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以“多元化”平衡“季节性” 华谊兄弟回购华谊音乐之考

http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-28/wOMDAwMDE3OTUwOA.html
华谊兄弟影院终将落成。5月27日，记者从一位接近该公司高层的人士了解到，今年6月份，华谊兄弟（300027.SZ）影院板块中的第一家影院将 于在重庆开张，同时，与美国影业公司合作的《谍海风云》将一起走进华谊兄弟影院，杀入6月档期。去年登陆深圳创业板后，华谊兄弟感受到了季 节性困扰。最近三次财务报告中，一次出现亏损，一次营业收入收、净利润同比大幅下滑。5月中旬，华谊兄弟宣布完成回购华谊音乐51％的股 权。该公司副总经理、董秘胡明接受本报记者采访时承认，公司目前正着力于网络、海外市场以及销售终端市场的开拓，这些业务的开展日后将对公司的财务稳定， 产业链完整起到关键作用。2009年10月，华谊兄弟借创业板的东风成为国内影视娱乐第一股。该公司上市时的招股书申报稿显示，华谊兄弟的 资产总额为6.74亿余元，2006年至2008年，连续3年的经营活动现金流为负数。重大事项信息显示，公司创始人王中军和王中磊为新片投资贷款进行个 人无限连带责任保证成为常态。华谊兄弟一直受制于资金规模而无法进一步扩大影视作品的制作规模。而据公开信息显示，同一行业中影集团的资产 总额达28亿元。两者之间的差别有如舢板与轮船。随着文化产业振兴政策出台，文化产业融资开始解冻。国内大型影视文化企业中影集团、上影集 团、珠影集团上市的步伐进入操作阶段。同为民营企业的保利博纳明确将在两年内登陆纳斯达克。文化传媒行业分析员指出，华谊兄弟“第一股”的 竞争优势将随着同业上市越来越微弱。因此在资本市场上募集到12亿资金后，该公司立刻将其中6.2亿元募集资金补充到影视产品的翻倍生产中；另外1.3亿 元投入了终端市场院线影院的建设。华谊兄弟第一季报还预告，该公司二季度财务状况将继续出现同比下滑的情况。公司董秘胡明接受本报记者采访 时表示：“华谊兄弟目前的业务类型仍以内容为主，难免受季节性影响。因此，公司将尽快推进板块业务多元化以稳定财务。”5月15日，华谊兄 弟在与陈天桥的盛大进行数次谈判后，宣布拟用公开发行股票超额募集的资金投资，回购华谊音乐51%股权，价款为3445万元。华谊兄弟收购 华谊音乐股权的可行性报告显示，华谊音乐在2008年度和2009年度分别出现52.3万余元以及926万元的亏损。华谊兄弟收购完成后，自2010年6 月1日起至2010年底，华谊音乐实现净利润目标为税后不低于385万元；在2011年度和2012年度，平均每年实现净利润不低于660万元。如果华谊 音乐相关年度实现净利润目标未实现，则实际控制人王中军和王中磊将以3445万元的价格吃下华谊音乐51%的股权，以保证中小投资者的利益。宣 布收购计划时，王中磊虽然也表示“近几年整个音乐行业比较低迷”，但透露公司将通过在海外举办华谊群星演唱会来增强盈利能力。“我们对实现 目标有信心的关键在于做渠道。”胡明表示。为了达到华谊音乐的年度实现净利润目标，华谊音乐将从传统的唱片业务转型做现场音乐，做演出，承办高端、大牌歌 手演唱会、客户见面会等。以此保证音乐板块能够带给公司稳定的收益。此外，华谊兄弟将从移动运营商那里接下华谊音乐的老业务数字音乐，歌库 将有大幅度增加。在内部分工上，华谊音乐还将承接整个华谊兄弟集团的影视歌曲运营。除了音乐，华谊兄弟的第二投资重点是院线渠道。胡明告诉 记者，今年6月，该公司旗下第一家影院将在重庆开张。第二家选址位于上海的影院预计也将在世博会结束后开张。电影院尚处于培育阶段，近年内在财务上暂时无 法对公司有所贡献，因此，华谊兄弟整体的营收、净利润目标仍将通过内容产品实现。“我们近期在海外市场的渠道拓展也有所变化。”胡明透露， 以东南亚市场为例，华谊兄弟已经从承包给当地公司发行、营销转变为国际部的营销团队亲自参与海外发行、营销，以此提高利润。

