讓歐洲央行夜不能寐的一張圖

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來源: http://wallstreetcn.com/node/106573

上周末在Jackson Hole的演講中，德拉吉對於歐元區目前面臨的低通脹表達了深深的憂慮。他已經不再為低通脹尋找借口，而是開始強調投資者對於通脹的預期已經開始顯著下滑，這讓他非常擔憂。

他表示，歐洲央行將采取更多措施以遏制通脹下滑，並稱僅靠歐洲央行無法改變這一現狀，他呼籲各國財政政策配合，並暗示各國要轉變以緊縮為主的財政政策思路。

德拉吉為什麽這麽擔心呢？因為他最關註的通脹預期指標——5年期通脹互換利率已經跌至2%以下。

下圖看出，目前，反映投資者對歐元區通脹預期的指標通脹互換利率正位於2009年以來的最低點。

圖表由法國農業信貸銀行的Frederik Ducrozet繪制

所謂通脹互換（inflation swap），是指一方根據一定名義上的本金支付固定的利率，而對方則向其支付與某個通脹指標（如CPI）掛鉤的浮動利率。而通脹互換利率即指這個固定的利率。

當市場預期通脹將走低時，投資者願意支付的固定利率（通脹互換利率）就會下降。這正是德拉吉遇到的困境。

德拉吉擔心，如果通脹預期持續下降，投資者、消費者和企業就會削減支出，從而拉低真實通脹水平。這會使歐元區墜入通縮的惡性循環。

雖然他在演講中並沒有直接提到QE，並表示對6月份推出的一系列政策“充滿信心”。但如果低通脹持續得不到改善，那麽歐洲央行無疑會考慮推出QE。

花旗預計，恰當的時間將是今年12月。

來源: http://wallstreetcn.com/node/208269

中國富人想移民的意願究竟有多強烈？答案可能令人思而色變。

美國金融博客zerohedge 稱，下圖或許是最令中國害怕的一張圖，顯示了中國47%的富人都計劃在未來5年內移民，這個比例遠遠超過其他國家：

此前華爾街見聞介紹過這份來自巴克萊的報告，報告稱將近一半的中國富人正考慮在未來五年期間遷往發達國家，最主要的原因是為子女尋求更好的教育和就業機會，當然也包括經濟安全、氣候等因素。

至於移民的目標地，北美和歐洲可能是這些富人的首選目標。

不過，也有部分群體會選擇距離中國相對近的地區和國家。因為多數超高凈值中國富人當前正在中國積累財富。因此，從生意角度考慮，他們需要留在相對靠近中國的地方。這可能阻礙其中一些人移民到（距離中國）過於遙遠的國家。

下圖顯示中國富人移民的原因：

註：超高凈值人群是指個人資產凈值超過150萬美元的富裕群體。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)