是怎麽回事後,俺開始自暴自棄,打架鬥毆是家常便飯,甚至連老師都照打,半夜無聊時跑到教師宿舍區把教工的雞籠子整個擡走,然後送飯店去,拿多余的活雞充當加工費,而打架打的離譜了,派出所的緊閉室也蹲過了,打食堂工人打到全部食堂罷工,所以讀書那些年俺就幾乎沒啥壞事沒做過,當然男女之事真的沒做過,因那時沒有網絡,根本還不懂啥是男女之事。為此,系里老師“表揚”我,說我是“一條魚腥了一鍋湯”,搞的我畢業N多年了都從不參加任何校友會活動。但2009年春節,俺自駕去雲南遊玩時,還是回到校園里看了下,因那畢竟是我的母校,當時是春節放寒假,校園里沒人,只有梅花綻放,俺在當年讀書時經常停留的校園角落靜坐了很久。
       畢業後,俺開始挖苦心思想進金融行業,那時書店里沒啥金融方面的書籍,當時俺是抱著臺灣張齡松寫的《股票操作學》去了解金融知識,開始階段在期貨行業混了幾年,那年代國內各地區雨後春筍般出現一批從事外盤期貨交易的期貨公司(事後知道都是對賭的黑期貨公司),當時交易品種主要是SP500指數期貨、恒指期貨,美國豬腩、日本幹繭、日本紅小豆等期貨交易品種。期貨行業的那幾年對俺刺激很大,某省級金屬材料公司7000萬資金在俺和客戶的手里輸了出去(輸這麽多也不完全怪我,開始是我指導客戶操作,後來客戶覺得期貨簡單,於是自己親自亂來),當時還有一位殘疾人客戶,30萬資金開戶,也是初期我操作,後來客戶覺得期貨很刺激,於是主業放棄了,開始全身心炒期貨,最後由我幫下單變為他自己下單了,再然後的結果是爆倉,不斷的補保證金。而補保證金時開始是幾萬幾萬的補,後來是幾千幾千的補,再後來是幾百幾百的補,再再後來是客戶消失了。為什麽出現這樣的情況?當年從事外盤交易的期貨公司都是與客戶對賭,那個年代沒有網絡,金融信息極其匱乏,期貨公司內只有臺終端機能接受路透社的金融信息,而我們期貨經紀人就靠盲人摸象,根據K線亂搞,客戶對期貨交易也從不熟到逐漸熟悉,最後大多都開始親自上陣,這樣就更加快了爆倉死亡的進度。
       期貨行業的從業經歷讓俺深刻理解了金融風險,當俺最終認識到期貨行業極其混亂,了解到從事外盤交易的期貨公司都是對賭後,俺下定決心退出期貨口,轉券商行業。但那年代券商行業也極其難進,俺還記得海通、南方證券等員工都分房子,行業的福利待遇極高。那時下單要用筆填寫交易單據,如果開通電話委托還要繳納每月20元的管理費,後來逐漸有了無盤站(用小鍵盤下單)。因為進券商無門,俺只有先去證券咨詢公司。在證券咨詢公司期間,俺不斷往三大報投稿(中證報、上證報、證券時報),然後俺拿著報紙上很多俺的文章去證券公司應聘,這樣終於俺如願進到券商行業。俺進到那券商行業後,在行業內首創了盤中咨詢點評活動,就是通過營業部的廣播系統,在市場交易時段內即時性的對市場熱點、走勢進行點評分析。俺剛開始搞這活動時,營業部里所有股民都楞住了,因為那時股民從沒感受過交易時段有分析師能就市場熱點、走勢等做即時點評分析的。進入到券商行業後,俺開始在各級電視臺、電臺里做股評(當年的股評是正統的,電臺和電視臺要給我們稿費,不是現在這樣做股評要給電視臺交包欄目時段的費用)。1998年前後,每周五最重要的時間段(之所以重要是因為要回顧一周,然後展望後面),俺在某省級電臺和北京的水工兩人,俺講前面15分鐘,水工講後面15分鐘。那時俺不斷提醒股民減持四川長虹和深發展,當時這兩只票是從7、8元上攻到60元,然後回檔到40元區域休整,當時滿市場的言論都認為長虹和發展休整後要展開第二波更大的攻勢,但俺當時沒這樣認為,俺不斷提醒股民要清倉退出,結果俺提醒長虹、發展要減倉後,這兩只票並沒有馬上下跌,相反還漲了幾天,於是有聽眾打電話投訴我,說我是胡說八道。