外匯局：英國“脫歐”和季節性因素共同加大7月份外匯凈需求

對於7月份銀行結售匯出現逆差環比增加，外匯局新聞發言人表示，7月份我國跨境資金流動在正常範圍內有所波動。英國“脫歐”短期影響和季節性因素共同加大7月份外匯凈需求。

發言人表示，銀行結售匯逆差環比增加，但企業、個人等非銀行部門結售匯逆差變動相對平穩。2016年7月份，銀行結售匯逆差317億美元，高於今年二季度月均規模(163億美元)，低於一季度月均水平(416億美元)。其中，非銀行部門結售匯逆差198億美元，環比增長12%，仍是近一年來的較低規模。

非銀行部門涉外外匯收付款重現逆差，但規模較小。7月份，非銀行部門涉外收付款逆差319億美元，其中外匯收付逆差13億美元。今年前4個月，外匯收付逆差分別為201億、105億、59億和20億美元，5、6月份為順差。

英國“脫歐”短期影響和季節性因素共同加大7月份外匯凈需求。一方面，7月初，英國“脫歐”導致國際金融市場動蕩，推動美元走強，人民幣匯率有所貶值，我國市場主體主要表現為結匯意願降低，7月份銀行客戶賣出外匯金額與涉外外匯收入之比為58%，較6月份下降3個百分點。隨著國際市場運行趨於平穩，我國外匯供求受到的影響也有所減弱，總體在可控範圍之內。另一方面，從歷史情況看，7月份是外資企業利潤匯出、境外上市公司分紅派息的主要時期，投資收益相關購匯需求上升，這也是導致擁有境外上市股份的銀行自身結售匯較大逆差的重要原因;同時，暑假期間的個人境外旅遊和留學購匯較多，7月份旅行項下購匯環比增長12%。

盡管如此，發言人表示，一些有利於外匯供求平衡的積極因素繼續顯現。首先，7月份售匯率，也就是客戶從銀行買匯與涉外外匯支出之比為69%，較6月份下降5個百分點，尤其是個人購匯雖然呈現季節性上升，但7月份旅行項下購匯同比下降7%，說明當前市場情緒保持基本穩定。其次，部分渠道的外匯融資繼續回升，7月末海外代付、遠期信用證等進口跨境外匯融資余額較6月末增加34億美元，已連續5個月回升，顯示企業對外債務去杠桿化步伐持續放緩。

總體看，近期我國跨境資金流動出現正常波動，沒有改變中長期保持基本穩定的格局，未來仍會朝著流出入更加均衡的方向發展。

10月新增貸款僅多增119億 專家：主要是季節性因素

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-11-14/1161324.html

進入四季度，銀行貸款額度緊張趨勢初顯。昨日，央行發布金融統計數據報告顯示，10月新增貸款僅比去年同期多增119億元，低於此前市場預期。

央行數據顯示，10月份人民幣貸款增加6632億元。值得註意的是，三季度中有兩個月新增貸款超過了1萬億大關，其中9月份新增貸款更是達到1.27萬億元。不過，在業內人士看來，10月份新增貸款驟減，並不在意料之外。

“10月份新增貸款減少，主要是季節性因素。”金融問題專家趙慶明表示，每年進入四季度，銀行頭寸都開始收緊，新增貸款數量降低在情理之中。

圖片來源：視覺中國

值得註意的是，趙慶明指出，目前銀行對如房貸、個人消費類貸款等細分領域的頭寸收緊力度較大，預計隨著房地產政策收緊，這部分貸款頭寸仍會繼續收緊。

央行數據顯示，標誌著個貸新增貸款情況的住戶部門貸款在10月份僅增加4501億元，其中多數為個人房屋按揭貸款的中長期貸款增加3710億元，是兩年來第一次單月住戶長期貸款增加低於4000億元，房貸占比也相比2016年下半年明顯減少。

