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全國社保基金突破2萬億，劃轉國資充實將提速

雖然受到2016年A股大跌的影響，全國社會保障基金(下稱“社保基金”)的年收益率降到了1.7%的低位，但這並不能抹殺它這些年來跑贏通脹的好業績。

全國社會保障基金理事會(下稱“社保基金會”)的數據顯示，2016年底，社保基金會管理的資產總額為20427.55億元，過去3年，社保基金累計投資收益達到4033.18億元，年均投資收益率9.37%。

社保基金會理事長樓繼偉日前在該機構第六屆理事大會第一次會議上作報告時表示，2017年將進一步擴寬社保基金投資範圍，並推動完善劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案按期出臺。

社保基金突破兩萬億

為了應對老齡化帶來的養老金支付缺口，國務院於2000年8月設立“全國社會保障基金”，並設立“全國社會保障基金理事會”。

社保基金屬於“國家戰略儲備錢”，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益等資金構成，這與由用人單位、個人繳費構成的社會保險基金不同。雖然不是老百姓自己交的錢，但仍堪稱民生領域的“定心丸”。

從最初財政撥款的200億元起步，社保基金在16年的時間里規模擴大了約100倍。社保基金會公布的數據顯示，截至2016年底，社保基金會管理的資產總額20427.55億元，比2014年初增加8011.58億元，增長64.53%。

其中，基金權益19492.34億元，比2014年初增加7564.56億元，增長63.42%。在基金權益總額中，全國社保基金權益16,047.67億元，個人賬戶基金權益1,181.22億元，地方委托資金權益2,263.45億元。

在過去3年間，投資收益達到4033.18億元，年均投資收益率9.37%。在2016年國內股市大幅下跌的情況下，社保基金投資收益總額313.18億元，收益率1.70%，其中，已實現收益905.88億元，收益率5.38%。

第一財經記者了解到，已實現收益和實際收益率之間的差距，說明2016年社保基金在一些投資領域受到股市大跌的影響，但總體來看，社保基金仍保持了收益率為正。

樓繼偉表示，在低回報和多波動市場環境下，今年將研究開展長期價值、高股息等穩健型投資策略。繼續推動拓寬社保基金投資範圍、豐富投資工具。加大對股權母基金(即投資於股權基金的基金)的研究力度，尋求發起設立母基金投資養老、醫療、健康等行業。

在今年社保基金的投資版圖中，直接股權投資也占有重要的地位。樓繼偉表示，直接股權投資要註重尋找優質地方國有企業和民營企業項目，在境外投資策略上，還將進一步豐富境外固定收益產品鏈條，適時提高投資規模和配置比例。

養老金“入市”安全有保障

具體來說，社保基金由三部分組成，最大的部分為全國社保基金權益，即為未來基本養老金缺口準備的戰略儲備基金，第二部分為個人賬戶權益，即社保基金理事會受托管理的9省市做實個人賬戶的資金，第三部分是地方委托資金權益為受托管理的地方養老保險基金。

上述會議披露的第三部分資金“地方委托資金權益2,263.45億元”，是指最近3年來，廣東、山東各自拿出1000億元養老金進行市場化投資的本金和收益。截至2016年底，2015年初與山東省簽署的1000億元養老基金的委托投資合同，其委托資金已全部到賬運營。

今年以來，基本養老金市場化運營進入了實質性操作的階段。人社部數據顯示，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲南、陜西等7個省(區、市)政府與社保基金會簽署了委托投資合同，合同總金額3600億元，其中1370億元資金已經到賬並開始投資，其他資金將按合同約定分年、分批到位。

樓繼偉表示，未來養老基金與儲備基金的預期收益率會存在較大差異，大概率下養老基金的預期收益率會低於儲備基金。

這是因為養老基金屬於階段性結余，流動性要求高，風險承受能力較低，各委托省份均要求有保底收益率，在投資運營上更為謹慎。

樓繼偉稱，與儲備基金相比，養老基金重點配置固定收益產品，不能投資境外資產和私募股權基金，投資股票等資產的比例也較低。因此，養老基金的安全性更有保障，但預期收益率也會相應低一些。

劃轉國有資產需精算在先

在未來3年，社保基金會的重要任務之一，是做大做強戰略儲備基金和受托管理規模，其中關鍵的一項是，推動完善劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案，爭取方案盡快出臺。

2013年，中共十八屆三中全會明確提出，“劃轉部分國有資本充實社會保障基金”。國務院總理李克強在2016年政府工作報告中，首次明確提出“制定劃轉部分國有資本充實社保基金辦法”。在今年全國兩會上，李克強在政府工作報告中明確提出今年要 “穩步推動養老保險制度改革，劃轉部分國有資本充實社保基金”。

作為養老保險頂層設計的重要政策之一，“劃轉部分國有資本充實社保基金”的路線圖正在成型之中。

南京財政大學公共管理教授林治芬對第一財經表示，劃轉部分國有資本充實社保基金的前提，是要對歷史債務進行精算，責任要分清楚、缺口要算清楚，這樣才能保證劃轉具有科學性。

樓繼偉表示，今年將按照我國養老保險制度改革方向，立足精算平衡和國有資本存量實際，全力配合財政部完善劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案，推動劃轉實施方案按期出臺。同時，社保基金會抓緊會同有關部門研究國有資本劃轉後的管理模式和運營機制，提高國有資本管理運營效益，促進我國社會保障的可持續。

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