趕在月底，上市公司集中公布了2015年業績預告，有人歡喜有人愁，煤企就讓資本市場頗為發愁。

1月30日，中國神華(601088.SH)率先對外公開了2015年度業績快報，雖說收入、盈利也都雙雙下滑，但歸屬於母公司股東的凈利潤仍高達161.45億元，當之無愧地蟬聯煤炭業的“王者”。

然而，其它煤企的日子則有點“揭不開鍋”。1月30日，包括山煤國際(600546.SH)在內的6家煤企發布了2015年度業績預虧公告，預虧額在61.86億-66.06億之間。

若是算上之前也預虧的中煤能源(601898.SH)、陜西煤業(601225.SH)、雲煤能源(600792.SH)和大同煤業(601001.SH)等4家煤企，也就是說，目前10家上市煤企2015年預虧額就在135.86億-151.06億元之間。

10家上市煤企預虧逾135億（網絡資料圖）

中國社科院工業經濟研究所能源經濟研究室主任、中國經濟體制改革研究會特約研究員朱彤等諸多專業人士告訴《第一財經日報》記者，目前利潤額還比較高的煤企，基本都是非煤板塊在支撐著，因為早在過去煤炭行業“紅火”的時候，人家就已經“未雨綢繆”，開始打造非煤板塊了。

又有6家煤企預虧

資本市場對於煤企2015年預虧早有心里準備，但當煤企較為集中地公布預虧額之時，想必有的投資者還是覺得多少有點在“意料之外”。

《第一財經日報》記者梳理了6家煤企於1月30日發布的2015年度業績預虧公告，山煤國際、平煤股份(601666.SH)、鄭州煤電(600971.SH)、恒源煤電(600403.SH)、大有能源(600397.SH)和國投新集(601918.SH)，去年預虧額分別約為11億、20億、5億、13.5億-14.5億、10億-13億和2.36億-2.56億元，合計在61.86億到66.06億元之間。

幾天前，中煤能源、陜西煤業、雲煤能源和大同煤業，也對外表示，2015年各自預虧23億-28億、27億-33億、7億和17億元，共計74億-85億元。

換言之，上述10家上市煤企，2015年預虧額合計數，最少也有135.86億元，最高則可達151.06億元。

為何有的煤企預虧額卻是一個範圍呢？對此，陜西煤業內部人士告訴《第一財經日報》記者，預虧額都是由公司財務部門提供的，因為有的煤企比較大，預虧額在初步統計上會存在一個誤差，所以提供了一個預虧範圍。

10家上市煤企給出的預虧理由也是大同小異，即煤價下跌成為“共同虧損”的直接原因。“2015年，由於受宏觀經濟增速放緩，和煤炭行業產能過剩及煤炭需求不足等因素影響，煤炭價格持續下滑，導致公司2015年累計歸屬於上市公司股東凈利潤虧損。”這是山煤國際方面在公告中的解釋，也基本代表了其它9家上市煤企的心聲。

至於預虧額高低，就在於規模大小不同，正如廈門大學能源協同創新中心主任林伯強所言，現在煤炭業務規模越大的企業，預虧額反倒越大。同時，煤礦自身條件不一樣也會影響企業業績，比如有的企業毛利就已是負數，凈利潤自然虧得更嚴重一些。

恒源煤電方面就向記者表示，公司礦井條件比兗州煤業差一點，所以煤炭業務的毛利（收入減去成本等於毛利）就已經是負數了。

也有不虧的煤企

雖然業績下滑幾乎已經成為所有煤企都難以逃脫的“夢魘”，但並不是所有煤企都是虧損的，也有“特立獨行”者，還是賺錢的。

1月29日，兗州煤業(600188.SH)在發布的2015年度業績預減公告中稱，經財務部門按中國會計準則初步測算，公司預計2015年實現歸屬於母公司股東的凈利潤，將同比減少65%左右。

2014年，兗州煤業歸屬於母公司股東的凈利潤約為22.842億元；粗略計算一下，2015年，兗州煤業2015年實現歸屬於母公司股東的凈利潤接近8億元。

為何在行業“寒冬”中仍能取得這樣不錯的成績？兗州煤業方面將其歸功於三點，一是通過實施一系列節支降耗經營措施，商品煤銷售成本同比下降，影響2015年度歸屬於母公司股東凈利潤同比增加約9.7億元；二是通過實施美元債券回購及出售可供出售金融資產等措施，影響2015年歸屬於母公司股東凈利潤同比增加約2.3億元；三是實現長期股權投資收益，影響歸屬於母公司股東凈利潤同比增加約3.1億元。

除此之外，2015年，中國神華歸屬於母公司股東的凈利潤也是正數，約為161.45億元，雖然同比下滑56.9%，但還能凈賺上百億元，確實為煤炭行業吹來了一縷春風。

然而，據中國神華內部人士曾向《第一財經日報》記者透露，實際上，公司的煤炭業務也基本沒有什麽利潤了，主要是因為公司領導層比較有眼光，提前幾年就布局了電力業務。

林伯強等市場人士也坦言，中國神華早在煤炭業“紅火”的時候，就已經通過並購、自建的方式，打造煤電一體化，用自己的煤來發自己的電，所以現在雖然煤炭業務不行，但電力板塊卻還有可觀的利潤。