好夢又成空 易明的生活點滴
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每一次當我有計劃地重鎚出擊的時候，總是遭到重大的挫折，這一回，也不例外。 原以為今天中國手遊（８０８１）會像一般除權的股份一樣炒高來除權，哪料到事與願違，今天其股價連供股價的０．１９元也不保，大跌１３．４％而收０．１６８元，我的第一桶金的美夢亦因此而破碎了，往後該怎麼辦？
本以為今天中國手遊的下跌主要是因為有人不願參與供股而下跌，今天早段的下跌還可以理解，午後跌破供股價的０．１９元就似乎不簡單了。
收市之後再逐一檢視，原來今天大跌的股份除了是一些近日大漲的股份之外，幾乎所有涉及供股的股份都全面下挫，已經有多隻股份跌破了供股價，難怪中國手遊也跌破供股價了。
既然中國手遊連供股價也跌破了，往後的投資策略又要重新部署了。
中國手遊畢竟擁有不少炒作的因素，只是受到客觀的市場因素拖累而大挫，由於其供股的真正收款日期是七月二十九日，故此未來可以憧憬其欲吸引股東參與供股而炒上０．１９元，當然，不炒上也可以逼股東進行供股，只是，市價低於０．１９元，誰肯參與供股？倒不如於市場直接買入更劃算？
由於對中國手遊的信心十足，加上我並沒有預期其股價會跌破供股價的０．１９元，所以今天於０．１９１元一直加註到０．１７５元，並沒有止蝕，我的算盤仍然是先賺取了其供股權再算，因為今天止蝕連供股權也沒有了，與下周一才止蝕沒有分別，反而先賺了其供股權再算才是上策。
下一步部署則是未來一段時間於０．１３－０．１９元之間炒其波幅，低買高賣，或者是高賣低補，慢慢套取價差，這才有早日脫身的機會，只要其股價每天有波幅，我就有機會套利。
目前別無他法，只能沈著應戰了！至於對朋友們的承諾，也只好要求延期了！
鄭家華：望著伯南克發好夢
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GS(14)@2012-09-09 23:47:30http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0903_00842_001.html
【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「搜財奴」專欄作者鄭家華：雖然，上週五港股開市前的牛熊證街貨比例進一步激化，以開市恆指水平(19,550)上下500點計，牛證街貨相若於5,164張期指好倉，而熊證街貨則只等同於區區204張期指淡倉。害得我還以為當日的港股，又或者當晚的美股隨時大跌，最後週五的港股只輕微下跌0.36%，而當晚道指更錄得90點(0.69%)的升幅。多得聯儲局長伯南克，繼續大玩「量寬前戲」(Quantitative Expectation)，在Jackson Hole的央行行長年會上，說甚麼「不排除會採取行動刺激美國就業市場」。很明顯，伯老是向熱切的投資者送秋波，擠眉弄眼。但說實在的，假若伯老是一位艷情片女星的話，他演技也只能敬陪末席，而年紀亦已逾半百。說一位五十年前紅透半邊天的艷情女星還誘人，就算不是大話，也頂多是一種「敬老式」的賣囗乖。
那麼，為何投資者還是那麼興奮？我想，伯老的調情戲演出，頂多是差強人意。但有兩個比較因素，令一般有實力投資者，仍然對股市好夢連連。第一，是全球投資人持股票比例偏低，第二因素則為非股票類投資工具的回報，持續被避險資金拉低。兩者混在一起，令大型投資者一直留意轉投股票的機會，甚至乎去到有點一廂情願的地步。
據一位資深私人銀行業主管透露，大部分高資產值私人客戶(High Net Worth Individual，可投資財富超過一百萬美元)，在金融海嘯和歐債危機後，投資組合中持有股票的比例，很多都在10%以下。有留意我言論的讀者，應該都知道主要政府(如德國和美國)的長債，其實質回報早就被避險資金買成負數。
近日，香港債市中的一宗新發行，可能進一步象徵較進取的私人大戶，隨時會棄債投股。我所說的，是上週四中海油田服務(02883)成功發行票面息率為3.25%，並為期十年的長債，籌集資金規模達10億美元。我不是說這宗集資，又或者中海油服這隻股份有甚麼問題，我只是想指出，這宗債務融資所付的利息成本是超低，條件對中海油服來說亦是超優厚。
要顯示債市回報現階段有多低，我只能說金融海嘯前的長實(00001)和和黃(00013)，要發類似的債券，條款也未必如中海油服這趟融資活動。而上週五當日，一般在金融動盪時成交不足，匯控(00005)的類永續(35年)債券，亦要付出近5%的年回報，才有投資者願意買入。
或許大家還會問我，還有樓市呢？那我又要說故事了！上週五，久違了的既富貴又美艷的女同事C小姐，忽然出現酒局。席間提到，想把自己在半山的千呎豪宅放盤，因為放租兩個月都乏人問津。況且，即使有人願意承租，以年租金比市價的回報率也不足1.5%。她還記住上次碰頭(約大半年前)，我跟她說以桿槓買債收息多吸引，風險亦相對可控的說話。現今，類似風險和類似槓桿買債法，回報可能已減少一半。聽完最新情況，C小姐雖然有點失望，但仍覺得沽樓買債較適合自己，還相約「銀行家」在套現後，替她自己設計債券投資組合，有美女相約，銀行家連聲說：「一定！一定！」。很難怪，一眾實力投資者，亦只有望著伯南克和股市，大發好夢！
申銀萬國聯席董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士)