可沒多久,長虹從40元區域不但沒有進行第二波上攻,相反是直線滑落到不足5元位置處,股民這才知道我沒坑他們。我說這個是想說什麽?我是想說分析師要有良心!因為市場上的股民已經很可憐了,那時券商還沒有什麽研究報告、策略分析報告等,所有股民對市場的認識幾乎都要從電臺、電視臺的股評人嘴里得到,或從三大報上去看文章,所以股評人知識水平能力如何、道德良心如何,會影響到千家萬戶。而我自己清楚的知道:在俺從業這20年里,俺從來沒有昧著良心坑過任何散戶,俺一直以來做人的原則是:要麽別說,要說就要說實話。
       自進入券商行業後,俺很快電臺有聲、電視有影,報紙有名,於是開始了俺在券商行業流竄達十余年的經歷,當然那之後不是我去找券商,是其他券商主動找我。所以在券商行業謀職的十幾年里,俺呆過的券商有4、5家之多,基本是每家券商只幹幾年,然後其他家券商給更優厚的條件後,俺就跳槽(但現在回頭看,所謂的更優惠條件其實都是蠅頭小利)。在券商行業工作期間,俺的主職是分析師,有時也幫券商自營部門操作分倉盤(當年券商坐莊是名正言順的),我操作過的分倉盤有虹橋機場、銅都銅業、北大車行、哈醫藥、人福科技、也管過三駕馬車的新疆屯河、湘火炬、合金投資等,當然那時俺是授命負責管公司自營盤分散在俺所在營業部的賬戶,而那年代券商的自營盤其實基本都是坐莊幹,2000年前後整頓證券行業,券商坐莊行為開始被明令禁止。
       2001年俺因特殊原因南下,在南方的一券商,這也是俺在券商里工作年限最大的一次。2005年,俺因為特殊原因從此告別券商行業(原因有點特殊,大概是俺在這券商工作時,控制的資金量大了點,個別票的流通盤被俺拿的多了些,快超過流通盤的50%了,但俺是價值投資,沒對敲,更沒操縱股價,只是俺把低估的票買完後,在中高位把它推薦給公募基金了,公募也認同,公募接過籌碼後繼續價值投資)。2007年俺組建自己的投資公司,後面這些我不方便說了。。。。2013年初,俺選擇了退休養老,雖然我年齡不老。盡管俺退出金融行業的一線,但無法完全割舍和行業的聯系。2011年初,俺把大頭資金轉投到PE領域(私募股權基金),由此躲過了A股市場2011、2012年的大跌,但二級市場仍留部分資金,主要是我不想讓自己的腦袋生銹,畢竟二級市場是我的老本行,所以我開始成為“職業投資人”。不管是什麽投資人,我都經常告誡身邊朋友:投資是要賺自己能看得見的利潤!如果投資實業,我們一般都要對準備投資的行業做詳盡分析,比如分析產品或服務的市場需求情況、競爭對手的占有率、產品銷售情況、銷售利潤率、市場風險等。但很多人買股票,往往只隨意根據K線技術形態,或者看到股價有資金推動跡象就貿然跟進。這樣,往往是買進之後都還不清楚上市公司是做什麽的,甚至是財務指標情況都沒搞清楚,幾十萬甚至幾百萬資金這樣就隨意打了進去,這是幹嘛?是在賭場押大小?而即使是押大小也要做分析啊。而實際上投資很難嗎?投資確實是簡單的事情,但你要明白市場的機理,越是無效的市場機會就越大,我們需要做的是選擇被市場低估的品種,買進然後耐心持有並等待市場發掘其價值。2003年底時,俺留意到某港口機械行業公司正處於行業發展蒸蒸日上階段,因為當時國內基礎設施建設正如火如荼,這公司因訂單量巨大,產能嚴重不足,不得不擴建大型生產基地,公司業績更是連年增長。這公司當年總股本是4.56億,流通A股不到1億,前十名股東然只有一家公募基金持有很小數量的流通A股,研究透了這家公司後,俺全倉拿了這票,從2004年初到2006年8月,全倉持有近3年時間,從這公司全部流通A盤只有0.88億股拿到流通A股變成10.88億股。在俺持有這票的三年時間里,其經歷過兩次10送10、一次10送5分紅送股,又經歷了股改對價的每10股對2.5股,最終全倉持有的利潤達5倍。