“信貸是決定短期房價的最關鍵因素。”中原地產首席分析師張大偉表示，目前各地樓市調控政策加碼趨勢持續，信貸收緊下短期房價下行趨勢逐漸出現。而收緊的房貸疊加房地產調控約束房價上漲作用將更明顯。“整體看，從房地產市場趨勢看，本輪調控起碼影響到2018年市場繼續下行。”

不過，對於銀行信貸頭寸的投放，趙慶明認為，相較於個貸而言，企業類貸款額度或將不會有太大變化。央行數據顯示，10月份社會融資規模增量為1.04萬億元，比上年同期多1522億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加6635億元，同比多增625億元。

此外，央行數據還顯示，廣義貨幣（M2）余額162.9萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和1個百分點，再創新低。

（來源：北京晨報 記者：姜樊）

季節性因素及貨物進口增長較快，我國一季度經常賬戶逆差282億美元

2018年一季度，我國經常賬戶逆差1794億元人民幣，資本和金融賬戶（含當季凈誤差與遺漏，下同）順差1794億元人民幣，其中，非儲備性質的金融賬戶（含當季凈誤差與遺漏，下同）順差3469億元人民幣，儲備資產增加1667億元人民幣。

按美元計值，2018年一季度，我國經常賬戶逆差282億美元，其中，貨物貿易順差534億美元，服務貿易逆差762億美元，初次收入逆差28億美元，二次收入逆差26億美元。資本和金融賬戶順差282億美元，其中，資本賬戶逆差1億美元，非儲備性質的金融賬戶順差545億美元，儲備資產增加262億美元。

按SDR計值，2018年一季度，我國經常賬戶順差195億SDR，資本和金融賬戶順差195億SDR，其中，非儲備性質的金融賬戶順差377億SDR，儲備資產增加181億SDR。

國家外匯管理局新聞發言人就2018年一季度國際收支狀況答記者問時表示，2018年一季度我國國際收支平衡表初步數據顯示，經常賬戶呈現逆差，非儲備性質的金融賬戶（含當季度凈誤差與遺漏，下同）呈現順差，儲備資產增加。主要有以下新特點：

一是我國經常賬戶呈現逆差，主要受季節性因素及貨物進口增長較快影響。2018年一季度，經常賬戶逆差282億美元，其中，國際收支口徑的貨物貿易順差534億美元，同比下降35%。分別看貨物出口和進口，貨物出口5296億美元，同比增長11%；貨物進口4762億美元，同比增長21%。進口增長快於出口增長推動我國貨物貿易更趨平衡，且受年初假日因素影響，一季度貨物貿易差額一般為當年低值，預計全年經常賬戶收支仍將保持在合理區間。

二是非儲備性質的金融賬戶呈現順差，跨境資本延續凈流入趨勢。2018年一季度，非儲備性質的金融賬戶順差545億美元，跨境資本延續2017年二季度以來凈流入的趨勢。

三是外國來華直接投資增長較快，境外投資者繼續看好我國經濟發展前景。2018年一季度，直接投資呈現凈流入502億美元，同比增長3倍，在構成上，對外直接投資凈流出181億美元，同比下降12%；外國來華直接投資凈流入682億美元，同比增長1.1倍。

四是儲備資產繼續增長，國際收支趨向自主平衡。2018年一季度，我國儲備資產因國際收支交易（不含匯率、價格等非交易因素影響）增加262億美元，其中，外匯儲備增加266億美元，2017年同期為減少25億美元。

