印度緩慢增長的經濟使其大城市中充滿了大量的辦公樓，閒置率直線飆升，並且使發展停滯，因此一些樓房的建築者將商業項目變成住房。
據broker Cushman & Wakefield Inc金融中心孟買和首都新德里的閒置率在第三季度超出20%，是亞洲中除了中國成都（32%閒置率）以外最高的。此外，印度六座城市在該區域內十大最差辦公樓市場內。
作為亞洲第三大經濟體，兩年前被沃倫巴菲特稱為「夢想市場」的印度，對於辦公樓的需求逐漸下降，現在面臨11年之內最慢的擴張，以及大型新興市場中最快的通脹率。印度七大主要辦公樓市場，包括孟買、海德拉巴、班加羅爾的新供應樓盤於9月30日在三個月內降到幾乎兩年來最低。「印度正面臨嚇人的宏觀經濟」，Anshuman Magazine，新德里CBRE主席說道。「公司保持謹慎，這樣的趨勢會繼續抑制全國辦公樓的租賃。」
根據彭博的調查，在整個第四季度，印度的經濟增長可能保持在5%之下，自2005年來最長的滯緩。
需求減少
直到兩年前，印度在2011年3月底年經濟增長超過9%，是全球投資者的心愛對象。根據CBRE，這樣快速的增長促進了2010年全國主要城市發展5500萬平方英呎新的辦公空間，相比2011年2900萬平方英呎和2012年3000萬平方英呎。在今年的頭九個月，又新增2300萬平方英呎。隨著經濟增長減少50%，公司和投資者在政府同腐敗醜聞的鬥爭中表現出不信任。ArcelorMittal 和Posco廢除了120億的投資計劃。巴菲特的Berkshire Hathaway公司在今年退出了保險分配投機。
「發展者一直在延遲他們的項目，以和減小的需求保持同步。」Sanjay Dutt，孟買Cushman 南亞執行總監說道，「經濟狀況已經使得新的需求比預期受到更大的抑制。」
更廉價的租金
空閒辦公空間的增長使得新德里和其周圍地區（國家首都區域）以及孟買的租金變低。根據八月份Chicago-based Jones Lang LaSalle Inc的報告，在亞太城市商業區中，孟買租金排第6低，新德里排第13低。
在孟買的Bandra Kurla，主要辦公室的平均租金是一年每平米581美元，在新德里是每平米374美元。香港租金最高，為1486美元，接著是北京1004美元。每平米相當於11平方英呎左右。
據Jones Lang LaSalle，孟買的平均租金在第二季度相比於前一季度上漲了0.5%，而在新德里租金並未變化。
價格修正
「印度城市還未從2008年第三季度的租金和價格修正中恢復過來，相比之下，其他亞太商業區情況更好些。」Ashutosh Limaye， Jones Lang LaSalle研究中心主任說，「印度城市的過度供應情況使得租金和價格受到抑制。」
CBRE表示，班加羅爾作為最大模擬芯片製造商德州儀器、以及世界最大手機芯片製造商奎爾通訊公司的進駐地，急劇削減了市場新增的辦公空間，在9月份季度下降90%。國家首府區域下滑80%，而孟買下滑超過50%。
空位增加
空位的增加和租金的下降使得開發商推遲部分項目。DLF，印度最大的上市建築商表示，在看到需求得以恢復之前，將拖延建造新辦公樓的計劃。
「恢復租賃是緩慢的，」Tyagi，DLF孟買區CFO說道。
DLF股份在今年下降了35%，相比之下，跟蹤十家房地產公司的CNX地產指數下降了39%。由於建築和利息成本抑制利潤，DLF第二季度的淨收入下降了28%，至10億盧比（1600萬美元）
轉向住宅
為對抗需求下降，一些開發商考慮將建造辦公樓改為居民樓。
「商業資產在競爭。」印度第二大地產公司OBE總裁Oberoi說道。
很多開發商已經將他們的商業項目變成住宅樓，因為他們提供了預付的現金流。Oberoi表示，公司會繼續探索「我們這樣做是否在結構上可行。」
Oberoi股份繼2012年回到37%後，在今年下降到34%。
「從商業到住宅的轉變正在遍及全印度。」CBRE的Magazine說，「由於很多人過度預期了商業的需求，在一些地方他們會發現轉變成住宅更加容易。」
經濟前景
據Cushman，DLF在去年決定將辦公樓賣給Lodha Group之前，將計劃從孟買中心地區17.5英畝的辦公樓改成了住房。
根據印度儲蓄銀行的一項調查，印度經濟也許會在2014年三月增長4.8%，自2003年以來最慢的增速。彭博11月29日發佈的一項調查反映，在今年早些時候GDP在7-9月之間上漲4.6%，相比於上個季度的4.4%。
標普在11月7日的聲明中稱，國家信用等級也許會被列入垃圾級別，除非五月前的國家選舉可產生能夠復甦經濟增長的政府。