在俺全倉減持出來後,這票在2007年牛市後半程里,從俺減持的價格起又漲4倍,也即這公司的股票在這輪牛市里實際漲幅是20倍。俺之所以退出這票是因為又找了新的低估品種,這是一家資源類的公司,當時股價6元,因2007年牛市里市場熱炒的一個重要題材就是炒作資源類公司的股票,如山東黃金、鹽湖鉀肥等都是當年市場超級明星股,俺看中的票是有木材資源的公司,俺6元進場,股價到25元處時公募基金也發現了這票的投資價值,公募進場後其最終股價上漲到40元。也即2004-2007年這幾年里,俺合計也就買過兩、三只股票,但每只票都是全倉買入,最終獲取的利潤是25倍。所以,在資本市場上如何獲取投資收益?其實就是尋找價值被低估的品種,下狠手,重倉持有,然後耐心持股,直到其低估的價值被市場發現並被市場發掘為止。如果你持有的票長期得不到市場認同,那很大可能性是你錯估了其價值,因為如果價值真被市場低估,那麽市場最終絕對不會錯過對這金子的發掘。為何要重倉並耐心持有?投資領域有句名言:“雞蛋不能往一個籃子里放”,但我每次出去講課(主要是給銀行理財經理講課)都是告訴學員雞蛋必須往一個籃子里面放,包括巴菲特、彼得林奇等投資大師,真正讓他們獲得超額收益的其實都是他們重倉的那幾只股票,但這些投資大師的資金是幾百億美元的規模,我們的資金是多少?重倉一只看好的品種,如果它上漲3倍,那麽總賬戶資產就上漲3倍,如果倉位過於分散,即使有幾只票大漲,對你總資產收益其實沒大幫助。所以很多年來在券商做分析師時,我如果想知道客戶是否賺錢,我一般就問拿了多少只股票?如果客戶說拿了十幾、二十幾只股票,那不用再問了,這客戶是賠錢的。為何要耐心持有?任何一輪大級別的行情里,持股不動的收益往往是利潤最大的收益,以前市場有句俗語:“股票沒有好壞之分,只有先漲後漲之分”,當然股票確實是有好壞之分,但在兵荒馬亂,以惡性炒作為特點的A股市場上,確實無論什麽股票最終都要得到爆炒,但A股市場規範後,也許這樣的情況會少很多。
       經常有人問我,你的投資理念是怎麽形成的?我每次都笑答:“我在券商行業那麽多年,股民怎麽賺錢我沒學到,但股民怎麽虧錢我都清楚”。沒錯,A股市場基本是5年消滅一批投資者,我經常更正身邊人關於“炒股票”的說法,我每次都告訴他們“股票是投資的,股票不是炒的”。投資是件快樂的事情,看一只股票的走勢,不要總象散戶一樣天天盼著自己所持的股票每天都大漲,那是不現實的事情,投資要換位思考,就是多站在做盤角度去著想,也就是多站在機構的角度去想股價應該怎麽走,這樣往往可以讓自己有更大的視野。另外,要明白和理解市場的運作機理,千萬別以為每天漲停的票那麽多,所以想著靠投機、想著每天都能抓漲停而迅速獲取暴利,這不是你能擁有的本事。投資要明白的道理是:一把鋸子放在眼前,不要總去琢磨每個鋸齒有多深,每個鋸齒有多高,如果忽略每個鋸齒只看整個鋸身,那投資確實是快樂、簡單的事情。而如果你過於糾纏細節,那麽永遠不可能擁有好的心態,這樣也就很難獲取到真正超額收益,即使僥幸賺錢,我也無法認為你最終能鎖定這些利潤。
       好,回顧一下在新浪開博的這一年時間里,俺問心無愧的認為俺沒坑過任何讀者,發這博客俺還有個目的,就是身邊人經常問我投資方面的事情,我懶得每次都去解釋,所以我把自己對市場的理解發博客上,然後每遇到朋友問我時,我都是直接把博客地址丟過去,讓對方自己看,我的想法是看得懂就知道怎麽投資,看不懂那我也沒辦法了,因為一直以來我很少回答別人買什麽股票的問題,我始終認為與其授之以魚不如授之以漁,因為市場的機理搞不明白,那麽一次兩次我可以讓你賺錢,但我不可能永遠管下去,那以後怎麽辦?再把利潤吐回市場?       