總體來看，2018年一季度我國國際收支保持基本平衡，跨境資本流動延續凈流入態勢，儲備資產穩定增加，未來國際收支總體平衡的基礎依然堅實。

【入冬變懶】又凍又攰又大食　因為有季節性情緒失調

1 : GS(14)@2018-01-28 18:46:33

大家都以為因為冬天天氣凍，所以食慾大增，但其實進食多寡是與情緒掛勾的。

冬天天氣寒冷，食慾好像比夏天大增，食完正餐又想再食零食，熱飲更是不離手，同時又會經常感到疲累，容易打盹，到底是甚麼原因令我們冬天變成大懶蟲呢？


營養師吳耀芬表示，外國有不少研究指出，天氣冷對於進食的食量是沒有直接影響，但因為冬天日照時間較短，很易令人覺得憂鬱，所以會吃更多食物令自己開心，這個現象稱為「季節性情緒失調」，亦稱為「冬季憂鬱症」，會讓人失去了體重管理的意識。心理學家陳志豪亦指出，我們冬天想進食只是一個藉口，因為天氣寒冷而多吃是一個錯誤觀念，進食和情緒是掛勾的，冬天不開心很正常，因為大家不會常常做運動，做運動就會令人開心，絕不是因為天氣寒冷而要進食，正如有些人到雪地行山，亦不會帶同很多食物。


冬天經常進食高糖食物，會形成一個惡性循環，令情緒容易波動。

薑紅茶當中的薑辣素有助促進血液循環，令體溫上升；茶紅素、茶黃素則可以抗炎，增加新陳代謝。

桂圓紅棗茶，桂圓和紅棗含鐵質，有助增加血液流量，令身體暖和。



為甚麼冬天對於熱飲都會欲罷不能？全因冬天喝高糖份的熱飲，會令血糖突然上升，產生胰島素，去壓抑血糖至正常水平，但是當壓抑至過低情況時，就會想再吃甜食，當血糖過低，情緒亦會容易波動。但需要注意的是，熱朱古力和熱奶茶等熱飲的熱量很高，每杯約有150至200卡路里，一星期飲4至5杯，一個月便會增加1至2磅。同時冬天是高脂食物出沒的時間，例如煲仔飯、羊腩煲和臘味，雖然吃後會令身體暖和，但其實十分高脂，尤其臘味含有很高鹽份，高血壓人士應避免進食。美食林下，實在難以抵擋如此大的誘惑，營養師指出控制食慾其實不難，只要一日三餐攝取足夠的澱粉質，例如是粥粉麵飯和餅乾，因為澱粉質在消化過程中會釋出血糖，令人較精神之餘，亦會有飽足感，自然會減少吃其他食物。


心理學家陳志豪

營養師吳耀芬



冬天也可多吃含維他命B雜的食物，例如牛奶、雞蛋或深綠色蔬菜，B雜可以幫助釋出澱粉質的能量，令身體有能量。另外當我們缺鐵，會導致貧血，覺得冰冷和疲勞，亦可多吃紅肉，如豬肉、牛肉和羊肉補充，鐵質有助增加血液容量，亦可增加身體血液流量，令熱能到達身體各部份，只要一日三餐正常，不要怕肥而戒澱粉質，冬天自然不會長胖。熱朱古力、熱咖啡等熱飲既高糖又高卡，營養師就推介了兩款適合冬天的低卡熱飲，得閒沖一杯飲，就又保暖，又不怕肥了。1.薑紅茶（適合容易手腳冰冷的女士）材料：薑三片、紅茶包做法：兩者用熱水浸泡15至25分鐘便可功效：薑辣素有助促進血液循環，令體溫上升；茶紅素、茶黃素則能抗炎，增加新陳代謝2.桂圓紅棗茶材料：桂圓6粒、紅棗8粒、枸杞2湯匙、適量冰糖做法：將桂圓、紅棗和枸杞放入水煲30分鐘，再加冰糖拌勻便可功效：桂圓和紅棗含鐵質，有助增加血液流量，令身體暖和記者：陳煥欣攝影：許先煜、周芝瑩全新旅遊專頁，即like籽想旅行：https://fb.com/travel.appleseed



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180124/20283636

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