轉業務如轉手機 王雅媛
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逢周二見報
由於內地的燃氣使用比率一直都遠低於其他國家，所以市場一直都憧憬中央會持續推出政治，鼓勵使用比較清潔、安全及經濟的天然氣，令燃氣股的市盈率一直高 企。對於Victoria來說，除非是一個行業的超級龍頭股，不然市盈率高於十倍的股票，現在我都是沒有多大的購買意欲；也因為這個原因，之前我一直都沒 怎樣仔細地去看燃氣股。直至早前，留意到升幅榜中出現了一隻燃氣股———中國燃氣(384)，Victoria才開始多看一點這個行業的股票。
Victoria認為要於內地搞天然氣，最重要的便是要有強勁的背景，中油香港(135)便是一個好例子。其母公司是中石油(857)，以它於內地的財力 及資源優勢，中油香港搞天然氣業務自然事半功倍，因此我認為中油香港是一隻值得長期留意的股票。另一隻我想說說的，就是同樣有強勁母公司，剛剛變身成功的 華潤燃氣(1193)。它去年十一月才正式轉名，由華潤勵致轉至華潤燃氣，看一看年報，發現這幾年，華潤燃氣改變業務的速度，跟時下年輕人轉換手機型號的 速度沒有多大分別。
追蹤業績都有困難
集團於正式收購燃氣業務前，是經營設計、製造半導體及生產和銷售混凝土業務的。混凝土業務是○七年十二月才收購回來的，不夠一年時間，去年集團便把它出售了。而半導體業務則比較好，經營了一段較長的時間，直至去年才正式結束。
在收購混凝土業務前，其實集團還有另一個業務，便是經營製造及銷售空調壓縮機。不過，於○七年八月左右，集團便把此業務出售了。
由○七年頭開始計起，兩年間集團便涉及了四種完全不同的業務，分別是空調壓縮機、混凝土、半導體及最新的天然氣業務。這公司給我的感覺，便如一個含着金鑰匙出世的太子爺，大學畢業後，老父出資給他搞生意，一檔做得不好，便再搞另一檔，直至搞到有起色為止。
雖然華潤燃氣符合了我之前所說，有強勁母公司作後盾的條件，但是因為它的業務實在是轉得太快了，連追蹤它的業績都有點困難，更不要說是投資了！
(王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票)
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發掘潛力股(四之四)：如轉虧為盈 股價數倍升 陳亨利
http://blog.sina.com.cn/s/blog_63638aef0100i4hs.html
從沒有盈利變爲有盈利（轉虧為盈 ）
一家企業如果成功轉虧為盈，股價往往狂飆數倍，蓋先前市場未敢預期企業有盈利，甚 至恐怕企業一直虧損直至倒閉，清盤後股東資金所剩無幾，故往往給與超乎想像地便宜的估值，一般市賬率遠遠低於1.0倍，就是股價遠遠低於賬面值。但如果企 業策略正確，撥亂反正，而且財政健全，可保持一定的現金流、有充裕的淨流動資産，負債又不過高，則一旦恢復較堅實的盈利，甚至恢復派股息，而市場又另眼相 看，預期公司持續獲利甚至有盈利增長，則市場可迅速按預期盈利給與估值，股價可飆升數倍。 可以想像，這種投資“機會”是很高風險的，不適合大部份投資者，僅適合少數自問能 極其冒險的投機者，蓋一旦看錯，企業持續虧損，無法扭轉劣勢，可能步上倒閉清盤的不歸路，而清盤後股東資金一般所剩無幾，除非出現“白武士”斥資收購，可 是那會大幅衝淡原有股東的每股資産淨值和每股盈利（如果能轉虧為盈的話）。最後只有極少數企業成功恢復長期盈利呢。可是投機也可以盡量做得理智的。 這可能轉虧為盈的對像陷入虧損之前是否有多年的，可預期的，堅挺的核心盈利紀錄？ 還是多年來核心盈利都不穩定，充斥各種各樣重大的一次性的，無法預測的盈利和虧損，例如炒股、炒樓、炒匯？ 這企業的産品或服務是否佔了重大的甚至近乎多頭壟斷（oligopoly）的市場 份額？其品牌是否享譽各地？這企業有否曾經獲得重大的行業獎狀？ 這企業所受的打擊是否影響整個行業的，包括比它弱的競爭對手，例如經濟衰退？如果 經濟恢復增長，它能否利用優勢搶占對手的市場，轉虧為盈？還是受一些特別針對它的影響或者企業管理不善的影響，不能短期內解決，競爭對手反而受惠？ 這企業有否高透明度，管理層有否於業績報告、年報、及對財經傳媒詳細地解釋如何爭 取轉虧為盈？這些策略合理否？有否披露最近銷售及虧損情況改善？而最重要的是業績有否明顯改善，虧損有否明顯改善，甚至初步停止虧損？管理層是否言必行， 行必果？ 這企業財政是否健全？負債是否不高？現金是否充裕？經營現金流是否堅實？淨資産是 否充裕？能否支持企業直至轉虧為盈？ 如果能轉虧為盈，本年盈利估計多少？明年能否續有增長？按本年預期盈利估計公平價 值多少？按明年預期盈利估計公平價值多少？是否比現股價高很多？當心市場是否已充分預期企業能轉虧為盈，特別是企業占有壟斷性市場份額，為行業龍頭！
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