1、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101qydi.html 
       本文發於2013年12月27日,這是當時在某金融論壇上和別人吵架的帖子,當時市場對優先股的了解還不多,優先股細則更沒出臺,所以當時對優先股的理解現在看是錯誤的,包括後來實際發行采用的方式都和一年前我們想的完全不同;
2、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101qydo.html 
       本文發於2013年12月27日,當時優先股剛提出,市場上很多人斷章取義,認為政府是把優先股制度作為又一種掠奪市場的工具。當時,市場對優先股到底怎麽發行還沒有搞明白怎麽回事,所以誤解很多,這文章的內容也是在那金融論壇上和別人吵架的帖子內容。
3、  http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101qz9f.html 
       本文發於2013年12月29日,當時俺對銀行股未來走勢的預期,俺認為2014年度內優秀的股份制銀行應該可以看30-50%的漲幅,幾大國有行應該有15-30%的漲幅,實際情況是從3月份起,整個銀行股板塊開始異動。
4、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101r14i.html 
       本文發於2014年1月1日,是某金融論壇上有銀黑說銀行股市值太大,資金根本拉不起來,當時俺駁斥對方的言論,就是談銀行股的實際流通市值到底多大。
5、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101r3gp.html 
       本文發於2014年1月5日,當時銀行股被公募基金狂甩,股價不斷下行,面對銀黑的猖獗和嘲諷,銀粉普遍承受著屈辱,俺公開提出俺就要當腦殘銀粉。
6、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101r4sq.html 
      本文發於2014年1月8日,銀行股在基金的拋售下股價大幅走低,為了給價值投資者打氣,俺闡明2014年就是銀行股翻身元年,部分銀行股有望在2014年上漲50%。
7、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101sbsj.html 
       本文發於2014年3月22日,面對A股市場長期熊市,對如何激活市場,俺指出如果想把市場搞活,上交所不如就直接從銀行股下手,因只有銀行股上漲,才能把市場的估值重心提上去。而實際2014年行情啟動,正是從銀行、券商股開始啟動。
8、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101so3q.html 
      本文發於2014年4月8日,鎖定籌碼,賺俺看得見的利潤。
9、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101t1u3.html 
       本文發於2014年4月27日,面對公募基金一季報里繼續減持銀行股及大藍籌股票,然後去追創業板小票,面對公墓基金這樣的操作方向,很多銀粉也開始擔心藍籌股到底能否得到市場認可?為此俺從公募基金倉位配置上做分析,告訴價值投資者公募想再砸藍籌股已經沒能力砸了。 
10、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620101txgm.html 
       本文發於2014年6月15日,當時市場上國泰君安的400點反彈觀點成為市場的笑柄,安信證券則猖狂的反複大唱“孔雀東南飛”,然後又無恥的又來“再飛一會”的觀點,所謂的“東南飛”意思是往屏幕的右下角飛,因地圖是上北下南左西右東,“東南飛”就是不斷的屏幕的右下角飛,就是不斷下跌的意思,面對安信這樣無知的理論,俺實在看不下去了,怕投資人真的安信證券觀點誤導下然後在2000點割肉,所以俺只能靠自己有限的呼聲提醒有緣人“2000點是世紀大底,一定要珍惜”。
11、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102uyvj.html 
        http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102uzqg.html 
       本文分別發於2014年7月26日和8月2日,寫這部長篇的目的,是從市場機理方面想把A股市場是怎麽回事告訴讀者,同時用各種數據分析、周邊市場情況等說明銀行股、藍籌股的巨大投資價值,及用A股歷史上無數案例,說明價值投資對投資人的意義。這篇文章耗費俺2個月時間,直到把俺寫到天昏地暗的程度,可最後還沒完全寫完。
12、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v0sk.html 
       本文發於2014年8月15日,針對很多人提出的銀行股漲10倍是否是天方夜譚時,俺用數據告訴投資者,銀行股上漲N倍與A股市場市值沒矛盾,並且俺也指出銀行股必須要漲。
13、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v1sk.html 
       本文發於2014年8月29日,在銀行股小幅上行後開始橫盤整理,但橫盤後股價再度走低,此時滿市場又開始唱空銀行股,當浦發滑落至9.36元時,俺闡明無需擔心,這個位置是補倉的好區域,次日起,銀行股的股價開始探底回升。
14、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v35x.html 
       本文發於2014年9月10日,面對公募基金不斷拋售藍籌股,然後拼命紮堆創業板市場,並且創業板指數不斷上行,市場再度開始迷茫到底是選成長股還是選擇藍籌股的關鍵時點,俺再次闡明:藍籌股才是牛市的源動力,並且投資藍籌股才可以獲得真正大的投資收益,同時用各種歷史數據闡明每次大級別行情里,只有藍籌股才能給投資者帶來超額收益。
 
15、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v462.html 
        http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v6nq.html 
        http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102va7a.html 
       這三篇文章分別發於2014年9月17日、10月22日、11月14日,因滬港通實施後,對A股市場會產生很大影響,外資的投資理念將逐漸改變A股市場,但外資到底是什麽理念?外資對新興市場到底有什麽影響?這三篇文章從外資對臺灣、韓國、印度等新興市場的影響做全面分析,然後俺給出的結論是:外資進場後會以遊資藍籌股為主要投資對象,尤其是上證50指數中權值最大的成份股。而A股市場上證50的成份股中權重大的多是金融股,也即滬港通實施後,金融股將有非常好的表現。 
16、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v48u.html 
       本文發於2014年9月18日,在滬港通開通倒計時階段,滬港通實施後,外資到底會買什麽股票?很多券商策略給出的分析結果是買香港市場沒有稀缺資源股?其實這是無稽之談,外資只會買權重股,尤其是銀行股,因銀行股本來就是上證50指數的權重股。而事實上滬港通從11月17日開通後,到12月19日這一個月里,買入的主要品種確實就是上證50指數的大權值股票,如中國平安、招行、中信證券、茅臺、浦發銀行、興業銀行、民生銀行、上海汽車等。
17、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v5t4.html 
       本文發表於2014年10月9日,銀行股開始拉平臺後,這已經是典型的上攻中繼形態,機構資金在這平臺上連續打壓吸籌,並且在資金流向上,銀行股及各類大盤藍籌股已經連續幾個月位居資金流向排名的前列,並且,上證50的成份股更是顯現出明顯的資金大規模在流入的跡象,雖然這段時間銀行股及大盤藍籌股的股價都沒有像樣的表現,但行業及板塊資金流向其實已經折射出這是大戰前的沈寂,如上證50指數的成份股如浦發、民生、中國聯通、招商證券、光大銀行、海通證券、中國人壽、中國太保、中國建築、交通銀行、光大證券等連續數天排名資金流向排名前列。終於,從10月31日起,券商和銀行股、保險股紛紛開始旱地拔蔥揭竿而起,可這段時間里,超級機構一直在加倉,而散戶一直在減倉,散戶們,你把廉價籌碼拱手相讓,難道市場沒給你大戰就要爆發的信號?
18、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v5uu.html 
       本文發於2014年10月10日,A股市場的藍籌股暴動行情就要啟動,可很多中小散戶投資者卻繼續跟隨敗家的公募基金湧入創業板,並且跟公募基金一起舉啞鈴,並且還有大部分中小投資者繼續追逐題材概念股,上面已經都發文件等要加強退市制度,要疏導市場的投資理念,可為什麽還有那麽多散戶追隨垃圾股、概念股、題材股的炒作?俺在這文章里再次苦口婆心的告誡您:走價值投資之路,投資那些低估值的藍籌。
19、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v798.html 
       本文發於2014年10月31日淩晨2點,面對大戰前的沈寂,俺再次發文提醒要高度重視市場中眾多優質藍籌股的投資價值,並且引用各種市場數據,闡明上市公司利潤的增幅其實就是股價的漲幅,這篇文章發出7小時後,也就是10月31日上午9:30分起,平均5倍市盈率的銀行股開始大幅上攻,俺在大戰序幕拉開幾個月前就用各種數據講藍籌股的投資價值,然後在行情啟動前數天明確告訴散戶千萬不要當韭菜,千萬不要讓市場機構給當韭菜給割了,再然後又在大戰爆發前的7小時再次提醒一定要盯緊市場上的低估值藍籌股,並且俺還說了怎麽操作,就是選市盈率低的優質藍籌票,買進去,捂住即可。
20、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102v8gr.html 
       本文發於2014年11月10日淩晨,俺提醒銀行股再次加倉的時機到了,這一天銀行股開始跳空上行。
21、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102va85.html 
       本文發於2014年11月14日,有關滬港通外資投資A股市場的資本利得稅明確了,因為此前QFII時代,資本利得稅一直懸而未決,這也是外資針對A股市場投資最為擔心的事情,但國家稅務總局的相關規定出臺後,這從跟不上解決了外資的顧忌,可當時市場上很多擡杠子者認為“暫時不收”,那說明以後還是要收,所以這是利空。而俺看到市場上那麽昏庸者這樣的言論時,俺是哭笑不得,這些人的神誌是否清楚我無法辨別,但我確定這幫攪屎棍類型的投資者在投資生涯中可能很難賺取到應有的利潤,因這類人對市場的機理屁都不懂,他們唯一會做的就是歪曲政策。11月14日稅務總局出臺滬港通外資的資本利得稅規定後,11月17日滬港通正式開通,11月21日A股市場即拉開牛市序幕。
22、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vagh.html 
       本文發於2014年11月16日,就是滬港通開通前一天,俺怕各位搞不清楚滬港通實施後,外資會買啥,所以再次用數據告訴市場,外資要買上證50指數的成份股。因很多外資是參考富時50指數的成份股來選股,那麽富時50指數含深圳市場,但這次是滬港通,不是深港通,所以外資會按富時50指數的成份股權重來選擇標的,而扣除深市股票的富時50指數,其實基本就是上證50指數的成份股,所以俺用安碩A50ETF、南方A50ETF倉位的持股名單做詳細說明外資進來後要買啥,而實際上滬港通實施後,外資實際買的正好就是這些股票。
23、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vai8.html 
       本文發於2014年11月17日,即滬港通實施後的第一天,A股市場高開低走,此前媒體言論是一邊倒的看好滬港通開通後的市場走勢,但滬港通真正開通後市場沒有出現國內投資者預期的那種外資高位接盤的情形,媒體又開始唱衰滬港通,面對這樣的情況,俺提出滬港通實施初期市場怎麽走並不重要,同時闡明這幾天即使弱勢,但對後續市場走勢其實沒任何影響。
24、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102val0.html 
       本人發於2014年11月18日,是滬港通實施後的第二天,這一天里A股市場繼續大幅下挫,媒體也再度唱空滬港通,很多投資人看到滬港通實施2天後市場的慘淡情形開始悲觀失望,俺不得不再次發文,告誡投資者平常心對待市場,並且指明A股市場的大牛市已經拉開序幕,同時指出外資的投資手法和我們想象的不同,外資不擅長追高買入,相反弱勢市場才是外資真正大買的開始,而A股市場的牛市趨勢已經確認,我們需要的只是持股耐心等待。
25、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vbx8.html 
       本人發於2014年11月30日,原本這篇文章我是準備發在銀行股啟動前,但因各種原因我一直沒完成稿件,這篇文章的觀點,主要是告誡投資者,銀行股是市場的基石,銀行股能否啟動的背後是有很多資金博弈的因素在制約銀行板塊的走向,但因為俺的懶散,這篇文章一直沒有寫完,後來俺懶得再寫了,索性把半截的文章發了出來。當然,結論性的東西我在這篇文章里沒有寫,但其實結論我已經在此前的文章里數次表達過觀點了,就是銀行股的投資價值已經凸顯無疑。
26、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vc3m.html 
       本文發於2014年12月2日,面對銀行股的崛起,很多市場人士大罵銀行股不應該走強,甚至很多意誌不堅定的銀粉也把堅守了數年的銀行股籌碼輕易拱手相讓出去,這個時候是買還是賣?俺只能用加杠桿來表明俺對這階段銀行股操作方向的態度。
27、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vcae.html 
       本文發於2014年12月4日,俺含蓄的指出再加倉的話,俺只敢琢磨二線藍籌股了,意思很明確就是銀行股短線拉的太急了,也即需要適當註意一下銀行股的短期風險。
28、 http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vcku.html 
      本文發於2014年12月8日,券商股、銀行股連續拔高,市場成交量連續放大,俺解答了幾個市場最為關心的問題,市場對銀行股的走勢痛罵者眾多,而持有銀行股的銀粉則是打雞血一樣興奮,但俺用實際操作的行為提醒市場銀行股需要調整了,俺說的明確,再加倉暫時不考慮繼續追銀行股了。果不其然,12月9日銀行股一根長陰下來,這根長陰一度擊碎了很多人的夢想。
29、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vcml.html 
       本人發表於2014年12月9日,券商股暴跌、銀行股當天暴跌,市場怕了,很多人甚至認為A股的天要塌了,面對金融股這樣的狂跌,俺說了,洗洗更健康,這樣跌的話,我又可以買了。那麽俺買沒?俺確實又買了。
30、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vcr3.html 
       本文發於2014年12月11日,對於滬港通實施18個交易日後,外資到底買啥了?俺給了總結,外資買的就是俺說的那些東西,但這篇文章結論我沒寫,其實寫不寫也沒大必要了,最後的結果就是外資買這些大權重股票越買越多,然後這些股票的市值占A股市場總市值的占比將越來越高,因為現在滬港通實施後進來的還都是蝦兵蟹將,真正重量級角色還都沒來,那麽等2015年A股市場加入MSCI指數後,真正大級別的機構進來還是買這些,那麽結論是什麽?結論就是拿住這些股票,然後坐享超額收益就是了。為啥是超額收益?因現在這些股票即使股價再上去一倍,難道估值就高了?現在漲只是補欠賬而已,以後公司利潤增長,這個利潤增長最後也是要體現在股價上的。但這個體現在股價上,是一波行情直接上去?不是,要有震蕩,但這個震蕩你能把握住嗎?
31、http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vdi6.html 
       本文發於2014年12月17日,銀行股調整結束後又開始蠢蠢欲動,但很多銀行股的持有者已經快拿不住籌碼了,然後讓俺發博,俺說啥呢,說幾句話表示個態度?好吧,12月4日俺說了再加倉的話,俺選二線藍籌,那麽俺12月5日確實選了青島海爾。12月9日銀行股暴跌後,市場開始恐慌了,俺說了洗洗更健康,並且說明了這樣跌的話,俺又可以買了,當然俺也確實買了,因俺出了海爾重新加了銀行,因興業又到了我此前制定好的回到5倍pe我就買的區域,既然到了我就買唄,因為股市就這麽點事,沒什麽複雜的。
       好了,回顧這一年以來俺在博客上發的這30篇文章,俺該說的理念也說了,前段時間市場迷茫時在關鍵時點俺該提醒的也都提醒了。但俺一直以來違背了自己的原則,因此前我從不在網絡上談關於投資的話題,這一年來俺之所以在網絡上談投資方面的話題,就是因為我前面說的,在某金融論壇上,價值投資者被投機客們肆意嘲笑、諷刺及挖苦,俺當時實在看不下去才出來說話。但這不是俺的風格,因一直以來俺幾乎從不接受任何媒體采訪,目的就是想平淡做人,現在俺人已退休,但追求的是隱居生活。而俺在A股市場最讓人迷茫的階段里,已經把該做的事情都做了,就是授之以魚不如授之以漁,俺已經把漁授予了所有朋友,俺希望各位在未來的投資生涯中,能學會分析市場的方法,然後自己多動腦筋去分析市場,因為投資本是輕松快樂的事情,只有這樣,您才能更快的成長起來。另外,這里的舊文全都保留,各位朋友以後向查找舊文都不影響的。
       在這里,俺和大家誠懇的說聲再見,包括我文中提到的那金融論壇,俺同樣封筆,最後祝各位在未來的投資生涯中都能取得好的收益!
http://blog.sina.com.cn/s/blog_541250490102v9ap.html 



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=124342

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019